我国开放式基金发展的制度环境分析

随着“华安创新型”和“南方稳健成长型”开放式基金的正式成立 ,我国开放式基金迈出了发展的第一步。但笔者认为我国开放式基金发展的制度环境并不容乐观。1.开放式基金是把双刃剑。开放式基金的赎回机制和及时的信息披露在有效保护投资者利益的同时 ,也为基金的投资组合运作带来了不便。首先 ,为了应付随时可能发生的赎回 ,基金管理人必须保持一定比例的现金和投资于流通性较好的股票 ,而流通性和收益性往往不可兼得 ,特别是在股市上涨时 ,大量资金可能会蜂拥而来 ,尽管后市并不乐观 (已有较大涨幅 ) ,基金经理也可能会被迫在高位增加股票…     

谨防证券投资基金的投资风险

一、我国证券投资基金业概况证券投资基金是一种金融产品,其本质是代客理财,它为那些有闲置资金、没有专业投资知识和经验、没有时间和精力、不能或者不愿直接进行证券投资的投资者提供了有效的投资工具。我国从1998年开始发行新的证券投资基金,本文所讨论的就是新的证券投资基金(以下简称基金)。最初几年主要发行的是封闭式基金,2001年后主要发行开放式基金。2004年上半年基金发行得到了跨越式的发展,上半年发行基金总规模为1436.89亿份,而2001年至2003年发行基金的总和只有1426.66亿份。也就是说今年仅用了半年的时间,基金发行量超过前三…     

加入WTO我国基金业面临的机遇、挑战及应对措施

加入WTO，对我国刚刚起步的基金业来说，面临着机遇和挑战。本文将就这一问题及采取怎样的应对措施做如下探讨。我国基金业的现状及差距我国的投资基金是适应证券市场发展的需要，在大力培植机构投资者的呼声中应运而生的，基金业在我国内地仍属于新兴行业。据有关统计资料显示，截止2001年底我国共有14家基金管理公司，管理着在沪深两市上市的投资基金共51只，其中封闭式投资基金48只，开放式投资基金3只;基金资产的总规模为809亿元，其中封闭式基金约693亿元，开放式基金约116亿元。我国基金业与国外基金业相比，存在着巨大的差距:1.规…     

证券投资者保护基金制度的经济学分析

证券投资者保护基金制度是世界各国和地区加强对金融市场参与者保护的一个重要组成部分,它与银行存款保险制度、保险保障基金制度共同组成“金融安全网”,目前已经被越来越多的国家和地区采用。近几年来,由于我国证券市场持续低迷,证券行业竞争日趋激烈,许多证券公司陷入困境,违规经营现象屡屡发生,严重侵害了投资者的利益,并可能带来潜在的金融风险。从证券市场的长期稳定发展的角度考虑,借鉴国际经验,在我国建立证券投资者保护基金制度具有重要意义。2005年9月29日,中国证券投资者保护基金有限责任公司正式开业。按照《证券投资者保护基金…     

房地产投资信托基金发展的国际经验及对我国的启示

房地产投资信托基金,是一种以发行收益凭证的方式募集投资者的资金,由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资收益按比例分配给投资者的一种信托基金.当前,美国是世界上最大的房地产投资信托基金市场,有着非常成熟的制度、法规、产品和市场.REITs发展对我国的启示是:完善的法律和税收制度是REITs发展的重要保证,市场需求是REITs发展的根本动力,REITs的健康发展需要平衡金融创新与风险控制之间的关系.     

基金法体现民事赔偿优先原则

10月28日通过的《证券投资基金法》将于2004年6月1日起实施。证券投资基金法确保了基金财产的独立性,严格区分基金与基金管理人、基金托管人的自有财产,这从财产安全的角度保证了投资者的权益。确保基金财产安全为体现基金财产的独立性,法律作了以下规定:基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。基金管理人、基金托管人不得将基金财产归入其固有财产。基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产收益,归入基金财产。基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的,…     

大力发展投资基金 完善市场经济体制

投资基金,也叫共同基金,是金融信托的一种。它由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金,然后交由专业性投资机构管理,投资机构根据与投资客户商订的投资最佳收益目标和最小风险,把集中的资金再适当分散投资于各种证券和其他金融商品,获得收益后由原投资者（基金券持...     

基于比较分析的我国公司型基金管理探讨

<正>按照组织形式的不同,投资基金可以分为契约型基金和公司型基金。契约型投资基金,又称信托型投资基金,它根据一定的信托原理由基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建起来。基金投资者通过认购基金单位,加入到基金契约并按照基金契约的规定享有投资收益,而基金本身并不形成独立法律实体的     

养老保险的"空帐"与基金缺口问题分析

我国养老保险近几年来当期收入不抵支出,个人帐户"空帐"与基金缺口问题严重,原因是多方面的,根本原因是没有正确处理养老保险制度的转轨成本.本文认为应由政府来承担转轨成本,这是解决"空帐"与基金缺口问题的关键.     

购车赠品选哪些划算

深圳证券交易所基金债券部专家6月25日表示．投资于由专业人士操作的基金也有4大风险需投资者加以防范。     

共同基金的经济功能

共同基金(信托基金)是伴随现代市场经济的发展而产生的一种资本运营方式。其基本内涵是通过发行基金股份或基金受益凭证等方式,将众多投资者数量不同的资本集中起来,由专门的基金经营主体以多样化的组合投资方式谋求资本收益的最大化。在我国金融投资体制改革过程中,共同基金事业不断发展,在市场经济运行中已经显示出了重要的功能与很好的效应。 1.聚集功能——吸纳与集中社会闲散资金。共同基金安全系数高、盈利性强、诱导力大,由此决定了共同基金,主要来源于分散的中小投资者及其主体的多元化,它可以在短期内形成相当规模的资本总量,参与各种形式的组合投资。从我国的实际情况来看,一方面发展资金严重短缺,大量新兴产业和基础建设工程得不到必要的资本注入;另一方面社会闲散资金规模庞大,潜能未能充分释放。这一资本供求失衡的状况,使共同基金具有广阔的发展空间和强大的生命力。共同基金的聚集,不仅可以缓解社会资本供求之间的矛盾,而且可以在一定程度上将过多的消费基金转化为积累资本,从而减缓通货膨胀压力,为经济增长创造     

积极发展我国的产业投资基金

在 1998年的“两会”期间,全国政协 1号提案提出了发展产业投资基金的问题,立时引起了社会各界的广泛关注。发展产业投资基金已成为我国现时经济发展的重要课题。 　　所谓产业投资基金,就是通过发行基金受益凭证,将投资者的资金集中,交由专家组成的专门机构运作,基金资产分散投资于不同的实业项目或对未上市企业进行组合投资,投资收益按资分成,投资风险由投资者共担的一种融资工具。产业投资基金与证券投资基金一道成为投资基金业的主要内容和形式。 　　如何积极有效地发展我国的产业投资基金呢 ?我们认为应做到这样几点： 　　一…     

《社会保险法》是对国家能力的大考

自1994年起,《社会保险法》多次被列入全国人大常委会的立法规划和国务院的立法工作计划,历经13年却始终“千呼万唤不出来”。对此,有关人士指出,主要原因在于立法时机不成熟,具体表现在社保基金的隐性债务大、东西部经济差距悬殊、各类社会保险还没有形成稳定的模式、多头管理导致难以协调统一等等。笔者认为这些原因只是《社会保险法》难产的直接原因,而根本原因则     

关于思想政治理论课开放式教学模式的探索与思考

高校思想政治理论课承担着对大学生进行马克思主义理论教育的重要任务,为了进一步提高该门课教学的针对性和实效性,我们探索实施了开放式教学模式。本文阐释了思想政治理论课实施开放式教学模式的原因,介绍了实施开放式教学的具体做法,并指出了实施开放式教学需要解决的几个问题。     

社保基金应发挥更多功能

正日前,全国社会保障基金条例开始向社会征求意见,在公众的脑海中,有些人把它看作是国家层面的社会保险基金,有些人则以为它只是股市中"代表风向"的机构投资者,实际上存在许多混淆之处。我国社会保障体系的核心,主要是指各类社会保险基金,包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金等"五险",这是国家强制建立和实施的一种社会保险制度。社会保险基金管理的安全性第一,而投资增值的目     

外国百姓如何买基金

在国外,基金有着相对更长的历史,外国老百姓如何看待基金市场,又是如何投资基金的呢?1924年,美国出现第一只共同基金——“马萨诸塞投资者信托”时,其资产规模只有5万美元。     

国外如何推行企业股份制(二)

美国的企业股份制,除了与其他资本主义相同的而外,有一个独特的模式,即“关系投资”.它要求投资者在一家公司成为拥有长期利益的投资者,而不是赚了钱就走的短期谋利者.首先是一些企业投资者如养老基金大量买进一些公司的股票,成为关心公司的积极分子或者在董事会中取得席位,然后同经理人员建立定期对话关系,向经理人员提出有关企业管理或经营战略范围的大问题,对经理人员的决策施加影响,从而使股份制企业的管理取得了实质的效果.     

提高干部的开放式学习能力

网络技术的应用与普及,为干部开放式学习创造了一定的背景条件,也在学习方式、内容、目标等方面对干部提出了具体的要求。目前,一些干部在开放式学习方面还存在着不少问题,如对现代学习方法持拒绝态度,过分依赖网络,学习目标不明确等。因此,在工作实践中,应注重提高干部的开放式学习能力,使他们牢固树立学用结合观念,确定明确的学习目标,善于捕捉有价值的信息,不断创新学习方法,以适应社会的快速发展和岗位要求。     

贵州茅台入选"中国十佳上市公司"

6月16日,第二届“中国十佳上市公司”评选揭晓,贵州茅台榜上有名。长江电力、中集集团、招商银行、中兴通讯、万科股份、宝钢股份、贵州茅台、上港集箱、中国石化和佛山照明这10家优秀上市公司是从国内1300多家上市公司中评选而出的。与去年相比,中集集团、贵州茅台和佛山照明均系首次入选。此次“中国十佳上市公司”是通过近5万名个人投资者和近百家基金、证券公司等机构投资者的投票选举产生。评选活动的主办方上海证券报和东吴证券有限责任公司表示,当选“十佳”的企业都是主业突出、信息披露公开透明、对投资者高度负责的上市公司。     

基金份额持有人利益优先原则的实现:外部约束与内在激励

基金份额持有人利益优先是基金业监管的重要目标。中国已经通过基金管理公司内部治理结构的完善建立了一系列的制度,包括督察长制度、外部董事制度、基金份额持有人大会制度。然而,所有这些制度都存在外部人治理的问题,即与基金份额不存在利益关系或利益关系不密切的主体来进行治理;对基金经理行为的约束也主要是外部约束,没有建立起内在激励机制,导致基金份额持有人利益优先原则得不到有效保障。要切实维护基金份额持有人利益,不仅要建立起既独立于基金管理公司又独立于基金份额持有人的第三方任命和支付薪酬的独立董事、外部董事制度,建立起定期的基金份额持有人大会制度,更应该探索基金管理公司高管、基金经理等与基金份额持有人利益相容的激励约束机制。