新“国九条”呼唤股市“真改革”

<正>和以往政策侧重于做大做强资本市场不同,新国九条更多地谈到了投资者保护和市场风险的问题,这让人看到了解决根本性问题的可能。一直以来,中国资本市场存在着两个根本性的问题。一是功能的扭曲,即资本市场的存在和发展以融资为主要目的,而投资则处于从属地位,各种制度设计都为融资服务,而对投资者的保护往往流于口号;二是地位的边缘化,换言之,资本市场仅仅作为银行体系补充和金融风险的化解工具而存在,这个市场无论发生什么怪事,都不会关乎国家金融稳定的大局。因此,监管时常力有不逮。     

A股之路越走越窄

大量的投资者,对投资所知甚少,当他们进入股市,最终的结果,或是成为市场中被永远沉淀的成本——企业融资、券商佣金、印花税、基金管理费用计提,为这些他们尚且理解不了的高昂交易成本"埋单";或是永远离开股市,一去不再回头。     

2008，股市大博弈

在一个较短的时期内,直接打压市场,对市场管理者的政治要求非常低,而这正是中国式股市现状的背景条件。在并非"别无他法"的情况下,政府的价格管制以及非市场化的"全干预"政策,更是中国整体政治生态在资本市场上的具体体现。     

“牛背”上的中国,泡沫拯救危机?

长期以来,资本市场一直都没有独立的法治体系,从表面上看,地位似乎无可挑剔,但是实际上,当今世界,只有中国的现行法规,还不能完全涵盖资本市场。     

谁是中国创业企业的华尔街代言人?

境外业务由外资投行垄断,国内市场因合资证券公司纷纷落地而屡受蚕食,中国资本市场前有狼后有虎,国企的投行尚步履维艰,民企投行能否从外资投行中分得一杯羹?能不能成为中国创业者在华尔街的代言人?     

A股的“政策市”困局

"政策市"由于过多的人为痕迹而留下诸多漏洞,终难免被嗜血之徒、腐败分子作为工具利用。因为,在"政策市"中,游戏规则是变换的——政策就几乎等同于一个个的游戏规则,在每一次博弈中,靠近政策资源者就会成为暴富者。     

中国互联网企业迎来海外上市潮

2010年,国内互联网企业爆发了一场阔别7年之久的赴美上市潮,这是不是另外一场2000年的互联网泡沫?2010年,国内互联网企业爆发了一场阔别7年之久的赴美上市潮,全年超过40家中国企业在美IPO,其中互联网企业10家左右,当当网和优酷网同一天登录纽交所,双双暴涨,优酷以161.25%的涨幅创下了美国IPO市场5年以来的最高纪录,中国互联网新兵