争取国际评级话语权

6月25日,来自中美俄的三家评级机构在香港联合成立了世界信用评级集团,引发热议。这是各国评级行业普遍加快发展、走向国际舞台以争取评级话语权的一个缩影。一国主权信用评级的变化一定程度上左右着投资者对该国金融风险的评判,进而影响金融稳定,因此各国越来越重视争取国际评级话语权。目前,穆迪、标准普尔、惠誉三家国际评级机构凭借起步早的优势,     

中国信用评级机构公信力影响因素及评价研究

2013年2月美国联邦政府对标准普尔及其母公司提起民事诉讼，意寓着世界各国对信用评级机构监管法律及其监管改革进入了新的阶段。本文从信用评级机构行为效率治理的视角对我国信用评级机构公信力进行了深入研究，在系统分析我国评级机构公信力影响因素的基础上，对信用评级机构公信力进行了量化研究，构建了信用评级机构公信力评价指标体系及其评价模型。     

国际信用评级体系亟待重塑

国际金融危机转化为主权债务危机,实际上是在国际金融危机救助过程中,用政府信用替代银行信用、银行去杠杆化与公共部门杠杆化的必然结果。国际金融危机和主权债务危机的爆发都与国际信用评级体系密不可分。国际信用评级体系难辞其咎国际信用评级体系在全球信用资源配置、金融定价权以及宏观经济政策的话语权等方面发挥着重要作用。在经济全球化和全球资本市场一体化快速发展的过程中,国际信用评级机构本应该     

建言献策荟萃

2008年国际评级机构占有中国市场80％的份额,本土评级机构仅有20％,我国信用评级市场有被外来评级机构主导的趋势,资产定价权和金融“话语权”一旦旁落,可能危及我国金融安全。因此,必须通过加快相关立法,明确监管主体推行由本土机构和外资机构共同评级的“双评级”机制,培育本土评级企业等措施,维护我国金融安全。     

我国国有商业银行信用评级的融摄与选择

本文对以骆驼评级方法为基础的三大国际评级机构的评级方法进行了述评,总结国际评级机构成功经验的同时,指出了其不足之处。在借鉴国际经验和充分了解我国信用评级业发展状况的基础上,提出了构建我国商业银行信用评级体系的原则、思路和方法 ,探索性地设计了我国商业银行信用评级指标体系模型,并为推动我国信用评级业健康发展,提出了行业发展建议。     

标普到底牛在哪

2011年8月6日，国际评级机构标准普尔公司突然对外宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA＋”。此前，2011年4月18日，标准普尔把美国长期主权信用评级前景展望由“稳定”下调为“负面”，维持主权信用评级不变。标普的两次动作都引发了全球金融市场强烈震荡。     

信用评级意见购买:行为特征及最优监管研究

席卷全球的金融危机再一次证明了信用评级机构信息价值的缺乏。本文通过构建信用评级机构、发行方和监管者三方的模型,分析了信用评级意见购买中发行方及信用评级机构的行为特征,并进一步分析了最优监管水平的影响因素。最后提出了促进我国信用评级机构健康发展的重要启示。     

信用评级立法干预之争及其评析

信用评级立法干预反对派反对信用评级立法干预的理由是:声誉机制可对信用评级机构产生自动约束；立法干预有违信用评级引用理念,有违NRSRO设立的初衷；对信用评级机构进行立法干预难度大,且具有降低信用评级客观性的潜在风险.信用评级立法干预支持者则认为:单凭声誉机制不足以防范信用评级机构的道德风险；信用评级机构既是干预主体,又为干预对象；立法干预风险不能否定对信用评级的立法干预.本文赞同立法干预支持者的立场,并进一步根据社会中间层理论论证了信用评级立法干预的必要性.     

完善信用评级机构监管——基于美国的经验与启示

金融危机后,美国提出要通过设立专门机构、强化信息披露义务、提高市场透明度、加强内控机制建设、强化责任追究机制等多种手段加强信用评级机构的立法和监管。美国是信用评级机构最集中、最发达的国家,其信用评级机构监管改革措施将对完善我国信用评级机构立法和监管产生一定的启示。     

国家主权信用评级方法及其改进——基于标普评级方法的分析

自2008年金融危机爆发以来,国际信用评级公司的主权信用评级的可信度饱受国际市场投资者质疑。推动主权信用评级方法的改革,仅仅依靠欧美评级公司的自我纠正是很难达成的,需要中国等新兴国家的评级机构共同参与,提升新兴国家的国际影响力,建立一套公正客观的主权信用评级方法,防范国际信用风险,保障国际金融市场的正常运行。     

完善信用评级机构监管——基于美国的经验与启示

金融危机后,美国提出要通过设立专门机构、强化信息披露义务、提高市场透明度、加强内控机制建设、强化责任追究机制等多种手段加强信用评级机构的立法和监管。美国是信用评级机构最集中、最发达的国家,其信用评级机构监管改革措施将对完善我国信用评级机构立法和监管产生一定的启示。     

美债危机与中国对策

随着国际评级机构标准普尔（以下简称标普）将美国的主权信用评级由“AAA”降至“AA＋”并且评级展望为负，美国出现了有史以来第一次主权信用评级掉至“AAA”以下，全球金融市场因此陷入一片恐慌。之所以会出现当前的美债危机，在很大程度上是因为美国政府要为3年前的救市行为埋单。现在看来，3年前的金融资产泡沫这个“葫芦”是否按得下去还很难说     

信用评级及违约概率的建模分析

通过贝叶斯方法对违约概率进行建模和分析,得出理论与实际的违约概率较大的差距,总结美国信用评级机构的积攒的经验和成功做法,探究三大评级机构的过失行为,讨论了信用评级机构对我国金融监管的参考作用.     

三大评级机构“霸权”是怎样形成的

现代金融，无信不立。然而，国家与机构的信用高低，却是由美国的标准普尔、穆迪和惠誉三大评级机构说了算。三大评级机构在评级行业可谓一言九鼎，它们的只言片语可以立即引发国际金融市场潮起潮落。     

冷静观察美债危机对浙江经济的影响

当前,世界经济处于一个动荡不安的时期。各国刺激性经济政策逐步退出,新的产业革命尚未有效启动,制造业生产和服务业商务活动均又明显减速,宏观经济环境比2008年前更为复杂和诡谲。尤其是素来标榜"牢不可破"的美国金融体系,险象环生,根基动摇。8月5日,美国主权信用首次失去近100年的3A评级,标准普尔宣布把美国信用评级从最高级别的AAA下调为AA+,并将其评级前景定为"负     

我国主要商业银行持有美国次级债资产数额一览

中国工商银行：截至2007年末，工行持有美国次级房贷支持债券面值合计12．26亿美元，信用评级均在AA^-以上等级。 中国建设银行：截至2007年束，建行持有的美国次级房贷支持债券名义余额为10．00亿美元，其中信用评级A级及以上的占93．03％。     

希腊债务危机

鉴于希腊政府财政状况显著恶化，包括惠誉在内的国际信用评级机构2009年12月纷纷下调其信用评级，由此正式拉开了希腊债务危机的序幕。触发希腊债务危机的根源在于市场担心预算赤字和公共债务“双高”的希腊政府无力偿还到期债务。     

标普为何给美国国债＂亮黄牌＂

标准普尔作为美国一家非常重要的信用评级机构，最近对美国国债的前景展望调至负面。也就是说，在未来一段时间内，美国的国债有被降级的可能性。报告中指出，未来两年美国主权信用降级的可能性为33％，下调前景评级的主要原因是美国庞大的财政赤字以及美国政府并没有应对赤字的明确计划。     

不当的信用评级加剧社会风险

<正>信用评级最重要的功能是揭示风险,一旦评级机构沦为利益集团的代言人,金融消费者的权益就将彻底被剥夺。因给予铁道部"AAA"评级而"一战成名"的大公国际,被认为出手有些过于大方。近日,有记者从大公国际官方网站查证,包括铁道部在内,其在一年之内给出了156个"AAA"评级。"不仅偏爱铁道部,     

美债危机的解析及中国的应对策略

2011年8月5日，国际三大评级机构之一的标普将美国的主权信用评级由AAA下调至AA＋。三天后，该机构又警告称，美国评级至少有三分之一的可能在6—24个月再次被调降。这意味着美国国债已处于不安全地位，由此美国国债发行成本可能会上升，并抬高其整体经济运行成本，进而拖累本就缓慢的经济复苏步伐。尽管奥巴马总统一再强调，美国现在是也永远是AAA主权评级国家，但仍然无法阻止市场恐慌情绪的蔓延——全球股市暴跌，原油受重挫，黄金大幅走高，避险货币扬眉吐气。