国有股减持的战略构想与具体路径

党的十五届四中全会《关于国有企业改革与发展若干重大问题的决定》提出：要从战略上调整国有经济布局，坚持有进有退，有所为有所不为；在强调国有经济控制力的同时，把国有经济的功能定位于控制力、影响力、带动力；除国有经济需要控制的具体领域之外，允许部分上市公司有条件地减持国有股，所得资金用于企业的改革与发展。上述重要论述从战略高度提出了国有股的减持，国有资本除了在国家必须控制的行业和领域（三种行业、两类企业）保持垄断和控制地位以外，将逐步退出一般性竞争领域。“退”在很大程度上有赖于国有股的减持。 国有股减…     

国有股减持的思路与原则

一、《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》存在的不足减持国有股是中国资本市场发展必须解决的问题,也是中国资本市场走向市场化和国际化的一个战略性步骤。减持的日的是改善中国资本市场的股权结构和流动性,提高市场配置资源的能力,提高国有资本运行的效率,改善上市公司法人治理结构,补充社会保障资金。6月14日,《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)正式对外发布这个办法对推进国有股减持起到了一定的指导作用,但是,总体上看,     

国有股减持与国有企业公司治理结构改革

建立科学、规范、有效的公司治理结构 ,是现代企业制度的核心 ,也是国有企业公司制改革的关键环节。本文结合国有股减持的有关问题 ,就如何完善国有企业公司制改革过程中的治理结构作一些分析和探讨。     

国有股减持模式探析

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出：“选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股，所得资金由国家用于国有企业的改革和发展。”这项决定对完善上市公司的股权结构，规范证券市场行为具有积极作用。目前，我国沪深两市已有１０００多家上市公司，发行总股数达２９００亿股，其中国有股和法人股约 １９００亿股，占近６８％，可流通股本１０００亿股，占３２％。由于历史原因形成的制度安排不合理，导致市场分隔，从而造成股市过度…     

要全面理解和把握“产权清晰”

《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）重申，要按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求建立现代企业制度，这是国有企业改革的方向。在现代企业制度四项基本要求中，“产权清晰”是最具本质意义的要求，或者说是现代企业制度最重要的本质特征，是建立现代企业制度的前提条件。关于这一点，党中央早在十四届三中全会上就明确提出来了，目前在理论界也取得了共识，然而时至今日，我国国有企业产权不明晰的问题仍然没有解决，并且日益严重地阻碍着国有经济整体素质和效益的提高。这是什么…     

国有股减持模式探析

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出：“选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股，所得资金由国家用于国有企业的改革和发展。”这项决定对完善上市公司的股权结构，规范证券市场行为具有积极作用。     

国有股减持问题主要观点综述

从我国股市的现状看，在４５０００亿的市值中，我国上市公司的国有股和法人股占总股本的比例总计在６０％以上，只有３０％多是流通部分。经过十余年的实践和反思，人们已形成一种共识，就是流通股与非流通股的分割是一切股市弊端的主要根源之一，一个股票市场如果不能全流通，从长远看是行不通的。２００１年７月，政府开始实施国有股减持方案，随后的几个月中，沪深股市大幅度下跌，证监会不得不在１０月下旬宣布暂停国有股减持。一、关于国有股减持的暂停萧灼基认为，前期国有股减持“叫停”，显示了政府的态度和魄力，敢于正视问题。周…     

坚持现代企业制度的改革方向

如何实现国有经济与市场经济的有效结合?党的十五届四中全会《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)强调,“建立现代企业制度,是发展社会化大生产和市场经济的必然要求,是公有制与市场经济相结合的有效途径,是国有企业改革的方向”。 现代企业制度,是符合社会化大生产要求、适应市场经济的“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”依法规范的企业制度。可以认为,现代企业制度是实现政企分开的组织手段;是理顺产权关系     

政企分开——建立现代企业制度的重要环节

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》,对国有企业跨世纪的发展作出了全面部署,并确定了着力解决当前国有企业面临的突出问题的重大政策措施,并将"继续推进政企分开"作为建立和完善现代企业制度的首要环节。所以,积极推进政企分开是不可回避的重大问题。一、政企分开"难"在何处提出政企分开并非始自今日,早在1978年邓小平就指出:"改变工农业企业的管理方式和国家对工农业企业的管理方式,使之适应于现代化大经济的需要。"并将此称之为一场"革命"。在此后十多年的改革实践中,邓小平和党中央不止一次地提出政企分开。江泽民同志在党的十四大阐述建立社会主义市场经济体制时,强调必须实行政企分开。不久前,他还就国有企业改革和发展问题发表重要讲话,指出要"进一步转换政府职能,实现     

企业制度如何创新

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》强调：“建立现代企业制度，是发展社会化大生产和市场经济的必然要求，是公有制与市场经济相结合的有效途径，是国有企业改革的方向”。当前，国有企业改革必须解决的一个难题就是，既要坚持企业国有资本国家所有，又要做到政企分开，使企业成为各自独立的法人实体。为此，必须通过企业的制度创新，搞好配套改革，克服传统体制的弊端，实现国有经济与市场经济的有效结合。一、继续推进政企分开我国在政企分开方面已迈出了坚实步伐，当前，实行政企分开还必须…     

2001：产权市场化向我们走来

“九五”后期，我国经济体制改革的诸多思路不约而同地相交于一个共同点，这就是产权制度。在本世纪最后两年的改节进程中，学者探索的重点、政府政策的主要指向、舆论集中的焦点问题是什么?是减持国有股充实社保基金，是“债转股”，是建立对经营者的股票期权激励机制，是员工持股，是对国有企业产权结构的多元化改造等。产权关系的调整已经成为深化改革的关键一步。     

加快对新疆国有企业实施战略性改组问题的探析

全国人大八届四次会议《关于国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》指出，建立现代企业制度，搞好国有企业的改苗和发展。这是初步建立社会主义市场经济体制的关键。要按照“产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学”的要求，在“九五”未使大多数国有大中型骨干企业建立起现代企业制度。本文就加快对新疆国有企业实施战略性改组，促进全区现代企业制度建立的有关问题作些粗浅的研究。一、问题的提出—一新疆的国有企业如何走出困度新疆的国有企业发展有过辉煌的历史，以承包经营责任制为主要方式的国有企业改革，取得过巨…     

对国有股回购的法律思考

国有股回购是指股份公司用现金将本公司发行在外的国有股购回 ,并注销股本 ,从而减少公司资本的经营行为。它对改变“国有经济布局过宽 ,整体素质不高 ,资源配置不尽合理”的现状以及完善公司法人治理结构 ,实现真正意义上的政企分开 ,建立现代企业制度具有重要意义。然而 ,国有股回购不仅仅是改革过程中的一种金融创新 ,更是一个法律问题 ,特别是在我国证券市场尚不成熟、不发达 ,市场经济法律尚不完备的条件下 ,为了保障国有股回购的顺利进行 ,及时制定有关国有股回购的法律法规显得尤为重要。一、国外法律关于股份回购的一般规定禁止公司…     

从实践层面谈国有股减持

国有股减持是推动国企建立现代企业制度的重要措施,文章对国有股减持的目标、原则作了深入思考,并从实践层面提出了若干可操作性的实施途径.     

依据产权理论 改革产权制度

依据产权理论　改革产权制度肖彪党的十四届三中全会作出的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题‘的决定》中指出：要建立社会主义市场经济体制，就必须“进一步转换国有企业经营机制，建立适应市场要求，产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制...     

国有企业建立现代企业制度急需解决的三大难题

国有企业建立现代企业制度,目前面临的问题比较多,而当前急需解决好三大问题。 一、理顺政企关系,使“企业”成为真正的企业 要增强企业活力,需要政企分开,要建立现代企业制度,更需要把政企分开。政企分开是企业独立自由进入市场竞争的根本点,是企业自主发展的关键点,也是理顺政企关系的基本点或核心问题。 作为一个企业,最少要有自主经营、自负盈亏的责任和权力,但现在国有企业一般都做不到。因为,“人还是那些人,制度还是那个制度”。从严格意义上讲,现在国有“企业”还够不上称企业。只有把“母子”(政企)分开,让其“子”进入“社会”(市场经济环境)经受锻炼,自我生存、自我发展,才会有质的变化和质的飞跃。     

确立企业法人财产权是解决企业自负盈亏、政企业分开问题的关键

企业自负盈亏、政企分开的问题,1984年《中共中央关于经济体制改革的决定》中就提出来了。十多年来经历了放权让利、利改税、实行承包经营责任制、转换经营机制等不同阶段的改革,虽然在扩大企业经营自主权、政企分开等方面作了不少努力,政府职能有一些转变。但是,问题一直未得到很好解决。其表现在:国有企业大部分活力不强,效率不高,而政府却卸不掉企业负亏的无限责任,仍干预企业经营活动。     

关于国有企业产权的几个问题

随着企业改革的深入,明确企业产权越来越成为一个突出问题。江泽民同志在党的十四大报告中说:转换国有企业特别是大中型企业的经营机制,就要“通过理顺产权关系,实行政企分开,落实企业自主权,使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争的主体,并承担国有资产保值增值的任务。”李鹏同志在八届人大一次会议上所作政府工作报告中也指出:“国有企业的改革,关键是政企分开,理顺产权关系,使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。”党中央和国务院都把理顺产权关系当作国有企业改革的重要问题,这是完全正确和必要的。不过,目前对于国有企业产权问题还有种种不同的看法,本文拟就有关的几个问题,谈些不成熟的意见,向读者请教。     

谨防现代企业制度成“空壳”

问题党的十五大报告明确提出：“建立现代企业制度是国有企业改革的方向”，“要按照‘产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学’的要求，对国有大中型企业实行规范化的公司制改造。”建立现代企业制度是我国国有企业改革的必由之路。现在，许多地方已经陆续改组成立了不...     

如何优化国有企业法人治理结构

国有企业法人治理结构存在的主要问题产权主体多元化进展缓慢,国有股“一股独大”。我国很多国有企业在开始股份制改革时,没有吸收更多的投资者参与,国有股“一股独大”,造成企业产权比较单一。这种不合理的股本结构导致了多方面的问题:一是由于国家股股东权力的执行机制不健全,结果导致政企不分,企业目标政治化或内部人控制,内部人滥用股东资产和公司资源,企业目标偏离股东价值最大化。二是这种股权结构刺激和便利了大量损害上市公司利益的关联交易。三是公众股东对上市公司缺乏有效的直接控制力。目前,我国在深、沪两交易所的股票发行总股…