房地产信托中“刚性兑付”风险及其治理

2013年前两个月,房地产重新回归信托业投资领域龙头老大的地位。"刚性兑付"这条潜规则,功不可没。虽然它带来了房地产信托的春天,但是也暴露出诸多问题。本文首先分析刚性兑付在法理上不成立,但在实践中却成为潜规则的缘由。其次分析刚性兑付的恶果。再次谈如何治理房地产信托刚性兑付问题,并分析目前信托公司如何化解集中兑付风险。最后指明打破刚性兑付将促使房地产信托业优胜劣汰,健康发展。     

金融信托“刚性兑付”风险的法律控制

金融信托"刚性兑付"是信托机构采用隐性担保的方式对投资人承诺到期兑付的经济现象,它是受托人信义义务缺失、立法体系不健全导致的市场行为。它不但打破了风险与收益的平衡理论,与信托财产独立性与合同公平原则相背离,还大大阻碍了信托业的整体运行,应当予以规制。剖析目前我国信托业面临的兑付困境,必须要从完善现有法律规定和积极制定新法入手,规范信托公示登记制度,加快受托人责任体系,建立完备的信托业监管体系,从而达到防范我国信托业法律风险的目的。     

信托遭遇兑付危机谁兜底

2014年1月27日,中诚信托“诚至金开1号”30亿元本息兑付风波终于尘埃落定。中诚信托发布最新公告称,目前受托人已与意向投资者达成一致。多名投资者透露,工商银行已向其提供协议书,签订后投资本金将获得兑付,并在31日前到账,“但第三年剩余7．2％利息不能获得兑付。中诚信托“诚至金开1号”以股权附加回购的方式投资于山西振富能源集团。     

保底信托效力认定的类型化

根据受托人是不是承担保底之债的主体,可将保底信托分为直接保底信托与间接保底信托。保底信托违反信托财产独立性以及放任受托人违反信义义务的批评未能区分强制性规范与任意性规范,且将效力规制与履行规制混为一谈,均不足以否定其效力。我国保底信托效力认定规则的变化与英国信托法中信托与金钱之债互斥以及受益人间不负作为之债的法理存在差异,其真正变因是信托司法对监管立场的部分接纳。法院应对“九民纪要”第90条、第92条进行目的解释而非文义解释,并基于系统性风险认定保底信托的效力。对保底信托效力进行类型化展开时,除基于系统性风险之认定标准外,还可以将无效法律行为转换制度、法律行为部分无效制度作为补充依据。     

“专利信托”若干问题研究

一、专利信托业务简介 所谓专利信托是受托人根据国家有关法律法规规定接受专利权人的委托实施专利成果转化的一种信托业各(见图1).     

“专利信托”业务的现实意义及展望

一、我国"专利转化难"的现状 21世纪世界将全面进入知识经济时代,知识将代替金融资本成为经济发展的直接资源,拥有知识产权的技术创新是推动经济增长的主要动力,专利是其中最重要的组成部分.自1985年4月1日<专利法>实施以来,我国的专利事业取得了举世瞩目的成就.1985年～1999年,我国专利申请量以年平均18.9%的速度增长,截止2000年1月11日,我国专利总量突破100万件,专利授权总量达到50多万件,标志着我国已进入世界专利申请大国的行列.     

“专利信托”业务若干问题研究

一、专利信托业务简介所谓专利信托是受托人根据国家有关法律法规规定     

论我国公司股权信托存在的主要问题

由于信托业在我国的发展历史不长,在实际的股权信托操作中还存在着许多问题,集中表现在股权信托理论的发展以及配套法律的制定滞后于实务的操作。面对这些问题,有必要从法律的角度对我国的股权信托存在的问题进行深入的研究,分析其法律问题的成因,从而在立法上对其进行相应的完善,以引导我国股权信托走上健康快速发展的道路。     

我国股东表决权信托制度面临的问题及对策

中小股东“股微言轻”,导致其权益具有天然易损性。表决权信托通过将分散的表决权予以集中,实现了与大股东的抗衡,同时信托的弹性设计可以为委托股东的权益保护提供充分空间。构建我国表决权信托制度,应当将信托目的、信托合同形式、信托期限、信托登记与公示作为立法重点。     

发展中国家房地产投资信托基金的相关问题

本文简要论述了发展中国家房地产投资信托基金的现状与问题,以期为房地产投资信托基金的相关问题的解决有所助益。     

浅析我国房地产立法存在的问题及其对策

我国的房地产立法是随着房地产经济的起步、发展,为解决各种新情况、新矛盾而不断发展完善的。而在新时期,我国的房地产立法方面仍然存在诸多问题亟待解决。本文对我国房地产立法中存在的问题进行分析,并且提出相应的完善对策。     

理财产品打破“刚性兑付”

<正>从2022年11月上旬开始,不少投资者发现自己买的银行理财产品开始出现负收益,一些人甚至出现了本金的亏损。而且这并非个别现象,而是许多银行理财产品几乎在同一时期都出现了不同程度的收益回撤。其实这是由于银行理财产品投资标的的价格出现了波动。债券类资产是银行理财产品的主要投向,尤其是风险等级较低的固定收益类产品。《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》显示,     

信托制度所得课税问题研究

本文通过对以信托所得为重点的信托制度进行阐述,分析了在信托运行过程中信托所得涉税的相关问题,认为对于信托所得应建立一套特殊的税制体系。     

公证在“资产收益权”信托中的应对策略

正一、"资产收益权"的前世今生起初,为了能给欠缺融资必要条件的项目创造"合法条件"来融资,信托公司在实务操作中创设了附回购约定的所谓"资产收益权"(诸如股权收益权、合同项下收益权、应收账款收益权等)概念。以房地产公司与信托公司合作项目为例,在"房信合作"的早期,为了绕开房地产信托贷款的"432"规定,信托公司通过设立"资产收益权"信托结构,成功"合法"地绕开了监管禁区,为部分"四证"不全的房企提供资金。但随着监管部门执行"重实质不重形式"的监管要求及加大惩罚力度后,纯粹出于给     

论表决权信托的信托财产

表决权信托中的信托财产是表决权信托实践中急需解决的基础问题。本文分析了学界有关表决权信托财产的两种观点及其理论基础,指出了传统观点将表决权信托的信托财产认定为股权的不足,并得出了股权中的表决权也可以作为表决权信托的信托财产的观点。     

浅析信托财产抵押问题

在我国,信托财产的抵押问题没有系统的予以规定,本文通过对抵押制度在信托财产范围的可行性的分析,结合对信托财产所有权等归属问题分析的基础上,提出信托财产抵押制度的构建,希望能够在一定程度上完善信托制度,并找到我国特有的信托制度发展方向和道路,克服信托财产所有权与大陆法系民法理论的冲突.     

伞形信托业务模式及监管对策分析

伞形信托是中国金融业的分业监管、综合经营态势下的一种金融创新,其最大的特点在于利用信托总账户下挂子账户分仓交易的方式,实现各子账户交易、会计核算、投资组合期限和信托财产分配的完全独立。相较于传统证券信托,伞形信托具有身份信息隐秘、开设门槛低、投资限制少、成立便捷等优势,因此在实践中获得超常规发展。但其账户信息披露不透明造成误导,普遍加杠杆运作模式加剧市场运行风险,账户的虚开和滥用对现行账户管理和登记结算体制造成冲击,产生一系列法律风险。从目前伞形信托的发展态势看,风险因素正在集聚,现阶段证券监管的重点目标是确保市场行为的透明,并能强有力地防控市场风险,同时要兼顾市场的发展,具体举措包括:识别伞形信托的行为合法性;确保对伞形账户的"看穿式"监管;审慎评估和应对伞形账户的高杠杆配资风险;有效实现券商及软件公司对伞形账户接入的前端控制。     

隔代财富传承的“民事信托方案”

随着我国当下社会家庭结构、人口寿命和私有财富处分观念的巨大变化,隔代财富传承——财富拥有者跨过子女直接向孙辈及以下晚辈亲属转让个人财产的现实需求愈发迫切。因财富传承具体方式不同,最终接受财产的孙辈及其后代可能成为继承人、受遗赠人或者受益人。按照现行《中华人民共和国继承法》及正在审议的民法典(草案)(2019年12月28日公开征求意见),隔代财富传承目前只能通过特定情形下法定继承和遗赠实现.     

“信托余额宝”创新还是违规

近日,一家号称＂信托系余额宝＂的网站上打出了＂100元买信托＂的广告语,信托计划被拆分为每份100元起投,最少认购1份,预期年收益率高达8%到12%,投资期限12~36个月。投资者以近乎团购的方式,只需100元钱,就可以购买原本门槛高达100万元的信托产品,这是行业创新还是违规呢？