行业特征、政府管制与企业资本结构——来自我国公用事业行业上市公司的证据

本文通过对2005-2008年间在深沪两地上市的48家公用事业行业上市公司与852家非公用事业行业上市公司进行分析,发现公用事业行业公司的资本结构与其他公司相比有显著差异。这种现象的发生主要是由于公用事业行业自身的特殊性以及由于其特殊性而备受政府严格管制等因素决定的。研究发现,公用事业行业的企业债务比率比较低;盈利能力、规模、资产有形性等关键因素对公用事业行业的公司资本结构有显著影响;企业盈利能力、企业规模、资产有形性、股权结构等对公用事业行业的企业的作用都有不同影响。     

非资本型行业的概念、定位及其特征的研究

该文在对解决家庭服务业发展问题的理论探索中,提出了行业的资本性质概念;选择生活质量、资源、资本、劳动和社会制度五个参数,建立行业经济的数学模型;通过对行业模型进行演绎、对行业经济要素进行拆分,完成了非资本型行业的定位及其特征的研究。     

上市公司资产流动性与资本结构相关性研究——来自A股制造业的经验数据

2008年金融危机的爆发使人们更加关注上市公司资产流动性的强弱。与以往文献关注宏观层面流动性不同的是,更关注于微观层面企业整体资产的流动性以及与资本结构的关系。借鉴相关文献对流动性的不同定义,构建了资产流动性的衡量指标。在此基础上,以2010年和2011年沪深两市A股制造业行业上市公司为样本,通过多元线性回归模型研究资产流动性与资本结构的相关性。实证结果表明,资产流动性、公司规模与资本结构正相关,股权结构与资本结构显著负相关;而盈利能力与资本结构负相关,但是相关性不大。提出了优化资本结构的建议：合理控制资产流动、调整公司股权结构、壮大公司资产规模、促进资本动态优化。     

游族网络：打造“轻迪士尼”模式

虽然,曾因高达38亿元、溢价33倍而震惊资本市场的游族网络借壳梅花伞一事已过去半年多,但因其所处朝阳行业,在资本市场中仍备受关注。     

资本的能量诠释

依据系统生态学的能值分析理论与方法研究资本的能量属性并提出如下观点 :资本是以物质为载体的能量生产工具 ,以自然资本、生产资本为代表的物质资本以生产社会系统所需的能量为基本特征 ,人力资本因为行为者承载的信息能对能量的生产产生巨大的反馈增益能力而具有价值 ,社会资本则以社会系统能量网络的结构创新和竞争演化优化整个能量网络的能流分布     

企业价值最大化下的资本运作

企业财务管理的目标是实现企业价值最大化,资本必须在这个基础上运作。资本运作包括:优化资本结构,寻求综合资金成本最低、财务风险较小、企业价值最大的资本结构;优化资本占用结构;资本流动与重组,使企业价值最大化。     

市场择时效应对资本结构影响的实证研究

企业的资本结构会因企业融资活动的时机而改变,因此我们可以通过验证资本结构与市场时机之间的关系来检验市场择时效应对资本结构的短期影响。目前我国资本市场发展不均衡,上市公司主要通过股票市场融资。从行为金融学的视角看,我国股票市场存在着较强的市场择时效应,公司市场择时指标与资本结构显著负相关;并且在短期内,市场择时效应对资本结构具有显著的影响。本文研究结论对对我国上市公司公司的有效筹资具有十分重要的现实指导意义。     

资本结构与上市公司治理问题的实证研究

根据现代公司资本结构理论,资本结构是影响公司治理结构和经营运作机制绩效的重要因素。通过对中国2004年全部上市公司的年报数据分别从股权资本和债权资本两个方面进行分析,并对资本结构与上市公司治理绩效的相关关系进行实证研究,可以得出股权资本和债权资本都对上市公司治理具有显著影响的研究结论。     

社会资本对经济发展的双重影响

社会资本的真实内涵 ,主要体现为人与人之间的关系网络 ,形成于社会结构、社会生产以及其他社会行为的互动过程中 ,区分为积极和消极两种不同的社会资本 ,不同性质的社会资本对社会经济发展起着不同的作用     

我国房地产公司资本结构现状及其风险特征研究

为了研究中国房地产公司资产负债率现状,本文首先对国内房地产资本结构整体情况进行统计分析,再侧重分析房地产公司资本结构与盈利能力及风险特征。针对当前房地产公司在融资管理中存在问题,找出了解决问题关键因素。为房地产公司能够健康发展提出建设性意见,同时在房地产行业泡沫中对怎样防止过度投资,减少财务风险,提高公司价值具有十分重要意义。     

关于我国公司资本运行制度的法律思考

公司存在的直接价值和最终目的都是赢利,公司的赢利是依靠公司资本运行制度来实现的。我 国公司法在立法时忽视了资本的赢利功能,对资本运行作出了一些不合理的限制,降低了资本效率。我国公 司法中的资本构成制度、资本增加程序和条件制度、转投资制度、资本回购制度在立法中存在缺陷,需要完善。     

浅议我国公司资本制度

资本制度是公司制度的重中之重,它不仅涉及公司本身,更与整个经济的发展休戚相关.在我国公司资本制度的选择上,近年来一直存在着法定资本制、折衷资本制和授权资本制之争.本文拟从三大资本制度的介绍入手,通过分析我国公司资本制度的现状来探讨其发展方向:折衷资本制应是立法发展趋势,但在目前现实经济生活中尚需缓行.     

企业智力资本营运六大方略

在智力型企业中,智力资源是企业的核心生产要素,有效地进行智力资本营运具有十分重要的理论与实践意义。建立企业智力资本报告制度、注重智力资本的积累、优化配置企业智力资源等是进行企业智力资本营运的主要方法和策略。     

海南省行业工资差异的演变及其影响因素的实证分析

该文以海南1993-2011年行业工资数据为基础，分析了行业工资的演变及不同行业工资的影响因素。研究显示，海南省行业工资差距的扩大呈先缓后急的态势，高工资行业基本为金融、交仓邮、信计软这三类。而批零、住宿餐饮以及农林牧渔业基本上一直居于末尾，尤其是后者；而无论是高收入或低收入行业，垄断程度均是行业工资的显著影响因素，且多数行业垄断程度均是根本性的影响因素。在农业、采矿、制造、建筑、交通运输等劳动技能要求较高的行业，劳动生产率是其工资的显著影响因素；而人力资本水平对行业工资的影响因行业而异，对金融、房地产等行业工资的影响是显著的，甚至是关键的。     

人力资本结构优化与区域经济增长

文章提出了个体人力资本与区域人力资本的概念,并将人力资本分为一般人力资本、专业人力资本与企业家人力资本。区域经济增长不仅取决于人力资本存量、质量,还取决于区域人力资本结构是否协调。区域经济增长的人力资本结构模式有双高型、双低型、专业人力资本充裕型和企业家人力资本充裕型,其中双高型人力资本结构是区域经济持续稳定增长的关键所在,文章最后提出了不同人力资本结构向双高型人力资本结构转化的途径。     

公司资本信用悖论命题下的解读与思考

当目前公司法学理与立法在频频质疑坚持＂公司以资本为信＂的观念成为主流的立法指引时,傅穹教授首次提出了公司资本信用悖论这一命题。通过对这一命题的解读,不难发现具有合理性。这一命题对传统的法定资本制和资本三原则的正当性提出了严峻的挑战和质疑,也迫使学者对公司资本制的制度成因和理论假定进行反思和检验。     

劳务和人力资本出资制度探析

从劳务和人力资本的概念出发,对劳务出资和人力资本出资的关系进行探讨,指出两者实质上是相同的。在对国内外关于劳务出资和人力资本出资的立法进行简要回顾后,认为是否允许劳务和人力资本作为出资,正反两方面的观点各有值得商榷之处,并着重分析了可行性、障碍以及一旦将之法定化,具体制度如何构建的问题。最后,指出劳务和人力资本出资在我国暂时不宜法定化的原因     

新制度主义视角下的社会资本和两岸关系

两岸关系是在长期的历史过程中，在交往和博弈过程中，所形成的约束两岸人民行为的一种规则。本文是对社会资本理论在两岸关系理论应用的尝试，切入点是社会资本与两岸关系和平发展制度构建之间的关系。要实现两岸关系和平发展，有赖于两岸之间社会资本的塑造，和平发展的两岸关系也为社会资本的重塑提供了良好的机制。一个综合的促进两岸关系和平的社会资本培育框架是政府权威结合社团交往的上下良性互动。正是政府和社团组织的合作和互动，使得两岸关系中的社会资本存量不断提升。     

资本分类与失效之辨析

现有的人力资本理论未能针对不同外部条件下的人力资本进行有效分类,当外部环境发生急剧变化时,将发生人力资本失效,造成人力资本不能配置到与之属性相符合的生产部门。在人力资本存量不低的情况下,会形成人力资本大量闲置而经济社会发展缺乏动力的情况。