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有的读者来信询问什么是证券市场和劳务市场,现由编辑部小苏来回答。 证券市场是股票、债券等有价证券交易场所。证券市场内发行市场(一级市场)与流通、转让市场(二级市场)所构成。发行市场一方面为资金缺乏部门提供资金来源,另一方面为资金盈余部门提供投资渠道。 对有价证券的流通,转让市场主要通过两种形式来组织:一种是证券交易所。它是由一些专门代理投资人买卖有价证券的经纪人公司和证券公司组成的会员制与公司制组织。目前,我国只有深圳、上海两家证券交易所。另一种是柜台交易,也叫店头交易,是以有资格经营证券业务的金融机构为交…     

浅谈上市公司的培养和选择

我国“九五”计划和2010年远景目标纲要明确提出，要积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发展证券市场。实践证明，认真贯彻国家方针政策，从我区实际出发，切实搞好上市公司的培养和选择，对于培育证券市场，建立和完善我区社会主义市场经济体制，具有十分重要的意义。一、大力培育上市公司是实现我区经济两个根本性贫变的必然要求近几年来，我区证券市场有了长足发展。到目前，全区累计发行流通股份6．14亿股，股票融资达27亿元，已有9家股份公司股票先后发行上市，提高了企业整体运行质量，支持和促进了全区经济的发展。但是，从…     

我国证券市场制度性缺陷及其创新对策

我国的证券市场是在政府推动经济体制改革的政策驱动下产生和发展起来的。这种政府驱动型发展模式必然带来某些体制性缺陷 ,正是由于这些先天性体制性缺陷和后天的过速发展使得我国证券市场存在着许多亟待解决的问题。一、我国证券市场目前存在的制度性缺陷(一 )证券市场人为分割 ,大部分上市公司的国家股、法人股不能流通。我国证券发行市场上的证券从诞生之日起 ,就被人为地划分为国家股、法人股和个人股。这种人为的界定不但造成与现行公司法、证券法基本原则相违背的同股不同权、同股不同利、同股不同价等现象 ,而且由于国有股、法人股…     

论中国资本市场的发展与完善

发展与完善中国的资本市场,应主要从以下几个方面着手:规范和发展主板市场,推进风险投资和创业板市场建设;积极发展债券市场,完善和规范发行程序,扩大公司债券发行规模;大力发展机构投资者,拓宽合规资金入市渠道;建设统一互联的证券市场,完善交易、登记和结算体系。     

内幕交易的经济学分析与刑事法规制

证券市场中的内幕交易是一种法律行为，但内幕交易首先是作为一种经济现象而存在的，对内幕交易存在价值的经济分析是构建反内幕交易立法的重要基础。对内幕交易的经济分析存在正反两方面的观点，本文认为内幕交易对证券市场的消极影响大于其积极影响，内幕交易者利用便利条件获得内幕信息，并隐瞒该信息与善意投资者交易而非法获利，显然违反了证券市场中的公开、公平、公正和诚实信用原则，损害了证券交易的效益和效率，破坏了证券市场对社会经济发展的积极作用。存在证券市场的大多数国家都对内幕交易行为进行了法律规制。同时，要惩罚内幕交易者，仅依靠民法、行政法的规制是不够的，必须加强刑事立法，用刑罚的手段进行规制。     

关于发展我国证券市场的思考

一、当前我国证券市场亟待解决的问题（一）证券市场发展的道路问题。一些发达的市场经济国家证券市场一般都走过这样一条发展道路，即先搞分散的柜台交易，进一步发展则设立集中进行交易的证券交易所，在以电子计算机为代表的信息革命中通过电子计算机建立起全国统一的证券交易市场。我国证券市场的发展是否要依循西方发达国家所走过的这样一条老路，是一个值得探索的问题。（二）证券规模控制问题。目前我国仍在实行适度从紧的宏观调控政策，相当一部分企业特别是经营状况不好的企业资金严重短缺。因此，我国各地都把发行债券作为缓解本地…     

关于发展我国证券市场的思考

证券是随着商品经济的发展而产生的一种筹集和融通资金的工具。党的十一届三中全会以后,我国商品经济迅速发展,促进了证券市场的形成和发展。在1981年至今的11个年头中,我国已累计发行各类有价证券约2700亿元,证券上市交易总额近200亿元,     

空前活跃的湖南证券市场

一、1993年我省证券市场取得长足发展1993年我省证券市场在省委、省政府的领导下有了很大的发展。1、我省上市公司实现了零的突破。“中意”、“株火”股票发行获得了圆满成功，去年12月20日在深圳证券交易所同时挂牌交易；衡阳飞龙再生资源、株洲庆云发展、岳阳兴长石化股份有     

论证券市场内幕交易的民事责任制度

证券市场内幕交易行为的存在违背了资本市场效率和公平原则,同时也严重影响投资者对证券市场的信心,阻碍了证券市场持续稳健的发展。传统上,对内幕交易的规制多偏重刑事责任和行政责任。笔者试图以内幕交易民事责任的法律价值为切入点,厘清内幕交易民事责任与刑事、行政责任的区别,并以比较法的视野,详细探讨内幕交易民事责任的法律性质及构成要件,以期提高其在证券立法和司法实践中的可操作性。     

推进农村流通体系现代化建设的思考

一、农村流通体系现状和存在问题1.农村流通体系现状。随着经济的迅速发展,农村居民的生活水平有了显著提高,农村流通体系处于结构调整阶段,一方面,原始的集市贸易和落后的代销店、夫妻店仍然占据农村流通的主渠道,其交易行为不规范、交易成本高、交易效率底、商品质量没有保障、监管困难等弊端,已明显不适应农村生产和生活的需要,     

上海的创新与创造·70年70例(六)

<正>70-29 1984年11月18日,上海飞乐音响股份公司成立,当日成功向职工和社会公开发行股票1万股,成为新中国股票发行史上第一个"吃螃蟹"的公司。"飞乐音响"股票也被冠为中国改革开放第一股,突破了把股票当作资本主义产物的思想观念禁区,率先实现了柜台交易流通,使新中国证券市场从无到有,拉开了中国证券市场大发展的序幕。1986年11月,邓小平将一张面值50元的飞乐音响股票作为礼物赠给时任纽     

证券市场政府监管的必然性分析

我国证券市场10余年来取得的成就令世人瞩目,但在肯定这些成绩的同时,我们也应清醒地认识到我国证券市场还存在着不规范的一面,证券欺诈、内幕交易、虚报利润等违法违规事件层出不穷.然而,证券市场仅仅依靠其行业自律并不能起到很有效的作用.因此,证券市场的健康发展离不开政府的监管.文章从对证券市场的监管的经济、法律以及证券市场本身三个角度出发,对证券市场监管的必然性进行了深入的分析.     

证券市场虚假陈述民事责任探析

证券市场虚假陈述,也称不实陈述,泛指证券发行交易过程中不正确或不正当披露信息和事实的行为。虚假陈述既损害了证券市场赖以存在和健康发展的信息披露制度,同时也侵害了投资者的合法权益。明确证券市场虚假陈述的民事责任性质和归责原则,对证券市场的健康发展和投资者的利益保护尤为重要。     

金融市场知识点滴

提起金融一词，主要是指在商品经济条件下与货币流通和银行信用有关的货币资金的融通，包括货币的发行与回笼，存款的吸收与支付，贷款的发放与收回，金银、外汇的买卖，有价证券的发行、认购与流通，保险，信托，国内、国际的货币借贷以及创新的金融交易等资金融通行为。而金融市场则是金融资产的交易系统、金融资产的供求关系及其运行机制的总和。在金融市场上，人们通过各种金融工具的交易来沟通资金和供求双方，实现货币资金的调剂和融通。金融和金融市场，者曜髓着货币功能的演变，企业泪拗的扩大，经济形态的进化而不断发展的。随着商品货币在经济生活中广泛渗透，金融和金融市场逐渐成为现代经济生活的中心和枢纽。     

交易成本、金融功能与金融制度设计

现代银行与证券市场在减少市场摩擦方面,具有各自相对优势。从动员储蓄看,证券市场发行的是中性化的标准契约,比起非中性化的银行契约省去了大量的搜寻费用、谈判费用。从资源配置效率看,如果证券市场充分有效,则“看不见的手”能将资本导向高效率的企业;现代银行制度更有利于克服投资者个人从事企业、经营者和市场条件评估的高信息成本障碍。从监督经营者看,银行的代理监督可以发挥规模经济的优势,而证券市场的存在更有利于投资者发挥其直接监督的作用。从改善风险管理看,如果信息成本成为约束金融制度效率的主要因素,则现代银行制度更能促进经济增长;发达的证券市场制度更能鼓励技术创新和新兴产业的发展。     

证券市场内幕交易政府治理的对策选择：美国的经验借鉴

在美国，为打击内幕交易和实现证券市场的持续稳定发展，不仅相关的法律制度十分完善，而且对许多具体的行动规范进行了高度的技术化处理，因而实践中的可操作性也极强；应该说，这一点对我国证券市场的规范即很具借鉴价值。此外，通过将严厉且务实灵活的处罚措施和执著的执法精神的有机结合以及通过完善信息机制和信任机制又进一步夯实了证券市场健康发展的基石。借鉴美国在此方面的成功经验，在推进我国证券市场的发展过程中，既需加大对证券市场内幕交易活动的处罚力度和进一步构建起完善而强大的市场监督机制，同时又需实施刚柔相济、灵活务实的执法措施。     

对我国上市公司融资方式选择的思考

中国的证券市场自创立短短数十年以来 ,境内上市公司总市值已达近 5万亿元人民币 ,占ＧＤＰ总值超过 5 0 % ,流通市值已达到 2万亿元人民币。上市公司总数达 110 0多家 ,另有 5 0多家企业在境外发行了Ｎ股或Ｈ股。应该说中国证券市场的建立和完善在优化资源配置、促进经济市场化、完善现代企业制度、提高全民的金融意识等方面都发挥了巨大的推动作用。但是这种表面繁荣的背后却隐藏着深深的隐忧 ,集中表现在上市公司的融资结构绩效低下。一、国际市场融资结构现状新近的统计表明 ,在大多数的市场经济国家中 ,企业的外源融资主要来自于金融机…     

论俄罗斯国家有价证券市场的发展

俄罗斯证券市场上的证券种类繁多 ,其中证券市场中最大的份额是国家有价证券。俄罗斯国家有价证券市场的发展不仅与其所欠内债和外债有关 ,而且与经济转轨过程中经济大幅滑坡、预算赤字等密切相关。而长期的预算赤字又要求不断发行新的债券来弥补预算的缺口 ,由此进一步刺激了债券市场的发展。俄罗斯国家有价证券市场的发展在其经济转轨过程中发挥了特殊的作用 ,通过国家有价证券市场为国家预算筹集了必要的资金。但是 ,国家有价证券市场的过度繁荣将有限的金融资源都吸引到国家有价证券中 ,使实体经济的信贷资源严重不足 ,这是俄罗斯经济长期衰退的重要原因     

证券市场之现状及发展建议

我国的证券市场无疑是世界上发展速度最快的几个证券市场之 一,但是,将证券市场的功能定位在为国企解困服务的做法,在现 实中却暴露出了许多问题,威胁到了证券市场的健康发展和其在 国民经济中的地位。关键的原因,在于我们没能从理论上准确定 位证券市场的功能,从而使政府对待证券市场的监管政策也出现 了明显的偏差。要使证券市场健康发展,必须明确证券市场的规 范性功能只能是配置资源的功能。为此,我们应改变现有的发行 制度,让更多业绩优良、增长潜力大的企业加入到这个市场中来。     

国有股的根本出路何在

国有股出路问题是当前中国经济学界颇有争议的一个重要现实经济问题,其争议的主要内容是国有股应改为优先股还是应维持现有普通股上市流通。本文根据国有股的本质和要求,结合“九七”香港回归祖国后证券市场进一步开放发展的趋势问题,作一些初步研究。