金融创新的本质、特征与路径选择——基于资本市场的视角北大核心CSSCI

按照熊彼特经典创新理论和现代金融学理论,创新是市场机制对企业的激励,也是企业与生俱来的本能。金融创新是市场与管制博弈的过程和结果,所有金融创新理论都认为创新的动力均来自于企业。当金融机构普遍缺乏创新动力时,监管部门应当放松管制,鼓励创新。中国资本市场在长期的模仿性创新过程中实行严格管制和选择性创新是导致目前创新不足和缺乏创新的根本原因。企业无法创新的结果是市场逐步丧失其基本功能,所以资本市场发展的惟一出路就是实施自主性金融创新。在产品创新、技术创新、组织创新和制度创新中,制度创新是其他创新的前提和条件,制度创新意味着放松管制。本研究首次提出选择性创新概念,认为选择性金融创新是严格管制条件下的创新异化,本质上形成了创新扩散过程中的监管壁垒,长期实施选择性创新势必阻滞金融创新。     

制约我国金融创新的原因及对策分析

上世纪80年代以来西方发达国家陆续放松金融管制、开放金融市场、放开资本项目管理,营造资本在全球金融市场的自由流动,推出了大量具有现代意义的新业务、新工具、新交易、新服务,开辟了新型的金融市场,创立了新式金融机构,实行了新的金融制度,实现了金融创新。相比较西方发达国家而言,我国目前金融管制的作用明显,资本项目基本没有开放,金融创新的主体不明确,四大国有银行缺乏金融创新的压力和内在动力,显得消极被动,金融创新活动缺乏系统性、科学性和规范性。制约我国金融创新发展缓慢和没有创造性的原因来自于生存的环境差异与市场经济发展的差距,具体归结起来有以下原因制约我国银行业金融创新能力:     

县域金融制度创新问题探析

在县域经济发展中,金融制度创新存在着许多问题,如金融创新缺乏战略性的发展思路,金融创新活动缺乏系统性、科学性和规范性,创新环境不完善,相关法规不健全,创新业务发展缓慢等.上述问题的存在,原因是多方面的,其中直接的原因是产权制度、市场环境及金融管制因素等.     

把握好金融创新与金融稳定的平衡

<正>创新是金融发展的不竭动力,但在历史上金融发展往往沿着"危机—管制—金融抑制—放松管制—过度创新—新的危机"的路径演进。要跳出这样的循环,必须把握好金融创新、金融效率和金融稳定的平衡,不断完善金融监管理念和监管规则,提高监管有效性,通过强化金融监管的制度建设,为金融创新提供更好的环境和土壤,确保金融创新朝着更有效、更有序、更健康的方向发展。     

在金融危机背景下的我国期货品种创新研究

本文以2008年席卷全球的金融危机为背景,运用科学发展观的观点对我国期货市场20年以来的发展进行了总结和回顾,并与克鲁格曼贸易理论、哈耶克反周期理论等经济理论进行了比较分析,建立了对金融创新和金融过度行为的判定标准框架,认为在目前资本市场新兴加转轨的特殊时期,把加强研究和开发关系国计民生的重要战略性能源商品期货品种作为当前工作重点是体现科学发展现要义的具体体现;认为金融创新和金融过度的根本区别在于是否以人为本,是否提升了国内生产效率,是否提高了国民的福利水平;认为以煤炭期货等为代表的期货品种开发创新具备金融创新的各种特征,是完善期货市场交易品种体系的现实选择.     

新经济条件下的企业融资创新

在新经济社会中,融资是高新科技企业所要解决的一个重大课题.本文以龙海市为个案,针对该市企业融资过程中面临的实际困难,提出在用好、用活财政政策这一融资机制的保障之外,还应建立新的科技融资机制,如创建科技风险投资公司,创办科技股份公司,大力发展资本市场,积极实施金融创新,努力探索利用外资的新方式,拓展民间投资渠道,充分运用网络手段.     

宁夏制度创新试析

正制度创新对一个地区长期发展具有重要的作用。制度创新本质上是制度变迁,是一种效益更高的制度对另一种制度的替代过程。在人类社会经济变迁的过程中,经济的发展不仅取决于资本、劳动力和土地等生产要素投入和自然禀赋状况,制度变迁对经济的发展具有举足轻重的作用。新制度经济理论认为,制度的创新与变迁     

供给侧改革背景下的反垄断与松管制——兼论公平竞争审查制度的实施

供给侧改革是为了理顺政府与市场之间的关系,释放经济发展活力,提高供给质量和效率,保持经济长期可持续发展。反垄断与松管制是规范政府行为、理顺政府与市场关系的重要举措,应成为供给侧改革的重要内容。供给侧改革背景下,反垄断的重点是通过反行政性垄断深化国有企业改革、规范政府行为、推动政府管理体制改革,从而维护市场公平竞争,释放经济发展活力。放松服务业领域、要素市场和自然垄断行业的政府管制,能够推动政府简政放权、优化制度供给、降低企业成本,从而激发微观经济活力,推动经济转型升级。实施公平竞争审查制度是反行政性垄断的有力措施,也是放松经济性管制的突破口,体现了竞争政策优先的市场准则,将推动建立统一开放、竞争有序的市场体系。     

金融全球化呈现新特征

李扬提出,离岸金融由盛而衰、金融衍生产品市场崛起和私人资本占统治地位是上个世纪90年代以来金融全球化的三个新特征。 当前离岸金融由盛而衰的趋势。由于离岸金融市场是以全球大多数国家实施严格金融管制为前提的,所以当各国放弃国内金融管制,使在岸金融市场与离岸金融市场的运作法则和经营条件逐渐接近或趋于一     

关于福建省促进科技创新立法的思考

科技创新是实施创新驱动发展战略的重要内容.我国现行有关规定存在内容杂乱、缺乏体系化、政府采购制度过于僵化、知识产权保护制度存在缺憾、缺乏对失败者的合理补偿制度、金融支持科技创新仍有待进一步加强等方面的问题,难以为科技创新提供良好的制度环境.福建省有必要完善相关规定,并借鉴广东等地的经验,出台促进科技创新专项立法,以期促进科技创新.     

西方经典公司金融理论在我国的应用及反思

随着现代企业制度和资本市场的建立,公司金融理论在我国的研究和应用也日渐增多.西方经典公司金融理论的理论背景是一种具有完善公司治理结构的"理想公司",这与我国资本市场和公司治理结构的实际情况相去甚远,因此简单照搬它的方法和结论来研究我国的公司金融问题,将会产生许多似是而非的结论.今后我国的公司金融研究主要会涉及到两种类型的研究:公司金融的行为解释研究和最优决策研究.在这两类研究中都应考虑到我国转轨经济背景下的实际现状和制度特点,特别是要处理好我国特有的公司治理结构和资本市场的无效性对公司金融研究的影响.     

中国共产党密切联系群众制度创新的基本经验

密切联系群众是中国共产党的优良传统和作风.在长期革命、建设和改革实践中,党不仅形成了一整套关于党群关系的制度及其理论,而且积累了党群关系制度创新的基本经验.这些经验主要是:强烈的角色意识是党群关系制度创新的鲜明特色、自觉的宗旨意识是党群关系制度创新的核心内容、严格的自律意识是党群关系制度创新的基本要求、突出的实践意识是党群关系制度创新的根本特色.     

金融配套改革是放开搞活国有小企业的强力支撑

随着我国经济体制的逐步深入和国内外宏观经济环境的重大变化,国有小企业面临着严重的困难和挑战。在新形势下,金融业作为国民经济的核心,如何在放开搞活国有小企业中发挥其关键作用,对此问题的研究则不仅是理论创新的需要,更具有重要的现实意义。 一、放开搞活国有小企业与金融配套改革之间的内在联系 金融业,作为国民经济的核心,作为资产流动和重组的调节器和助推器,在放开搞活国有小企业中能发挥关键作用。 1.放开搞活国有小企业需要金融资本市场作基础。放开搞活国有小企业实质上是把企业制度创新与资产流动和重组相结合,通过产权合理流动,实现国民经济战略性调整的过程。而在市场经济条件下,     

推进两岸资本市场合作口建设平潭综合实验区

资本市场作为区域经济发展中必不可少的要素市场,是引领和带动其它市场和所有产业发展的动力,能够为区域经济发展提供源源不断的资金支持和融资平台,有力地促进资源的优化配置和再配置.柜台交易市场在区域资本市场体系中居于核心地位,对地方经济发展起着举足轻重的作用.文章提出要以平潭综合实验区的金融创新实验为平台,以台资企业柜台交易为突破口,推动两岸资本合作,探索引入台湾上柜和兴柜交易机制,先行先试培育地方资本市场,并提出了建设海峡股权交易市场的基本构想.     

我国金融产业“金融软件”创新的伦理反思

西方主要发达国家在金融创新过程中忽视了“金融软件”的创新是全球金融危机产生的重要因素。所谓“金融软件”创新，文章认为是基于伦理学，发展哲学视阈，在“金融硬件”创新过程中通过金融道德建设，树立金融道德榜样、提升金融道德情操、实施金融道德评价等一系列金融领域的道德实践活动，从而实现对金融产业的道德“洗牌”，最终达到有效地规避“金融硬件”创新将带来潜在风险的一种创新。     

金融全球化的动力机制探析

文章认为 ,金融全球化主要有 3个特殊的动力机制 :一是金融技术进步的推动。金融全球化是技术进步的结果 ,尤其是信息技术在 90年代以来日益成熟 ,对金融全球化的形成产生了直接的作用 ;二是金融监管制度的创新。金融自由化为 80年代末期以来金融全球化提供了新的制度基础 ;三是金融理论突破的驱动。金融理论的发展 ,尤其是布莱尔—斯科尔斯期权定价原理、金融发展与金融深化理论、资产证券化理论、金融工程学理论等等 ,可以看作金融全球化比较重要的推动因素。     

我国企业技术创新能力不足的制约因素与突破路径

近年来,我国研发投入大幅度增长,但企业的创新能力并未得到显著提升.制约我国企业技术创新的三大根本因素是:国家驾驭创新驱动的能力与水平有待提高,创新成果的物权保护与创新激励机制不健全,市场发育度低.为提升我国企业技术创新能力,应构造一个有利于技术创新的制度框架和环境体系:一是制定核心领域自主创新的发展战略和规划,逐步提高政府管理创新活动的能力与水平;二是从个人、企业和国家三个层面健全创新激励机制,激发企业自主创新内生动力;三是加速市场体系建设,夯实企业技术创新基础.     

资本市场化、民营银行与新政治金融

经济体制改革是全面深化改革的重点,围绕资本这一最重要的生产要素的市场化改革是全面深化经济体制改革的关键.资本市场化是在金融市场和投资市场的资本配置过程中由市场起决定性作用的过程,包含企业融资和投资两个环节的市场化机制.2014年银监会批准三家民营银行筹建释放出全面推进资本市场化改革的明确信号.因此,一方面,有序推进我国金融结构的主体秩序改革、全面深化投资体制机制改革,保证各种所有制经济依法平等获得和投入资本这一生产要素,保证所有资本公开、公平、公正参与市场竞争;另一方面,加强新政治金融在创新驱动发展和缩小收入分配差距方面的积极作用,克服市场失灵和政府失灵问题.     

试论我国资本市场政府适度管制之模式选择

政府管制模式取决于各国的具体情况。我国政府适度管制模式的框架应为：逐步将资本市场纳入自律组织管理范畴；加强对上市公司的会计监管；严格监管机构职责和权限；加强资本市场法制建设.     

国有企业资本结构现状及优化策略

我国国有企业资本结构不合理的最主要原因:一是受计划经济体制中各种陈旧体制的约束与影响,造成资金供给制度不健全、现行银行体制缺乏约束力和利润分配制度不合理；二是目前最需要关注和改进的,即投资主体的错位.据此,应从以下两个方面优化我国国有企业的资本结构:以完善金融环境、市场环境、法律环境来优化国有企业资本结构外部环境；以建立国有企业经营者激励约束机制、职工董事制度、增强企业自有资本积累能力来优化国有企业内部治理结构.