有限合伙制私募股权基金公司治理的法律机制构建——基于中小投资者利益保护的视角

有限合伙制私募股权基金同公司一样存在着"委托-代理"问题,为此,必须构建公司治理的法律机制,以降低其代理风险及成本。构建有限合伙制私募股权基金公司治理法律机制,决策机制是最重要的一环;在决策执行方面,应以有限合伙人与普通合伙人为共同执行主体;在监督方面,应构建内外监督并重的机制。     

私募股权投资:现状、机遇与发展建议

近年来,私募股权投资在我国金融体系中扮演着越来越重要的角色,成为仅次于银行贷款和公开上市发行的重要融资手段。目前我国人民币基金优势日显,私募股权投资活跃度大幅回升,资本市场退出机制逐步完善。随着我国经济发展势头日趋良好,法律政策日趋完善,中小企业融资难问题更为突出,创业板退出渠道不断创新,以及人民币基金规模日益扩大,私募股权投资将迎来更大的发展机遇。为此,应抓住机遇,加快私募股权投资立法,根据国家产业政策导向确定投资项目,更加关注产权市场的作用,建立复合型管理团队,以促进我国私募股权投资市场持续稳定发展。     

我国会计师事务所组织形式选择的探析

我国现行的《注册会计师法》规定,会计师事务可以采用有限责任制和合伙制两种组织形式。现阶段,我国80%以上的会计师事务所采用有限责任制的形式,不到20%采用合伙制形式。当前,我国正在对《注册会计师法》进行修订,文章对我国会计师事务所组织形式的选择提出了一些见解。     

发展私募股权基金提升体育产业竞争力思考

私募股权基金作为一种专业化的金融中介,具有投资期限长、流动性差,投资对象风险性高、专业性强的特点。结合当前我国体育产业的现状,私募股权基金对于调整体育产业结构,提高创新能力,完善产权制度具有促进作用。要注意发展私募股权配套的法律法规,制订扶持政策,建立行业风险管理机制。     

基于微观视角的私募股权投资理论演进综述

私募股权投资的研究始于20世纪80年代,1988年,<电子工程时代>杂志刊登了<欧洲对资本的呼唤>,第一次在理论上总结了欧洲大陆发展私募股权资本的迫切性和可行性.Barry(1994)说90年代之前,尚没有人对私募股权投资进行实证研究.90年代后的研究文献主要集中于美国,研究重点主要有投资家的作用、私募股权投资的契约机制、投资家对企业的控制、私募股权投资组织形式、私募股权投资退出渠道、私募股权投资与税法和养老金法案、私募股权投资的金融环境等方面.     

论对赌协议在学理和实践层面的争议问题

私募股权投资已经成为一种非常普遍的投资形式,而"对赌协议"作为私募股权投资的创新性方式,由于其给商事主体带来的巨大利益,在投资领域掀起了巨大的浪潮。对赌协议作为私募股权基金中的新型的、创造性的方式,对提高中小企业竞争力,激活国内金融市场起到了关键作用,此种投资方式有其存在的合理性和必要性,应当受到法律和相关制度的保护。     

私募股权基金合格投资者制度构想

2012年12月《证券投资基金法》已完成修订,并于2013年6月予以实施,其中私募证券基金合格投资者制度首次进入监管体系,然而遗憾的是私募股权基金仍然处于法律的缺失地带。从立法原则和具体的制度要求方面提出了构建我国私募股权基金合格投资者制度的初步法律构想如下:应采取"先严后松,循序渐进"的模式;合理吸收借鉴美国私募发行对象的相关规范;区分个人和机构投资者,并且对于任一种类的投资者均需采用更加全面科学的判定标准,尽量确保各个指标之间相互衔接、相互补充。     

中国私募股权投资基金的现状与发展建议

私募股权投资作为一种投资工具,近年来发展迅速已经成为我国资本市场中一支重要的力量。私募股权投资基金不断发展和壮大,很好地解决了我国中小企业融资难问题,推动着企业的管理水平提升和业务发展。对私募股权投资基金在我国的发展现状进行论述,并对其发展提出建议。     

PE在前海的创新发展研究

我国作为世界第二大经济体,既需要汇集全球的资源来参与自身经济调整的变革,也必须完成从产品输出到资本输出的演进.私募股权基金(PE)是全球范围内最为活跃的资本形式之一,是我国金融行业与世界连接最为紧密的领域.深圳前海深港现代服务业合作区的开发开放,以PE创新发展为试点,探索资本双向国际化,为我国逐步实现人民币国际化积累经验.     

刍论我国私募股权投资法律环境的完善

法律环境为私募股权投资提供制度基础支持。缺乏系统、专业的法律保障是影响我国私募股权投资创新发展的重要因素。私募股权投资治理体系、投资者保护、退出机制、信用秩序等面临的诸多法律环境制约,亟需从治理思路、配套体系以及立法、执法、司法等方面抓紧完善,以促进私募股权投资健康持续发展。     

国外战略新兴产业投资基金的经验分析与启示

<正>战略新兴产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。如果以一种投融资机制或产业发展机制而言,在国外与之具有相似实质内涵的投融资机制是私募股权基金、创业投资基金或风险投资基金。在国外,产业投资基金是发展战略新兴产业的一种较为普遍的市场化融资机制,而在国内,产业投资基金整体仍处在初步发展阶段。党的十八届三中全会通过的关于全面深化改     

规范私募股权投资 促进金融业协调发展

一、促进私募股权投资业良好发展的意义 当前在全球金融危机的背景之下，拉动内需、保障就业，是深圳经济发展的必要保证。发展经济，就是要发展企业，而仅仅靠传统金融体系的支持和已有企业扩大就业是不能满足以上要求的，必须积极鼓励创办科技型、创新型企业：我们应抓住金融市场大洗牌的机遇，大力发展以创业投资基金为代表的私募股权投资业，解决中小科技型、创新型企业的股本融资，     

私募股权投资基金运作模式浅究

20世纪90年代末以来,国际私募股权投资经过数十年的发展,已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段.私募股权投资的活跃符合我国加快市场经济建设,稳定发展金融市场的规律.     

关于发展我国企业并购基金的探析

并购基金作为一种私募股权基金,是推动产业整合及产业升级的重要的资本运作方式。在经济改革与产业重组的背景下,并购基金开辟了企业并购重组中资金来源的新渠道,并逐步成为主导我国并购市场的重要力量。但目前我国并购基金不仅规模较小、运作不规范,而且与之相关的理论研究也相对较少。因此,研究与建立适合我国国情的并购基金并确保其运作规范,对实现对目标企业的保值增值具有重要的理论意义与实践意义。     

私募基金“十字路口”

处于十字路口的私募基金,正面临复杂国情、合法化及政策监管等诸多考验上调印花税后的5月30日,一位有着18年证券从业经历的私募基金经理告诉《嘹望》新闻周刊,由于这两天仓位较重,大部分客户又是采用的收益保底方式,“公司损失惨重,但还在能承受的范围内”。类似的私募基金在市场中不在少数。由于私募基金在我国资本市场中一直处于     

西方国家会计师事务所的组织形式及其对我国会计师事务所改制的有益启示

现代西方国家会计师事务所有四种组织形式,其中有限责任合伙制会计师事务所既符合国际惯例,又适应我国国情,应当成为我国会计师事务所组织形式改革的最佳选择模式.     

财经小词典

目前，我国证券市场的投资主体可分为：机构投资者和个人散户。其中：机构投资者又可划分为六大类别：社保基金、保险基金、公募基金、阳光私募基金、QFII基金、其它法人机构。个人投资者可以直接投资证券市场，也可以通过认购公募基金或阳光私暮间接地投资证券市场。     

关于设立我国通信业科技创新基金的模式选择

设立通信业科技创新基金是促进我国通信业科技创新活动的有力措施。其发展模式定位应为政府引导型创新基金,私募方式;采用成立通信业科技创新管理中心进行管理;基金规模确定为年50—60亿元。     

应在天津建立全国性的第三板证券市场

戴相龙在天津市十四届人大五次会议上所做的政府工作报告明确提出：“推进金融改革创新。扩大直接融资，在搞好渤海产业投资基金试点的基础上，发展各类私募股权基金，争取在天津设立全国性非上市公众公司报价和转让市场。”这个全国性非上市公众公司报价和转让市场，就是人们常说的与国际惯例接轨的第三板证券市场。     

股权众筹投资者人数上限的法律规制

我国股权众筹面临双重困境,发展缓滞低迷。股权众筹对于优化资本市场结构、化解中小企业融资难题、稀释投资人风险等具有积极作用,但其"私募"定性不符合股权众筹的"公募"基因,现有法律对投资者人数上限设定是掣肘其快速成长的主要根源。破解投资者人数设限困境是我国股权众筹健康发展的现实需求。从当前看,需作一过渡性安排,具体包括:构建小额募股豁免制度,设定分类层级式投资限额,对投资者人数限额进行过渡性设置;从长远看,应从法律上优化股权融资相关条款,以逐步淡化直至取消对股权众筹投资者人数上限标准,从而真正激发多层次资本市场的活力。