创业投资与我国创业板市场IPO抑价度研究

创业投资机构在我国创业板上市公司IPO中扮演着重要角色。以2009年10月23日至2010年12月31日间我国创业板上市的153家公司为样本,对影响创业板IPO抑价度的解释变量进行回归分析。研究表明,创业资本未能降低企业IPO抑价度,反而提高了IPO抑价度,创业资本对IPO抑价影响的认证作用、筛选监督作用在我国创业板并不存在,逆向选择效应也不明显。创业投资机构的逐名动机对创业板上市公司较高的IPO抑价度起着推波助澜作用。     

风险投资参与对IPO抑价的影响——基于深交所创业板市场2009-2012年数据分析

本文利用2009年到2012年创业板上市的336家企业IPO数据,采取倾向性评分的方法对无风险投资参与的IPO数据进行调整,解决了风险投资与企业之间相互选择产生的内生性问题。进而研究了风险投资的参与对创业板市场上IPO抑价水平的影响,比较调整后风投参与和无风投参与IPO之间的差异。从时间序列的角度,发现风投参与和无风投参与的IPO发行价的差异在逐年降低,首日收益率的差异逐年增加,说明风险投资的参与会加大IPO抑价水平,支持了Amit et al提出的"逆向选择理论"。     

中华人民共和国宪法草案

(一)中央人民政府委员会一致通过中华人员共和国宪法起草委员会所起草的「中华人民共和国宪法草案」,并予以公布。(二)全国地方各级人民政府厅立即在人民群众中普遍地组织对于宪法草案的讨论,向人民群众广泛地进行对于宪法草案内容的说明,发     

创业板来了

创业板在各个国家的称呼不一,有的叫“成长板”,有的叫“新市场”,这其中,最典型和最成功的莫过于美国的证券交易商报价系统,也就是人们熟知的“纳斯达克”。     

草案起草人解疑释惑

很多人不解：为什么有了《劳动法》，还要制定《劳动合同法》？草案起草人之一、劳动与社会保障部法制司副司长芮立新解答了百姓的疑点。     

草案比较成熟

制定监督法是件大事,政治性强,涉及政治制度和国家体制,长期以来受到各方面的普遍关注。这部法律的早日出台,对于人大依法履行监督职权,加强和规范监督工作,促进依法行政、公正司法,意义十分重大。作为一名常委会的组成人员和省级人大常委会的负责人,自己有责任有义务把认识统一到中央的精神上来,把这部法律草案审议好,完善好,争取尽快通过。制定监督法历经了20年的酝酿研究,提请本次会议审议的监督法草案符合我国国情,很有基础,比较成熟。这次修改后的草案对人大常委会监督“一府两院”专项工作作了规范化、程序化的规定,突出人大常委会听…     

浙企争抢创业板

创业板开市的锣声越来越近,浙江的企业、浙江的资本正跃跃欲试。创业板的设立,被大多数人视为一个新的“淘金”地,而一场争夺入场券的赛跑正在等待枪响。     

创业板上市办法推出

中国证监会3月31日发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）,自5月1日起实施。这意味着筹备十年之久的创业板市场终于“破茧”。《暂行办法》共分为6章58条。对拟到创业板上市企业的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面进行了详细规定。     

IPO重启是利空开始

中国上调成品油价格，股市如同吃了兴奋剂一般，急速上窜。我们正在走向以股市救经济、救信心的道路。如果我们把通胀定义为物价的普遍上涨，现在是没有通胀，美国的失业率处于历史高位，不可能发生传统通胀。如果我们把通胀定义为金融危机发生前后的资产型通胀，通胀实际上已经到来。     

通用汽车重新IPO的现实意义

近来,西方资本市场一个吸引眼球的事件莫过于通用汽车IPO：在暂别股票市场14个月之后,通用汽车已于美国时间8月18日正式提交了在美国和加拿大两地重新上市的计划,即拟进行首次公开招股（IPO）。市场预计,通用汽车此次IPO可能融资至少100亿美元以上,甚至有望成为今年美国最大的募股交易。     

ICBC Ready for Landmark IPO

China's largest state-owned commercial bank has been approved to list its stocks by the banking regulatory authority. But will the IPO flourish or flounder? The Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) is preparing to make a splash in the stock market, but hopefully not a tidal wave. The China Banking Regulatory Commission (CBRC) recently approved ICBC's application for issuing A shares (mainland market)     

Reforming the IPO Trading Mechanism

Large sums of capital flowing into the stock market because IPOs pose a major threat to financial stability     

我国IPO审核之重构

IPO注册制和核准制各有利弊。然而不论是从全球证券市场的发展趋势还是我国核准制所具有的不可克服的弊端来看,实行IPO注册制是大势所趋。我国实行了多年的审批制和核准制,不管是监管机构、市场还是投资者,短期内都还不能完全适应注册制。这就需要有一个过渡阶段——渐进式注册制。在此阶段中,我们除了转化监管理念外,还要加大力度完善与注册制配套的相关制度,包括信息披露简明性规则的引进、"买者自负"原则的建立和正常退市制度的细化。     

物权法草案诞生台前幕后

法学界有句名言：“民法乃万法之母”。而物权法是民法的核心，是“母亲的心脏”。     

看看民法典草案怎么说

正编纂一部真正属于中国人民的民法典,是新中国几代人的夙愿。备受关注的《中华人民共和国民法典(草案)》将由全国人大常委会作出决定,将草案提请明年召开的十三届全国人大三次会议审议。作为新中国历史上第一部被称为法典的法律有哪些亮点?将如何影响我们的生活?相关专家学者进行了解读。     

反垄断法草案四大亮点

继媒体惊曝“倒闭电厂抄表工年薪10万”之后，再度从国务院国资委传出惊人消息：在国资委监管的169家央企中，央企“十二强”员工的平均工资是全国平均工资水平的3至4倍，是中部地区平均工资水平的10倍。而此前媒体还披露过河南烟草公司普通员工最高每月拿1．4万元工资的高薪记录。     

农业生产合作社示范章程草案

第一章总则第一倏矍黛生崖合作社是劳勤矍民的集艘耀膺祖撇,是畏民在共崖赎和人民政府的领尊和豁助下,按照自颐和互利的原则粗撤超来的;它航一地使用耐昌的土     

伊拉克宪法草案要点

——政治体制。伊拉克共和国是拥有完全主权的、独立的联邦国家．实行议会代表制。巴格达是共和国的首都。     

聚焦监督法草案三审

2006年5月25日。十届全国人大常委会第二十二次会议对监督法草案进行了第三次审议。监督法草案三审稿广泛征求了各省（市、区）人大常委 会和中央有关部委、最高人民法院，最高人民检察院等单位的意见，充分吸收了常委会组成人员在一审、二审时提出的修改意见。     

农业生产合作社示范章程草案

第一条农业生产合作社是劳动农民的集体经济组织,是农民在共产党和人民政府的领导和帮助下,按照自愿和互利的原则组织起来的;它统一地使用社员的土地、耕畜、农具等主要生产资料,并且逐步地把这些生产资料公有化;它组织社员进行共同的劳动,统一地分配社员的共同劳动的成果。发展农业生产合作社的目的,是要逐步地消灭农村中的资本主义的剥削制度,克服小农经济的落后性,发展社会主