机构投资者持股对公司成长性的影响研究——基于创业板上市公司的实证检验

随着我国证券市场的不断发展和完善,加上国家政策的大力倡导,机构投资者对上市公司发挥的作用日益显著。以2012年至2014年三年创业板上市公司所披露的数据为样本,采用描述性统计分析、相关性分析和回归分析就创业板上市公司机构投资者持股对公司成长性的影响进行了实证研究,检验机构投资者持股对公司成长性影响。实证研究结果显示:机构投资者持股比例对公司成长性是正向影响作用;机构投资者持股制衡度与公司成长性是显著正相关关系。因此,创业板上市公司一是可通过提高自身整体质量吸引机构投资者投资;二是创业板上市公司应完善公司内部治理机制;三是机构投资者要提高自身专业素质和监管能力。     

国有股权对上市公司绩效的影响——来自中国证券市场A股经验证据

本文选取我国上市A股公司2006年至2010年间的数据,以Tobin’s Q和资产收益率来衡量公司绩效,运用稳健最小二乘法和极大似然面板估计法,对国有股权与上市公司绩效之间的关系进行了深入研究。研究发现,国有参股的公司绩效表现劣于无国有参股公司,国有控股的公司绩效表现劣于非国有控股公司,政府持股规模和公司绩效之间呈现左高右低的非对称U型关系。     

上市公司财务伪装的几种动机

一、为筹资最大化而伪装。此种伪装多发生在公司股票发行及上市之前，因为每股盈余的预测值决定了新股发行能带来多少股本溢价。伪装的方法主要有三种：（１）突击性资产交易，使发行年度产生巨大的投资效益。（２）剥离非直接盈利性资产，而把良性资产折成发起人股，以较低的费用配比收入，以提高年度利润。（３）预测范围不真实，有意欺瞒。二、为获取配股资格而伪装。企业上市的一个重要目的就是利用证券市场筹资。当前采用最多的一种伪装方法就是假借“资产重组”之名，进行非正常和公平的关联交易，使净资产收益率达到１０％以上。三、…     

广汽商贸团委：服务青年、服务企业、服务社会

广州汽车集团商贸有限公司（以下简称“广汽商贸”）是广汽集团100％持股的综合型汽车服务贸易企业，以汽车销售服务、物流配送服务、商品进出口和配套服务四大类为主要业务。截至2013年8月，在全国各大中城市共投资企业60家。     

中国商业银行技术效率与股权结构之间关系的实证

关于中国商业银行技术效率与股权结构的研究文献还不多见。本文以2003—2007年中国已上市商业银行数据为样本,采用随机前沿分析方法（SFA）对银行技术效率进行了评价,然后构造面板数据模型,实证分析了技术效率与股权结构之间的关系。研究表明,中国已上市商业银行效率先上升后下降;股权集中度与银行技术效率呈显著负相关关系;第一大股东持股比例与银行技术效率显著正相关;股权制衡度与银行技术效率显著正相关。     

机构投资者的异质性、企业性质与盈余管理

基于807家中国上市全司的数据，实证考察了机构异喷性、企业性喷与盈余管理的关系。结果表明：整体而言，机构持股与企业盈余管理之间不存在显菩的正相关关系，机构持股只在非国有企业中能够有效地降低企业的盈余管理水平；不同机构投资者的治理效应不同，险资和QFII持股在国有企业中能显菩地抑制上市全司的盈余管理行为，而证券投资基金的持股则相反，在非国有企业中，证券投资基金和QFII持股显菩地降低了企业的盈余管理水平，而险资与盈余管理之间却不存在显菩的相关关系。     

股权结构、管理层持股与经营绩效——基于广东民营上市公司的研究

基于广东民营上市公司2005年数据,通过实证分析得出:企业经营绩效与股权结构存在"区间效应"。当第一大股东持股比例在0-18.82%之间时,ROE(净资产收益率)随着CR1(第一大股东持股比例)的增加而降低;当第一大股东持股比例在18.82%-39.40%之间时,ROE随CR1的增加而上升;当第一大股东持股比例大于39.40%时,ROE随CR1的增加而急剧降低。目前广东民营企业普遍存在的管理层激励不足现象,建议采取增加管理层持股等措施,以加大股权激励的力度。     

基于企业理论的管理层股权激励分析

本文以主流企业理论的理论框架,分析了基于剩余索取权的国有企业高管人员激励可以有效地降低代理成本。以我国2004-2005年制造业上市公司和MBO上市公司为样本,得出我国上市公司普遍存在着高管人员持股比例过低的现状,而实施MBO后管理层持股普遍提高。     

招商银行呼和浩特分行

招商银行成立于1987年4月8日，是我国第一家完全南企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。自成立以来，招商银行先后进行了四次增资扩股，并于2002年3月成功发行了15亿普通股，4月9日在上海交易所挂牌（股票代码：600036），是国内第一家采用国际会计标准上市的公司。2006年9月22日，招商银行（3968．HK）在香港联合交易所正式挂牌上市。目前，招商银行总资产已超过1．2万亿元，在英同《银行家》杂志发布的中国银行业100强最新排行榜中，按照一级资本排序位居第六。     

A股“牛”在哪里？

正中国股市的投资逻辑正在改变。2020年,针对持股资金、持股成本以及信息获取能力较弱的散户投资者,多家券商机构建议,散户投资者首要考虑的仍是保障本金的安全。2020年2月3日,鼠年的第一个交易日,A股三大指数出现大幅下跌。当日,截至收盘,上证指数跌7.72%,深证成指跌8.45%,创业板指跌6.85%。新型冠状病毒肺炎疫情是股市重心     

债转股:国企改革的又一帖良药?

“债权转股权”是一种债务重组方式，也是资产重新配置的一种方式或信用关系的转化。从字面意义上说，“债转股”是指作为债权方的银行将其对企业所拥有的债权转换为金融资产管理公司（ＡＭＣ）的股权。原来银行与企业的债权与债务关系转变为金融资产管理公司与企业的持股与被持股关系，也可以看作是控股与被控股的关系。８０年代末，美国率先通过金融资产管理公司以“债权转股权”的方式解决呆帐或不良资产问题。当前由于金融自由化程度过高，美国储贷机构（Ｒ＆Ｌ）大量进入高风险行业，投资失败后储贷机构出现大量坏债，引发了８０年代末…     

亚龙集团

上海亚龙投资（集团）有限公司于1995年6月在上海正式成立。作为一家以工业投资、教育投资、房地产投资为主的大型投资集团公司,得益于改革开放搞活的好政策,经过市场经济近二十年来的摸爬滚打,获得了长足的发展。公司现有员工近2000名。     

被股票套牢的人生——丽水市原副市长林康严重违纪违法案剖析

2018年上半年的一天,盯着手中几只押着全部身家、跌得不成形的股票,时任丽水市副市长林康愁云满面.他犹豫了一会儿,终于还是拨通了那个熟悉的号码:“老齐啊,遇上急事了,我那几只股票跌惨了,你能不能给我解个困……”这通电话后不久,林康就收到了某投资有限公司法定代表人齐某某通过各种方式分批送来的1000万元.此时的林康已经被“翻盘”的欲望急红了眼,继续不断买入,直至满仓持股.然而事与愿违,被套住的不只是股票,还有他奋斗大半辈子的人生.     

4月A股:摸高回调?

"4月初上证指数应有上冲。目前的反弹行情与2015年9月之后的反弹行情有些类似,3150-3200点有阻力,指数反弹至此恐受阻回落。"近期A股在3000点附近陷入拉锯中,虽然吸引眼球的涨停股天天有,但市场缺乏明显的赚钱效应,以存量资金为主的行情呈现围城效应。3月整体反弹3月份,指数平开,震荡上行,整体反弹,量能放大,上证指数月度上涨11.75%,以阳线报收。从分类指数来看:全部呈现上涨,与之前一个月的全部下跌形成鲜明对比。小创板指数运行强于主板指数,小创板中     

投行和上市公司之“婚姻关系”说

纽约上市一月有余，电子商务网站当当网（DANG．NYSE）CEO李国庆在微博上骂了一个月。先是骂早期投资机构，这几天又在骂负责当当网上市的投行。     

避开障碍,推动养老金保值增值

我国的养老保险基金包括三部分:一是城镇职工基本养老保险基金和城乡居民社会养老保险基金,二是全国社会保障基金,三是企业年金基金。全国社保基金和企业年金基金的投资运营早已放开,并带来了足以抵抗通货膨胀的收益率。以全国社保基金为例,自2001年成立以来,全国社保基金年均投资收益率达到8.3%,高于     

岛内民调：经济信心创新高

据台湾《远见》杂志的最新民调显示，6月台湾民心指数调查结果为43．5，其中政治信心指数47．3、经济信心指数（ECI）39．6，与5月相较，本月台湾民心指数上升0．5点，其中政治信心指数微升0．1点，经济信心指数上扬0．8点且再创2006年6月调查启动以来的新高点。     

Pre—IPO：盈利新机会

在中国股市火爆行情中,一些投资机构开始担心其中的风险系数不断攀升。于是,他们开始把眼光投向上市前私募股权投资（Pre—IPO）领域,并收获了丰厚的利润。     

风险投资机制

风险投资（ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ）,又称凤险资本、创业投资,或称高新技术产业化风险投资,是指将资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。其实质是通过投资于一个高风险、高回报的项目群,将其中成功的项目进行出售或上市,实现所有者权益的变现（兑资）,不仅能够弥补失败项目的损失,而且可使投资者获得高额回报。这是一种将科学技术与金融有机结合的投资方和投资机制。它以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高新技术产品的中小企业为主要投资对象,具有高投入、高风险、高盈利…     

天津经济技术开发区

天津经济技术开发区（英文简称“TEDA“），成立于1984年12月6日，是国务院批准成立的首批14个国家开发区之一，目前形成了以电子通讯、汽车机械、生物化工，食品饮料为代表的四大产业支柱，在国家商务部门关于国家开发区综合投资环境评价中，天津开发区投资环境综合指数连续11年蝉联第一；