并购魔方重塑产业生态

“给我一个支点和一根足够长的杠杆,我就可以撬动地球。“阿基米德的豪言把杠杆的神奇力量展示得淋漓尽致。而资本杠杆的威名,则是因美国第一次兼并浪潮而深入人心。     

并购魔方重塑产业生态

“给我一个支点和一根足够长的杠杆，我就可以撬动地球。”阿基米德的豪言把杠杆的神奇力量展示得淋漓尽致。而资本杠杆的威名，则是因美国第一次兼并浪潮而深入人心。     

论财务管理目标与资本结构优化

本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系,对如何优化企业资本结构问题进行了探讨,指出财务管理目标应为企业价值最大化,财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标,并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上,对如何优化企业资本结构问题提出了建议。     

中国金融稳定性监管变革的法律框架

新一轮不良贷款的快速增长与影子银行是中国金融稳定性风险的两个侧面,具体表现为中国金融体系中存在着的五个严重问题:被监管部门的不良贷款行为;松散的管理;由无流动资金担保的短期债权所支配的影子银行体系;在影子部门明显缺乏透明性;影子部门与被监管部门之间极高的互联性.提高金融稳定性必须通过一场金融监管大变革,以缓解当前金融分业监管方式带来的困境.而引入一个具有约束力的全方位的杠杆比率,保证银行持有更大份额的资本缓冲,是提高银行适应能力、降低不良贷款,并对抗银行与影子部门关联性的强有力的制度改进措施.     

煤老板千亿“黑金”豪赌股市

在被称为中国能源“金三角”的陕、晋、蒙区域,曾经出现了一群因煤炭“黑金”而一夜暴富的人.这群人中,有因开矿而富的,有因炒矿而富的,有因卖矿而富的.他们的财富故事曾经试图改变人们对创富的看法. 这群手握重金的高净值人士如何理财也为外界所关注.由于缺乏政策引导,他们的资本都曾带着“粗犷”的标签进入楼市、民间借贷.     

资本多数决原则与中小股东利益的协调

一、引言 资本多数决原则是随着股东大会制度的产生和发展而逐步确立的.它是股份平等原则在公司表决方式上的集中体现。对强化大股东的地位和责任.维护大股东的利益,减少大股东的风险,提高公司的运行和决策效率具有重要的作用。我国1993年制定的《公司法》也采取了“资本多数     

论钢琴结构与演奏方法的演变

钢琴素有"乐器之王"的美誉,它以宽阔的音域,丰富的声音层次而著称。钢琴属于击弦乐器,钢琴中的击弦机构是一套非常复杂而灵活的多级复合杠杆。当手指弹奏钢琴时,通过杠杆传动,钢琴的击弦槌就敲击琴弦,然后迅速返回,让琴弦振动。     

资本信用与资产信用的学说分析及规范分野

在我国的公司法理论与实践中,注册资本制度一直是学界研究和立法完善的重点.其间,曾经兴盛的“资本信用说”及其制度体现持续受到质疑而式微,“资产信用说”则相应兴盛并渐次取得主导地位.“资产信用说”固然是很有价值的理论,但其学说及其制度体现系属于合同法范畴而非公司法范畴.“资产信用说”对“资本信用说”的彻底否定,实质是忽略了两说据以实现的合同法机制和公司法机制之间的平衡.在维持公司信用的公司法机制中,“资本信用说”及其制度体现仍具有不可替代的现实效用.     

盾牌之光——记全国优秀人民警察原国政

了解原国政的人,都说他为人厚道,没架子.熟知原国政的人,都说他作风严谨,不虚伪.而在另一些人眼里,原国政却是有“权”又能用这些权捞到“钱”的人.要说权,作为山西省晋城市公安局长的原国政,也确实有些.工作28年来,走上领导岗位已经有12个年头了.他先是任治安处副处长、处长,后来任副局长.1997年2月,42岁的原国政挑起了市公安局党委书记、局长的重担.局长就是权力,而他在向市人大的述职报告中说:“权力不是荣誉的称号,不是讨功要赏的资本.权力就是服务,就是义务,就是责任.”“我的人生信条是堂堂正正做人,踏踏实实工作,清清白白做官,公公道道执法.”     

资本充足率:一个被神化了的银行法制度

资本充足率是银行监管机构或银行自己确定的银行用于抵御其所面临的风险所需要的最低资本要求。现行的巴塞尔银行监管委员会主导下的以风险为基础的资本充足率监管无法真正有效实现以保障银行之间的公平竞争和维护银行的稳健安全运行为核心的金融监管价值。只有正确理解资本充足率的功能,树立起以风险管理为基础的金融监管理念,建立银行资本充足率的二元监管模式,以资产不经风险加权的杠杆比率作为最低监管要求的同时允许银行运用内部模型决定与自己风险水平相适应的经济资本,才能保障银行之间的公平竞争并维护银行的稳健安全运行。     

商法的范式变革——析资本经营与营利

“资本经营”是企业资本营运和资本结构优化增值的行为规则,“营利”是商人以营利为目的的行为规则,“营利”表征近代商法范式,“资本经营”表征和谐商法范式.近代商法范式危机是其理论危机的集中表现.深入调研资本经营是化解商法范式理论危机,构建和谐商法,捍卫法律主权的最佳切入点.市场本位、商法本位、群体本位正是商法范式变革的三个推动力量.     

公司资本的核心概念疏证

资本三原则在两大法系公司立法上存在形式化的差异,实则只是规制程度上的不同.法定资本制的含义不仅仅指向资本的形成阶段,而应该适用于资本形成、维持与不变的所有环节.将法定资本制仅仅定位于资本形成环节不仅会造成概念体系的混乱,而且会产生一些制度设计的误导与弊端.资本三原则也并不具有决定资本制度的作用,在资本三原则与资本制度的联系中,历史的因素远远大于逻辑的推演,资本制度的设计及形成更多由核心利益衡量所决定.我国现行公司注册资本制度的改革,尤其是废除最低资本制之举,并未改变法定资本制的制度体系,最低资本制度在法定资本制下一开始就是一个独立选项.对公司资本诸核心概念的追根溯源,将有助于理解现行公司资本法律制度的真相及其改革趋向.     

再论立法的道德代价——关于立法与公共政策的犯罪学分析

人类的一般正义和人的良善情操,是一种重要的社会资本.法是社会道德的底线,其他所有的公共政策也都具有道德“指引器”的作用.立法以及所有的公共政策,是政府治理社会的主要工具.立法以及所有公共政策可能因失误而“自摆乌龙”,产生一些意外的后果,导致社会资本的严重损耗,付出沉重的道德代价.一部“良法”、一项好的公共政策,应当起到守护人类一般正义和社会基本道德的作用.如果公共决策或者立法破坏了正义原则或者触及了原有的社会道德底线,是不明智的和危险的,它最终可能成为对不义和违法犯罪的纵容.任何一部立法和公共政策的制定、执行,都必须充分考虑它在道德(包括社会治安)方面的机会成本.     

利用网络游戏洗钱的现象分析和治理路径

近年来随着互联网的发展、资本流动的加剧,网络游戏成为了犯罪分子将脏钱“合法化”的新型平台.洗钱犯罪作为动态的财产流转过程,必须依靠资本的流动,才能给脏钱披上合法的外衣.而网络游戏所具有的开放性、交互性的特点为资本流动提供了天然的土壤.利用网络游戏进行洗钱与传统洗钱在方法上大相径庭,因此必须有针对性地提出全新的治理路径,建立并完善立体的网络游戏洗钱预防体系.     

痴情女公款买爱

她说:“我也学过法律,知道这样做是犯罪,但我还是做了。因为我没有漂亮的脸蛋做资本,只有用金钱来巩固我们的爱情,便抱着侥幸心理做下了一次次贪污案。”面对年轻的女犯,笔者为如此的“爱情至上”者感到心痛,更为那些有文化的“法盲”感到悲哀。     

资本项目管理法律的现状和发展方向──国家外汇管理局外资管理司司长冯菊平访谈录

拨通国家外汇管理局外资管理司司长冯菊平女士的电话，我的脑海里就映出了11月16日的一个情景，那天作为全国律师协会金融证券业务委员会顾问的冯菊平女士，刚刚作完讲演，正在听众们的簇拥下走出会场。那天我也是听众之一，于是我就想好了要采访她。本刊记者：资本项目的内涵和外延是因应着不同时期的形势而有变动的。在探讨资本项目管理的法律之前，我想请您介绍一下“资本项目”这一范畴的含义、它在经济中的重要地位，以及它与‘’经常项目”这个范畴的关系。冯菊平：国际间的资金往来可根据其收付性质不同划分为资本项目和经常项目。资…     

论我国双重股权结构制度的构建

双重股权结构对公司的治理有利有弊,法律出于对弊端的考量而一律禁止该制度显然是不可取的.如今,双重股权结构在全球市场获得认可,面对国内大量优质企业的纷纷“外逃”和国外的企业对我国资本市场的“望而却步”,我们需正视其在控制权市场的重要价值.本文在我国资本市场发展现状的基础上,参考一些国外实践经验为我国双重股权结构制度的引入提供一些思路.     

刍议公司资本形成制度的改革与发展——以“认缴制”的定性为起点

我国公司登记的“认缴制”改革在资本形成制度上并没有改变我国法定资本制的性质.当前各发达国家和地区的资本形成模式都呈现出不断放松管制并加强自治的趋同化发展潮流.“认缴制”与授权资本制的法律效果不同、自治效果也有差距,无法替代授权资本制.授权资本制的优势不仅体现在公司的便捷化设立和资本的高效率筹集,更深远的价值还在于其对私法自治的实质性落实,以及对股东和公司利益的有效平衡,能够适应现代化的公司治理和资本市场发展需求.我国资本形成制度未来的发展方向应立足于授权资本的分次发行,以及多元化资本概念的构建,实现资本的有效利用.     

论公司债与民事债的区别

公司债是股份有限公司(或公司法中规定的公司形式)为了筹集资金,按照法定程序通过发行债券向公众募集资金而形成的债务.公司债并不是公司的资本,但它却是公司可以很好利用的非常重要的一部分资金.公司的资金主要有两个来源:一是股本,即公司的自有资本,需增加资本投入时,可以发行新股.二是借债.借债一种是向银行及某些特定组织或个人的借贷,即一般性借贷之债.另一种就是向公众借贷,向下特定的社会公众发行有价证券即公司债.当公司不易发行新股,又难以通过一般的金钱借贷来满足资金需求时,公司债的发行,就成了最快捷最直接地聚集资金的有效手段.我国现行公司法已正式使用了公司债的概念,在第156条中规定:“本法所称公司债券是据公司依照法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券.”我国民法通则第84条第一款规定:“债是按照合同     

我国合作社引人伦理投资资本的法律支持

缺乏资本是合作社发展面临的一个世界性难题,也是我国合作社发展面临的重大难题,破解合作社融资难题需要投资资本.合作社最终能够引入的投资资本必定以伦理投资资本为主,因为常规投资资本进入意愿不足且可能遭到合作社排斥,而伦理投资与合作制相容且能够满足合作社融资需求.合作社要成功引入伦理投资资本,一方面需要法律对伦理投资者追求经济回报与社会效益两大基本诉求予以回应,包括提高资本报酬吸引力以及保障投资者监督权,打造好伦理投资资本融入合作社的基础.另一方面,合作社成功引入伦理投资资本还需要法律提供相关的配套措施,包括豁免合作社伦理投资股发行注册、发展合作社伦理投资基金以及设立合作社伦理投资股二级市场.