切实解决上市公司治理问题

公司治理是有关公司运行机制的综合性的制度安排,也是证券市场得以健康运行的基础。目前我国证券市场诸多问题的根源就出在上市公司治理问题上,公司治理问题已成为制约我国证券市场发展的核心问题。只有公司治理问题解决好,上市公司的盈利能力才能提高,市场投机气氛才会降低,证券市场才能有序、健康发展。     

资本市场可持续发展靠什么

本市场已经开始成为我国经济发展的重要推动者。实现资本市场的可持续发展，主要取决于三个方面：一是对资源合理的、有节制的使用；二是对市场有序化运转的维护；三是对市场风险的正确理解。资本市场的持续发展，从宏观上分析有两个重要的支撑.一是宏观经济的持续稳定协调发展只有宏观经济发展了，居民的收入才会得到稳定的增长，从而作为证券市场上资金供给方才能为证券市场源源不断地提供资金，这是支撑证券市场持续发展的一翼。二是优质的微观主体——上市公司。上市公司是证券市场上的资金需求者，只有上市公司经营预期情况良好，企业…     

一个铁路亏损大户是如何扭亏的

１９９９年，铁路系统提前一年摘掉了亏损的帽子，在国企三年脱困的天平上添上了一个重重的砝码。这其中，不能不提一提在全路亏损最早、亏损额度最大的沈阳铁路局。 ８０００多公里铁道，３８万职工，上百亿元固定资产，构成了沈阳局的“家底”。１９９９年，全国铁路扭亏目标９个亿，沈阳铁路局就有６个亿。但沈阳局不甘当全路的包袱，通过背水一战、咬紧牙关，在消化近５个亿增支因素、完成铁道部下达的扭亏任务基础上，又追加减亏１亿元。亏损就是国有资产流失，扭亏首先要守住国有资产 １９９４年以来，东北经济低速运行，沈阳铁路局运…     

2002年深市上市公司债务重组盈余管理实证研究

本文主要检验2002年深市上市公司是否利用债务重组实施盈余管理。结果表明,虽在资产负债率、是否扭亏、是否ST上债务重组公司与控制样本公司有差异,但盈利指标没有通过5%显著性检验,所以未能证明上市公司利用债务重组准则实施了盈余管理。     

股份回购——证券市场规范化的新课题

上市公司回购其发行在外的股份,是适应外部经济环境或上市公司本身战略调整的需要。上市公司有其发展的周期,公司在经过一个较长时期的高速增长后,可能会需要一个休整期,或公司对其所从事的主业实施战略转移时,在经营上往往会采取阶段性的收缩。通过证券市场回购并注...     

2001:证券市场怎样走稳

2001年是一个标志性的年份。对于历经10年风雨的中国证券市场来说，也同样如此。不管是管理机构、证券公司，还是上市公司和股民，在自觉不自觉中，都把2001年视作中国证券市场走向规范和成熟的一个新起点。21世纪的国际竞争将更加激烈，中国与世界经济的融合将更加深入，包括证券市场在内的资本市场的对外开放，无疑会加快步伐。作为尚嫌稚嫩的中国证券市场，必须有更加清晰的、切实的、建设的发展思路，才能更加稳健地、规范地发展壮大。基于这一目标，在今后一段时间，证券市场需要破解的难题还有不少，尤其是在发展过程中的一些制度缺陷…     

深圳市属国有企业资产重组的难点及对策

深圳市委二届四中全会通过的《关于进一步加快深圳市国有企业改革和发展的意见》,明确了国有企业的资产重组将是深圳未来五年经济改革的重要内容。本文在深入调研的基础上,拟就深圳市属国有企业资产重组中存在的主要问题及难点作简要分析,并提出若干对策建议。一、市属国企资产重组概况目前,深圳市属国企资产重组的重点在上市公司。根据统计,深圳市三家资产经营公司、深业集团及其直属企业直接控股和参股的上市公司共有39家(包括在香港上市的深建国际、伟东集团和深业控股),同时发行Ａ股和Ｂ股的上市公司17家,市属上市公司中,资产重组偏重于…     

探究上市公司反收购“毒丸”计划在我国的适用

随着中国上市公司收购潮的兴起,起源于美国的"毒丸计划"是否应该作为反收购措施被我国立法所规制,是与我国证券市场的发展程度、上市公司收购及反收购的立法模式紧密相连的。通过对"毒丸计划"在我国上市公司反收购策略中的适用及法律规制进行探讨,以期对上市公司反收购策略法律规制进行完善。同时,随着"毒丸"计划在实践中的广泛采用,在我国的反收购立法中将其采纳为一项反收购措施加以法律规制,将有利于提高我国上市公司在国际、国内市场上的竞争力,同时也有利于我国证券市场的健康、有序发展。     

推进国企改革解决突出问题

编者按：用3年左右时间，通过改革、改组和改造，使大多数国有企业摆脱困境，使大多数国有大中型骨干企业初步建立现代企业制度──这是党的十五大和十五届一中全会确定的国有企业改革目标。今年是完成这一目标的第二年，也是关键的一年。从上半年的情况看，国有及国有控股企业完成增加值5538亿元，增长7．6％，同比提高4％。l－5月份，实现利润由去年同期的净亏损14．6亿元转为盈利131亿元，减亏增利145．6亿元，扭转了近两年来出现的上半年国企净亏损的局面。这说明，通过深化改革，国有大中型企业扭亏脱困已经取得了初步成效。所有这些，…     

信贷经营开辟商业银行扩张新路

──证券市场的长期健康发展也有赖于股权结构问题的解决。目前我国证券市场的资源配置功能不能完全到位，以及证券市场上许多的不公正、不合理，甚至上市公司损害中小股东利益的现象背后都隐藏着股权结构的扭曲。国有股的减持与上市流通，无疑是有利于证券市场长远发展的。扩容与公平证券市场稳定的两在因素作为理论与实践发展的必然，我们完全可以预见到国有股、甚至法人股的减持与流通都会逐步解决，但这并不意味着要损害广大投资者的利益，以牺牲证券市场短期稳定发展为代价。如果我们采取积极的措施，运用适当的方式来正确处理国有股的…     

刹住上市公司高管违规之风

上市公司高管行为直接影响着广大股东的利益和我国证券市场的健康发展。目前频繁发生的高管违规行为造成了公司资产的损失、形象的损毁和公司价值的下降,不但严重损害了公司股东、尤其是广大中小股东的利益,而且破坏了我国证券市场的健康发展。     

展望今年股市新走向

在不断规范、发展和壮大的 10年历程中，中国证券市场取得了超常规发展和迅速繁荣。尤其是本世纪末的最后一年，中国证券市场更是突飞猛进、强劲崛起，取得了十年来的最好成绩。 2000年，上市公司通过股票市场筹集资金总额达 1473亿元，较上一年的 878亿元增长 67.7％。上缴国家的证券交易印花税收入达 478亿元，比上一年增长 95.2％。股票市场的总市值和流通市值分别为 48090亿元和 16087亿元，占 GDP的比例已达到 54％和 18％。股票市场对经济发展的贡献更加突出，在国民经济中的地位得到了进一步巩固和发展。 纵观国际股票市场， 2000…     

国企赴港上市的法律问题

自１９９３年青岛啤酒作为第一家Ｈ股公司在香港挂牌上市以来，截至１９９８年４月１日，共有４１家内地国有企业成功地在香港发行Ｈ股并上市。这４１家Ｈ股上市公司共筹集资金５７６亿港元，通过二级市场配股和发行可转换债券共筹集资金６９亿港元。这对于内地国有企业筹资、产权重组和经营机制的转换，以及巩固香港的国际金融中心地位，都具有极其重要的意义。本文就国企赴港上市的若干法律问题作一初步探讨，以期对国企更好地到香港上市集资有所助益。一、国企赴港上市的法律依据内地公司股票到香港发行上市，有一个法律方面的技术性问题…     

吉林市提升市民素质城市品位

吉林省吉林币是东北重要的工业城市，也是北方自然景观独特的山水园林城市。然而由于多方面因素影响，近年来，吉林市落伍了。到1997年底，吉林市的经济增长水平仅为1．9％。面对这种不利局面，1998年初，新一届市委、币政府提出了五年实现富民强市的目标。吉林市实施城市形象战略，以“做文明市民，创优良环境，兴江城经济”为主题，先后开展了万名文明市民评选活动和城市形象年活动。向形象要文明，树形象促发展，实现了市民素质的提高和城市品位的升位，使经济增长和城市发展步入快车道。吉林市在抓市民道德素质上，坚持教育和管理并举的…     

投资基金运行和管理中的问题与对策

投资基金作为现代融资制度创新和证券市场发展到一定阶段的产物，是伴随着经济货币化和经济金融化的进程而出现的一种全新的融资工具，在金融市场上发挥着举足轻重的作用。投资基金是一种大众化的证券投资方式，它通过专门投资机构，把具有相同投资目标的众多投资者的资金集中起来，交由专业经营者经营，在取得最大收益的同时，努力使风险程度降到最低水平，投资者可按比例分享其收益。投资基金不同于银行存款和投资股票。发行股票的公司和吸收存款的银行是以提高自身利益为目的，而投资基金组织则是以实现投资者投资目的为唯一经营目标的投…     

夯实基础驶入“脱困”快车道——广西国企改革整顿纪实

年一回首,驾改革整顿之舟、闯扭亏脱困之滩的广西国有企业,已是柳暗花明,生机又现。记者从广西壮族自治区经贸委了解到,广西国企在1999年摆脱了连续三年净亏损的窘境,实现规模以上工业企业、国有及国有控股企业、国有大中型企业三个层面的整体扭亏为盈。2000年前三季度,规模以上工业企业实现利润256亿元,比上年同期增加225亿元,同比增长72倍,其中国有及国有控股企业实现利润19亿多元,增长了25倍。工业基础薄弱、经济发展相对滞后的广西,国企扭亏脱困的制胜之本何在?改革加整顿祛“顽症”图自强国企改革与脱困,路子怎么走?…     

我国上市公司退市制度研究

上市公司退市制度是证券市场制度体系的重要组成部分,完善的退市制度能够有效的保证证券市场的高效有序发展。我国已基本建立了上市公司退市制度,但该制度还很不完善,这在一定程度上阻碍了其功能的发挥。梳理我国现有退市制度的相关规定和运行现状,从而有针对性地提出进一步健全我国上市公司退市制度的对策,有利于我国早日建立完善的退市制度。     

如何防止证券市场上的假购并假重组

上市公司的并购重组活动频繁发生，是当前和未来相当长时间内证券市场上的持续热点，越来越多的投资者“卷入”其中。并购重组多属上市公司运营中的“大动作”，对上市公司的发展和股东的利益有着重大的和长远的影响。因此，防止上市公司在并购重组中出现欺许行为，保护投...     

从三年脱困看国企改革

国有企业三年脱困目标提出已有三年。三年后的今天，国企脱困目标是否已如期实现 ?三年脱困给国有企业带来了什么 ?当前国有企业还存在哪些困难和问题 ?三年脱困对进一步的改革有何启示 ?今年年终，是国企三年脱困“结账”的日子，这一目标是否如期实现，无疑已成为国际国内社会热切关注的一个焦点。国企三年脱困看似只是一个阶段性的工作目标，而实际上包含了整个国企改革的深刻内涵，因而，它的意义远不是划上了一个圆满的句号那般简单。 国企三年脱困目标 已基本实现 有关资料显示，我国目前约有国有及国有控股大中型企业 1 4万户，…     

我国已具备开设股票指数期货的市场基础

我国的证券市场在经历了８年多的成长与发展后，已经具有了一定的规模。据统计，现沪、深两地的上市公司总数近９００家，两地流通市值总值为１９０９８亿元。在这种情况下，一旦股市出现大幅波动，尤其是导致股指下跌的外在不可抗力因素未得以根本消除的情况下，一时的抄...