中国律师在企业境外上市业务服务的几个问题

中国企业利用境外资本市场发行股份和上市，在相当长的一段时间内是国有大型和特大型企业的专有融资渠道。自中国的股票发行制度由审批制转为审核制以後。特别是自1999年中国证券监督管理委员会发布《关于企业申请境外上市有关问题的通知》和《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》以来，这条境外融资渠道才真正对国有企业、集体企业和其他所有制形式的企业实行平等待遇。     

中国境外间接上市中的财富外流问题

The process of indirect listing overseas of enterprises can easily result in wealth outflow, which has imposed a negative impact on the development of security market, the order of money market and the increase of tax revenue in China. Therefore, the government should exercise necessary regulation on the wealth outflow during indirect listing overseas, and treat state-owned enterprises and private-owned enterprises differently. The fundamental solution to this issue should start from improving domestic financing conditions, improving regulatory system, realizing equal treatment for enterprises and strengthening the legal protection of private property. Fu Jun, Ph.D of law, is an associate professor at University of International Business and Economics, having released over thirty research articles in many academic journals, such as Journal of Chinese Law, Journal of Law, Jurists Review, Modern Law Science, Journal of Law Application, Hebei Law Science, Journal of Shanghai University of Finance and Economics, Journal of East China University of Political Science and Law, Journal of Jinan University. Moreover, his other publications include monographs, Analysis of Selected Cases on the Letter of Credit of Britain and America (2006), A Study on Corporation Proxy (2005), International financial law (2005). etc.     

境外上市监管中若干问题思考

境外上市的主要方式有海外直接上市和海外间接上市,随着传统银行贷款形式融资所占比重下降,以公开发行上市证券为主的比重得到上升。境外上市监管也日益对我国企业进行规范化的经营管理,建立现代企业制度提出了新的要求,本文以此探讨了我国境外上市中存在的监管问题。     

论我国企业境外上市--由阿里巴巴美国上市引发的法律思考

从20世纪90年代起，我国企业掀起境外上市热潮。阿里巴巴美国上市是境外上市热潮中影响最大的一次。文章从阿里巴巴的上市背景、上市模式、上市利弊三个方面进行深入分析，进而引发对我国企业境外上市的一些法律思考，提出我国应建立多层次、多元化证券市场体系等法律建议。     

公司境外上市中的外汇管制

据不完全统计表明，截至2004年底，内地共有296家企业到香港、美国、新加坡交易所境外上市。总市值达3492．04亿美元，而同期深沪两地交易所1377家上市公司的流通市值折合美元才1413．38亿元，境外市场已是内地市场的2．47倍。目前，境外上市已是中小企业融资的重要途径之一。 本文将就境外上市的基本情况，尤其是近期较马热门的外汇管制问题展开讨论。     

反思与重构：我国公司境外上市法律监管体系的完善路径

我国证券监管一直以公共利益理论为基础,形成了以政府监管为主的监管模式。随着证券市场国际化的发展,大量中国公司境外上市,公共利益理论对监管制度理论上的支持作用明显下降,因此需要更丰富的私人利益理论共同完善对公司境外上市的监管理论基础。本文认为,公司境外上市监管体系的完善,要在反思传统公权监管理念的基础上,从政府公权监管和证券行业自律、政府公权监管和私权诉讼两个方面,选择我国公司境外上市法律监管体系的完善路径,进而提出重构我国公司境外上市法律监管体系的建议。     

到韩国上市

宽松的政策环境和韩国证券市场的发展优势,将使韩国证券市场成为中国企业寻求海外上市的一个有力选择     

企业境外上市法律监管问题探析

无论是本国企业到境外上市,还是外国企业到本国上市,都与本国利益密切相关,会对其经济发展、金融秩序甚至国家安全产生影响。因此,各国对此都制定了严密的制度加以监管,以使企业的这种跨国融资行为有章可循,使之符合国家利益的需要。本文对上市公司所属国和上市地国监管的法律特征进行了阐述,并提出跨国上市监管的法律冲突与协调措施。     

外商投资企业境外借款所涉对外担保法律问题研究

境外借款是外商投资企业融资的重要途径。在此过程中,外商投资企业以土地使用权和在建工程、财产和权益对外提供担保会涉及诸多的法律问题。依法办理相关手续是借款成功的保证。     

境外融资玩转中国地产

中国的房地产企业如果不能提高 自身经营资本的能力,到境外融资很 可能是一种灾难。 在宏观调控的大背景下,对资金 极其敏感的房地产业不得不考虑融资 渠道的多元化,而谋求境外融资也许 是国内地产商共同努力的方向。事实 上,中央政策也鼓励地产公司通过债 市和股市融资, 分散银行体系的 信贷风险。     

企业境外间接上市的监管困境及其突破路径——以协议控制模式为分析对象

当下,我国民营企业在境外间接上市大多采用协议控制模式。显然,民营企业的动机是为了规避监管。由此可见,该种模式尽管在实践中备受追捧,但也存在规避监管、以合法形式掩盖非法目的等诸多问题。这些问题的暴露从某种意义上说,我们已经陷入监管困境。这种监管困境在当下的实践中主要表现为如下法律风险:(1)来自监管层面的挑战;(2)源于合同层面的风险;(3)可变利益实体合并规则的失效。突破监管困境的路径主要是调整监管思路,降低审批成本,引导企业放弃协议控制模式,恢复正常的股权控制状态。     

中国境外投资国有资产的界定

中国境外投资国有资产的管理是国有资产管理项目中的一个主要问题,对国家经济的可持续发展起着非常重要的作用。但理论上对境外投资国有资产的界定出现较大分歧,严重制约着境外投资的健康发展。必须正视的是国有资产本身的市场经济定位,以及在这个定位下的制度安排和途径选择。要结合国家现状,但必须超越现状,从全球资源的视角界定国有资产的所有权和财产权。     

中国和埃塞俄比亚宪法比较研究

埃塞俄比亚联邦民主共和国宪法和中华人民共和国宪法均对公民的平等权、民族平等权、妇女权益、宗教自由、司法独立、环境保护等诸多方面作出许多类似的规定;但两国在有关土地所有权、迁徙自由、计划生育、地方行政管理、主席(总统)和总理的权力等方面却有不同的规定。     

五度赴韩三审落定胡献旁：为中国公民提供境外法律援助

韩国当地时间2012年12月13日14时，韩国海警被刺案三审开庭。韩国大法院当庭驳回了韩国首尔高等检察厅和中国渔船“鲁文渔”号船长程大伟     

欧美企业集中事前申报制度比较研究

欧盟和美国的企业集中事前申报制度在适用范围、申报程序及执法机关职权方面存在重大差异。我国应以“形成新的单一经济体”为企业集中事前申报的前提条件,采取当事人规模和交易规模相结合的方式界定事前申报的规模要件,赋予执法机关充分的调查权、最终决定权和处罚权,同时限制其审查期限。     

安防企业上市提升中国安防产业整体水平

随着中国加入WTO金融开放五年过度期的结束，中国金融市场迎来了对外资银行全面开放，意昧着中国支柱行业和垄断产业将率先进入一个全新的资本运营时期。大手笔对资产进行兼并重组的时期已来到。     

中国海运集团公司加强对境外企业审计监督

为进一步加强境外企业经营管理，防范资金风险，强化对境外企业的审计监督，促进境外企业健康发展，从今年2月底至3月初，中国海运集团公司监审部连续派出检查组、审计组，对中海（加拿大）代理公司、中海（澳大利亚）代理公司进行了专项检查和财务收支审计。审计的重点是：公司资金的使用情况，控制制度的建立和执行情况，应收、应付及与船公司往来款项的真实性、合理合规性。近期，集团公司监审部还将组织人员对中海（日本）株式会社、     

欲上市企业“受伤”发审委潜规则？

欲上市企业不仅要花大力气去满足发审委的硬性规定,还要费尽心思去了解发审委对现在舆论的看法。企业上市能否过会,是否真的存在潜规则?7月份对于那些准备上市的企业无疑是冰火两重天。2004年4月,股市进入绵绵熊市状态,但是新股发行速度却超过往年,上半年共有90家企业提出首发申请,有62家企业顺利通过,过会率是69%。仅6月份,发审委共召开了13次发审会,接受审核的公司达43家,其中29家获得通过,审核家数创出发审委制度改革以来的最新纪录。据悉,到6月末,证券市场筹集资金已经达到去年筹集资金总量的57%,上半年新股发行任务已经完成。     

两岸四地教唆犯立法比较研究

共同犯罪是犯罪论中的一个重要问题,现实中共同犯罪又因其多发性和严重的社会危害性而成为刑法打击的重点,教唆犯作为挑起他人犯罪意图的特殊犯罪人类型,其在共同犯罪中的地位和处罚原则更是受到各国刑法的普遍关注。“一国两制”下我国两岸四地的相关刑事立法,因法律渊源的不同而各有特色,其中对教唆犯的规定也是各不相同。本文拟从法律传统和实定法的角度分析四地对教唆犯的规定,并结合各地学术界观点对教唆犯的犯罪构成进行比较,试图分析各种立法例的异同以及优劣。一家之言,还望学界同仁指正。     

境外并购为何总让我们受伤

中国企业多数跨国并购并不是失败在股权收购环节上,而是失败在收购后的整合上。