俄罗斯股票市场分析

俄罗斯的证券市场中占主导地位的是国家有价证券 ,而股票市场在证券市场上的规模和影响力十分弱小。俄罗斯的股票市场对外开放程度较高 ,外资在股市中影响力很大 ;另外一个特点是与国际主要金融市场的行情密切相关。俄罗斯股票市场的产生与俄罗斯的私有化密切相关。改革初期所推行的私有化政策不仅改变了俄罗斯经济制度的基础 ,而且为俄罗斯的股票市场奠定了基础。俄罗斯的股票市场的筹集资金功能远没有发挥出来 ,股市上垄断性强 ,中小投资者对股市没有兴趣。可以说 ,俄罗斯的股票市场还处于初级发展阶段。     

关于“大小非”解禁问题的思考

近来在中国的股票市场，有一种现象的发生越来越频繁，那就是“大小非”的解禁。自“大小非”解禁以来，上证指数的累计跌幅已超过60％，“大小非”减持已成为市场不可承受之重。本文对“大小非”解禁对中国股市的影响、“大小非”解禁后的减持意愿及“大小非”解禁对股市的影响机理进行了分析，认为只有采取综合措施才能缓解“大小非”解禁的影响。     

试论投资基金对股市的影响

目前 ,人们已经广泛利用投资基金参与股票投资 ,投资基金等机构投资者开始在股票市场上发挥主导作用 ,特别是对上市公司、对股市投资者、对证券机构和对证券监管机构有着巨大的影响。     

“沪港通”开通前后沪、港股市间信息溢出与动态相关性研究——基于VAR-GARCH-DCC模型的检验

"沪港通"是中国资本市场双向开放进程中的新思路,具有重要的战略意义。在梳理相关理论的基础上,通过构建VAR-GARCH-DCC整合分析框架,从收益溢出和波动溢出两个角度,实证分析了沪港通开通前后上海与香港股市间的信息溢出效应。研究发现,沪、港股票市场具有联动效应,香港股市直接或间接地引导上海股市,两个市场的动态关联性较高,存在着显著的均值与波动信息溢出效应;"沪港通"建立了上海与香港股市间的信息传导机制,但短期内对加强A股与港股联动性的影响并不十分明显。     

从新兴市场国家经验看通货膨胀、汇率波动与货币政策之间的关系

党的十九大报告对金融工作提出了明确的要求,指出要守住不发生系统性金融风险的底线。随着我国利率市场化改革和汇率市场化改革的不断推进,利率和汇率波动的风险在不断加大。21世纪越来越多的新兴市场国家采取了浮动汇率制,中国中央银行可以在借鉴新兴市场国家经验的基础上利用有效的货币政策来规避汇率的波动,防范系统性金融风险,尤其是外部冲击风险。本文基于固定效应的最小二乘法和广义矩估计法研究24个新兴市场国家从2000年1季度到2016年4季度汇率波动和央行货币政策反应函数之间的关系。结论表明:在固定效应下,当内生变量选取通货膨胀、产出缺口和汇率的情况下,汇率是影响央行反应函数的一个重要变量,符号为正且非常显著。当我们将样本国家分为通货膨胀目标制和非通货膨胀目标制的国家时,发现后者的相关性更强且更显著。当样本按照时间节点被分为危机时期和非危机时期时,汇率对货币政策反应函数的影响依旧显著。在2007-2009年的金融危机之后,新兴市场国家中央银行的利率反应函数受到通货膨胀的影响较大。     

对中国股市过度投机的透视

对中国股市过度投机的透视王鉴岗，尚新力我国的股市从证券交易所成立时算起已有四年多时间，这四年多来我国的股市朝着规范、成熟的方向取得了很大的进步。但是，我国股市整体上仍处于试验阶段，存在的主要问题是投机性过强，这是股市在形成阶段不可避免的事情。近一年多...     

我国股票市场存在的问题与对策

股票市场的建立和发展,是市场经济发展的必然产物,也是市场经济进一步发展所必不可少的条件。但在我国,股票市场必竟是一种新生事物,在其成长和发育过程中也存在许多缺陷和不足,这些情况主要有:1.股市供求严重失衡。在企业体制改革中,股份制试点刚刚起步,发行股票上市流通的企业更是屈指可数,因此在短期内造成了股票供求的严重失衡。在供求失衡的股市中,股票价格与企业经营相关度较小,股票投资者并不关心股票发行企业的经营状况,他们只关心资本的利益所得,股票市场对企业经营的内在压力不够,这种现象背离了股份制建立的初衷。2.市场的流通性不足。市场的流通性不足是股市供求严重失衡     

浅析股市技术分析

股市投资技术分析是指直接对股票市场的市场行为所作的分析。其特点是在利用某些历史资料的基础上,应用数学和逻辑的方法来分析股票市场的运动轨迹,从而预测股票市场的未来变动趋势。使用技术分析时要注意与基本分析结合,同时采用多种技术分析手段,才能确保股市预测的准确性。     

中国股票市场与宏观经济相背离的原因分析

股票市场是宏观经济的“晴雨表”,但是近期我国股票市场却走出了与国内经济发展相背离的走势。其原因是多方面的:一是股权分裂造成流通股股东与非流通股股东投入产出的严重差异;二是股权分裂造成了流通股股东对股市与国际接轨的恐惧;三是我国股票市场参与各方弄虚作假、缺乏诚信;四是上市公司热衷于圈钱。不思回报,五是全球经济衰退,股市低迷。     

后股权分置改革的任务与中国股市的健康发展

股权分置是我国股票市场的特有现象,反映了传统经济体制在新体制的胚胎中的延续。由于股权分置中国股票市场投机盛行,中小投资者利益严重受损,上市公司治理混乱,已到了非改不可的地步。股权分置改革实施一年半以来,在恢复投资者信心,提高上市公司质量和合理配置资源等方面产生了积极作用,但是股改还存在信息披露不够透明,部分上市公司股改停滞,股权稀释带来内外资“控制权”之争等问题。后股权分置改革如何有效解决这些问题对于中国股市健康发展有着十分重要的意义。     

我国股市的行政性力量剖析

我国股票市场源于自上而下的改革 ,且服务于体制转轨的有中国特色的市场经济的现实 ,其行政色彩十分浓厚。股票额度、社论干预等无不说明股票市场行政性力量的强大。为使股票市场在规范中发展 ,必须改善与股市相关的经济大环境 ,发展实体经济 ,淡化股票市场的行政色彩。     

股权分置改革对我国股市运行的影响

股权分置问题是困扰我国股市多年的重大问题,随着形势的发展,现在已到了非解决不可的时候了。本文通过对我国试点阶段股改方案的分析,指出了我国解决股权分置问题的方案存在的不足以及它对我国股市运行的影响。同时,还就股改的政策问题提出了两条建议,并对投资者的投资行为提出了一点忠告。     

我国股市发展中的一些偏差

我国股票市场发展中的偏差,主要表现在以下几个方面: 一、传统意义上的交易所市场发展迅速,代表现代股市发展方向的无场化、无纸化交易所市场发展迟缓。 长期以来,我国的绝大多数人对股份制和股票市场的知识非常贫乏,尤其是不了解股份制和股票市场在八、九十年代的新发     

公共政策执行的道德风险及其防范

公共政策执行的道德风险,根源于成本———收益预期、信息非对称性和人治型政策文化的存在。公共政策执行的道德风险导致了公共政策执行成本增加和公共政策执行失败,导致了公共权力异化和寻租性腐败,导致了政府形象受损和政府信用缺失。加强公共政策执行的法治建设、激励监督和文化创新有利于防范公共政策执行的道德风险。     

米塞斯的货币非中性理论及对当前中国经济的启示

奥地利学派最著名的经济学家之一米塞斯,通过对通货膨胀的分配效应分析,深刻地揭示了货币的非中性特征,进而对商业周期和生产周期的运行规律作出了令人信服的解释,对于当前处于新常态的中国经济,仍然有着很重要的指导意义。     

当前通货膨胀现象引起的思考

当前通货膨胀已成为全球性的经济现象。与我国以前曾经出现的通货膨胀不同,新一轮通货膨胀不仅表现为需求拉动,更主要表现为成本推动,以及输入拉动。这意味着抑制通货膨胀的难度加大了。与当前通货膨胀现象相联系的是我国房市和股市的泡沫问题以及潜在的经济风险问题。既要保持经济平稳较快发展,又要控制物价过快上涨,是两难选择,关键在于如何寻找两者的平衡点。     

创业资本与创业农民的创业收益

以创业资本理论为基础,构建创业农民的创业资本与其创业收益关系模型,采用最小二乘法(OLS)和路径分析方法对CLDS数据进行实证研究。结果表明:物质资本、人力资本、社会资本等创业资本对农民创业收益具有显著正向影响,其中物质资本的影响最大;在影响机制分析中发现,三类创业资本在直接影响农民创业收益的同时也存在着中介效应,物质资本在人力资本和部分社会资本与创业收益之间、部分社会资本在人力资本与创业收益之间都存在部分中介作用。坚持完善物质资本支持机制,提升农民人力资本积累的基本战略,促进农民优质社会关系的建立,对于提高农民创业收益具有显著效果。     

研究型大学自然科学学科科研生产效率测算及影响因素分析——基于DEA-Tobit两阶段模型

利用2006-2010年"211工程"大学自然科学学科科研投入产出面板数据,构建DEA-Tobit两阶段模型测算以质量为导向的科研生产效率,并进行影响因素分析。第一阶段核算了各大学科研生产技术效率、纯技术效率和规模效率。科研生产效率整体较高,科研管理和资源配置水平是制约科研生产无效率的主要原因,且绝大多数高校都处于规模收益递减或规模收益不变阶段。第二阶段就效率得分影响因素进行了分析。各地区研究型大学自然科学学科科研生产效率存在较大差异,所在区域科技进步水平对大学科研生产效率存在显著影响,经济发展水平的影响不显著;大学国际交流合作、学术声誉、集群效应均未对科研生产效率表现出积极影响,大学教师人力资本水平对以质量为导向的生产效率具有关键影响。     

通货膨胀的历史必然与调控区间

通货膨胀与经济发展之间存在着高度的相关关系,是经济发展的必然结果之一,我国当前的通货膨胀从类型上来讲,应当是温和可控的,此类型的通货膨胀在一定的时期内是不可避免的,政府所能做的就是把通货膨胀控制在一个可接受的范围之内。在经济的增长率和通货膨胀率之间建立一个可以接受的区间,在此区间内,政府不必采取任何对付通货膨胀的措施,而超过临界值,就必须采取措施。     

通货膨胀中的货币、投资与消费

通货膨胀中的货币发行和控制,不仅有着内生货币与外生货币的压力,而且会受到投机性货币需求与非投机性货币需求的困扰.投机资本的走势对于政府治理通货膨胀的政策及效果,有着深刻影响;而消费行为与通货膨胀的相互关系,则更为深刻地影响;而消费行为与通货膨胀的相互关系,则更为深刻地影响着资源现时与跨时期最优配置.研究通货膨胀中的货币、投资与消费行为的特点,不仅对研究通货膨胀的起因与治理对策有积极影响,而且对于探求我国经济社会可持续发展更有着现实指导价值.