国企期股激励探析

在现代企业制度下 ,所有权与经营权相分离 ,所有者与经营者之间是一种委托与被委托的契约关系。因此两者之间难免产生目标不一致的问题 ,所有者的目标是希望实现财富的最大化 ,而经营者由于不具有产权不参加利润分配 ,因此更关心的是自己的报酬以及如何避免不必要的风险。国企制度中难以解决的政府监控成本过高且低效 ,经营者缺乏有效激励约束机制等问题 ,政府在收入分配制度方面进行了一系列改革 ,无论是当年的承包责任制 ,资产经营责任制 ,还是租赁制、委托代理制都未能取得预期效果。近年来国企中推行的年薪制曾极大地调动了企业经营者们…     

公证为建立现代企业制度服务的重要性

当前，国有企业正在加速向适应市场经济发展的现代企业制度转变。其间，必然会对旧的企业体制进行一系列的重大改革。从资产所有者单一，经营者单一，所有者与经营者合一的状态逐步转变为所有者与经营者的分离，所有者多元化的状态必然要涉及诸多法律关系的变更，牵涉到方方面面的利益。企业改制能否成功，关系到企业日后的发展，国家的资产利益以及广大职工切身利益和市场经济的正常运作。因此具有法律监督与法律服务双重职能的公证机关，在证明企业改制行为或事实的真实性、合法性过程中，应充分运用公证的特殊法律手段，通过办理各类经济…     

重视对企业经营者的长期激励

近年来 ,颇受企业界、学术界瞩目的国有企业经营者股份期权制改革已在北京、上海等１０多个大中城市率先迈出一步。所谓股票期权 ,是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。标准的股票期权是指经营者在与企业资产所有者约定的期限内（如３ -５年）以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。如该股票价格届时上涨 ,那么 ,经营者在他认为合适的价位上抛出股票 ,就能赚得买进股票与卖出股票之间的差价。实行股票期权制度 ,旨在促使经营者关心投资者的利益和资产的保值增值 ,使经营者的利益与投资者的利益结合得更加紧…     

关于国有企业经营者的激励约束机制

当前,我国正处于改革的攻坚阶段,在新旧体制转轨过程中,国有企业的改革引人注目。我国国有企业改革的基本方向是建立与市场经济体制相适应的现代企业制度,而在现代企业制度下,企业所有权与经营权的分离将不可避免地产生所有者与经营者之间的权利冲突。如何使企业经营者以所在者的目标为自己的经营目标,正确行使自己的权利,积极谋求企业的发展,关键在于建立一个完善的、以市场为依托的企业经营者的激励和约束机制。     

我国实行股票期权的相关法律问题探析

所谓股票期权(Executive Stock Options，ESO)，是指经营者享有在与公司资产所有者约定的期限内(如3-5年内)以某一预先确定的价格购买一定数量本公司股票的选择权。它是公司资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。行使企业股票期权的经营者，在约定期限内，可按照预先确定的价格购买本公司股票，如该股票价格届时上涨，经营者可在他认为合适的价位上抛出股票，赚得买进股价与卖出股价之间的差价；如股票下跌，经营者可放弃购买股票的权利。     

现代企业制度下的公司法人财产权的理解

本文对现代企业制度下的公司法人财产权进行了分析，指出公司法人财产权是包括所有权在内的完整的财产权利，并认为资产所有者对公司的资产拥有终极所有权的说法是不十分科学的。     

如何建立企业经营者的约束机制

学习和借鉴市场经济发达国家的成熟经验,同时结合我国目前的实际状况,是建立我国经营者约束机制的原则。由于我国的市场经济还不很成熟,在公司制改造、建立法人治理结构、外部市场竞争性以及法律法规等诸多方面都还存在着许多不完善甚至是空白的地方,所以要想建立完善而有效的经营者约束机制也应从这几个方而入手。(一)完善法人治理结构通过建立并完善企业法人治理结构来作为对经营者约束和监督的制度保障。一套科学完整的公司法人治理结构,可以从制度上强化所有者对经营者的有效约束,因为,一个真正的现代企业,其所有者、决策者、经营者、监…     

论公司经营者违反忠诚义务的防治

现代企业制度的主要形式就是公司制 ,我国建立社会主义市场经济的主要改革方向也是进行公司制改造。公司经营者有忠诚义务 ,但由于国有资产所有者缺位 ,无人对其保值增值负责 ,股东会形同虚设 ,权力难以到位 ,监事会仅是摆设 ,难以发挥监督的职能 ,我国市场机制不健全 ,我国股东保护法律制度不健全等诸多原因 ,不能形成对公司经营者有效的监督和约束。因此 ,需要为达此目的而进行有效防治     

湖北省骨干企业法人治理结构的理论分析与对策研究

企业作为经济组织 ,它的效率如何对经济发展至关重要 ,而经济组织的效率又有赖于制度上的安排。完善公司法人治理是现代企业制度建设的关键。在湖北 118家骨干企业中 ,针对“经营者强、所有者弱”的状况 ,关键在于加强股东会、董事会的作用。     

完善上市公司法人治理结构促进上市公司良性发展

作为建立现代企业制度典型形式的上市公司,在当前日趋完善的市场经济条件下,如何重塑机制,完善治理,规范运作,依托资本市场,抓住资本市场快速发展的有利时机,实现持续健康快速发展,是一个需要不断研发和探讨的重要课题。一、法人治理结构的内涵。建立现代企业制度是市场经济的必然要求,是公有制经济和市场经济相结合的有效途径,代表着国有企业改革的方向,而作为现代企业制度有效组织形式的公司制的核心是完善的法人治理结构。大致说来,早期有关法人治理的文献,包括伯利和米恩斯以及詹森和麦克林的论述,均主要致力于解决所有者与经营者之间的…     

从企业治理结构看国企经营者的选择

我国国有企业实行的法人治理结构是一种现代企业治理结构 ,我们不应该仅仅把目光放在如何协调所有者、经营者、生产者之间的关系 ,如何对经营者进行约束和激励上 ,期望其既维护所有者的利益 ,又顾及生产者的命运 ,而首先要解决国有企业的经营者的选择问题 ,只有改革现存的选择的机制 ,换之以高效的市场选择机制 ,才能真正符合现代企业治理结构的要求。     

中国企业应加快建立独立董事制度

董事制度有利于公司建立起一个有效的法人治理结构 ,制衡所有者与经营者之间的关系。而在国有股权相对集中的企业中则应建立独立董事制度 ,以保护股东 ,特别是小股东的利益     

证券投资基金代理人风险及效率损失的理论分析

证券投资基金委托 -代理收益的实现以两个基本假定为基础 :第一 ,假定依靠专家理财 ,证券投资基金能够产生分工优势和规模经济 ;第二 ,在收益分成制激励下 ,经营者有足够的积极性为其基金所有者拼命工作。本文的研究则证明 ,由于基金所有者与经营者存在信息不对称、风险收益不均衡及经营者激励局限等原因 ,基金经营者事实上存在巨大的道德风险 ,这两个假定都是不可靠的。收益分成制激励制度由于缺少有效的竞价制度 ,也将带来严重的效率损失。     

职业经理人控制制度的建立与完善

职业经理阶层作为现代企业制度的产物 ,应该具备良好的经营管理能力、道德观念和对企业的忠诚 ,能够为资产所有者带来最大收益。职业经理人制度在中国的发展还存在一些问题 ,而职业经理制度的发展 ,不仅取决于职业经理人市场的建立和完善 ,更为重要的 ,是取决于企业职业经理人控制体系的建立和完善。     

公司治理结构的理论基石分析

公司治理结构问题自始至今都是令经济学家和法学家及实务界人士所共同关注的重要问题。完善有效的公司治理结构制度安排成了公司持续、健康、有效率运作的核心问题，也自然成为整个公司法律制度完善的关键性环节。本文认为公司所有权与控制权的分离必然导致经营者代理所有者经营管理公司的代理关系和代理问题的产生，因此必须通过设计一系列制度或合约来监督、制衡、激励、约束经营者，以控制经营者实现股东设立公司的目的和公司存在的社会目的。公司治理结构的核心内容和核心目标就是控制公司的经营者，实现公司制度的价值。     

基于人力资本产权的公司治理制度创新

传统的以股东利益最大化为目标的公司治理结构存在制度上的缺陷,人力资本所有者拥有企业所有权,参与公司治理是完善公司治理的必由之路,对于我国当前的国有企业改革具有重要现实意义.人力资本产权框架下的公司治理呈现新的特征:治理结构主体的多元化、经营者在公司治理中具有双重身份、职工参公司治理从形式走向实质、公司治理的重点是利益关系的协调.     

员工权益保护制度与和谐民营企业的建设

由于企业在所有制、规模、行业、企龄等方面的不同,企业和谐建设的内容、方法也不尽相同。民营企业与非民营企业最大的区别是所有制不同,由此形成了与非民营企业不同的内部人际关系。民营企业的内部人际关系是以资产所有者与非资产所有者之间的雇佣关系为基础的。如果说国有企业和谐建设的关键是企业民主的话,民营企业和谐建设的关键则是员工权益保护制度。当前,民营企业的员工权益保护制度存在许多问题,严重地影响了民营企业的和谐建设。针对产生这些问题的原因进行准确的把握,并提出有效的对策,对于民营企业的和谐建设具有非常重要的意义。     

股东财富最大化的利与弊

企业财务管理目标问题是财务管理的基本理论问题之一。关于企业财务管理的目标主要有以下几种：利润最大化、经济效益最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化等，而大多数观点认同的是股东财富最大化。所谓股东财富最大化就是指企业采取各种有效的手段和方法，通过合法的经营使企业所有者的财富达到最大，这个目标既是经营者想要达到的目标，更是投资者所期望的目标。它的优点表现在不仅克服了利润最大化目标没有考虑货币时间价值，每股盈余最大化没有考虑每股盈余风险可能导致企业财务决策带有短期行为等缺点，而且还充分体现了企业所有者…     

建立现代企业制度与解决企业办‘社会’问题

一、建立现代企业制度是社会发展的必然要求 所谓现代企业制度,是调节各方投资者,投资者和债权人,投资者和经营者,投资者、经营者和劳动者等各方利益关系的法规和制度的总和。它不是指某一特定国家的现代企业制度,而是指以股份有限公司和有限责任公司为主要形式的比较规范的公司制度。现代企业制度,一般来说。包括产权制     

国企改革新设想:全民所有制可分三级

蒋学模认为，国有企业经济效益下滑，大面积亏损，根本性的原因在于“所有者虚位”或“产权虚位”。全民资产的层层所有者代理人和最终的经营者能否克尽职责，主要取决于