沪港通“抢跑” 金融开放

<正>当自贸区改革进入相持阶段后,走出资本项目开放的实质性步伐,并重塑金融改革和开放的信心,这才是沪港通的关键价值。当前,中国金融改革的一个奇观是,不论中南西北,各级政府纷纷申报自由贸易区,名为启动地方版金改,实为地方政府先搭框架,好分食未来中央金融改革和开放的红利。而在中央层面,金改的步子却一直在摸索之中,其中尤以资本项目的开放最为谨慎。简单些说,资本项目的管制可以让一个经济体的资本不断进行体内循环,而不问体内金融市场的效率和金融     

人民币升值倒逼外汇管制改革

人民币汇率稳定一定是以牺牲人民币的购买力为代价的。通货膨胀预期从年初开始就呈现加速态势,很可能在下半年就转变为严重现实。     

台湾金融控股公司内部资本市场效率实证研究

本文针对台湾金融控股公司2002—2005年的中报和年报数据，研究其内部资本市场的运作效率。通过分析金控子公司投资额与自身现金流量、其他子公司现金流量加总、自身资产回报率以及其他子公司最高的资产回报率之间的关系，发现台湾金融控股公司确实存在内部资本市场。     

以对内开放倒逼改革

入世本身对于中国改革来说有一个很重要的初衷,就是以对外开放倒逼改革。今天,我们有必要进行另一场倒逼式的改革,就是以对内开放倒逼改革。赢家2011年的一件大事就是中国入世10年。12月7日,国务院新闻办公室首度发布的《中国的对外贸易》白皮书宣布,截至2010年,中国加入世界贸易组织的所有承诺全部履行完毕。根据白皮书,入世后,中国集中清理了2300多部法律法规和部门规章。外贸经营权全面放开。中国进口商品关税总水平从2001年的15.3%降低到2010年的9.8%。在扩大服务市场开放方面,中国的开放范围已经接近发达国家的平均水平。     

资本市场“黑手”难去

由于类似金融控股公司的长庄系控制着不同实业企业和金融企业,股权结构交错、资金流向复杂,监管难以落实。当他们与权力资本结合之后,更会如鱼得水,对社会财富进行"赤裸裸的掠夺"。中国财经界的诸方人士目前正对一轮尚无具体时间表的审判翘足等待,以便确知哪些主体终将因在资本市场内从事了非法交易而遭受制裁——此轮"清理运动"可能以国家开发银行副行长王益为主角和开端。不过,鉴于相关调查仍在秘密进行之中,没有迹象显示当局会即刻启动法律程序。     

加强风险管理也是发展资本市场——专访中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲

中国在相当长的时期内都需要保留资本流动控制,特别是在我国对外有这么大的不平衡的贸易基础上。美国次贷危机所引发的金融风险和金融安全问题已经给全世界敲响了警钟。于此际,就次贷危机背景下的中国金融安全这一主题,本刊记者专访了中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲。     

资本市场“维新”

郭树清履新半年来,证监会暴风骤雨般地推出一系列新政策,但对于沉疴已久的资本市场而言,改革不是独立事件,也非一人之力即可破题明义。诸多新政策的出台并未能获得一致好评,更被认为对整体制度的触动不大,做的不是改革,更像是维新和修订。     

海外资本玩转体育市场

并没有多少人对AEG进入中国市场抱以积极评价,他们将之视作扔钱之举——因为中国存在"体制问题"。不过,AEG早就习惯了质疑,他们总会被认为是发疯了。"所以,这一次当别人又开始说我们疯了,我们觉得可能这样做(在中国投资)是对的。"     

浅论物权法再造资本市场法治良机

《中华人民共和国物权法》作为在中国民事法律体系中起支架作用的规范财产关系的基本法律,是成为继《中华人民共和国合同法》之后中国民事立法的又一里程碑,尽管从立法角度来说,留有余地、留待后决的立法范式在宅基地流转、农地入市等传统民事领域的规定,不过它对《物权法》在规定范畴上的精益求精未产生消极作用,也没有削弱它对社会主义市场经济体制下法治建设的基础性和创新性地位及意义。《物权法》是维护社会主义基本经济制度,维护广大人民群众切身利益,保护权利人的物权,规范社会主义市场经济秩序和财产关系的一     

《中国经济改革二十讲》

由经济学家吴敬琏与马国川合作完成。全书采用对话体的形式,以20个专题回顾了中国改革历程,并从经济体制、     

让改革从体制内走出来

中国当代公共领域的改革者主要有两种类型:一种是大权在握、有危机感和进取心的国家领导人,一种是个性鲜明、具有理想主义气质的基层"一把手"。目前比较成功的改革者是第一种类型,他们利用自己的威望,利用民众对改变现状的渴望,实行自上而下的改革并获得了一定程度的成功,邓小平、胡耀邦等人都属于这种类     

从“优汇通”看资本自由的中国结

<正>在中国经济的故事陈述中,进入转型期的若干年来,最大的失误在于,太过于纠结工业部门的转型和技术升级,提高工业部门的全要素生产率等等,但却对农业部门的落后程度和制度改革红利的存在视而不见。     

经济转型倒逼普京“东顾”

俄困窘的经济局面下,普京命令政府在2016年之后退出大部分非资源性行业。而要完成经济转型,普京急需外部投资,这意外促成了中俄两国商业上的接近。继造访德法和独联体多国之后,普京第三个总统任期中的首次访华也终于到来。多家西方媒体盯着最为引人注目的天然气合作,并以其再次未能签署而将普京此访视为失败。但实际上,中俄关系并非一纸能源协议所能概括。从去年普京访华到这次访问,得到持续实践的一个进程便是俄罗斯借助中国资本对本国工业进行激活。就像普京所说的要将与东方伙伴的合作提上日程,中俄此次签署的几个商业项目,彰显出俄在经济上更加借重中国。     

ECFA签订后海峡两岸资本市场的合作研究

伴随着贸易、投资等经贸活动的日益频繁,两岸对资本市场的金融服务需求也越来越大。然而一直以来,两岸资本市场合作都严重滞后于两岸经贸的发展,使大量进入大陆的台资企业融资渠道匮乏,面临共同的融资困境。ECFA签署后,两岸资本市场合作必将迎来一个崭新的历史阶段。在新形势下,两岸监管当局、证券从业机构应利用自身的优势,把握机遇,稳步推进两岸资本市场间合作,营造互利双赢的合作格局。     

新“国九条”呼唤股市“真改革”

<正>和以往政策侧重于做大做强资本市场不同,新国九条更多地谈到了投资者保护和市场风险的问题,这让人看到了解决根本性问题的可能。一直以来,中国资本市场存在着两个根本性的问题。一是功能的扭曲,即资本市场的存在和发展以融资为主要目的,而投资则处于从属地位,各种制度设计都为融资服务,而对投资者的保护往往流于口号;二是地位的边缘化,换言之,资本市场仅仅作为银行体系补充和金融风险的化解工具而存在,这个市场无论发生什么怪事,都不会关乎国家金融稳定的大局。因此,监管时常力有不逮。     

温州金融改革能走多远?

中国金融体制的根本症结在于行政干预的权力太强大,如果不改变这种现状,民间金融的发展不可能走太远,中国的金融改革已经进入深水区,必须要在政治体制、行政体制改革上有所突破。经过5个多月的努力,温州金融改革试验方案终于落地。4月9日至10日,人民银行行长周小川率领调研组赴温州了解金融综合改革试验区建设有关工作情况。一     

美国电力市场改革的启示启示

加州是美国最先实行电力市场化的经济区之一,作为美国电力改革的先头羊,为何并未如最初设想那般得到电力资源的有效配置?为何打破垄断,放松管制的改革不得不因为电荒而中断?作为美国电力改革的先头羊,为何并未如最初设想那般得到电力资源得不因为电荒而中断?     

探述中国新市场环境下烟草商业企业体制的改革

随着国际、国内烟草市场竞争形势的发展变化,对于一个单一商品而言,政府垄断行为不可能永久存在,如何更好的控制、奴驾、占领市场,如何抵御市场风险,保证国家利益和人民的利益,保证烟草行业的稳步发展,这就要求我们转向以“规模经济为基础,以市场导向为前提”的卷烟市场自然垄断,实现中国烟草的长盛不衰,健康和谐的发展。     

中央缘何再次启动地权改革

中国经济已经到了必须加快培养内部市场、扩大内部需求的转折点,农村的发展将是新的经济增长点已渐成共识。农村土地问题便成为首当其冲要解决的问题。