对中国市场跨国并购者的忠告

并购实践中有5个突出的问题需要引起注意,上市公司并购重组务必考虑周全。如今,在全球所有的并购交易中,大约有20%与亚洲企业有关,而对亚洲来说,最有吸引力的市场在中国。在2003年的前9个月,交易量就达到了240亿美元。在中国企业的并购重组中,国有企业和上市公司是热点。不久前国资委主任李荣融在并购重组国际高峰论坛上指出,要创造良     

33亿美元外资涌入中国房市

上半年,尽管国家出台各种冷却政策,各路资金却争相涌入房地产行业,并购金额从去年同期11亿美元猛增到33亿美元,并购数由41起暴增到74起,成各行业并购增幅第一。7月17日,全球四大会计师事务所之一普华永道在京公布《中国企业并购回顾与前瞻》显示,上半年中国市场并购交易火爆,比去年同期增加134起,达到808起。所有行业中,房地产行业成并购焦点,除并购交易数和     

英监管机构欲查银行股可疑交易

英国最大抵押贷款银行——哈利法克斯银行(HBOS)9月17日宣布正与英国第五大商业银行莱斯银行洽谈并购事项。谈判消息披露前几分钟,一些投资者在证券市场大量购入正急剧下跌的哈利法克斯银行股票,最后借助利好消息在一小时内获利1.9亿英镑(约合3.48亿美元)。监管机构金融管理局(FSA)计划对这一可疑交易行为展开调查。     

微软收购雅虎搜索业务案之反垄断分析

随着新经济的快速发展,尤其是互联网产业的飞速发展,该产业的并购交易十分活跃,并有望持续成为并购市场的重要组成部分。基于互联网产业的特点（比如双边市场的界定、商业模式的独特以及网络效应的形成）,该产业领域的并购交易与传统产业（比如制造和金融业）有很大的不同,     

并购顾问影响企业命运——访创宝投资顾问有限公司执行董事徐玮

每天都有大量的企业在进行着规模不同的并购交易,但是,清楚地了解并购顾问在交易中作用的企业却微乎其微近几年来,随着大量的国内企业并购国外企业和国外企业并购国内企业风潮的兴起,并购成为人们最熟识的市场用语之一。根据汤姆森金融公司(Thomson Financial)的最新研究,2006年前三季     

在德国并购企业的融资相关法律问题——以三一重工并购德国普茨迈斯特有限责任公司为例

中国企业在德国并购涉及诸多层面:法律问题、企业经营问题、合理避税和融资财务问题。上述问题互相交融,互相制约,其中选择何种融资渠道和方式、如何在德国法律框架下构建合理交易结构是核心。本文以三一重工收购德国普茨迈斯特有限责任公司为例,试图还原并购细节,结合相关法律规定和融资技巧,探讨在德并购企业面临的法律风险及其规避之道。     

安防版图渐变：CSST上演安防最大并购案

在2007年6月28日举行的CSST战略并购及合作新闻发布会上，CSST再次亮出了一份漂亮的“成绩单”。继并购九鼎之后，从2006年9至今十个月的时间并购成功或者签署并购意向共9家（诚丰、宏天智、恒亿、明景、天视、豪恩、艾礼安、先进视讯、冠林神州）国内安防企业，涉及金额达到十几亿人民币，成为国内安防最大并购案例，     

如何有效防范证券市场内幕交易

内幕交易行为是困扰我国证券市场的一个顽症。近年来，随着股权分置改革的完成，我国股票市场迎来了全流通时代，内幕交易行为也出现新特点，利用上市公司并购重组信息进行内幕交易的案件不断增多，公职人员也开始涉入内幕交易行为。日前，国务院办公厅转发了《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》，由证监会等五部委联合打击内幕交易。     

新书

《并购之道:赢家的65个商业逻辑与实战》。本书是作者对中国与世界级大企业在第七次全球并购浪潮中得失与并购背后商业逻辑的系列思考,内容包含近年来国际并购交易实务中的发展,也包括影响力大的交易案例、司法判例以及立法趋势,具有积极的借鉴与启发作用。     

我国跃居全球第二大收购方41％对象在亚太之外

7月初，摩根大通大中华区并购业务主管顾宏地表示，不管是作为并购交易中的收购方国家还是被收购方国家，中国近几年来的排名都逐年上升，今年两项排名都仅次于美国；中国的海外收购增长更多反映出经济增长对资源、产品改良和消费品市场的需求。     

我国外资并购法律制度研究

外资以并购方式对我国进行直接投资始于20世纪90年代初，随后一系列的案例如“中策事件”、日本五十铃与伊藤忠收购北旅、美国柯达收购汕头公元公司和厦门福达公司等都引起了广泛关注。从已有案例来看，我国的外资并购具有以下几个特点：(1)方式的多样性，既有资产并购又有股份并购。资产并购是指对目标公司资产的交易，一般适用于对非股份公司的企业进行并购。实践中资产并购又有两种形式：一种是通过产权交易市场协议收购目标企业的资产；另一种是在合资企业中，非控股的外商通过股权转让或增资扩股的方式稀释中方股权，从而达到控股的目的。     

NPEs:反垄断面临的挑战

NPEs及其专利行为是新近出现的现象,欧美地区的NPEs及其专利交易反垄断审查案例表明,NPEs及其专利相关行为是反垄断的规制对象。然而,NPEs的复杂性和隐蔽性、专利并购交易对市场竞争影响的难以界定等都给反垄断带来了重大挑战。现有法律可以作为依据,但需要进一步细化法律适用,明确NPEs反垄断调查中的调查对象和调查时机,建立广泛的信息公开机制,解决专利及相关市场中的信息不对称问题。     

重组不是股市的救命稻草

4月18日，证监会通过了《上市公司重大资产重组管理办法》．旨在规范并购重组行为、打击内幕交易：在股市低迷之时，一些人开始希望这是央企大规模重组的前奏，以此刺激股市重拾升势。     

浅谈外资并购模式及我国企业应对之策

凯雷和高盛，舍弗勒和CVC已经离去。虽然交易结构、行业特征、受关注程度以及最终结局等不尽相同，但中国的资本市场上已经能明显感受到外国投资者咄咄逼人的气息，其涉及领域之多，遍布范围之广，达到了前所未有的水平。由此而来的，是我国国内市场和民族工业的震荡和挤压。本文试图结合现实生活中的事例，清晰阐述外资在华并购的主要模式。并针对性地提出我国企业的应对之策，由此推动我国国内企业的发展壮大。     

企业并购财务风险探析

近年来,随着市场对资源配置的作用显著加强,并购交易如火如荼地进行着,重组、收购的谈判一浪高过一浪。本文将就企业并购的财务风险及其诱因等问题作初步探讨,具体分析企业并购的财务风险类型,提出规避和减少并购财务风险的措施,以保证并购交易的成功及实现并购的目的。     

中外信息安全企业知识产权竞争态势研究

一、杀毒市场的发展前景在互联网时代,某些计算机病毒能够在数小时内传遍全世界,对电子银行、网络通讯、在线交易、网络教学、网络电视等许多行业造成重大损失。据估计,仅2003年,蠕虫和病毒给世界经济造成的损失就高达120亿美元。这笔损失尚不包括虚拟损失,例如,蠕虫、病毒、木马等恶意程序侵占的计算机空间、计算机时间,耗费用户和网络公司大量的工作时间等。 为了保护信息安全,国内外市场涌现出了大量的网络安全产品。根据IDC的研究数据,1999年和2000年世界网络安全产品的市场规模分别达到了44.9亿美元和67亿美元,至2005年底将扩大为210亿美元。最近几年内,中国大陆的信息安全产品有望达到500亿至1000亿     

企业并购财务风险探析

近年来,随着市场对资源配置的作用显著加强,并购交易如火如荼地进行着,重组、收购的谈判一浪高过一浪。本文将就企业并购的财务风险及其诱因等问题作初步探讨,具体分析企业并购的财务风险类型,提出规避和减少并购财务风险的措施,以保证并购交易的成功及实现并购的目的。     

美国外资监管中国家安全审查制度研究

美国是世界上对外资准入限制最少的国家之一。但随着其他国家经济力量的强劲增长及美元的贬值,外国投资者开始大幅度增加在美国的投资。于是,实践中交易行为的发生与现时上法律制度的缺位,使得外国企业并购美国企业的行为是否会给美国的国家安全带来负面影响这一问题,成为当时美国国内的热点,并最终催生了美国外资并购国家安全审查制度。     

并购潮涌,中企"出海"须慎行

虽然金融危机导致全球经济陷入困境,但全球交易并购市场却是风生水起,接二连三的大型并购交易相继在银行,医药、IT等行业出现.据最新报道,国际商用机器公司(IBM)就收购太阳计算机系统公司,与后者进行的谈判已经进入最后阶段.IBM目前拟以每股9.55美元的价格收购太阳计算机系统公司,此前的报道称这一收购价格在65亿美元以上.如果IBM这一收购成功,将对IT市场格局产生重大影响,很可能再度推高全球并购浪潮.     

吉利哪儿来的20亿美元

吉利并购沃尔沃逐渐水落石出,但在成交之前,一切仍然存在变数。特别是20亿美元从何而来,以及如何运作沃尔沃这架庞大的机器,吉利的言行都没有作出回答