地方政府投融资平台信用风险研究及相关建议

对全国地方政府债务及已发债的地方政府投融资平台数据资料进行统计分析,认为现阶段投融资平台自身负债规模远超出自身偿债能力,且在未来信用风险将呈上升趋势。而由投融资平台本身属性和业务特征决定,地方政府信用构成了投融资平台信用的最终保障。但目前由于难以对地方政府信用状况进行系统性评估,加之受中国竞争模式之下的评级体制约束,信用评级很难真实揭示投融资平台信用风险。提出如何化解地方政府投融资平台信用风险的政策建议。     

发展民族信用评级体系促进资本市场健康发展

国际金融危机的根本原因是资产证券化无法转移风险化解机制，导致虚拟经济与实体经济严重脱节，市场无法结清。当前高度垄断、缺乏制衡、存在利益冲突、意识形态化的国际信用评级机构难辞其咎。信用评级的不真实、不公正以及顺周期性加剧了危机的蔓延。为此应重塑国际信用评级体系．大力发展我国民族信用评级体系，推进资本市场健康发展。     

经济危机流行词

评级机构评级机构的出现源于一场危机：1907年爆发的银行恐慌导致“信用预测”公司面临破产，美国人约翰·穆迪在1909年创立了债务评级公司。这些评级机构的主要工作就是对公司、国家或政府是否有能力偿还债务做出分析。     

信用评级机构的独立性研究

金融危机的爆发引起了人们对评级机构更深入的思考。目前我国建立具有独立性的信用评级机构存在困境。针对这一困境,提出构建政府大力扶持与监督、加强企业内部控制并改变收费模式的方法,从而为建立我国有国际竞争力的评级机构提供有益的建议。     

论证券信用评级的法律责任

法律研究应当以证券信用评级法律责任的概念、形式和构成要件出发,明确其内涵和特点,以确立立法规范。证券信用评级法律责任是指证券信用评级机构和评级人员违反证券信用评级法律规定的义务所应付出的代价。证券信用评级法律责任的形式,应当包括财产责任、行为责任和信誉责任等。证券信用评级法律责任的构成要件具有一定的特殊性,包括公布虚假的评级结果、评级结果给发行人或公众投资人带来了损害、主观上存在过错、违法行为与损害事实之间有因果关系。     

建立具有中国特色的信用评级业

市场经济就是信用经济,发达的市场经济,必然有发达的信用制度作为其基石。伴随着金融业的快速发展,信用评级的地位越来越重要。国际三大评级机构在金融危机中的角色让我们逐渐认识到,打破其霸权地位,建立具有中国特色的信用评级业,是推动中国经济又好又快地发展,构建国际金融新秩序的有力保证。     

国务院重拳整顿地方高负债

国务院将出“重拳”整顿地方高负债问题。国务院有关部门已初步拟定了一份关于规范地方债务和融资管理问题的文件（意见征求稿），正在收集部分地方政府和有关部委的意见反馈。     

欧洲主权债务危机及其启示（三篇）——四议欧洲主权债务危机

2009年10月初，正当全球经济艰难地摆脱美国次贷危机的最初冲击，步履蹒跚地开始缓慢复苏之际，希腊政府突然宣布，预计该国政府2009年的财政赤字和公共债务占国内GDP的比例将分别达到12．7％和113％，远远超出欧盟《稳定与增长公约》规定的3％和60％的上限。一向以事后推波助澜为能事的全球三大信用评级机构，即标普、穆迪和惠誉，立即相继调低了希腊的主权信用评级，希腊债务危机正式拉开帷幕。     

国外限制信用评级机构利益冲突的实践研究

信用评级机构在金融危机中表现如此低劣,主流论点是评级机构的利益冲突已经深深地嵌入发行人付费的商业模式,并成为影响其自身公信力的主要因素。因此有必要从利益冲突的类型、存在的成因、控制利益冲突的必要性以及美国、欧盟在降低冲突的规制改革过程中的成效与不足进行分析,从而为我国在该领域的制度构建提供借鉴,措施有:完善评级机构的内控机制;修正发行人付费模式;追究评级机构的法律责任。     

易鹏谈城镇化

易鹏：我认为主要存在四大风险。一是地方政府盲目投资，可能出现巨额的地方负债。地方政府长期以来依靠投资拉动经济，城镇化异化成他们的融资平台。二是城镇化被片面理解成征地建楼建厂，农田被糟蹋，农业可能会陷入凋零。     

国务院重拳整顿地方高负债

<正>国务院将出"重拳"整顿地方高负债问题。国务院有关部门已初步拟定了一份关于规范地方债务和融资管理问题的文件(意见征求稿),正在收集部分地方政府和有关部委的意见反馈。该意见征求稿中提出对现有的负债规模、结构进行全面清理;考虑允许省级政府发行地方债等途径来获得合理的地方     

我国信用评级法律制度的完善——以金融安全为视角

金融危机证明了信用评级在现代金融体系中的关键作用,它与国家金融主权和经济安全密切相关。金融危机后各国纷纷通过立法加强对信用评级机构及信用评级业的监管,我国基于金融安全的考虑,应通过立法明确评级机构的性质和监管主体,加强对外资评级公司的市场准入和业务规制,建立健全内部信用评级法律制度,强化对外部信用评级的监管与约束。     

美国国债危机的形成机理及其启示

美国当地时间8月5日晚，国际评级机构标普将美国主权信用评级由AAA降至AA＋，引发全球投资者及业内人士密切关注。此次是美国主权信用评级近百年首次被下调，缘于美国债 务负担不断加大，且美国政府的财政政策、货币政策实施不得人心。从长远看，这很可能是全球金融史上一个标志性事件。     

发改委驳地方债高危论

日前，高盛发布了中国已成“负债”大国的报告。对此，国家发改委财政金融司司长徐林表示，虽然地方政府债务风险值得高度关注，但“不认为这有现实的风险爆发可能”。     

中国经济将受美债危机冲击

中美经济高度关联，中国不可能独善其身。美国主权信用评级遭“降级”将如何影响中国经济，中国方面将如何应对，美债危机的影响将使中国经济走向何方？     

资产与负债

“要记住，人生其实并不像很多人告诉你的那样复杂。你会逐渐成长，在成长的过程中你会了解，成功与快乐，其实只需要一些小小的努力就可以达成，就好像你的努力就是你的资产，你的负债就是会导致破产的行为。我列出来这些重要的资产与负债，你可以参考一下：     

对美国次按危机的深刻反思

尽管次按危机对中国影响微乎其微，但仍有许多地方值得深思。美国次按占整个按揭贷款比重很低，贷款对象也是通过信用评级的，美国还有按揭贷款多元化的市场体系及产品、严格的金融监管体系、健全的个人信用系统等。这种情况下都会引发如此巨大的金融危机，若在其他市场就更是可想而知了。这足以说明住房按揭贷款的周期性和潜在金融风险之大。     

国企改革与金融结构的关系

党的十五大之后，主张将国有企业改革与金融体制改革联系起来以发展资本市场来推进国企改革的人越来越多。归纳起来，主要有以下几种思路：一是通过发展资本市场，为国有企业开辟新的筹集资金的渠道，解决国有企业的高负债和国有企业在银行中形成的大量不良债务问题。二是通过发展资本市场，盘活国有企业的存量资产，推进国有企业的重组。三是通过发展资本市场，推进国有企业建立现代企业制度的改革。但也有不少学者指出：上述主张“人为地夸大了发达的资本市场对于提高公司效益的作用”；“发展资本市场对解决国有企业面临的一些困难，推进…     

利益视角下的地方政府非理性行为分析

在我国社会转型时期,客观存在的地方利益是指以地方经济利益为基础的一种以地方政府、地方企业以及地方居民等为主体形成的共生型集团利益,具有客观合理性、从属性、双重性、隐蔽性以及共生性等几个方面的特性.地方利益的现实存在,往往会诱使地方政府在进行地方事务治理的过程中罔顾全社会的公共利益,通过一系列非理性行为,来追逐本地方利益的实现.地方政府恶性扩张、地方保护主义、地方政府制度伪创新以及在利益航向标指导下执行公共政策等这些地方政府非理性行为,无一不与地方利益存在着直接的因果联系.因此,我们要治理地方政府非理性行为,就必须合理引导地方利益的实现.     

我国信用立法的现状与对策建议

美国主权信用首次遭标准普尔降级 2011年8月5日晚．国际评级机构标准普尔公司发表声明．出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧。把美国长期主权信用评级从顶级的AAA级下调为AA＋，同时决定把美国长期国债信用前景维持在“负面”。这是美国主权信用评级首次遭降级。