股票内幕交易认定中的争议

股票内幕交易使少数掌握内幕信息的人员迅速而非法地致富,破坏了证券交易的公平、公开原则,扰乱和危害了交易秩序,因此,近年来,西方各主要发达国家均对其加强监控措施并加重了处罚(包括刑罚)。1993年9月2日,我国国务院证券委也颁布了《禁止证券欺诈行为暂行办法》,明确禁止内幕交易。但由于这种行为常在幕后进行,且需判断行为人主观上是否知情,故它是一种难以侦察和证明的行为,在认定时有许多困难。理论和实务界也     

内幕交易罪的认定及有关争议问题

近一两年来,严厉打击内幕交易在全球资本市场风生火起。去年英国金融监管局在打击内幕交易行动中拘捕了7名嫌疑人;今年美国证监会接连公布查获的内幕交易案件,     

证券内幕交易罪司法认定中的若干争议（上）

近年,内幕交易违法犯罪频发,证监会、司法机关处罚的数量也随之增加。虽然内幕交易违法犯罪查处数量不断上升,但是由于内幕交易违法与犯罪构成要件较复杂,实践认定结果往往不一致,导致司法实践中内幕交易违法行为尤其是内幕交易犯罪行为的认定存在很多争议。     

证券内幕交易罪司法认定中的若干争议（下）

（接上期）（二）关于内幕信息形成时间的争议任何内幕信息的存在都有一个时间跨度,包含了酝酿、初步形成、持续存在、最终完成,是一个比较长的时间段。在这个时间段中,具体哪个时间点可以认定内幕信息已经形成,对内幕交易犯罪行为的判断非常重要,不仅关系到犯罪行为的罪轻罪重问题,有时还关系到有罪无罪的问题。在司法实践中对于内幕信息的形成时间认定争议较大,且在各典型案件中认定不一。2012年的《内幕交易司法解释》首次对内幕信息敏感期以及内幕信息的形成时间做了界定,意图来解决这个司法难题。     

内幕交易若干问题探析

内幕交易(Insider Trading)与证券市场相伴而生,它如一 只洪水怪兽,侵蚀了广大普通投资者的合法权益,破坏 了证券交易的公开、公正、公平和诚实信用原则,阻碍了证券市场的健康发展。由于内幕交易主体之特定性、手段之隐秘性、损害之滞后性、后果之严重性,导致世界各国对内幕交易的查处和打击相当艰难,且查处成本昂贵、时间漫长,更遑论追     

内幕交易若干问题浅析

近年来我国证券市场内幕交易行为屡屡发生,公司的高管频频"出轨",大量的内幕交易事件破坏了证券市场正常的交易秩序,也影响投资者的信心。本文从我国对内幕交易行为主体、内幕信息的范围特征及形成时间、获利数额等方面的规定来分析立法中的缺陷及实践中存在的问题,进而提出一些自己的观点,以期进一步促进我国相关立法的完善,维护证券市场的繁荣和稳定。     

内幕交易罪若干问题研究

内幕交易是一种严重危害市场秩序的而为各国法律所禁止的行为。在我国的证券市场上亦时不时会出现内幕交易的丑闻,这不仅损害广大股民的合法利益,扰乱了证券市场,乃至整个金融市场的运行秩序,更严重损害了股民对我国证券市场的信心,这是需要严厉打击和预防的。本文拟对内幕交易罪中的一些重大的、疑难问题进行探讨,以期对理论研究和司法实践有所裨益。     

证券内幕交易若干问题研究

证券内幕交易(Insidertrading)，又称知情证券交易，是指掌握内幕信息的人，利用内幕信息进行的证券交易，目的是获取利益或减少损失。由于公正的证券市场应该具备使投资者能够最大程度地获得市场信息资料以及证券价格应该迅速、准确地反映市场信息，并通过市场使证券价值得到正确的评价等两要素，①而内幕交易行为可能利用一般投资者所不知道的信息而获取实际利益，所以，它是一种不公平的证券交易，将导致投资者对证券市场的不信任，不利于证券交易市场的正常运作，阻碍证券融资渠道。所以，各国证券法都禁止内幕交易，并将对内幕交易的…     

内幕交易罪及其认定

内幕交易罪及其认定陈正云修订后的《刑法》第１８０条规定：“证券内幕信息的知情人员或者非法获取内幕信息的人员，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者泄露该信息，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘...     

股票犯罪若干问题的认定

九十年代初 ,股票市场的兴起 ,为我国改革中的经济注入了新的活力。股票市场的健全与拓展 ,将会极大地推动社会生产力 ,促进社会经济的发展。但是 ,任何新经济现象的出现 ,往往不可避免地伴生出新型经济犯罪 ,股票犯罪便是股票这一新的经济现象出现后的副产品 ,尤其是发生在股票发起、上市、交易的运行及操作过程中的盗卖股票、透支交易、股票贪污贿赂犯罪等在我国尚属一种新的犯罪现象。本文仅就股票犯罪的若干认定问题阐述一些见解 ,以与同仁共同研究。一、股票贿赂犯罪案件中贿赂数额的认定标准股票贿赂案的贿赂数额就是股票的价值。由于…     

内幕交易的责任认定

一、有关内幕交易禁止的立法概况内幕交易的禁止制度与公示制度一样,都是世界各国证券法比较通行的一个制度．世界各国的证券法大都从保护投资大众的权益出发采用各种经验的、行政的、刑事的法律手段来禁止内幕交易．消除内幕交易对证券市场公正秩序的破坏．责令内幕交易人赔偿内幕交易善意相对人的损失．对内幕交易人处以行政罚金乃至追究其刑事责任．美国1934年法令对内幕交易等欺诈行为已做出禁止性规定．1984年又制定内幕人交易制裁法之后．SEC从1986年春季开始,连续侦破了一系列我额巨大的内幕交易实．如DemisIeveinge案．IvanBoe…     

股票内幕交易的法律思考

一九九○年和一九九一年国家分别批准在上海、深圳建立股票市场试点,中国爆发了空前的股票热。由于立法滞后,股票市场处于盲目发展状态,股市的发展,迫切需要规范化、法制化。 股票市场是一个开放而公平的市场,所有的投资者都应处于平等地位,有均等的机会参与股票交易,不允许内幕人员利用其特殊的地位或机会获取内幕信息进行股票交易并从中牟利。从我国上海、深圳两地股市的     

内幕交易、泄露内幕信息罪若干问题研究

我国虽于1997年修订刑法时将证券市场严重的内幕交易、泄露内幕信息行为犯罪化了,但新刑法颁布以来的司法实践证明,关于此罪的规定很少被适用,刑法的预防、威慑和惩罚功能并没有得到很好地发挥,这与日益严重的内幕交易、泄露内幕信息的犯罪现实形成鲜明对比。笔者以为,造成这一现象的原因之一是刑法规定本身的不完善以及刑法、附属刑法、行政法规之间缺乏应有的衔接和协调而导致司法操作的困难。本文立足于刑法180条(修正案)的规定,对内幕交易、泄露内幕信息罪在主体、客观方面、处罚等方面存在的相关问题进行了探讨。     

内幕交易、泄露内幕信息罪若干问题研究

刑法第180条的罪名应确定为“内幕交易罪”和“泄露内幕信息罪”两个罪名,而不是选择性罪名。在认定上,内幕交易行为,以“利用内幕信息”为必要手段;在证明上,应当采取推定的方法。“建议他人买卖”的行为也是内幕交易罪的行为方式之一。“非法获取内幕信息人员”只能限定为以非法手段获取内幕信息的人员,而不能扩大到以偶然方式获取内幕信息的人员;对“非法获取内幕信息人员”的处罚,也只能限于第一次内幕信息获得者。在主观方面,本罪只能由故意构成,且不以特定目的为成立要件。     

内幕交易的认定及其民事责任

内幕交易违背了证券发行交易必须遵循的公开、公平和公正的原则,损害了证券市场的交易秩序,侵犯了广大投资人的合法权益,因而是各国法律严厉禁止的违法行为。客观地说,内幕交易伴随证券市场产生和消亡,市场无论如何成熟也难以杜绝内幕交易。但是,内幕交易一旦发生,则必须根据相应的法律责任制度予以追究。一、概念和构成要件内幕交易是指内幕信息知悉人员违反法律规定,在内幕信息公开之前,自行买卖或者建议他人     

证券内幕交易犯罪若干问题比较研究

证券市场是金融市场的重要组成部分,是吸引投资、引导资源配置和分散金融风险的重要经济工具。为了保障证券市场的平稳、健康运行,各国和地区普遍运用民事、行政、刑事等各种法律手段去规制证券市场中的违法犯罪行为。与操纵证券交易价格、传播虚假的证券交易信息等典型的证券违法行为不同,西方国家曾就是否应当管制证券内幕交易(insidertrading)行为进行过激烈的争论。〔1〕对当今世界主要国家和地区的证券内幕交易犯罪的立法模式及具体的犯罪构成要件(主要是犯罪主体和犯罪客观方面要件)进行比较研究,无论是对完善中国证券犯罪刑事立法,还…     

关于增设内幕交易罪若干问题探讨

上海证券交易所和深圳证券交易所经中国人民银行批准成立,分别于1990年12月19日和1991年7月3日正式营业.从此,我国证券交易市场结束了由柜台交易一统天下的局面,进入了一个由行政管理为主走向依法管理为主的规范化运作阶段.     

内幕交易与相关交易的刑事司法认定

我国刑法对内幕交易进行刑事化规制具有重要意义,然而在区分交易罪与非罪时,又涉及到证券、期货交易中内幕交易与相关交易的界分与司法认定问题。本文论述了内幕交易与内幕人合法交易、公司购并、证券回购、关联交易等交易行为的界限与联系,并对内幕交易的有关认定标准进行了探讨。     

证券内幕交易的认定及其规制

证券市场是市场经济的重要组成部分,具有很强的风险性。证券市场作为一个风险市场比实物市场更渴望公平。证券市场内幕交易严重违反了证券市场"公平、公开、公正"的原则,侵犯了投资者的平等知情权和财产收益,影响证券市场功能的发挥。对内幕交易进行法律规制是保障证券市场平稳健康运行,促进经济发展的重中之重。本文先从证券内幕交易入手来详细界定何为内幕交易,再来探究如何有效的规制证券内幕交易行为,整顿证券市场。