我国证券投资基金行为是否成熟——基于投资组合与投资策略匹配性视角的研究

基金行为的成熟性是考察基金行为和基金业监管的重要依据,然而关于基金成熟性的研究尚不充分,本文从证券投资基金的投资组合与投资策略的匹配性视角入手,通过引入市场组合(MarketPort-folio),对基金投资管理行为的成熟性给出一个明确的研究视角和判断标准;并在此基础上对我国证券投资基金投资管理行为的成熟性进行了动态的实证检验。研究表明,我国证券投资基金投资管理行为不成熟的重要表现有两个方面:一是没有坚持其投资策略,二是各个基金在各期对于实际β值的调整有着很强的趋同性。因此,对基金行为的监管不应仅仅集中于较为严重的违规行为,还应在系统性风险控制等技术层面做出适当的要求和指导;同时,基金公司内部也要建立包含风险监控的全面的基金绩效评价体系。     

私募证券投资基金法律监管探析

我国私募证券投资基金至今缺失合法地位,游离法律监管之外。面对私募证券投资基金旺盛的市场需求以及不规范的市场运作,对其加以法律监管更具现实性和紧迫性。应建立完善的登记备案制度,规定基金管理者和投资者的资格和人数限制,建立完善的风险控制制度,以加强对私募投资证券基金的监管。     

私募证券投资基金法律监管探析

我国私募证券投资基金至今缺失合法地位,游离法律监管之外。面对私募证券投资基金旺盛的市场需求以及不规范的市场运作,对其加以法律监管更具现实性和紧迫性。应建立完善的登记备案制度,规定基金管理者和投资者的资格和人数限制,建立完善的风险控制制度,以加强对私募投资证券基金的监管。     

基金管理公司固有资金运用管理暂行规定

第一条为了规范公开募集基金的基金管理公司（以下简称基金管理公司）固有资金运用行为,防范固有资金投资风险,维护基金份额持有人的合法权益,促进基金业持续健康发展,根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》等法律法规,制定本规定。     

公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法

第一章总则 第一条为保护公开募集证券投资基金（以下简称基金）份额持有人的合法权益,增强基金行业风险防范能力,促进基金管理人及托管人规范经营和持续发展,根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规,制定本办法。     

VaR模型在我国证券投资基金风险管理中的应用

证券投资基金是目前国际上盛行的金融工具和大众化的投资手段之一。随着证券市场在我国的崛起和逐步成熟,大众化投资需求十分活跃,证券投资基金作为一种新的投资方式,正得到广泛而迅速的发展。然而,证券投资基金的风险管理状况却堪忧。在此背景下,本文分析了VaR模型在我国证券投资基金实施的必要性,并结合中国的实际情况,从资产配置、绩效评估、风险限额分配和信息披露等方面探讨了VaR模型在基金风险管理中的应用,目的是为了找到适合中国国情的实施VaR风险管理的路径,以提高我国证券投资基金的风险管理水平。     

中美证券投资基金管理人行为:差别与原因

证券投资基金制度在国外成熟资本市场已经发展了一个多世纪,其制度的完善、运行的效率都值得我们借鉴。美国共同基金的发起设立是一种完全市场化的行为,而随着"好人举手"政策的出台,中国证券投资基金实行了很久的行政审批制正逐渐放松。但是,证券市场浓重的投机氛围,扭曲了基金管理人的精神和企业的组织结构,而投资理念恰恰是基金管理人的灵魂。借鉴国外完善的证券投资基金制度,规范和引导中国基金管理人行为,有助于促进证券投资基金制度在中国健康发展。     

私募证券投资基金未来发展格局

合法性问题是当前私募基金最大的发展困境。《证券投资基金法(征求意见稿)》给予了私募证券投资基金合法地位,扩大了投资范围并丰富了基金的法律形式。未来我国私募证券投资基金发展可能出现以下趋势:信托契约私募发展速度减缓;非信托契约私募快速发展;合伙制私募日益普及;公司型私募成为基金管理公司的法律模式;松散型私募仍将广泛存在。     

关于建立我国铁路产业投资基金的思考

铁路产业投资基金是指以我国铁路运输产业为投资对象,遵循“以获得长期资本利得为主要目的,同时兼顾当期财务收益”的原则,通过发行基金收益凭证将投资者的资金集中起来,主要对未上市的铁路企业或项目进行组合式股权投资和提供经营管理服务的“利益共享、风险共担”的集合投资制度。产业投资基金源于西方发达国家的创业投资基金。创业投资基金也称风险投资基金,在20世纪40年代产生于美国,主要投资于高科技等新型创业企业。投资基金通过组合式投资和专业管理打破了传统融资方式的局限,使这些既具有乐观发展前景,也面临较大风险的创业企业获得…     

我国证券投资基金治理结构的法律构建

证券投资基金的法律性质应为企业法人。《证券投资基金法》应适当提高基金管理人的注册资本最低限额,扩大基金托管人的备选范围;原则性地规定基金管理人、基金托管人负有善良管理人的注意义务和忠实义务,并完善基金管理人的具体义务、赋予基金托管人质询权和对违法行为停止请求权;应降低基金份额持有人会议召开的难度,加强保护中小投资者的合法权益。     

融资体制的扭曲及后果

我国融资渠道不畅 ,融资体制扭曲 ,银行信贷成为企业融资的主要来源。融资体制以国有经济为导向 ,能够在证券市场进行融资的 ,绝大部分又都是国有企业 ,这种融资格局和导向同现实的经济增长格局和投资绩效不配比 ,最终会造成国有银行资产质量恶化 ,加剧金融风险。     

社保基金的产权分析及投资选择

面对通货膨胀带来的资金贬值风险,在基金规模及投资运营现状分析基础上,社保基金需要根据产权属性和权能结构,在银行存款、政府债券与企业债券、抵押贷款与信托基金、实业投资、股票等金融工具中进行投资组合选择,以实现保值增值目的。     

公共教育财政的社会适应性与地区调控要求

公共教育应当适应地区发展定位,融入地区经济社会发展规划。而义务教育作为公共产品要打破地区发展水平的限制实现均等化;高等教育作为准公共产品要契合地区发展方向实现特色化发展。由此,公共教育与地区发展的适应性则需要依靠财政调控实现,财政预算和转移支付是公共教育经费供给主要渠道。另外,还应完善公共教育财政资金使用管理和监督机制,保障公共教育财政调控目标的实现。     

探索社区主导型发展 推动贫困地区新农村建设

该文分析了新农村建设面临的主要问题,认为社区主导型发展（CDD）是一种在贫困地区推进新农村建设的好办法。提出了促进CDD事业发展的改进办法：扩大CDD外延和覆盖面,全面推进新农村建设;整合增量资源和存量资源,降低CDD运营成本;大力发展社区发展基金,改善农村金融服务。     

日本公司型投资基金法律制度及其对我国的启示

日本于1998年导入被称为“证券投资法人”的公司型投资基金制度,极大地促进了其基金品种的金融创新。公司型投资基金制度与其原有的契约型投资基金制度共同推动着日本投资基金业的发展。我国目前的立法虽然只对契约型投资基金作了具体规定,但应在条件成熟时,导入公司型投资基金制度,以促进基金品种的不断发展创新,扩大投资者的选择范围,同时还可通过完善公司型投资基金的法人治理结构以强化对投资者利益的保护,进而促使基金业发展和公正成熟的证券市场的形成。     

浅谈绿色环境税收

随着工业化的发展,为解决全球资源短缺、环境污染严重的“环境退化度”问题,实现全球经济“可持续发展”的理论得到广泛认同。世界上不少国家开始利用税收强制手段,控制自然环境退化,实施了对自然资源、生态环境保护的“绿色环境税收”制度。本文从绿色环境税收的产生发展、概念种类、中国绿色环境税收的现状出发,提出了完善中国绿色环境税收的构想。     

中高职衔接背景下自招高职学生英语教学探索

中高职衔接是现代职业教育体系的重要组成部分,通过自主招生考试或对口高考成功提升为高职生的自招高职生的英语基础与普专生存在很大差距。因而,有必要根据自招高职生的现状和需求,调整教学内容、改进教学方法、改变教学评价,为其量身定做英语课程,以尽快扭转现状,让他们对英语感兴趣,在学习英语的过程中更多地感知语言学习的乐趣,在愉快的状态下提高英语水平,真正实现岗位能力和综合素质的"高职化",为今后可持续发展打下坚实基础。     

主权财富基金及其政府治理初探

本文介绍了主权财富基金这一新兴金融力量的概念,简述了它的发展特点和发展原因,并对典型国家主权财富基金管理模式进行了描述和分析,进而总结了主权财富基金与各国政府(或议会)、财政部、中央银行和投资机构之间的关系。最后,文章就国外政府对其主权财富基金的治理方式做了介绍和分析,认为财政投资的信息公开和有效的监督有助主权财富的收益,政府治理是主权财富基金更好发展的重要一环。     

人力资本、生育率与二元经济结构转化

中国二元经济结构的转化,需要加速城市现代经济规模的扩张和打破传统部门资源配置的低效率均衡,提高农业投入的产出弹性,促进部门间的收入均衡。中国现阶段促进二元结构转化的政策,应以提高农业人口的受教育程度为重点,要有利于农村生育率的下降和人力资本的提高,为其创造出需求条件。