减持国有股注意些什么

<正> 国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,包括以公司现有的国有资产折算成的股份。与之相对应的是社会流通股,其是指我国境内个人和机构,以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。我国投资者在股票市场买卖的股票都是社会流通股,而国有股是不能流通的,这可以说是一种历史遗留问题。这造成了我国证券市场上股权结构的不合理。非流通股占了70%,其中国有股占了90%,而流通股比重偏小。有学者对沪深两市的公司股权结构与公司业绩的关系进行统计,结果表明国有股比重     

财政再投资:国有股出让金的最佳使用方向

国有股进入流通,参与股市交易,是我国在深化股份制改革 方面迟早要出台的一个举措。它的实施必将提出这样一个 问题:通过国有股出售而收回的资金,即国有股出让金应当怎样使用?这个问题不解决好,不仅容易导致国有资产的流失,而且会影响这一改革措施本身的效果,影响股份制改革的深化。 国有股出让金是国有资产的货币化,自然归代表国家的政府所有,它本质上是财政资金。但是国有股出让金不同于一般的财政资金。它是国有资产在股份经济中按股市规则运动的结果,其形成     

规范国有股和法人股流通的思考

我国现有上市公司的股本结构分为国有股、法人股和社会公众股。其中，国有股和法人股是不能流通的，数量占70％左右。国有股、法人股的出现及暂不流通，是与我国股票市场发展初期人们对于股份制的认识以及股份制实践缺乏经验相联系的。这在当时的情况下有利于避开有些人对股份制的误解和攻击，为股份制的引入和立足起到积极的作用。也正因为这一点，国有股和法人股的流通问题在中国股票市场和上市公司后来的发展过程中被保留下来，成为一个证券市场的难题遗留至今。然而，随着人们对于股份制的认识和股份制实践的不断深化，随着证券市场的不…     

基金化——国有资本市场化运营的可行之路

基金化——国有资本市场化运营的可行之路孙艳萍国有企业的股份制改造初步实现了不同资本（国有股、法人股和个人股）在同一企业的融合。但是，在企业中占控股地位的国有股还没有上市流通，资本市场上不同资本之间仍然处于分割状态，影响了股份制改革的功效。这就迫切需要...     

国有股流通势在必行

随着企业股份制改革的深入和股票流通市场的扩大,国有股不流通所带来的矛盾和问题也越来越多,这不仅严重影响着我国股份制的改革进程和股票市场的规范化建设,也抑制了股市推动国有资产流动、优化资源配置的功能。因此,科学、合理地解决国有股流通转让问题已成为我国股市发展的当务之急。为促进国有股流通,可进行以下具体     

股份制试点企业国有资产管理暂行规定

第一章总则第一条为规范股份制试点企业中的国有资产股权管理,维护其合法权益,现制定本规定。第二条股份制试点企业国有资产管理原则: 1、贯彻发展以公有制为主体的股份制企业的方针,对应由国家控股的股份制试点企业必须保证国有资产股份在企业中的主导地位; 2、国有资产股权的行使、转让必须符合国家对国有资产保值、增殖的要求;     

我国上市公司股权结构影响分析

股份制作为一种股权式合资的现代企业资本组织形式，其基本特征之一，就是拥有多元化的投资主体，这些不同性质的投资主体所占有的股份比重及相互关系就是股份制企业的股权结构。对我国上市公司股权结构的深入研究，有利于当前国企改革。一、我国上市公司股权结构存在的问题（一）结构不合理，股权分配比较集中，并且主要被国家控制，形成大股东控股状态。据中国证监会统计，截止１９９９年３月底，我国上市公司总股本中，国家股占３４３３％，境内法人股占２０７３％，募集法人股占６０８％，总计６１１４％，国有大股东控股特征非…     

我国股份制度的内在产权悖论

在我国股份公司制度初始设计中，为了保证公有制占主导地位，设置了不可流通的国有股和法人股，私人持有的流通股不能超过25％，以保证国有股权控股地位。截止2003年6月30日，上市公司股权结构中，不流通的国有股和法人股占到63％，国有股为40％。这一制度设计是区别我国与国外一般意义上股份制的根本特征，当前我国证券市场出现的种种问题源于我国股份公司制度设计的内在产权悖论，即要以公有股权为主导，必然产生侵蚀中小股东利益，导致制度低效率；而要提高公司治理效率，必须保护中小股东利益，从而也必定要求改变以公有股份为主导的制度设计，公私产权在我国股份公司制度下难以和谐共存。     

改革产权制度是转换国有企业经营机制的关键

一、改革产权制度有利于提高企业活力和竞争力现代公司制度有一个基本原则，即：“谁投资，谁有产权，谁受益”。明晰产权以后，国有资产通过明确具体的出资人（国有股股东，如国有资产管理局等）在股东会或董事会上行使股东权力，参与制定企业重大的经营决策，并通过董事会、监事会对企业经理人员进行监督，保护国有股权的合法权益。实现现代企业制度时，还可对国有企业进行股份制改造，在同一公司内可含国有股、法人股、公众股和内部职工股。这种由多种主体组成的经济组织既可保证以公有制为主体（国家股占大股），又可调动包括职工在内的…     

论国企股份制改造中国有股比重适度调整的目标与对策(二)

三、实现我国国有股比重适度调整目标的对策就如何解决如上所述的股份制企业中国有股比重过大，活力不足的问题，一般有控制其增量，以降低其比重和调整、转让国有股存量两种措施，而国家每年新增的财政支出和货币支出，一般用于国家重点建设项目和经济效益较好的行业和部门，如靠控制增量来降低其比重，必定影响国有股的整体效益和国有股结构的合理性，因此，通过流通和转让部分国有股，从存量上搞活国有股应是我国目前国有股比重调整的主要方法。1、允许和推行国有上市公司中国有股上市流通，转化为社会个人股，据悉，近年来，我国城乡居…     

论国有股减持和流通是上市公司市场化规范运作的必然选择

据有关证券媒体介绍 ,我国上市公司中原含有的不流通国有股 (国家股和国家法人股 )的减持与流通已由有关权威部门提出初步方案。然而 ,当前证券市场对该消息的关注 ,更多的是从“利多”或“利空”的角度去议论 ,很少从“上市公司朝市场化规范运作的方向改革”的角度去评论。为此 ,本文试从后者的角度去谈谈个人的看法。又基于中国的国有企业或国有控股企业具有非市场化运作和政企不分的特征及现状 ,为了便于分析和说明现代股份制企业 (公司 )的市场化规范运作原理 ,从而有助于认识我国上市公司国有股减持和流通的积极意义 ,本文将从比较现代…     

关于国有商业银行股份化的设想

国有商业银行以股份制为其组织形式,是按国际惯例办银行的必然要求,是银行经营管理现代化的基础。笔者认为,建立我国国有商业银行股份制,应按照“产权多元化,管理多极化,经营多样化,资产一体化”的思路来构造。所谓产权多元化,就是国有商业银行在维护国有资产权益的基础上进行股份制改造。具体办法为,将银行资本金划分为国家股、法人股、个人股、外资股。其中,对现有银行资产进行评估后作为国家股由国有资产管理部门管理;法人股     

“亚伦”揪出一窝“蛀虫”

向来以改革创新闻名的浙江亚伦集团(原龙游造纸厂)曾创造了一系列辉煌:在衢州市率先进入股道,进行股份制改造;建起市内第一个企业集团;法人股上柜流通,成为国企改革的一面旗帜。在不断改革发展中,“亚伦”跨入国家大型企业的行例,是县内最大的企业。     

试论国有股份基金化

本文试图为目前热得过头的“股份制改造”浇点冷水,主要论点是要破除“国有企业产权改革的神话。”明晰的产权是股份制改造的前提条件而非结果,所以希冀借股份制来达到划清国有资产产权的看法是不能取得令人满意的效果的。而在国家与企业之间引入竞争性的市场机制,将国有股份基金化则不失为一条可选的途径。 一、股份制不是“独步单方” 对中国国有企业改革的认识,由早期“松绑式”的放权让利到“两权分离”,尔后意识到产权改革的必要性,进而提出以股份制来完成国有大中型企业向现代公司制度转轨的思路,这一理论上的“三级跳”,不可否认是历史性的进步。但问题在于,目前理论界出现了一种“泛产权化”或称为“泛股份制”的倾向,似乎国有企业的问题就是产权界定不清晰的问题,而股份制是解决这一问题的唯一的药方。但是,在近几年股份改革的实践中却涌现出了西方股份制历史上从来没有出现过的带有“中国特色” 的困难:1)国有股在许多国有企业中仍占据50％以上的绝对控股地位,原主管部门作为国家股股东能撤换经理人员,直接干预企业经营,政府和企业直接联系的“脐带”不仅没有剪断,反而卡得更紧,而且这种干预还要走向合法公化,凭籍国有股的控股地位取得法律上的依据。2)目前还有至少 2/3的国有     

国务院关于印发减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知

现将《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》印发给你们 ,请认真贯彻执行减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法　　第一条　为完善社会保障体制 ,开拓社会保障资金新的筹资渠道 ,支持国有企业的改革和发展 ,制定本办法。第二条　本办法所称减持国有股 (包括国家股和国有法人股 ,下同 )是指向社会公众及证券投资基金等公共投资者转让上市公司 (包括拟上市公司 ,下同 )国有股的行为。第三条　国务院代表国家统一行使国有股所有权。本办法所称国有股东授权代表单位是指按照国有资产“国家所有 ,分级管理 ,授权经营”的原则 ,被授权代表…     

关于确立铁路国有资产投资主体的思考

关于确立铁路国有资产投资主体的思考成真一、确立铁路国有资产投资主体是路局制转变为股份制的关键环节确立铁路国有资产投资主体是铁路运输企业建立现代企业制度，实行股份制改造的重要前提条件。股份制企业是不同的出资者采取股权式合作的企业组织形式。铁路运输企业改...     

阿克苏供销公司焕发青春活力

新疆农垦阿克苏供销合作总公司是阿克苏地区八县两市(阿克苏市、阿拉尔市)及农一师各农牧团场农业生产资料销售供应的主渠道。改革开放以来,这个有着四十多年历史的老牌物流企业经历了改制的阵痛,现已成为国有股、法人股、员工个人股相融,产权主体多元化的股份制企业。     

备受关注保险资金入市

备受关注的《保险资金投资股票市场管理办法》进入征求意见的后期阶段,出台时间当已不远。据称,《保险资金投资股票市场管理办法》(征求意见稿)中,保险资金的直接入市范围将有所拓宽,除了国内已发行上市的流通A 股外。还可投资国内A股市场的非流通股,包括国有股、法人股、可转债,以及保监会认可的与A股股票相关的其他品种。     

股份设置应该规范化

在对股份制异议颇多的今天,股份制究竟还搞不搞?这是不少同志关注的问题。李鹏同志在平息反革命暴乱后,于去年8月15日在国务院全体会议上谈到股份制问题时说:“股份制改革还可以有领导、有步骤地进行试点。”这一讲话对股份制试点给予了肯定。但是,我国试行的股份制也确实出现了不少问题而使大家对此表示怀疑。主要原因在于我国的股份制很不规范。股份制的不规范表现在股份设置、股票发行、组织机构、利益分配、股票交易等各个方面。本文欲对我国股份制试点企业的股份设置问题进行探讨。从我国现有6000多家股份制试点企业的情况来看,股份的设置有如下几种:第一,按其投资主体来分有:国家股、企业股、     

论国企股份制改造中国有股比重适度调整的目标与对策(一)

目前，股份制（含股份合作制）作为建立现代企业制度中有利于所有权和经营权相分离的资本组织形式已在我国不断深入发展，我国国有企业股份制履行整体上也正朝着积极、健康的方向迈进。然而，国有股作为脱胎于传统计划经济体制下的“国营”资产的“再生转化”，在大多数国企股份制改造后的公司股本份额的构成中均占有了较大比重，这给步入市场经济中的企业内、外部机制的良性运行形成了阻力，而调适国有股比重又往往受到人们传统的“国有国营”观念的习惯影响。况且，我国国有股比重的调整，既不会同于西方资本主义国家“国有化”和“非国有…