马年股市政策面及走势

政策对中国这个新兴股市的涨落起着决定性的作用，在沪深股市发展的十余年问，各种与股市直接、间接相关的大大小小政策，对当年股市的行情起到的这种决定性作用，可从翻查股市历年K线图得到佐证。请看：1992年5月股价放开涨幅限制，沪深股市即日开始便掀起一波大行情，尽管放开股价限制这项政策对股市来说是中性的，但在当时市场人心思涨的情况下，对股市起的助长作用十分明显；1993年股价折细政策，使股指从近800点涨到了最高1500多点，创下了历史新高；1994年中国证监会会同国务院有关部门的三大救市政策；     

B股低迷的制度分析

股市的内在规律决定了股市有大涨，必有大跌；有大跌，必有大涨。然而，七年来，我国的Ｂ股市场，牛短熊长，“跌跌不休”，背离了股市的一般规律。Ｂ股市场是国际证券市场，因此规范Ｂ股市场的制度应当与国际接轨。本文通过对Ｂ股市场发行制度、交易制度、信息披露制度、并购制度的分析，认为我国的Ｂ股市场存在制度性缺陷，这是导致Ｂ股市场长期低迷的根本原因。文章认为，发展Ｂ股市场的关键并不在于是否与Ａ股或Ｈ股并轨，而在于规范──规范是Ｂ股市场的唯一出路。因此，中国应当努力完善Ｂ股市场的制度。为海外投资者创造一个健全的法律环境。     

人物

网易掌门人丁磊身价超过15亿美元网易股价3月17日以93．365美元收盘, 网易掌门人丁磊的身价也一举超过15亿美元。这5年,他的财富涨了155倍。而5年前, 网易股价曾经跌至0．6 美元。 2002年起开始押宝网游的丁磊没有让人们失望,由于《大话西游》和《梦幻西游》的突出表现,在近日网     

叶晨：痛并快乐着

2005年5月11日上午9时整，随着敲响股市开盘的最后一记钟声，中国安防第一股——“亚安科技”在新加坡证券交易所正式挂牌交易，成为中国安防企业第一家在海外成功上市的民营企业。这家来自中国天津的安防新星——亚安电子科技有限公司引起了股市的广泛关注，股价一度上涨至0．32新加坡元，比发售价0．21元高出0．11元，股价上涨52％，成为当日股市的一匹黑马。5月13日，风尘仆仆从新加坡返回天津的总经理叶晨，一下飞机就接受了本刊特派记者的访问，听他讲述“亚安科技”成功上市背后的故事。     

私募基金的法律困局

超过万亿的私募基金在股市上呼风唤雨,与此相关的金融制度设计却严重滞后,尽快完善法律法规将是唯一的选择在股市一飞冲天的当下,倾囊而出的众多投资者自然是赚得盆满钵满,不过大多数人只是“纸上富贵”,仍然要孜孜不倦地关注着每一刻市场行情的变化,为股价的波动而提心吊胆。同时,     

论新公司法库藏股制度之缺陷及立法完善

库藏股制度在国外已实施多年,但对我国来说,属一项崭新的制度.目前国外立法趋势是对公司实施库藏股制度逐步放宽,我国新公司法也一改过去公司买回自己股份后必须立即注销的规定,给库藏股制度开了一条路.库藏股制度虽能满足公司稳定股价、防御并购、调度资金等多方面的需求,然有关的脱法行为如内幕交易、操纵股价、交叉持股及债权人权益保障是否充分等问题,都有可能时时发生.故库藏股制度的相关规范是否完善就尤为重要.我国库藏股制度应从库藏股股东权益、脱法行为的防止、违法买回股份的法律责任等方面加以完善.     

世界与中国：冷暖各不同

曹凤岐:中国股市并没有和世界股市形成联动。史际春:中国的股市与世界股市从未有过直接的关联。《法人》:世界股价大跌已经引起了国内金属板块股票价格的下挫,您认为世界股市和中国的股市是怎样的关系? 曹凤岐:中国和世界的联系越来越大,我们的石油价格就已经与世界同步了。但是,由于外汇还没有实现自由兑换,     

我国公司间相互持股的法律规制

公司间相互持股是公司股东法人化后的必然现象,既有使企业之间相互依存、相互渗透、相互制约在一定程度上结成命运共同体从而增强企业竞争力的功能,同时又潜存着资本虚涨、内幕交易、内部控制、拉抬股价、危及金融安全以及掏空公司资产等弊端。为此,有必要通过强制性信息披露制度、对相互持股的股权行使作出适当限制、明确相互持股公司的通知、公告义务以及对证券市场上上市公司间的相互持股作出特殊限制等措施将相互持股控制在一个适当的限度内,从而达到既发挥其功效又防止其弊端的制度构建之目的。     

小资料

“琼民源”事件：１９９６年琼民源股价暴涨１０５９％，创造了股市神话。１９９７年１月２２日，琼民源宣布１９９６年净利润同比增长１２９０．６８倍。这立即引起极大争议：在这么短的时间内巨额利润从何而来？２月２８日股市一开盘，其股价即一路下滑，被打至跌停板，直至停牌。经中国证监会调查发现，琼民源１９９６年年报中所称５．７１亿元利润中，有５．６６亿元是虚构的，并且虚增了６．５７亿元资本公积金。“银广夏”事件：银广夏自１９９９年至２０００年成为证券市场的大牛股，以蓝筹股著称。２００１年《财经》杂志８月号刊登…     

超级纯正的英语

近来．不少朋友被外国媒体传来的“洋挑刺”弄得有些心情不爽。比如股市，中国股票涨了，有老外就跳出来谈泡沫、谈隐患；等指数跌了，有外国传媒又会说什么“中国罕见股灾，危害全球”，总之，中国股票涨也不对，跌也不对，这不是挑刺是什么？     

事件

上证指数创近八年新低5月26日,深沪股市未能走出近期持续下跌的阴影,双双再度下探。其中上证指数收报1058．87点,下跌1．24％,创出自1997年9月23日以来的收盘新低。至此,深沪股市按照总股本加权平均市盈率仅有16．22倍,加权平均股价4．62元,市净率1．69倍,均创出多年来的新低。当然,市场何时能够真正摆脱困境也有待市场信心的逐步恢复,而相关利好的出台或许就将成为一个重要的转折。     

股票交易中的违法犯罪现象及其成因与防范

一、股票交易中的违法犯罪现象的基本情况目前，股票交易中的违法犯罪现象主要有以下几类：1．内幕交易。即内幕人员或其他人员利用直接或间接掌握的内幕信息或将内幕信息泄露给他人，进行股票交易，从而使自己或他人获取经济利益或避免损失的行为。例如，XX证券经营机构工作人员在得知国家金融政策要作修改，在该信息没有公布之前，便告诉一名大户。该大户立即将手中的一千多手XX股票抛掉，随后股市大跌，避免损失近十万元。2．操纵股市。一些证券投资机构利用自己雄厚的资金实力，任意抬高或打压股价，造成股价上下大幅度波动，从而从中…     

中国股市：为了忘却的纪念——专访胡汝银、黄湘源

中国股市无数次在大起大落中轮回,投资者也习惯了在涨时叫好,跌时叫骂。经过近期的持续上涨,股市似乎又开始了牛市的征程,但一些根本性的问题是否会被再次束之高阁呢?     

听证会的“四宗罪”

1996年听证会制度确立,至今已走过了10个年头。价格听证制度在国外虽然比较普及,但在我国仍然是一个新生事物。中国消费者协会4月26日表态说,价格听证制度要防止走过场。“逢听必涨”,听证会“四宗罪”中消协和甘肃省消协专门邀请相关人士对我国价格听证制度进行研讨时认为,我国现在的绝大多数价格听证会存在“逢听必涨”等四类问题。一、绝大多数价格听证会是“逢听必涨”,但其涨价理由常常让人难以信服。某些公用事业、公共服务业一边要求提高收费价格,另一边却在支付巨额工作餐费、给予管理层高薪、为工作人员提供业内特殊福利待遇。其结…     

老百姓，捂紧你的口袋——2001中国股市“雪崩”大透视

股市暴跌，百姓血汗钱一月“蒸发”2660亿；垃圾胜黄金，我们的股价要比西方业绩惊人的上市公司贵得多；中国入世后，资本市场很难避免震荡     

超额配售选择权的再认识——概念及运行机理的解读

超额配售选择权俗称绿鞋期权,是股票发行过程中的一种价格稳定机制,但其与传统的看涨期权有着显著差异。作为安定操作的一种措施,该制度在起到稳定股价的同时却在发行者与投资者之间造成利益分配的明显不公。因此有必要重新认识该制度的概念及运行机理并对其存在的缺陷加以防范和改进。     

我国货币政策对股票市场的协整检验

选取货币政策中三个层次的货币供应量和同业拆借利率、上证指数,通过协整检验,研究它们之间的长期关系,通过方差分解和脉冲响应函数检验四个货币政策变量对股价收益率的影响,验证我国货币政策对股市的影响是否符合理论中模型。     

李河君:靠眼光和勇气成为中国新首富

2015年1月27日,随着股价大涨,汉能薄膜发电集团成了全球市值最大的光伏企业,该集团的大股东、48岁的李河君成为中国的新首富。他认为,是不是首富不重要,"挣钱是为了实现梦想"。     

国人应学会适应"洋挑刺"

近来.不少朋友被外国媒体传来的"洋挑刺"弄得有些心情不爽.比如股市.中国股票涨了.有老外就跳出来谈泡沫、谈隐患;等指数趺了,有外国传媒又会说什么"中国罕见股灾,危害全球".总之,中国股票涨也不对,跌也不对,这不是挑剌是什么?     

股改攻坚的决战时刻

新老划断．非流通股上市流通所带来的压力．是中国资本市场在2006年面临的最大挑战不可否认．是2005年的股权分置改革．让人们对股市重拾信心,让2006年在一片牛市的呼声中开始了它的使命。 2004年2月,政府充分认识到股市持续下跌对中国经济产生的危害性,从中国股市的实际出发．颁布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发[2004] 3号．简称《国九条》),这是我国资本市场发展史上里程碑式的纲领。在继《国九条》颁布14个月之后．2005年4月29日, 证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(简称《4·29通知》)．提出了对价并轨的改革思路．并启动了这场处于新兴尚未转轨时期的中国股市所特有的股权分置改革。