上市公司会计信息披露与股票价格变动

会计信息与股票价格之间的关系,说明市场具有信息传递、引起股价变动的功能,即信息引起市场对股票的定价,股票价格反映了公司的市场价值以及成长性.在有效市场条件下盈利信息与股票的变动不仅与公司发展的长期性有关,而且还与公司的特性有关.但从理论上说,上市公司会计信息披露对股票价格影响的有效性是以资本市场的有效为条件的.会计盈利信息对股票价格的作用体现了股票价格对盈利信息披露的反应程度.     

政治关联与公司自愿披露社会责任报告的实证分析

本文研究上市公司自愿披露社会责任报告行为背后的动机。依据上交所和深交所的规定筛选出有自愿披露动机的公司,避开了以往研究对社会责任行为进行度量时的主观性,首次证实了董事长或者总经理的政治关联将促使上市公司,特别是非国有公司,自愿地披露社会责任报告。进一步地,高管持股比例、公司规模以及公司业绩也都将影响到上市公司自愿披露社会责任报告的行为。     

点绿成金：企业绿色转型与主业业绩

本文基于中国沪深A股上市企业2007-2020年数据，实证检验企业绿色转型对企业主业业绩的影响、机制和外部重要条件的驱动作用。研究发现：企业绿色转型对企业主业业绩具有显著正向影响，且对制造业企业、高科技企业主业业绩具有显著驱动作用。企业绿色转型能够通过提高企业内外部信息披露水平、增强市场主体正面预期、提升环境制度认证水平来促进企业主业业绩提升。特别地，绿色金融改革创新试验区的建设作为重要的外部条件能够对企业绿色转型发挥驱动作用，为企业主业业绩提升释放结构性动力。高污染、制造业企业应该以节能减排、绿色技术创新带动自身业绩提升；政府部门应增加企业绿色转型的制度供给，保持良好的绿色转型环境。     

面孔

顾雏军 顾雏军一度是过去那个内幕交易猖獗的资本市场的“典型大鳄”。4月9日社会广泛关注的顾雏军等9名科龙电器原高管，在广东省佛山市中级人民法院等到了他们的终审判决：顾雏军被法院以虚报注册资本罪，违规披露、不披露重要信息罪，挪用资金罪，三罪并罚判处有期徒刑10年，并处罚金人民币680万元。2006年8月，因涉嫌虚假出资、提供虚假财会报告、挪用资产、职务侵占等犯罪行为，广东科龙电器股份有限公司原董事长顾雏军以及科龙原高管9人被提起公诉。     

董事会性别多元化与股价信息含量

董事会性别多元化是全球治理改革的中心话题,文章研究了董事会性别多元化对股价信息含量的治理效应。结果发现:(1)董事会性别多元化的公司股价反映了更多公司层面信息;(2)公司盈余质量较差的环境下,董事会性别多元化与股价信息含量之间正相关关系较强,表明在信息环境较差的情况下,任命更多的女性董事能够部分修正信息环境较差的后果。(3)机构投资者持股比例越高,董事会性别多元化对股价信息含量积极效果越显著。     

企业杠杆率偏离对金融稳定的影响研究——基于股价崩盘风险的视角

本文基于A股非金融上市公司2007-2019年数据,从股价崩盘风险的视角系统分析了企业杠杆率偏离行为对金融稳定的影响.研究结果表明,企业杠杆率偏离行为会显著增加股价崩盘风险发生的概率.企业杠杆率偏离与股价崩盘风险之间的关系在企业财务困境较为严重、企业业绩下滑及股价波动率较高时更为显著,而在分析师追踪人数较多及盈余预测准...     

上市公司变更募集资金投向的市场反应影响因素——基于Logistic模型的回归分析

文章运用Logistic模型对募集资金投向变更公告的市场反应影响因素进行了回归分析,回归结果显示：大股东间股权越分散,被变更投向的募集资金到账时间越长,公告日股价异常上涨的可能性越大;变更募集资金投向的频率越高,资金比例越大,公告日股价异常下跌的可能性越大;募集资金投向变更中的关联交易会引起公告日股价异常上涨。这说明上市公司不宜于高频率、大比例地变更募集资金投向;也不宜于在募集资金刚到位后就即刻改变其投向;如果是迫于客观环境的变化而不得不变更,则上市公司应该努力改善股权结构,力争实现大股东之间的股权制衡;对于募集资金投向变更中的关联交易行为,上市公司没有必要刻意回避,因为它不会对公司股价产生负面影响。     

机构投资者对上市公司的作用效力研究

通过对国内外有关文献的回顾，本文发现机构投资者对上市公司的作用可以从公司治理、市场表现和经营业绩三个方面探讨。本文采用2003年至2005年的数据，分别探讨了我国机构投资者对上市公司这三方面的作用。结论表明，我国的机构投资者对上市公司股价的市场表现有一定影响，但对公司治理和经营业绩的作用仍非常微弱。我国机构投资者仍然处于发展的初期阶段。     

高管会计师事务所关联的审计质量之辨析

从会计师事务所中聘请高管的现象日益普遍,由此产生的高管会计师事务所关联也因为一系列财务舞弊案而引发了业界的关注,如何提高会计师事务所关联下的审计质量成为我国资本市场健康发展的重要课题。高管会计师事务所关联会减少审计投入,损害审计独立性,对注册会计师客观、公正地发表审计意见产生不利影响,从而严重损害审计质量。调整不同高管职位的"冷却期"长度、健全独立董事机制和审计委员会制度、完善上市公司管理层信息的披露等手段将有助于改进高管会计师事务所关联的审计质量。     

《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》实施前后有关人员任职资格的衔接规定

一、《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》（以下简称《高管办法》）实施前任职的期货公司董事长、总经理、副总经理、财务负责人、营业部负责人，截至《高管办法》实施之日尚未离任的，其任职资格在《高管办法》实施后仍然有效。     

我国商业银行信息披露质量研究

巴塞尔委员会在新资本协议中突出强调了银行信息披露在市场约束中的作用 ,将其作为确保银行资本充足率的一个内在要求 ,而我国也颁发了《商业银行信息披露暂行办法》,对商业银行的信息披露进行规范。但目前我国的商业银行信息披露在真实性、充分性、及时性方面还存在着缺陷。为了提高商业银行信息披露的质量 ,本文建议完善商业银行信息披露制度 ,对信息披露质量提出更具体的要求 ;改进商业银行信息披露的审查机制 ,建立商业银行信息披露综合监管体系 ;进一步完善商业银行会计制度。     

上市公司年报补丁与公司治理关系的实证研究

我国的上市公司在披露定期信息后经常发布补充或更正公告对已经披露的信息进行修正．本文以发布补充或更正公告的上市公司为研究对象，对其与公司治理的关系进行实证研究后发现，上市公司发布补充或更正公告与董事长与总经理两职合一、股权集中度显著正相关，与会计师事务所的审计业务能力显著负相关，与董事会规模、董事会会议次数、独立董事占董事会的比例、审计委员会以及实际控制人类别无显著相关关系．．     

我国企业内部控制信息的市场反应研究——基于2011年境内外同时上市的公司数据

本文以2011年1月1日境内外同时上市公司数据为样本,采用事件研究法研究内部控制信息披露的市场效应,验证了强制披露的内部控制信息是否具有信息含量,这对证券市场的监管者、投资者和企业的管理者都有重要意义。     

企业环境信息披露影响因素研究——来自沪市A股重污染行业的经验证据

本文在合法性理论的基础上。借助对中美有关环境信息披露法律法规的分析比较，探讨境外有关环境信息披露的规制对于境内企业环境信息披露水平的影响。本文以沪市A股重污染行业企业为研究样本．分析检验了境外上市和外资股东对于企业环境信息披露的作用。研究发现：企业在境外上市能显著提升其环境信息披露水平：而企业的主要股东中是否有外资股东，并不影响企业的环境信息披露水平。本研究及其发现对认识资本全球性流通对于企业环境信息披露的影响、以及证券市场开放性的利弊提供了新的视角和证据。     

股权结构与经营绩效实证研究

为考察上市公司经营绩效与其股权结构之间的关系,本文采用内地创业板上市公司的2010年报数据为研究样本。研究结果表明,控股股东持有的股权比例与上市公司经营绩效显著负相关,控股股东担任上市公司董事长和总经理时,上市公司业绩更好,但这种效应不显著。     

机构投资者对公司透明度的实证检验

自1998年我国大力发展证券投资基金以来,机构投资者对资本市场的影响日益增强。与以往的研究不同,本文不仅研究了"机构投资者能否提高公司透明度"这个一阶问题,还考察了"机构投资者对公司透明发挥作用的约束条件"这个二阶问题。研究表明,机构投资者持股能够降低股价同步性、提高公司透明度。进一步的研究表明,这种作用受制于公司所在地市场化程度、公司第一大股东持股比例等因素。     

区域股权市场信息披露制度研究

建立区域股权市场及其信息披露制度有其自身的必要性,但是我国区域股权市场尚处于建设阶段,不可避免地存在流动性、信息披露、监管等一系列问题。为保护投资者利益和促进区域股权市场的繁荣发展,区域股权市场信息披露制度需要完善,具体来说,加强对区域股权市场的监管,提高信息披露的标准,明确追责机制,建立统一的区域股权市场信息披露制度。     

上市公司实际控制人特征与企业环境信息披露质量——以广东上市公司为例

强化企业环境信息披露及其质量的提高，进而提升企业承担环境责任成为低碳背景下刻不容缓的任务。以广东上市公司为样本，分析了实际控制人特征对企业环境信息披露质量的影响。实证结果表明：实际控制人分为国有和民营性质时，企业环境信息披露区别不大，但实际控制人分为内外资时，外资控股股东企业环境信息披露质量相对较好；控股股东两权分离度以及控股股东拥有所有权比例与企业环境信息披露质量关系不大，但上市公司规模和上市公司盈利能力与企业环境信息披露质量有显著正向影响。     

中国中小上市公司信用违约风险影响因素研究——基于273家深市中小上市公司5年面板数据的实证检验

本文以2004-2008年深市273家中小上市公司为研究对象,利用上市公司年度报告披露的相关报表信息,运用非平衡面板数据模型对我国中小上市公司信用违约风险的影响因素进行了研究。研究结果表明,我国上市公司的第一股东控股集中度与信用违约风险存在正相关关系,流通股所占比例及企业成长性与信用违约风险也存在显著的负相关,高管学历对公司的信用违约风险也会产生一定的负向影响。     

环境信息披露对银行信贷期限决策的影响——来自沪市重污染行业上市公司的经验证据

通过检验我国沪市重污染行业上市全司披露的环境信息与其债务期限结构之间的关系，发现环境信息披露水平对企业借款期限结构有显菩的正向影响，绿包信贷客观存在；但在目前重污染行业环境信息披露水平偏低且硬披露信息有限的情况下，软披露信息对企业借款期限结构的影响比硬披露信息更显菩；且硬披露信息对借款期限结构的正向影响只有在信息披露较充分的情况下才显现，软披露信息对长期借款审批的积极作用也只有在软披露信息不过度的情况下才发生。