我国上市公司分红现状分析及建议

我国上市公司现金分红的状况呈现出分红难、分红水平低、高度集中等特点,这与上市公司自身的发展及投资者的状况息息相关。提高上市公司质量是股票市场稳定发展的核心问题,同时应加强对上市公司利润分配的引导和监管、信息披露及对投资者的教育。     

论上市公司的股利分配政策

我国上市公司在股利分配方面股利支付率低,现金分红表现出明显的刚性和间断特征,股利政策缺乏连续性和稳定性等。这主要是由于上市公司粉饰报表,市场成熟度低,公司治理不完善等因素造成的。上市公司必须将公司的经营重心从利润向现金流量转变,管理上重科学重效率完善证券市场环境等     

从社会分红到负所得税——兼论改革中利益受损者补偿方式的选择

通过负所得税与社会分红在概念的外延、构成要素,特别是对利益受损者的补偿和其他四大功能(即:提高低收入者的收入或福利水平,调节收入分配差距,扩大内需,调动劳动者积极性)多角度的比较,认为负所得税显然优于社会分红。其政策含义是:与其实行全面社会分红,不如实行部分社会分红;与其实行部分社会分红,不如实行负所得税。目前乃至后金融危机时代是实施负所得税试点难得的良机,我国政府应该尽快建立起符合中国国情的负所得税制度。     

香港上市中资企业股利政策分析

香港上市国有企业分为H股公司和红筹股，国内A股到H股再到红筹股，是比较典型的企业制度的过渡安排。红筹股公司股利政策的制定受香港银行利率变化的影响较大；每股股息与第一大股东持股比例存在U型的二次函数关系，二次函数最小值出现于第一大股东持股比例为65．42％，可以认为，持股比例65％是第一大股东利益取舍的临界点；每股股息与资产负债率存在显著的负相关关系，而股息支付率与资产负债率的相关性则不显著；对于连续派息的红筹股公司，股息的派发水平取决于每股盈利的变化、上年盈利水平和上年派息水平，目标股息支付率为31．10％。     

企业价值的确定及其核心评价指标分析

在分析企业经营的基本目标的基础上,确定企业价值的一般性模型,并重点分析归纳出了影响企业价值的核心指标。其中,派息比率、贴现率、股息增长率和每股收益是决定企业市场价值大小的直接因素。因此,投资者和企业应该重点监控这几个指标的变化趋势,以便及时调整自己的投资或经营管理策略。     

年终，你焦虑了吗？

岁末年初，各种年终销售报表、新年发展规划、年终测评、奖金分红计划纷至沓来……单位都开始“算总帐”以辞旧迎新。     

股权分置改革与国有产权管理

股权分置改革事关证券市场的健康发展、国资国企改革的深化推进,其影响是多方面的。此处仅从国有产权管理的角度,谈谈个人对于股权分置改革相关问题的理解。一、股权分置改革实质上是公司回归、市场还原、国资调整的过程,传统的产权管理将随之趋于市场化、法律化。1.从公司层面分析,股权分置改革是国有上市公司回归股份公司本质的过程。根据我国公司法的规定,股份有限公司和有限责任公司是我国允许设立的两种基本公司形式。无论何种形式的公司,都是以含权的资本单位为基础,构成公司权利计算和行使的前提。这一点表现在股份有限公司就是整个…     

我国上市公司分布差异的比较——基于分省、区域与产业的panel data模型分析

从分省、区域和产业的上市公司数量和经济增长关系以及ST股票相对数量以及每百亿元GDP拥有的上市公司数量来看,东部地区上市公司更有绩效,Panel data模型实证分析与逻辑分析一致,表明东部地区上市公司对经济增长贡献大。持续增加东部地区上市公司数量有利于经济增长,西部地区则应该加大对已有上市公司的重组。从产业角度看,应该增加第一产业和第三产业的上市公司数量。     

上市公司收益风险对应模式研究

有效运用上市公司财务报告,建立上市公司收益风险对应模式,分析上市公司风险收益对应关系、单位风险收益率及其行业分布情况,可以使投资者方便快捷而理性地了解不同上市公司风险收益对应水平,做出相应的投资决策。     

背信损害上市公司利益行为的治理对策分析

背信损害上市公司利益行为俗称掏空上市公司行为,其行为手段包括资金占用、违规担保、不公平关联交易等。背信损害上市公司利益行为的成因在于违法成本低而收益大、外部监管的时效性不强、第三方专业机构未发挥应有的作用、上市公司的内部管理机制存在缺陷等。治理此类行为面临着股权集中导致大股东权力过大、相关法律不完善、背信行为认定难、外部监管难等问题。遏制背信损害上市公司利益行为应从以下几个方面着手：优化股权结构、限制大股东权力,完善上市公司内部治理结构和控制制度,发挥外部监督作用,提高查处效率、加大处罚力度。     

溢价发行可以休矣

股票溢价发行制度是中国股市的问题之源,要解决中国股市的问题,必须坚决废止溢价发行制度。同时应当采取缩减非溢价股、注销部分已经超额分红的非溢价股等办法,以解决溢价发行制度遗留下来的问题。     

劳动分红——按劳分配和按生产要素分配相结合的新型分配制度

自国有企业改制以来,职工持股、工会持股和股权激励先后遇到了制度上的障碍或存在现实中的局限性,劳动分红可以最大限度地激发广大劳动者的积极性与主动性,促进经济与社会的和谐发展,实现国家、社会、企业、股东与劳动者多赢的局面。     

国有企业利润上缴：国外运行模式与中国的制度重构

考察现代西方股利政策理论与实践，满足股权资本投资者的报酬率要求以及保障企业的长远可持续发展，是科学、合理的股利政策所必须具备的两大要素，缺一不可。国有企业向包括政府股东在内的股权持有者分红则是各国通行的做法，但国有企业具体管理体制的不同，造成了各国在分红政策设计和运行模式上的差异。我国国企长期以来利润不上缴的格局，不仅助长了企业过度投资，而且维护并强化国企的垄断地位，导致巨大的社会福利净损失。现行国有企业红利分配政策存在难以保障国有资本出资人权益等局限性，必须从国企理财目标的设定、自由现金流量假说、利润分配模式的选择以及建立有效的激励约束机制，防范国有企业规避利润上缴行为等方面，重构国有企业利润上缴制度的设计思路。     

浅谈股权融资偏好导致的问题及对策

一、上市公司股权融资偏好带来的问题1 导致股权融资的资金使用效率不高。中国上市公司利用股权融资的实际成本是很低的 ,从而导致了其随意滥用募股资金 ,随意改变募股资金投向 ,使得募集资金的使用效率非常低下。从近几年来上市公司的年报中不难看到 ,许多上市公司的募股资金投向都与募股说明书中的投向大相径庭。上市公司常常随意把募股资金投向自己毫不熟悉、与主业毫不相干且与募股说明书中所说资金用途相反的产业中 ,在项目的投资环境发生变化后 ,又随意变更投资方向。还有不少上市公司把通过发行股票、配股、增发等股权融资方式募集…     

论上市公司中小投资者权益保护

我国上市公司的中小投资者权益受到严重损害,根本原因是上市公司股份畸形。纠正上市公司畸形股份,完善上市公司治理结构,中小投资者权益才能得到真正保护。     

上市公司收购有关问题的探讨

上市公司的收购是指投资者公开收购一家上市公司的股份达到对该上市公司控股或兼并目的的行为。它是一种法律性很强的经济行为,同时受到多部法律、法规的调整。本文拟结合法律的有关规定,对目前上市公司收购中出现的焦点问题进行初步探讨。     

我国推行独立董事制度过程中存在的问题及解决对策

近年来,中国资本市场频繁发生大股东侵占挪用上市公司资金、大股东欺诈中小投资者、上市公司虚假陈述、信息披露违规误导、市场操作等违法违纪现象,严重侵害了资本市场发展和投资者权益。本文通过对在上市公司中推行独立董事制度过程中存在的问题进行分析,提出解决问题的对策,以期有益于完善上市公司治理机制及独立董事制度的建设。     

广西上市公司产权结构调整之我见

上市公司是现代企业制度的典型形式。本文归纳、分析、总结 10年来广西上市公司产权结构的现状、产权结构调整取得的成绩、产权结构存在的主要问题等 ,并于此基础上提出进一步搞好广西上市公司产权结构调整之建议。     

试论我国推行独立董事制度亟待解决的问题及对策

一、我国独立董事制度的产生为了实现上市公司的权力制衡 ,约束经营者的行为 ,我国上市公司依法设立了行使监督职能的监事会 ,但目前绝大多数上市公司的监事会不能对上市公司形成有效监督。鉴于此种情况 ,在我国上市公司中推行独立董事制度势在必行。独立董事制度最早产生于美国。由于美国公司组织机构的设置采取的是“一元制”,即公司只设股东会、董事会而不设监事会 ,从 2 0世纪七、八十年代起 ,为了有效解决内部董事不能独立参与公司治理的问题 ,在内部董事架构中引入独立董事制度成为潮流。上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的…     

论对上市公司中小投资者的权益保护

我国上市公司的中小投资者权益受到严重损害 ,根本原因是上市公司股份畸形 ,纠正上市公司畸形股份 ,完善上市公司治理结构 ,是保护中小投资者权益的重要措施。