规范上市公司关联交易 维护社会稳定

党的十六届四中全会提出构建社会主义和谐社会的任务。完成这一任务,就要坚持把最广大人民的根本利益作为制定政策、开展工作的出发点和落脚点,正确反映和兼顾不同方面群众的利益,促进社会公平和正义,增强全社会的法律意识和诚信意识,维护社会安定团结。目前我国上市公司中出现许多不公平关联交易的情况,并借此恶意操纵利润,严重侵害了中小股东的利益,冲击和削弱社会安定和稳定。本文通过对我国上市公司非公允关联交易存在问题及影响的分析,提出规范上市公司关联交易的有关建议,以促进我国证券市场健康发展。一、上市公司非公允关联交易问题     

不当关联交易及其规制

本文对我国不当关联交易问题进行了分析,提出了以法律保护从属公司及债权人和其他利益相关者利益的问题。其中,公司法明确规定了关联方对公司的损害赔偿责任和关联董事表决回避制度,这对不当关联交易起着直接的规制作用;公司法确立了公司法人人格否认制度和独立董事制度,这对不当关联交易起着间接的调整与规制作用。     

上市公司关联交易及其对公司价值的影响

在我国的资本市场上,集团母公司和其上市子公司之间经常发生多种类型的关联交易,这对公司价值产生了较大的影响。本文对此进行了实证研究,得出以下结论:我国上市公司发生关联交易的频率较高,其中绝大多数是和其控股母公司所发生的交易;规模较大、大股东持股比例较高的公司比较容易发生关联交易;不同类型的关联交易对公司价值的影响不同,对公司价值最具破坏力的关联交易是与母公司进行的资产置换;对公司价值具有提升作用的关联交易包括与子公司、其他关联方所进行的关联交易。     

中国上市公司现状与改进措施

客观评价我国上市公司的整体质量2001年，我国上市公司的经营业绩出现较大幅度的下滑。导致上市公司经营业绩下滑是由多方面的原因引起的，既有外部环境方面的原因，又有公司自身的原因。从外部环境方面看，一是受世界经济增长速度放缓等国际环境变化的影响，我国的上市公司的进出口业务受到很大的冲击，经营业绩也受到直接的影响；二是上市公司会计政策发生了变更，资产减值准备由四项计提增至八项，新四项计提的全面执行导致企业利润减少；三是管理层加大了对上市公司的监管力度，虚假报表现象得到有力遏制，上市公司利用不规范的关联交易…     

什么是上市公司?申请成为上市公司的条件和程序是什么?

上市公司是指那些股票经国务院证券管理部门批准在证券交易所挂牌上市交易的公司。按照我国公司法的规定,上市公司是股份有限公司的一种。也就是说,并非所有的股份有限公司的股票都能在证券交易所挂牌交易,只有那些发行了股票,并且经过严格审核,该股票允许在我国证券交易所交易的股份有限公司,才称为上市公司。     

我国《公司法》关联交易规制的缺陷及其完善

关联交易是市场经济发展到一定程度的产物，它有利于社会化大生产效率的提高。我国现行《公司法》对关联交易进行规制的立法存在缺陷，主要是关联交易的相关概念不明确，关联交易中相关的制度和程序不完善。因此，实践中，应完善关联交易的披露制度和批准表决制度，应对关联交易的事后救济制度和程序加以完善，确立监事会诉讼制度，确立相关责任人的赔偿制度。建议现行《公司法》应限制公司放弃赔偿请求权，以防止大股东利用优势地位操纵公司决议。     

内幕交易的经济学分析与刑事法规制

证券市场中的内幕交易是一种法律行为，但内幕交易首先是作为一种经济现象而存在的，对内幕交易存在价值的经济分析是构建反内幕交易立法的重要基础。对内幕交易的经济分析存在正反两方面的观点，本文认为内幕交易对证券市场的消极影响大于其积极影响，内幕交易者利用便利条件获得内幕信息，并隐瞒该信息与善意投资者交易而非法获利，显然违反了证券市场中的公开、公平、公正和诚实信用原则，损害了证券交易的效益和效率，破坏了证券市场对社会经济发展的积极作用。存在证券市场的大多数国家都对内幕交易行为进行了法律规制。同时，要惩罚内幕交易者，仅依靠民法、行政法的规制是不够的，必须加强刑事立法，用刑罚的手段进行规制。     

论独立董事与监事会职能之协调

独立董事制度在我国上市公司的引入,一定程度上强化了对公司董事、高管人员的监督,优化了公司的治理结构,但随之带来的是独立董事制度与监事会制度在功能上的重叠和冲突,因此,有必要协调和划分独立董事与监事会的职能。根据我国的国情,独立董事的监督职能应以公司的关联交易、重大决策等行为的妥当性、科学性为主,而监事会的监督应以公司的财务检查,董事、高级管理人员行为的违法性为主。     

反不正当竞争法对消费者权益的保护

一、从立法目的看反不正当竞争法所保护的三种利益比较各国关于反不正当竞争法立法目的的规定,其方式不拘一格。有的国家反不正当竞争立法直接明确立法目的,如日本《不当赠品及不当表示防止法》第一条规定:“本法律是为了防止在商品和劳务的交易中利用不当的赠品及表示引诱顾客,而根据关于禁止私人垄断及确保公正交易的法律( 1 947年法律5 4号)规定的特例,为确保公正的竞争和保护一般消费者的利益制定的。”我国《反不正当竞争法》第一条规定:“为保障社会主义市场经济健康发展,鼓励和保护公平竞争,制止不正当竞争行为,保护经营者和消费者的…     

上市公司回购股份的法律思考

股份回购是指上市公司通过一定的途径收买本公司发行在外的股份的行为。上市公司回购股份实际上是一种减资行为，会对股票市场带来负面效应。但完善的股份回购制度也有其不可替代的功能，如稳定股市、增强投资者信心、增加股份含金量。①股份回购还是常用的反收购措施。因...     

关于设立期货内幕交易罪的几个问题

期货市场的开辟，对我国社会主义市场经济的发展起了很大的促进作用，与此同时，期货市场上的违法行为日益猖獗，严重阻碍着经济发展。期货内幕交易就是其中的一种，对于情节严重的期货内幕交易行为，仅靠民事制裁和行政制裁是不够的，因而有必要把情节严重的期货内幕交易行为规定为犯罪。本文试图从设立期货内幕交易罪的必要性，期货内幕交易罪的概念和构成、认定等方面对此加以论述。 一、设立期货内幕交易罪的必要性 随着改革开放的逐步深入，市场机制在国民经济运行中发挥着越来越大的作用。１９９０年１０月 １２日，我国第一家期货交…     

我国退市机制面临的问题及对策

上市公司退市．又称上市公司终止上市．是指上市公司由于各种原因不再继续挂牌交易而退出证券市场。建立上市公司退出机制具有重要意义。     

对完善我国上市公司再融资问题的几点建议

再融资是指上市公司在其初始融资后,再通过资本市场直接获得资金的一种行为,具体形式包括配股、增发新股和发行可转换债券等。其目的是为了促进企业发展,但由于上市公司对再融资资金在使用上存在盲目性和随意性,通常达不到预期的效果,造成社会财富的浪费。因此,要彻底解决上市公司再融资中的不良行为,需要证券监管部门对上市公司再融资行为加以规范。本文就完善上市公司的再融资行为做建议性探索。1·规范再融资主体的资格与条件。目前,我国对上市公司再融资的资格和条件也有一些规定,如上市公司实施配股一直有净资产收益率的规定标准,证监…     

重新培植社会的耻感文化

周俊生在12月26日的《南方都市报》上撰文指出：东北证券保荐代表人秦宣将内幕信息泄露给他人并亲自从事内幕交易，获利23万元。目前，她已被审查起诉，等待她的将是牢狱之灾。是什么原因导致这位证券精英做了这桩“捧着金饭碗偷了棵大白菜”的亏本买卖？答案只有一个：内幕交易尽管是一种犯罪行为，但从事这种行为的人不但没有羞耻感，反而会有一种成就感。同时，     

如何优化国有企业法人治理结构

国有企业法人治理结构存在的主要问题产权主体多元化进展缓慢,国有股“一股独大”。我国很多国有企业在开始股份制改革时,没有吸收更多的投资者参与,国有股“一股独大”,造成企业产权比较单一。这种不合理的股本结构导致了多方面的问题:一是由于国家股股东权力的执行机制不健全,结果导致政企不分,企业目标政治化或内部人控制,内部人滥用股东资产和公司资源,企业目标偏离股东价值最大化。二是这种股权结构刺激和便利了大量损害上市公司利益的关联交易。三是公众股东对上市公司缺乏有效的直接控制力。目前,我国在深、沪两交易所的股票发行总股…     

中国古代权力交易现象生成规律的制度分析

卖 官鬻爵式的权力交易是最严重的政治腐败行为之一 ,它不仅会诱发和滋生出其他各种形式的腐败行为 ,而且严重损害政治统治的效率 ,动摇政治统治的合法性基础。所谓权力交易指的是通过行贿／受贿获得／给予特殊的占有权力资源机会的行为 ,它是一种私下盗卖公共权力的现象。［１     

会计利润操纵的识别及对策研究

一、问题提出在现实经济生活中,企业为追求良好的外在形象,占据有利的竞争地位;领导人员为追求个人政绩,获得较高的年薪收入;上市公司为获股票发行、提高发行和配股的价格:企业为规避所得税隐瞒利润等,经常采取多列或少列支出,多计或少计收入等手段编制虚假利润。凡此种种利润操纵行为,严重扭曲了企业真实财务状况,影响了正常的经济秩序,具有极大危害性。因此,研究较为科学的利润识别模式和制约对策是十分必要的。二、企业利润操纵的识别一般来说,企业主要利用会计政策变更、挂账处理调节、计提资产减值准备和关联交易等手段对利润进行操纵…     

产权与所有权辨析

现代产权理论是市场经济理论的重要组成部分。这一理论认为，交易的实质是一组权利的交易，而不是物品和服务的交易。物品和服务的价值由交易过程中转让的产权多少来决定。界定、变更和合理安排产权，研究确定人们对利益环境的反应规则和经济组织的行为规则，是产权理论的...     

加入WTO与政府行政不当的纠正

参与国际市场竞争与规范政府行政行为是当前和未来社会经济生活的一个主题。目前，政府行政不当是我国社会经济运行中面临的问题，它阻碍着经济的发展和社会主义市场经济制度的完善，影响着我国加入WTO后各项经济、行政管理工作的有效性。所谓政府行政不当，是指政府的行政行为超越或未及经济、法律和制度所要求和规定的界限。它既表现为行政行为未能足够行使，也表现为行政行为跨越了应有的范围。行政不当主要是因为政府以及行政部门没有准确确立自身服务和调控的位置，往往以自身为利益主体，追求自身利益的最大化。市场经济的基本规律…     

直击“贿托”——小老板的“美人计”

行贿受贿之间是一种私下交易，既然是交易，就有直接交易和间接交易之分。有了间接交易，一种活跃在腐败领域里新的职业——“贿托”便应运而生。诸如家属亲朋、秘书司机、情妇二奶、同学战友等都可在行贿受贿间充当“托儿”的角色，他们奔走于行贿受贿间，想方设法为行贿者牵扯线搭桥，促使一桩桩罪恶的交易得以完成，这便是“贿托”的本质所在。