关于我国上市公司交叉持股的若干问题与对策

股权分置改革后的全流通时代,上市公司交叉持股现象将会大量涌现。对上市公司交叉持股如管理不当,会导致证券市泡沫膨胀、内部人控制、虚增公司资本、损害债权人及股东权益等问题。对此,应借鉴国外相关法规,结合我国实际,制定相关法规引导横向交叉持股,限制纵向交叉持股,并从规范交叉持股公司的信息披露、关联交易、会计处理,完善上市公司外部治理等方面采取措施,以加强对上市公司交叉持股的管理。     

加强混合所有制企业党的建设的思考

国有、集体等公有制经济和非公有制经济交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是我国基本经济制度的重要实现形式,也是新一轮国有企业改革的重点难点所在.加强混合所有制企业党的建设,尽快解决当前混合所有制企业党建工作的现实问题,是摆在国有企业面前的一项现实而紧迫的政治任务.     

浙江发展混合经济大有作为

党的十八届三中全会《决定》（以下简称《决定》）指出：“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式．有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力,有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。”这一重大论断,必将促进生产力的大解放大发展,     

论公司转投资的法律规制

转投资是公司重要的经营方式之一,但也可能带来负面效应,如资本虚增,控股公司将从属公司作为规避法律、逃避债务的工具,经营者控制公司,债权人或小股东利益受损等。国外立法对转投资的规制措施可分为事前规制与事后规制两类。我国新公司法对转投资的规定较旧公司法有明显进步,但仍存在缺乏转投资披露制度、缺乏相互持股限制和关联公司制度等不足,应进行补充完善。     

农村集体经济混合所有制改革的思考

正国家改革的要求。在2014年9月29日召开的中央全面深化改革领导小组第五次会议上,习总书记提出"要探索集体所有制有效实现形式,发展壮大集体经济"。党的十八届三中全会报告提出要"积极发展混合所有制经济",其中之一,就是要积极发展集体资本与国有资本、非公有资本等交叉持股、相互融海南推行农村集体经济混改的必要性     

国有企业混合所有制改革的战略思考

<正>国企改革被公认为我国经济改革中最难的环节之一。2015年8月,中共中央、国务院下发的《关于深化国有企业改革的指导意见》指出,"坚持社会主义市场经济改革方向。这是深化国有企业改革必须遵循的基本规律。"《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出,混合所有制是"国有资本、集体资本和非公有资本等交叉持股、相互融合"的经济制度。国有经济是中国特色社会主义的重要制度基础,是提升国家竞争力和保障国家经济安全的强有力支柱。发展     

浅谈云南省国有企业的混合所有制改革

正2015年,中共中央、国务院下发《关于全面深化国有企业改革的指导意见》,阐明了推进国企混合所有制改革(以下简称混改)的目标与原则,强调已混改国企要着力完善现代企业制度、提高资本运行效率;适宜推进混改的国企要坚持"三宜、三因、三不"的原则。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出:"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混     

论上市公司收购的信息披露及立法完善

公司收购的信息披露又叫权益公开,是指一个股东（包括与其一致行动的人）持股数额一旦达到大股东的持股标准,就应在规定的时间内公开其持股状况。此后,其持股数量的增减变化每达到一定比例,都应依照有关法律予以公开。在《证券法》的其他条文和《信息披露实施细则》以及相应的《信息披露内容和格式准则（第5号）》都对“收购报告书”即收购要约的披露时间、内容、程序和形式等问题作了比较明确的规定,但这些规定中有不少需要完善和探讨之处。下面,笔者将就其不足以及如何完善加以探讨。一、关于股东持股及变动报告制度根据《股票条例…     

国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见

<正>国发[2015]54号各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:发展混合所有制经济,是深化国有企业改革的重要举措。为贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会精神,按照"四个全面"战略布局要求,落实党中央、国务院决策部署,推进国有企业混合所有制改革,促进各种所有制经济共同发展,现提出以下意见。一、总体要求(一)改革出发点和落脚点。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混     

国家税务总局关于印发《中国居民（国民）申请启动税务相互协商程序暂行办法》的通知

各省、自治区、直辖市和计划单列市国家税务局、地方税务局:为了维护中国居民(国民)在税收协定缔约对方的合法税收权益,协助中国居民(国民)解决其在税收协定缔约对方遇到的税务问题,国家税务总局制订了《中国居民(国民)申请启动税务相互协商程序暂行办法》,现印发给你们,请遵照执行,并通过电视、报纸、网络、电台等渠道予以公布。受理中国居民(国民)启动税务相互协商程序的申请,是维护国家和纳税人的合法权益,提高纳税服务水平,     

机构投资者持股对公司成长性的影响研究——基于创业板上市公司的实证检验

随着我国证券市场的不断发展和完善,加上国家政策的大力倡导,机构投资者对上市公司发挥的作用日益显著。以2012年至2014年三年创业板上市公司所披露的数据为样本,采用描述性统计分析、相关性分析和回归分析就创业板上市公司机构投资者持股对公司成长性的影响进行了实证研究,检验机构投资者持股对公司成长性影响。实证研究结果显示:机构投资者持股比例对公司成长性是正向影响作用;机构投资者持股制衡度与公司成长性是显著正相关关系。因此,创业板上市公司一是可通过提高自身整体质量吸引机构投资者投资;二是创业板上市公司应完善公司内部治理机制;三是机构投资者要提高自身专业素质和监管能力。     

中国农业上市公司股权结构对公司盈利的影响研究

本文通过收集农业上市公司近三年的财务数据,运用多元回归方法分析了农业上市公司股权结构对公司盈利的影响,结果发现前五大股东持股比例、国有股持股比例、第一大股东持股比例和第一大股东性质与公司盈利呈正相关关系;法人股持股比例和普通股持股比例与公司盈利呈负相关关系。分析原因在于农业上市公司在市场中与其它相关行业的谈判力较低,农业还具有季节性的特点,面临的市场风险较大,这都需要强有力的股权结构保证公司的决策及时应对市场的变化,需要强有力的控制者去推行政策。     

机构投资者对公司透明度的实证检验

自1998年我国大力发展证券投资基金以来,机构投资者对资本市场的影响日益增强。与以往的研究不同,本文不仅研究了"机构投资者能否提高公司透明度"这个一阶问题,还考察了"机构投资者对公司透明发挥作用的约束条件"这个二阶问题。研究表明,机构投资者持股能够降低股价同步性、提高公司透明度。进一步的研究表明,这种作用受制于公司所在地市场化程度、公司第一大股东持股比例等因素。     

论我国反垄断与政府管制的谐和

反垄断与政府管制都是市场经济中政府干预市场的常见方式,两者有不同的干预目的和干预理念,因而可以视为相对独立、相互平行但又存在交叉的两种政府行为。欧美等域外国家和地区通过否定、豁免、吸收等形式,构建了灵活协调的反垄断与政府管制互动关系。我国在处理反垄断与政府管制之间的关系时,须注重对管制的竞争分析,减少两者之间的冲突,减少管制对竞争的负面影响,同时防止反垄断演变为管制而陷入"管制悖论"。只有当反垄断政策和管制政策相互欣赏对方的作用并携手合作时,才能达至最佳的工作状态,才能最终实现良好的市场竞争秩序。     

上市公司管理层持股对公司债务杠杆的影响CSSCI

从上市公司的具体数据及公司治理因素两方面分析上市公司管理层持股对债务杠杆的影响,结果表明:因为中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性没有达到一致,中国管理层持股的壁垒效应较为突出。随着管理者持股比例的提高,管理层在公司的地位更加强势,管理层的机会主义行为增加,为了减少外部监管以及公司的流动性风险,管理层会降低公司的债务杠杆。但是在公司治理水平高的公司,内部的有效监管可以减缓这种管理层持股给上市公司带来的壁垒效应,因此,上市公司的高水平治理对管理层有监督约束作用。     

略论股东派生诉讼的当事人

股东派生诉讼起源于英国衡平法 ,在大陆法系和英美法系各国都存在这种制度 ,它的理论核心是股东诉权问题。股东派生诉讼的当事人包括原告、被告、公司。成为原告须满足三个条件 :股东身份的拥有、持股时间、持股数额。被告是导致公司利益受损的致害人 ,主要是公司的高级管理人员。公司在诉讼中既不是原告 ,也不是被告 ,它处于一种特殊的位置。     

国企推行管理层持股之利

我国国有企业公司化改制过程中,引入管理层持股的实践经历了一个反复的过程,但在反复的过程中,始终伴随着两个观点的交织。一方观点认为,管理层持股是在市场经济条件下,解决国有控股公司委托-代理关系中存在的"内部人控制"以及"与股东利益不一致"等公司治理问     

上市公司管理层持股对公司债务杠杆的影响

从上市公司的具体数据及公司治理因素两方面分析上市公司管理层持股对债务杠杆的影响,结果表明:因为中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性没有达到一致,中国管理层持股的壁垒效应较为突出。随着管理者持股比例的提高,管理层在公司的地位更加强势,管理层的机会主义行为增加,为了减少外部监管以及公司的流动性风险,管理层会降低公司的债务杠杆。但是在公司治理水平高的公司,内部的有效监管可以减缓这种管理层持股给上市公司带来的壁垒效应,因此,上市公司的高水平治理对管理层有监督约束作用。     

中小企业实施联盟战略好

实施联盟战略,是中小企业提高自身竞争力的明智选择。企业联盟战略的内涵与意义。其内涵是指两个或两个以上企业为了共同的利益和目标,通过合资、共同开发、合作生产和营销、特许经营、相互持股投资等方式结成网络式的联合体。中小企业实施联盟战略,可以通过共担风险、共享资源的方式降低成本,以求迅速开发出新     

基于EVA业绩评价指标的公司价值与公司治理关系的实证研究——以甘肃省上市公司为例

选取能够更好地反映公司价值的EVA指标，运用甘肃省17家上市公司2003—2007年的面板数据，实证检验了EVA反应的公司价值与公司治理之间的关系。结论表明：股权结构的优化有利于公司价值提升；由于对经理层激励的不足导致其与上市公司价值负相关；随着第一大股东持股比例及第二至第十大股东持股比例的下降，公司价值会增加；董事会治理从规模、结构、行为和激励方面对公司价值存在不确定的影响。