MBO的定价博弈

管理层收购已经成为我国国有资产退出和完善公司治理的一种重要方式,但其定价模式和依据却在国内引起诸多争议。国内MBO定价难以实现价格的绝对公平和完全避免转让过程中的暗箱操作,因而有人对管理层收购价格的公正性提出质疑。增加竞争性和透明度是我国上市公司MBO定价的关键。规范的MBO应该形成吸引管理层以外收购主体参与的公开竞价机制。     

MBO法律问题研究

文章介绍了我国当前实施管理层收购（MBO）的现状,对实施MBO所存在的若干法律问题进行了分析,指出了MBO实施中出现的应当引起监管部门关注的现象,并对存在的问题提出相应的立法建议。     

财团与信托

财团法人和公益信托都是通过民间资金来实现私人性公益活动的一种制度,有着同样的目的,在社会功能方面也基本相同.但在达到目的,或完成其功能方面所选择的法律技法不仅相异,而且在法律制度的构成上也存在明显的区别.在日本,成立财团法人机构虽然审批很严,但成立后滥用财团法人制度的情形却多有发生.为能真正实现公益事业的目的,可根据公益目的和财产的具体形态及其管理方法,在两者之间进行适当的选择.     

论MBO与中国国企改革

在国企改制过程中，特别是在MBO实施过程中，会面临很多问题，特别是国有资产流失的案例屡见不鲜，但是我们依然不能认同，对国企产权改革的否定。不规范的MBO可能导致国有资产流失，但并不等于所有的MBO都会导致国有资产流失。文章主要探讨如何完善MBO在中国的国企改革，使其更好地促进国有企业改革。     

建立MBO的合理运行机制

MBO是我国在国有经济战略性改组和企业改革中引进的一种做法 ,它对国有企业未来的命运和企业家的成长 ,正产生重大的影响。建立合理的MBO运行机制应从四个方面进行探索 :即股权转让定价机制、收购融资机制、法律监管机制和收购后的经营管理机制     

MBO与中国企业改革

MBO是我国近年来风行企业界的一个问题,它关系到我国企业发展的一项制度性选择。要从我国国情出发,对MBO舍存并取,适应我国企业的制度建设。     

表决权代理、表决权信托与国有股表决权信托证

借鉴西方的表决权代理与表决权信托制度的有关经验 ,我国应将上市公司的国有股表决权证券化为类似于股票一样的国有股表决权信托证 ,并在沪深股市竟价发行后上市流通交易 ,与原有流通股一起共同构成统一的公司控制权市场。国有股控制权的流动化、市场化将有助于构筑国家与上市公司经营者之间的信托关系 ,建立外部控制机制 ,实现政企分开 ,构建股市的用手投票机制 ,促进经理人市场的形成 ,从而改进我国公司治理环境     

信托涉税立法探析

一信托制度起源于英国 ,由于其强大的生命力 ,在世界范围内尤其是经济发达国家得到迅速发展。其独特的制度功能 ,使信托成为金融资本市场重要的组成部分。信托业的发展是伴随着市场经济发展和金融体制的深化改革而逐步成熟的 ,我国信托业经过 2 0多年的发展已成为我国非银行金融机构的重要组成部分。我国《信托法》的颁布实施 ,标志着我国信托业进入了法治、规范、有法可依的新阶段 ,为我国信托业的规范、健康发展提供了强有力的法律支持。税收问题在信托制度中占据重要的地位 ,英美等国对信托税制也非常重视 ,制定了相应的法律规范 ,并从理…     

论信托型担保

正是由于信托与担保物权具有共同的一些属性(如信托受益权和担保物权都具有绝对性、优先性和追及性),信托可以运用于担保;债权人为信托受益人是信托用于担保的一般样式,而在特殊情况下债务人作为信托受益人(如菲律宾的信托收据、让与担保等)。     

从国企MBO改革看剩余价值

资本运行产生价值增量,价值增量的不合理分配部分构成剩余价值,资产者与劳动者都有权参与价值增量的分配。当前我国剩余价值的一个表现是,在企业MBO过程中,国有资产被低价转让,成为个别人发财的手段。     

谈上市公司MBO及其价值取向

在我国的上市公司中推行MBO,符合现代企业制度改革的需要,有利于对管理层进行激励,有利于解决国企改革中的产权明晰问题,有利于完善上市公司治理机制.     

信托识别制度初探——兼论完善我国信托识别制度

信托识别产生的原因在于各国在相继采用信托制度的同时,对信托定义模式、信托当事人的范围、信托财产所有权的界定、信托管理行为的性质等方面存在认识上的差异。为求同存异,统一认识,信托识别应运而生,其对象包括冲突规范的"范围"和"系属"两部分内容,依据在于各国的国内法。而我国信托法由于欠缺识别制度,为该法的国际接轨带来了障碍。     

试析农村土地信托的运行机制

随着我国《信托法》和《农村土地承包法》的颁布实施,以及沿海地区的实践,农村土地使用权流转市场越来越活跃,形式越来越多。农村土地信托已成为农村的热门话题,也越来越受到学者的青睐。由于农村土地信托制度在我国刚刚起步,没有实践经验又缺乏应有的法律规制,所以农村土地信托制度缺乏统一的运行模式,在运行过程中难免出现各种问题,扰乱土地使用权流转秩序进而损害农民利益。本文拟从农村土地信托当事人的权利、义务,土地信托中介服务机构的规制,信托收益的归属和土地信托的公示等方面,对农村土地信托的运行机制提出自己的构想。     

信托权的法律性质

在信托关系中,受托人对信托财产所享有的支配权被称为信托权。尽管受托人可以以自己的名义管理和处分信托财产,但是受托人支配信托财产不是为了谋求自身的特定利益,因此受托人对信托财产的支配缺乏权利的本质。受托人对信托财产进行符合信托目的、符合委托人意志或受益人利益的管理或处分,只是在履行其对委托人和受益人所承担的债务。     

论信托财产的独立性

信托财产具有独立性是大陆法国家信托立法的基础。而承认信托则产的独立性就必然会得出信托财产的权利主体和利益主体相分离的特性,即受益人在无需承担财产管理责任的情况下享有财产利益,这正是信托制度的本质和先进性所在。为此,就必须对独立性的内容加以探析,并强化受托人的义务标准,以实现委托人设立信托的目的。     

揭开“MBO”神秘的面纱

M BO(M anagem ent Buy-out),即管理层收购近来逐步浮出水面,成为众多学者、专家和媒体关注的热门话题。有人甚至把实施M BO作为新近成立的国资委未来的主要职能定位为国有企业改革的方向。对此,我认为非常有必要揭开M BO这个舶来品的神秘面纱,明确M BO的实质、效果和我国当前M BO的真正形成原因,为M BO的实施和未来的国有企业改革确定正确的方向。一、M BO的实质、动因和效果。M BO作为企业所有权转换的一种方式,具有客观的必然性和其特有的历史背景。M BO的实施是两权分离的公司治理结构下企业经营者维护自身现有利益的特定选…     

论信托受益人的撤销权

在信托法中,受益人可对受托人违反信托本旨处分信托财产的行为行使撤销权。受益人的撤销权并非是独立于受益权之外的一种特殊权利,而是派生于受益权。受益权以受益人对受托人的给付请求权为核心,涵盖了作为其附随性权利的撤销权。就其效果而言,受益人的撤销权虽有物权性的一面,但也有债权性的一面,不能只因其具有一部分物权性的效果就断言受益权非债权。受益人撤销权作为最终的救济手段在信托法的适用中具有重要意义。     

论MBO与国有经济的市场退出

公司管理者融资收购 ( MBO)是杠杆收购的一种 ,在改善公司治理结构 ,对付敌意收购、国有经济市场退出等领域具有重要意义。本文着重就 MBO与我国国有经济的市场退出进行探讨 ,就有关的法律问题提出自己的浅见。     

浅析MBO引起的国有资产流失问题

我国的国有企业产权改革目前正处于攻坚阶段,在深层面临着许多挑战和障碍.其中MBO过程中国有资产的流失由于其强烈的社会敏感性而成为公众瞩目的焦点.而国有资产流失很大程度上是由于监管体系及法规体系的缺乏,所以要在中国特定的环境中寻求适合当前国情的MBO,而其中的关键就是完善相关的法规.     

国有股权信托若干问题

我国国有资产的实现方式从国有国营到两权分离再到公司化改造的历程,就是国有资产的经营管理逐步走出国家所有权和行政权阴影的过程,目前的国有股权授权经营也是出于同一思路。在实践中,国有股权的授权经营还存在一些不明确和不协调的地方,因此,应从商法的角度加以完善,以实现国有股权的市场化运作。