人民币汇率升值与国家经济安全

人民币汇率与国家经济安全的关系,从汇率变动引起资本流动的关系来看,可以归纳为:第一,升值预期引起国际投机资本流入;第二,人民币自由兑换引起腐败资本流出。前者已经使国家处于非常被动的地位,只能通过综合手段保持宏观经济的稳定,防止泡沫经济的发生;后者则不应急于将人民币自由兑换,可以继续利用两币流通的形式,使人民币在实际上可以自由出入境。     

人民币汇率演变及汇率政策选择原则研究

考察人民币汇率体制的演交过程,说明应该允许汇率在央行适当干预条件下依据外汇供求浮动,设定汇率相对稳定的浮动区间,创新外汇管理手段,积极应对国际游资,允许和鼓励人民币境外流通,据以避免外部冲击,同时为货币政策提供调节空问.这是汇率体制的必然选择.     

现行汇率制度对我国货币政策的制约

我国现行汇率制度是有管理的浮动汇率制,并对资本项目实行较为严格的管制。东南亚国家的教训告诉我们,目前将资本管制作为一种次优的制度安排十分必要。但是必须看到,在金融全球化特别是我国加入世贸组织的背景下,当效率的要求使得世界各国趋向于资本完全流动时,试图依靠资本管制来实现货币政策自主性与汇率稳定的组合正受到越来越大的挑战。在不能放弃货币政策自主性的条件下,人民币汇率制度由有管理的浮动汇率制度向更加灵活的汇率制度演进已成为必然。     

关注境外资本流入 保持宏观经济稳定

境外资本流入国内及其影响1990年代以来,尤其是亚洲金融危机后,境外资本持续大量流入国内,主要体现出以下特征:一是境外资本持续大量流入。二是资本流入的形式趋于多元化,非直接投资性的资本流入占比显著增加。三是短期性资本流入占比明显增加。四是“内资外资化”以及“政策寻租”特征明显。境外资本持续大量流入,在提供大量资金、促进国内经济快速发展的同时,对国内总需求扩张、通货膨胀压力加大、宏观经济稳定以及人民币汇率升值和货币政策实施的有效性等方面都带来了一系列的负面影响,主要表现在:一是增加了人民币汇率升值的压力。二是…     

揭秘人民币汇率定价权之争

正2016年第一周,人民币兑美元中间价当周跌幅就接近700个基点,境内人民币即期汇率贬值幅度超过0.8%,离岸人民币汇率更是大跌逾2.28%。1月人民币沽空浪潮,主要有三个原因,一是人民币加入SDR令国际投机资本认为央行稳定人民币汇率动能有所减少;二是去年12月CFETS人民币汇率指数发布,市场预测中国央行从紧盯美     

人民币国际化的路径探讨

充当国际货币的条件除了本身代表的经济质量及其价格即汇率稳定之外,还需要国际货币所必需的用币环境。货币国际化主要是市场自主选择的过程,人民币国际化的主要瓶颈因素在于其用币环境。而强有力的对外贸易和国际投资地位,可以直接推动该国货币在国际上的广泛应用,是一国货币走向国际化的重要途径。     

中国外汇市场走向成熟

经历了近年来外汇市场的大起大落之后,官方于去年1月1日实施了新的外汇管理体制的改革,使外汇管理向市场化迈出了决定性的一步。目前,人民币与美元的汇率稳定,市场供需趋于平衡,新的汇率制度正逐步建立,这表明中国的外汇市场正走向成熟。国家外汇管理局的权威人士指出,海内外人士关心的人民币自由兑换的最后期限将可能在2000年前。但从目前中国大陆实际情况看,条件还不够成熟,主要是还未形成一个完善的汇率制度;国际清算手段和国际支付能力还不够充足;宏观调控机制也不十分完善;企业机制的转换和现代银行制度的建立需要一段时间。故此,近期外汇管理体制改革的目标是实行经常项目下的人民币有条件的可兑换。企     

全球化竞争格局下的中国资本市场发展的路径探析

20世纪90年代以来，随着全球经济一体化的不断深化，全球范围内国际贸易和国际投资快速增长，金融自由化程度的提高，国际资本流动规模不断扩大，金融市场的竞争加剧，呈现出此消彼长的多极化趋势，在此条件下，中国作为新兴市场国家的代表，在此轮竞争中面临着新的发展机遇。中国在可预见的将来有可能成为国际金融中心之一。探讨全球化竞争格局下，中国金融崛起过程中资本市场发展应当顺势而为的战略选择。     

宏观调控亟待破解“蒙代尔难题”

诺贝尔经济学奖得主、被称为“欧元之父”的美国经济学家蒙代尔的“蒙代尔三角难题”描述了其症状：即一个国家的货币政策不可能同时实现资本流动自由、货币政策的独立性和汇率的稳定性这三大目标。如果一个国家想允许资本流动。又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定；如果要求汇率稳定和资本流动。就必须放弃独立的货币政策。受这个理论的启示，欧洲国家选择了其中两大目标——资本流动和稳定的汇率，放弃了另一个目标——货币政策的独立性。于是形成了统一的欧元区。     

人民币汇率双向波动对我国FDI流入的影响

我国2012年4月16日实施更有弹性的汇率机制改革之后,保持人民币汇率的长期稳定对促进外资流入具有更为重要的实际意义。尤其是2012年以来人民币汇率波动区间适度扩大,更加体现了人民币以市场供求关系为决定基础的汇率形成机制,符合人民币国际化进程的改革需要。本文试图在相关文献的基础上,构建了一个理论模型,尝试分析2012年我国汇率制度改革以来,人民币汇率的双向波动对FDI的流入带来的影响程度,并通过ADF单位根等检验方法验证人民币汇率双向波动对FDI流入影响的基本状况。     

浅析我国现行外汇管理体制的困境

我国目前的汇率制度安排是在1994年外汇体制改革基础上将两种汇率并轨后实行的以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制,并同时实施强制性的结汇售汇制度。现行人民币外汇管理体制是适应社会主义市场经济的要求而建立的,但是,这种汇率制度也存在它自身的弊端。目前,当国内通货膨胀压力进一步加大、央行宣布加息、国际投机资本大量涌入、美元持续走低时,人民币面临空前的升值压力,现行的外汇管理体制陷入了困境。     

天津泵业集团成立职工读书会

日前,我国著名经济学家厉以宁就中国经济热点问题发表演讲时称，“1998年亚洲发生经济危机，泰国受到的冲击最大．因为泰国的货币是自由兑换的”。他认为，人民币汇率改革的最终目标是：人民币成为国际储备货币，争取成为第六个硬通货。     

完善大规模跨境资本流动监管北大核心

在人民币国际化的背景下,大规模跨境资本流动成为我国金融监管面临的新挑战。加快完善宏观审慎管理和资本流动管理相结合的制度框架,在风险可控前提下逐步推进深化金融领域开放创新,     

对当前汇率走势和汇率管理的几点看法

一、1995年汇率走势1994年，我国实行了汇率并轨，取消了原来的多重汇率，建立了由市场决定汇率的机制。这次汇率改革是非常成功的。1994年以来人民币汇率基本稳定并保持在合理水平上，有利于进出口平衡和利用外资。1994年人民币对美元比值稳中有升，年初是1＄=8．7元人民币，年末是1＄＝8．4元；进出口贸易扭转了1993年逆差122亿美元的局面，实现了顺差53亿美元；实际利用外资458亿美元，加上部分企业为了得到汇率并轨的好处，而把1993年的部分收汇推迟到1994年结汇等因素，1994年我国外汇结存超过500亿美元，为今年的经济发展和宏观调控打…     

参与全球治理:人民币国际化的促进方式

从中国国际收支"双顺差"到"一顺一逆",从人民币汇率"单向升值"到"双向波动",扩大人民币资本输出渠道始终是人民币国际化的重要任务。参与全球治理能够成为促进人民币输出的可取方式:在为发展中国家提供满足发展需要的投融资的同时,打通人民币国际供给渠道。部分国家对中国资本的猜忌和投资环境的不稳定,使中国需求国际组织为人民币投融资"背书",而现有国际金融机制的权力分配及其改革难以实现其目的,中国倡导和创设新机制就成为必要。金砖国家新开发银行和亚洲基础设施投资银行能够在机制设计上满足人民币投融资的基本要求,中国应据此促进两行在人民币国际供给方面发挥配合作用。此外,中国在参与全球治理的同时,也应对其行动的负外部性进行管理,从而确保其治理效果以及国际社会对其行动的认可。     

美国次贷危机的根源探析

一、国际垄断资本的本性 国际垄断资本是在资本国际化运动中实现不断增值的资本。国际垄断资本主义是国际垄断资本实现增值和扩张的形式和最高阶段。     

国企改革思路必须调整

新经济在中国的发展要解决三个问题：第一，要不要民营资本当先锋；第二，要不要利用国际资本；第三，要不要改正现有规则的方向。     

继续解析人民币汇改

<正> 通过主流媒体对此次人民币汇改的报道,了解到在我国汇率改策基础上,增强人民币汇率弹性的必要性和可行性。希望《瞭望》进一步解析人民币汇改重启时资本市场、出口行业的影响,汇率     

新形势下我国货币政策国际协调的重点和抓手

在供给侧结构性改革的关键时期,需要货币政策、财政政策和产业政策高效配合。实践证明,现阶段保持稳健中性的货币政策基调是科学合理的。由于主要经济体货币政策分化明显,外部溢出效应纵横交错,使得我国的经济发展和货币政策效力面临新的挑战,不确定性加大。人民币加入SDR后,针对人民币汇率的官方施压、投机攻击屡见不鲜。为了实现稳中求进的目标,在国际金融治理中发挥更大作用,我国应该加强货币政策的国际协调。以中美政策协调为重点,加大对人民币利率的微调和预调管理,避免短期资本异常流出,减轻美元加息政策的负面影响。通过差异化政策,积极应对美国的特别301调查,推动金融更好服务实体经济。以汇率为抓手进行多层次协调,构建有足够深度和广度的外汇市场,将离岸人民币市场纳入货币政策范畴,加强对汇率的预期管理。     

冷静评判人民币升值

仍处在长期升值过程中的人民币汇率,需要银行和外贸企业加紧合作、联手抗险近日,银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7．7268元,再次突破7．73关口。今年以来,人民币汇率中间价的新高纪录已经是第20次刷新,汇改以来人民币累计升值幅度已接近4．96%。同时,人民币所面临的外部压力还在不断加大,人民币仍然处在长期升值的过程当中,并且双向波动的弹性也会相应增强。对此,需要用现实和冷静的态度加以判断。