美国量化宽松货币政策的影响及中国的对策

二次量化宽松货币政策反映了美国“以邻为壑”的政策取向。量化宽松政策所导致的全球流动性泛滥,将迫使他国的货币升值,加大其通货膨胀的压力和资产价格的波动,同时政策本身对美国的实体经济刺激作用有限,反而会加大美国长期通胀预期,动摇美元的国际储备货币地位。作为全球最大的新兴经济体,面对不断流入的美元资金,中国可以将流入的资金按照时间维度和空间维度进行细分,在此基础上利用差异化的治理方式,采取“堵”、“抽”、“疏”三位一体的政策加以应对。     

流动性宽松之后

正为了避免经济失速和抵消财政收入下行压力,货币的供应增长并没有相应地减下来,这就造成了大量流动性溢出。近些年来,流动性宽松几乎成了全球主要经济体的货币供应共识,各国央行轮番上阵放水以维持经济增长和维护资产价格。这种全球大放水的局面看似起于美联储在2008年金融危机后的量化宽松救市和随后2009年中国政府的四万亿经济刺激,但货币宽松的根子其实可以一直上追到1990年代。     

新技术产业革命与美国经济的发展

始于2008年的全球性金融危机至今仍在进行中，作为这场危机的发源地，美国仍然面临着持续不振的经济状况和严重的失业率。因此，奥巴马总统第二任期的最主要任务将是改善美国经济，提高就业率。此次金融危机爆发以来，美国政府挽救经济的主要措施是实施量化宽松的货币政策和扩张性的经济政策，即增加货币发行量，不断提高债务上限，由政府出面挽救金融业、     

后危机时代国际货币体系将走向何方?

世界经济越来越趋向多极化,而当前的国际货币体系却依然是美元一家独大,这种失衡不可避免地产生矛盾,也是导致2008年全球金融危机的重要原因。危机之后,许多论争多集中在改革当今以美元为中心的国际货币体系的必要性上,而对改革的现实可能性则没有深入探讨。从理论上讲,稳定有效的国际货币体系必须解决国际清偿力、国际收支不平衡的调整和对该体系内的核心货币的信心问题。中短期内美元的中心地位仍然难以撼动,但美国实施的量化宽松货币政策及其日益膨胀的赤字和债务意味着风险的蓄积,将影响人们对美元的信心,并为其他币种的国际化创造了机遇。     

中国天量外储何处去?

美元在量化,欧元在动荡,日元在贬值,世界三大储备货币轮番量化,竞相贬值,放眼世界,中国外储投资多元化的操作空间已经没有,中国外储管理多元化是否走到尽头。肇始于美国的全球金融危机尚未完全消退,世界的焦点开始集中于全球经济失衡的问题上来,担心这种全球失衡徜若得不到有效的遏制,世界将再次进入一场更为严重的金融危机和经济衰退。中国是世界上外汇储备最多的国家,中国天量的外汇储备目前正被西方国家指责为全球失衡的罪魁祸首。更重要的是,在美元量化,欧元动荡、日本超级地震爆     

全球货币流动性泛滥与国际金融危机的防范

近年全球金融危机是20世纪80年代以来周期性金融危机的延伸,其结构性原因是全球货币流动性的过剩和泛滥。20世纪70年代以来国际货币体系的结构性缺陷,是全球流动性过剩的制度原因;浮动汇率制下的全球经济失衡,是造成全球流动性过剩的基本机制。21世纪以来,发达经济体过度宽松的货币政策和金融制度的过度创新,大大促进了全球流动性过剩。在一个相当长的时期内,全球流动性过剩带来的可能不是通货膨胀,而是资产市场的价格泡沫,但资产泡沫是不可持续的,必然会出现流动性黑洞和资产价格泡沫的崩溃,导致经济衰退。中国可根据全球流动性过剩与国际金融危机之间的关系,防范未来的国际金融危机。     

资讯

<正>美联储宣布结束量化宽松政策10月29日,美国联邦储备委员会发布声明称,在10月份完成最后一轮150亿美元购债活动后,将不再进行此类活动。这一声明意味着,自2008年金融危机以来,历时6年,先后进行了3轮的量化宽松货币政策(QE)将正式宣告结束。量化宽松的积极作用不容忽视,自从美联储实施该政策以来,美国经济出现了许多     

美国要取多少钞票才够

《经济学人》杂志说,现在的体制是钞票过多的"信用扩张主义"。许多国家也开始抱怨美元流窜的祸害。信用扩张、投机行为发达、政府印钞干预经济,已整个扭曲了经济学的发展,这或许乃是当今经济混乱之源!2002年,一位以香港为基地的货币专家邓肯(Richard Duncan)出了《美元危机》一书,最近他又出了《新萧条》的著作。他的主要论点是,自从布雷顿森林协议固定汇率制互解和美元脱黄金化之后,美元就不再有标准,它自己就是标准,这造成了美债的无限增加及美元的泛滥,美元本身已成了全球最大的泡沫。那是世界经济出问题的源头。国家靠着财税及支出的均衡来维持的经济政策,已被货币政策所取代。他认为美国印钞票的"量化宽松"一直持续,必然造成新的萧条。     

适应经济全球化新形势,构建开放型经济新体制

国际金融危机爆发后,以中国为代表的新兴经济体担当了世界经济增长引擎的角色,为推动自由贸易的有序发展和世界经济的稳定复苏发挥了举足轻重的作用。美国等西方发达国家以全球经济失衡为由,通过采取量化宽松的货币政策、扩张性的财政政策、保护主义的结构调整政策主导着新一轮的全球规则变局。在此背景下,金砖国家增速普遍放缓,中国经济也面临严峻挑战。面对经济全球化的新形势,包括中国在内的新兴经济体该如何应对?如何构建开放型经济新体制?金砖国家还能否支撑起全球的经济发展?为此,本刊特约请相关专家就上述问题展开讨论,希望能给读者一些启发和思考。     

QE3:渐行渐近or渐行渐远?

时至今日,美联储并没有针对推出QE3的问题给出十分明确的答案,其屡次模糊的表态在吊足了市场胃口的同时也制造了未来巨大的政策想象空间。自美联储第二轮量化宽松政策(QE2)结束以来的8个月时间中,有关QE3的讨论在全球范围掀起了一阵又一阵的猜想狂澜。特别是在2012年世界经济大幅降档减速的背景之下,人们对于QE3更是充溢着火热的等待与期盼。然而,时至今日,美联储并没有针对推出QE3的问题给出十分明确的答案,其屡次模糊的表态在吊足了市场胃口的同时也制造了未来巨大的政策想象空间。     

G20舞池,法中若即若离

如若中法元首在北京"共同"主持"国际货币体系改革高层研讨会",可能会轰动全球。不过,中国想出了更为稳妥的处理方式,既显示中国改革国际货币体系的意愿,又没有表现得像一个"革命者"。     

2019年世界经济形势：进入中低速增长轨道

2019年世界经济增速持续下滑,国际贸易与投资增长表现不佳,与此同时,主要经济体就业市场稳中向好、物价水平总体稳中有降,国际货币体系日益多元。特朗普政府推行单边主义和贸易保护主义政策,发达经济体货币与财政政策效果减弱,全球总需求不足,发达经济体陷入持续低迷等因素制约全球经济增长。展望未来,负利率的出现与扩散、国际金融市场风险与投资信心缺失、部分国家深陷社会动荡等因素将对2020年全球经济增长产生消极影响。以中国为代表的新兴经济体将在未来全球经济增长中继续扮演主引擎的角色。     

纠结的量化宽松政策

美联储量化宽松通过流动性的转移,会对其他国家产生比较大的冲击。美国现在采取这么大规模的定量宽松,未来也存在其他国家跟进的可能性。通过贬值来刺激出口,对于创造就业而言,其实效果不彰。     

微天下

俞靓NewYork:伯南克在美联储首次新闻发布会上闪烁其词。不过他做到了:1、为量化宽松政策辩护。2、维持市场对失业率将持续降低的信心。3、展望积极的经济前景。最后这一点和盖特纳前日的演讲不谋而合。     

微天下

俞靓NewYork:伯南克在美联储首次新闻发布会上闪烁其词。不过他做到了:1、为量化宽松政策辩护。2、维持市场对失业率将持续降低的信心。3、展望积极的经济前景。最后这一点和盖特纳前日的演讲不谋而合。     

被误读的城市竞争力

如何创造更为宽松的政策环境,更为公平的服务空间,才是决定城市发展的重要命题。商业城市、花园城市、宜居城市、文明城市……在过去的20年中,这样的城市评比和排行榜充斥着媒体版面,而这些评比和排行榜的制造者,既有官方机构,也有民间机构。但实际上,从官方到民间,中国的城市却在"经营城市"概念的口号下,像一个制造工业产品和金钱财富的机器一样,日渐面目模糊。     

媒体

01欧洲破产的另一个原因美《纽约时报周刊》1月8日欧洲正同时经历双重经济危机。首先是急剧的、明显的危机——政府债务、崩溃中的货币和财政紧缩政策,这些是我们一直以来耳闻的。第二个危机则是潜伏的,然而却是更为重要的一个。在数十年尝试以后,欧洲经济作为一个整体,仍然未能获得足够的灵活性以在全球经济竞争中取胜。这一     

关于全球失衡和国际储备货币的替代性观点

美国利维经济研究所的《公共政策简论》2010年第116期刊登了简·克莱格尔题为《关于全球失衡和国际储备货币的替代性观点》的文章,认为全球经济失衡的主要原因是德国和日本等发达国家已无法由出口导向型增长转变为内需主导型经济,而资本可自由流动恶化了这一问题。如果单纯地让剩余国货币升值或者实行紧缩的货币政策,都     

硬着陆?软着陆?

通胀高企、货币紧缩、增长放缓,中国经济的下一步走向是硬着陆还是软着陆?是一个引人关注的问题。6月11日,曾预测全球金融危机的"末日博士",纽约鲁比尼全球经济咨询公司董事长、纽约大学教授努里     

日本政治与战略“回漩”？

执政的民主党在第22届参院选举中惨败，丢掉过半数席位，日本政治重陷动荡、混沌期，酝酿新一轮格局巨变。但最令人关注的，还是在此变动不居的国内政治背景下，日本政界思潮、政策思想向“前鸠山时代”回流、外交安全政策呈现“返保守化”趋势。对全球、亚太及中国周边局势具有重要影响的日本政治、战略走向问题再度突显。