加大金融创新力度 发展可转换债券市场

可转换债券是兼具债券和股票双重特点的一种金融衍生工具。2001年证监会发布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》,掀开了中国可转换债券市场发展的新篇章。然而,2002年的数据显示,我国可转换债券市场发展却十分低迷,不仅发行出现了滞销,而且上市流通后的价格也持续走低,所有可转换债券均跌破了面值。分析表明,导致可转换债券市场发展低迷的根本原因是可转换债券发行条款没有协调好发行人与投资者之间的利益关系。尽管当前可转换债券市场发展面临困境,但从长远看,可转换债券市场的发展前景是广阔的。同时,本文还指出了我国可转换债券估值实践在确定贴现率和波动率这两个重要参数上存在的问题,并给出了作者的解决思路。     

抓住机遇利用可转换债券 加速完成国有企业的股份制改造

抓住机遇利用可转换债券加速完成国有企业的股份制改造王祥瑞国有大中型企业在转换经营机制过程中，资金短缺已成为一个重要制约因素，利用可转换债券来解决资金短缺是一个非常重要的新途径。一、可转换债券的基本概念据《可转换债券管理暂行办法》所称可转换债券，是指发...     

浅谈企业融资成本分析

随着我国市场经济的快速发展以及投融资体制改革的深化,可供企业选择的筹资方式很多,有长期借款、发行债券、留存收益和发行股票等,本文拟通过对不同来源渠道的融资成本进行比较分析,为企业融资决策提供可资借鉴的参考依据.     

后股权分置时代的转债融资思考

发行可转换债券是我国上市公司再融资的重要方式,而股权分置改革将对转债融资产生深远影响。在后股权分置时代,管理层及发行公司应充分认识到目前转债融资市场存在的问题,用新的思维和方法来规范、完善这种融资方式,从而推动转债融资市场的新发展。     

天津文化产业投融资方略研究

文化产业投融资是指与文化产业相关的政府、企业、其他社会组织以及个人进行的各类投融资经济活动的总和。为进一步拓展文化产业投融资市场,助推天津文化大繁荣大发展,现对天津市文化产业投融资问题进行以下探讨。一、天津文化产业的发展与投融资状况1.我市文化产业状况。近三年来,天津文化产业固定资产投资规模逐年增大,年投资总量由2010年的180亿元     

我国卫生事业单位投融资体制改革初探

长期以来,我国卫生事业一直由政府兴办和管理,逐步形成了完全依赖政府的局面.筹资渠道过于单一,且政府投资效率低下,卫生事业的发展与人民群众医疗需求的矛盾日益突出,需要改革我国原有的卫生事业单位投融资体制.投融资体制面临体制僵化和卫生资源配置不科学等问题.因此改革势在必行,要求现行的医疗卫生投融资体制和医疗机构运行机制在以下方面有所创新:进行产权制度改革;构建卫生多元投融资主体结构;建立和完善公立医疗机构法人治理结构;改革财政对公立医院投入补偿机制;完善非营利性医院融资的法律保护;规范政府职责,提高医疗服务的效率和公平;合理配置卫生资源;建立和完善农村、城镇职工基本医疗保险制度.     

回首九八股市:非牛非熊的平衡市

1998年的中国证券市场比较平稳,但并不平静。二级市场没有走出像前两年那样波澜壮阔的行情,但也峰回路转,有声有色。资产重组在创造或企图创造一个个"化腐朽为神奇"的神话的同时,不断给股市注人活力,几乎成为贯穿全年的炒作题材。高科技使投资者在迷茫中隐约看到了股市的希望。在独当一面地成为炒作题材的同时,资产重组和高科技又相互呼应。正是它们,再加上其他一些被频繁转换的局部热点,使1998年的股市值调整而不深坠,逢利好而欲走高。一级市场：新股发行减少四成1998年的市场扩容通过发行新股、发行债券（包括可转换债券）、配股…     

我国农业基础设施投融资的问题及对策探讨

农业基础设施建设滞后,已成为制约农业和农村经济发展、农民收入增加的"瓶颈".针时农业基础设施投融资中存在的投资总量不足、融资体制不健全、投融资方式单一、投资效益低下和投融资环境差等主要问题,提出建立多渠道投资机制、完善金融服务体系、创新投融资方式、提高投资效益和优化投融资环境等对策建议.     

国家税务局长金鑫谈——税收如何适应改革的新形势

记者:当前,经济工作中出现了一系列新情况。股份制试点企业的扩展,推动着股票、债券等证券市场的发育、形成;全民所有制工业企业经营机制的转换加快,企业的自主权进一步扩大;充满活力的乡镇企业,正由沿海向内地、由国内向国外推进,企业集团的加速发展,出现了跨地区、跨     

新型城镇化建设的投融资困境及其破解路径

新型城镇化是我国经济社会持续健康发展的重要引擎,也是中国走向现代化的必由之路。解决"钱从哪儿来"的问题是新型城镇化建设的一个关键环节。文章从阐述新型城镇化的投融资特点入手,分析当前我国新型城镇化建设面临的投融资问题,在此基础上,提出要通过推动投资主体多元化、融资方式多样化、规范地方投融资平台、完善分税制及配套相关制度等举措,以破解难题。     

西安地区国家大学科技园发展模式及其实现路径

西安地区国家大学科技团在建设和发展过程中,建立了具有特色的发展模式,紧紧围绕各校学科特色,实现科学园、创业园、产业园联动发展,实行市场化运作机制,提高孵化成功率,实施走出去发展战略.根据存在的困难和问题,要通过建立新型的运营管理体系、拓展投融资渠道、构筑综合服务体系、实施人才强区战略等路径来解决.     

市政债券发展的美国经验与启示

当前中国地方债发行已经进入到实践操作阶段,对债券规模控制、债券市场监管、配套体系建设提出了越来越高的要求。美国市政债券市场作为发育比较成熟的市场,在债券品种、信用担保、信用评级、发行与交易、市场监管等方面体系相对完善。本文结合美国市政债券的发展历程、产品种类、市场体系等方面的特征,分析我国地方债务可借鉴的成功经验及对我国的启示,为我国当前正在进行的地方债券市场改革提供一定的政策建议。     

国企赴港上市的法律问题

自１９９３年青岛啤酒作为第一家Ｈ股公司在香港挂牌上市以来，截至１９９８年４月１日，共有４１家内地国有企业成功地在香港发行Ｈ股并上市。这４１家Ｈ股上市公司共筹集资金５７６亿港元，通过二级市场配股和发行可转换债券共筹集资金６９亿港元。这对于内地国有企业筹资、产权重组和经营机制的转换，以及巩固香港的国际金融中心地位，都具有极其重要的意义。本文就国企赴港上市的若干法律问题作一初步探讨，以期对国企更好地到香港上市集资有所助益。一、国企赴港上市的法律依据内地公司股票到香港发行上市，有一个法律方面的技术性问题…     

小城镇投融资体制存在的问题及对策

改革现行小城镇投融资体制，在当前小城镇经济发展中是最有影响的因素之一一、小城镇投融资改革及存在的问题改革开放以来，我国投融资领域逐步下放权限，引入市场竞争机制，从宏观管理到微观运行都进行了一系列改革，小城镇投融资体制形成了新的格局。一是投资主体多元化。目前，我国小城镇发展中投资主体不仅有地方政府，而且有社会法人和私人，其中发展最快的是私人投资，占到国有企业、乡镇企业、“三资”企业总投资的三分之一。二是融资来源多渠道。由过去主要靠国家财政拨款，转变为投资单位自筹资金、银行贷款、财政拨款和利用外资等…     

众投融资创新特点与应用探讨

互联网越来越深入广泛地应用于金融业,众投融资是互联网金融的最前沿。文章首先,通过比较众投融资和传统创业融资方式,分析众投融资的特点。其次,根据众投融资实践与研究划分众投融资模式。再次,从利用群众资金、知识、劳动、分散经营风险等方面分析创业者采用众投融资的原因。最后,分析众投融资面临的主要问题和对策建议。     

完善我国环保投融资机制研究

环保投资不足和资金效率低下是世界各国曾经或正在遇到的普遍问题,但在我国现阶段尤为突出。本文在对我国环保投融资机制发展历程及存在问题分析的基础上,提出了环保投融资机制改革的基本思路和对策措施:按环保项目属性及收益能力大小,分别明确其投资主体;完善保障投资者利益的法律法规体系,为投资主体的进入创造条件;继续推进机制创新,优化和拓宽多元投资渠道。     

我国城镇化进程中存在的问题及对策研究

当前中国的城镇化进程中存在很多问题,需要深入研究和解决。针对存在的问题提出对策如下:改革规划管理制度和土地管理制度,形成促进城镇化的体制和政策环境;改革投融资制度,建立多元化的投融资体制;改革户籍管理制度,提高城镇化水平;推动城乡产业化,增强城镇建设的经济基础;健全社会保障体系,实现城乡基本公共服务均等化;加强生态环境建设,走可持续的城镇化发展道路。     

巨灾债券的一种定价模型

巨灾保险风险证券化是国际上分散巨灾风险的一项金融保险创新。对我国而言，发展巨灾保险风险证券化最适宜的证券品种是巨灾债券，收集1969—2004年我国地震损失过亿的数据，利用非寿险精算技术分析我国的地震损失分布和次数，并在此基础上利用CAPM和债券定价原理计算地震灾害债券的收益率和价格，从而对地震灾害债券作了初步设计。     

浅析中小规模企业的融资难问题

投融资一直是困扰企业发展的一个重大问题.企业要做大做强必须要有强大的资本做后盾,否则企业只能是"无米之炊"。中小企业是经济的重要组成部分。融资难问题极大地制约着中小企业的发展。发达国家为有效解决这一难题,采取多种适合中小企业融资特点的融资方式。其中,建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业发展的通行做法,对我国解决中小企业融资难问题,有较大的借鉴作用。     

企业债券遭冷落探因

作为重要的直接融资手段，企业债券一度以其相对较小的风险和较高的利息率，受到中国投资者和企业的青睐。虽然没有股市和国债市场那般风光，但企业债券市场近年来扩容速度也很快。据保守估计，目前仅东北三省的发债企业就超过600家，债券余额近100亿元。勿庸置疑，债券融资为企业和地方经济的发展提供了有力的资金支持，但融资数量的增加难以掩盖企业债券在发展中遇到的问题。其中最重要的一个，就是个别企业由于信誉或财务原因，不能按期兑付债券，引起投资者不满，导致投资者对企业债券这种投资工具越来越谨慎，整个企业债券市场发展速度…