论英国的对冲基金监管制度

自2004年以来，欧洲对冲基金的业绩在全球是最佳的，平均回报率达到了2．7％。而英国的对冲基金业则在欧洲占主导地位，伦敦管理欧洲75％的对冲基金资产。作为对冲基金经理的聚集地，伦敦仅次于纽约。其管理的全球对冲基金资产在2004年增长了15％～20％，增长速率超过了美国。主要原因在于欧洲机构投资者投资的增长。相关报告表明，欧洲30％的机构投资于对冲基金。伦敦的主导地位可以归于很多因素，包括其本地的专业人才，发达的资产管理业以及适宜的监管环境。本文拟对英国的对冲基金监管制度作一些探讨。     

2008:全球经济无拐点

美国次级按揭问题对全球造成了深远影响。第一，美国次级按揭和优质债市场、及Alt-A市场彼此糅合在一起．因比美国面临的是全部按揭贷款的问题。可能会给美国私人部门的消费和美国经济带来中期冲击。第二，次级按揭问题的主要受损者是美国和欧洲，在美国本土受损者既包括对冲基金等覆盖富裕群体的基金．也覆盖诸多州政府的养老、医疗等公共基金；在欧洲．受损者主要是公共基金和银行业。第三．次级按揭可能导致美元利率和汇率最终双双向下、全球流动性过剩格局的逆转和欧美经济的中期调整，对我国而言，可能带来贸易受益和汇率受损的格局，贸易受益是指全球初级产品价格的回落，以及美国消费者受困房贷问题．更多地需要和容忍中国商品；汇率受损是指美国需要美元的进一步疲软和更多的资本国流，这不可避免地会加大人民币升值压力。     

私募证券基金监管制度比较与启示

分析全球成熟金融市场对冲基金监管理念和监管实践,可以发现对冲基金的监管主要体现在监管制度和监管内容两个方面,不同的监管理念,成就不同的监管制度。秉承效率优先理念,其监管制度设计注重自律监管。秉承安全优先理念,其监管制度设计体现强制监管原则,前者的典型代表为:美国、英国、香港。后者的典型为日本。     

美国次级按揭市场的深远影响

美国次级按揭问题对全球造成了深远影响。第一,美国次级按揭和优质债市场、及Alt—A市场彼此糅合在一起,因此美国面临的是全部按揭贷款的问题,可能会给美国私人部门的消费和美国经济带来中期冲击。第二,次级按揭问题的主要受损者是美国和欧洲。在美国本土受损者既包括对冲基金等覆盖富裕群体的基金,也覆盖诸多州政府的养老、医疗等公共基金;在欧洲,受损者主要是公共基金和银行业。第三,次级按揭可能导致美元利率和汇率最终双双向下、全球流动性过剩格局的逆转和欧美经济的中期调整,对我国而言,可能带来贸易受益和汇率受损的格局,贸易受益是指全球初级产品价格的回落,以及美国消费者受困房贷问题,更多地需要和容忍中国商品;汇率受损是指美国需要美元的进一步疲软和更多的资本回流,这不可避免地会加大人民币升值压力。     

揭开对冲基金的面纱

对冲基金是一种由私人组建的合伙性质的投资基金。其英文为“ｈｅｄｇｅｆｕｎｄ”，“ｈｅｄｇｅ”意指赌徒在赌博时两面下注以防损失，有明显的避险意思。因此，对冲基金又称避险基金。大多数对冲基金设在美国，成立时不需要向证券管理委员会等金融监管部门登记。由于风...     

后危机时代的中国

后危机时代的中国在外国投资家眼中是什么样的？为此，记者近日在纽约专访了曾与绍罗什合作创办著名对冲基金——量子基金的投资人吉姆·罗杰斯。     

对冲基金监控提上日程

要防止对冲基金以高风险资本形式损害中国金融安全,更要预防其以金融霸权的形式破坏中国国家安全香港证监会有关人士日前公开表示,目前在香港营运的对冲基金约有148个,所管理的资产总额达170亿美元,“以今年3月底和2002年底比较,香港获认可对冲基金净资产总值增加超过了6倍。”该人士强调,2005年香港是亚洲新推对     

美国对冲基金的种类与特点

美国的对冲基金在运作风格上各不相同，大致有20来种。若按业务范围划分，可分为国际型和国内型。国际型的有美洲豹基金（资产100亿美元）、量子基金（资产60亿美元）等，国内型的有老虎基金（资产51亿美元）、穆尔全球投资公司（资产40亿美元）等。若以交易手段来区分，美国的对冲基金主要分为三类：1、低风险基金。主要是在美国和外国的股市投资，一般很少以高于本身资本两倍的借款进行投机交易。这种对冲基金虽然回报率低一些，但比较可靠稳当。在交易方式上，主要是进行长买短卖，即购买可能会上升的股票，借用或出售可能会下跌的股票，…     

我国社会保障基金管理运营的分析与探讨

随着我国社会保障制度的不断完善，社会保障基金无论从规模或范围来看都达到了历史最高水平，其管理部门成了全球最大的机构投资者。但是，我国目前的基金管理还存在许多问题。从理财的角度，如何使社会保障基金为社会主义市场经济建设服务，如何实现保值和增值，为人民谋福祉，不断提高社会保障水平，成为当前社会广泛关注的焦点和热门话题。为此，在分析借鉴国际成功经验的基础上，探讨社会保障基金与金融市场的互动发展关系，寻求我国基金管理的有效途径。     

华尔街沉沦启示录

启示一对美国投资银行的运作模式的缺陷需要深入分析。此次危机中几大投资银行的倒闭反映了其经营模式上的缺陷。近年来，投资银行纷纷开始由传统的以服务为主、靠赚取佣金的业务模式转向以资金交易为主的经营模式，大量涉足衍生品交易、对冲基金这些风险较高的领域，很多投资银行已经变相成为一个对冲基金，而在这一过程中风险控制又没有及时跟上，导致其纷纷陷入困境。     

国际资本与中国：打击与应对（上）

1．国际资本打击中国的战略模式和攻击框架对于国际对冲基金而言，以金融力量快速冲击中国以获取短期暴利是一个长久的战略话题，也是一个进入中国市场内部“内生性”打击中国的问题。     

我国封闭式基金折价现象的因素分析

封闭式基金折价是一个令人深感困惑的问题,这个问题同样存在于中国的证券市场。理解封闭式基金折价背后的影响因素,有助于指导封闭式基金本身的管理和投资,对开放式基金流动性管理也具有重要启示意义;封闭式基金折价的分析还可以为监管层对基金监管、基金制度设计提供借鉴意义。本文拟在借鉴国外基金折价研究的基础上,结合我国的实际情况,对我国基金折价的一般因素和特殊因素进行分析,以期探寻到影响基金折价的原因。     

关于新型农村合作医疗基金所有权——在福利多元主义的视角下

通过对农村合作医疗基金所有权的历史考察,可以正本溯源,明晰我国农村合作医疗制度发展演进的历史。在目前实践中,"国家所有、政府办理"的农村合作医疗基金所有权管理模式虽有其合理性,但是存在产权归属模糊、产权管理不科学等弊端,容易导致财政补助资金不能及时到位和挪用、虚报冒领等问题。在福利多元主义的视角下,新型农村合作医疗基金应当采用"法人所有、法人管理"的模式,并应在此基础上完善基金管理与监督制度,以保证基金安全。     

对冲基金监管未雨绸缪

日益开放的国内金融市场,日益活跃的私募基金群体,为对冲基金创造了基本的生存环境,成为中国金融监管新课题亚洲金融危机十周年之际,对冲基金再次引起国内各方关注,这一方面源于其对金融稳定的潜在威胁;另一方面,也与其近年来凭借独特的个性吸引越来越多的     

我国有限合伙制私募股权基金法律制度探究

私募股权基金(Private Equity Fund,PEFund)在最近几年的全球资本市场中发展最为迅猛。按照目前学者的主流观点,私募股权基金的组织形式大致可以分为公司制、有限合伙制及契约制。从国际上来看,有限合伙制是私募股权基金的最主要组织形式。某种意义上来讲,有限合伙制可以说是私募股权基金能否继续迅猛发展的关键因素。以我国有限合伙制私募股权基金为研究对象,通过分析有限合伙制的优缺点以及有限合伙制私募股权基金在我国的发展现状,试图找出完善有限合伙制私募股权投资基金在法律制度方面的方法与措施。     

我国农村养老保险基金管理的伦理探讨

农村养老保险基金管理的发展和完善不仅关系到我国农村养老保险制度的发展进程，也关系到我国农村甚至整个社会保障制度的发展大局。目前我国农保基金在筹集、财务管理、社会监督等方面存在诸多伦理缺陷，需要采取多方面的伦理路径完善我国农村社会养老保险基金的管理。     

关于设立我国通信业科技创新基金的模式选择

设立通信业科技创新基金是促进我国通信业科技创新活动的有力措施。其发展模式定位应为政府引导型创新基金,私募方式;采用成立通信业科技创新管理中心进行管理;基金规模确定为年50—60亿元。     

我国封闭式基金折价问题研究

封闭式基金折价是一个重要的价格现象。本文从市场流动性、摩擦成本以及噪声交易等角度进行分析了基金折价的内在原因,并进一步阐述了我国封闭式基金折价的具体情况,在此基础上提出了消除我国封闭式基金折价的措施。     

后危机时代我国社会保障基金投资管理机制创新

社会保障基金的投资管理对一个国家社会保障制度的建设和经济发展起着重要的作用,特别是2007年金融危机之后,各国社会保障基金的投资管理不断进行着探索和尝试,以期实现保值增值,满足社会公众的需要。根据我国社会保障基金投资管理现状的弊端,从迎接后危机时代对社会保障基金投资管理模式的挑战着手,应实施拓宽社会保障基金投资渠道、做好社会保障基金保值增值工作以及社会保障基金投资的监管体制等措施。     

给对冲基金这匹野马套上笼头

一年前，当有的亚洲国家指责美国对冲基金是引发亚洲金融市场危机的重要导火线之一时，受到了美国经济界的无情讥讽，有的挖苦说，亚洲经济竟如此不堪一击。一年后，当这些对冲基金在俄罗斯市场上严重受创，向美国大杀回马枪时，美国的金融市场不再固若金汤，开始受到震动...