证券市场之现状及发展建议

我国的证券市场无疑是世界上发展速度最快的几个证券市场之 一,但是,将证券市场的功能定位在为国企解困服务的做法,在现 实中却暴露出了许多问题,威胁到了证券市场的健康发展和其在 国民经济中的地位。关键的原因,在于我们没能从理论上准确定 位证券市场的功能,从而使政府对待证券市场的监管政策也出现 了明显的偏差。要使证券市场健康发展,必须明确证券市场的规 范性功能只能是配置资源的功能。为此,我们应改变现有的发行 制度,让更多业绩优良、增长潜力大的企业加入到这个市场中来。     

论我国证券市场的现状与对策

开放与发展金融市场,特别是证券市场,对我国城市经济体制改革和市场经济体制的发展具有重要的作用.近年来,我国证券市场有了长足的发展,但由于起步较晚,在发展中也暴露出了不少问题.随着后WTO时代的来临,这些问题将成为市场开放后的发展隐患.本文从我国证券市场的现状分析入手,剖析证券市场存在的主要问题,并在此基础上提出了证券市场的发展对策.     

我国证券市场的投机性问题述要

目前我国证券市场行情性大、稳定性差,投机性大。面对这种观点状况,无论是证券市场的投资者,还是管理者,或者是中介者,都必须认识这种投机性的实质及其必然规律。下文将这方面的问题作一简单述要。 一、投机的界定     

只要不涉及禁止性规定,机关干部都可以买卖股票

<正>阚靖同志:1993年10月,党中央、国务院曾经做出过关于党政机关县(处)级以上领导干部不准买卖股票的规定。然而,随着我国证券市场制度的逐步健全,特别是《中华人民共和国证券法》的颁布实施,我国证券市场的发展已经走上法制化轨道。党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场,是对国家建设的支持。为此,党中央、国务院决定有限制地放宽对党政机关     

要密切关注当前“五毒合流”的趋势

近日．中共中央办公厅、国务院办公厅下发(关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定)的通知。通知指出,随着我国证券市场制度的逐步健全,特剐是《中华人民共和国证券法》的颁布实施,我国证券市场的发展已经走上法制化轨道。党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场,是对国家建设的支持。为此,党中夹、国务院决定有限制地放宽对党政机关工作人员买卖股票的禁令,     

论证券市场内幕交易的民事责任制度

证券市场内幕交易行为的存在违背了资本市场效率和公平原则,同时也严重影响投资者对证券市场的信心,阻碍了证券市场持续稳健的发展。传统上,对内幕交易的规制多偏重刑事责任和行政责任。笔者试图以内幕交易民事责任的法律价值为切入点,厘清内幕交易民事责任与刑事、行政责任的区别,并以比较法的视野,详细探讨内幕交易民事责任的法律性质及构成要件,以期提高其在证券立法和司法实践中的可操作性。     

证券市场的稳定发展需要加强有效的监管

我国证券市场经过十余年的发展,已经粗具规模。证券市场的发展,对于提高长期资金筹集、资本经营、优化资源配置等起到了重要作用。在我国加入WTO后,证券市场是机遇与挑战、“利多”和“利空”并存,证券市场的稳定意义重大。因此,发展我国证券市场必须从国情出发,对证券市场的监管应综合治理,各监管主体应相互配合,构建多主体的监管框架,以形成监管合力,维护证券市场的稳定与健康发展,切实保护投资者利益。     

关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定

1993年10月．党中央、国务院作出了关于党政机关县（处）级以上领导干部不准买卖股票的规定．后来又在中央发布的《廉政准则》中进一步明确。在当时国家证券市场监督机制不够健全的历史条件下．这一规定对于党政机关领导干部廉洁自律．防治腐败．保证证券市场健康发展起到了重要作用。随着我国证券市场制度的逐步健全,特别是《中华人民共和国证券法》的颁布实施,我国证券市场的发展已经走上法制化轨道。党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场．是对国家建设的支持。为此,党中央、国务院决定有限制地放宽对党政机关工作人员买卖股票的禁令．在一定条件下允许党政机关工作人员个人依法投资证券市场．买卖股票和证券投资基金．发出了《关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定》．现全文刊发。以便遵照执行。     

证券市场政府监管的必然性分析

我国证券市场10余年来取得的成就令世人瞩目,但在肯定这些成绩的同时,我们也应清醒地认识到我国证券市场还存在着不规范的一面,证券欺诈、内幕交易、虚报利润等违法违规事件层出不穷.然而,证券市场仅仅依靠其行业自律并不能起到很有效的作用.因此,证券市场的健康发展离不开政府的监管.文章从对证券市场的监管的经济、法律以及证券市场本身三个角度出发,对证券市场监管的必然性进行了深入的分析.     

经济全球化的七个趋势

趋势之一：金融业在全球经济生活中的作用举足轻重。首先，证券市场对全球资源配置所起的支配作用将得到进一步的加强。目前，证券市场对发达国家的资源配置所起的作用，远大于国际私人直接投资。随着发展中国家证券市场的逐渐成熟和有步骤地对外开放，证券市场吸收的外资，迟早要超过引用的海外私人直接投资。其次，金融业的全球化正在导致财富在全球的重新分配。     

交易成本、金融功能与金融制度设计

现代银行与证券市场在减少市场摩擦方面,具有各自相对优势。从动员储蓄看,证券市场发行的是中性化的标准契约,比起非中性化的银行契约省去了大量的搜寻费用、谈判费用。从资源配置效率看,如果证券市场充分有效,则“看不见的手”能将资本导向高效率的企业;现代银行制度更有利于克服投资者个人从事企业、经营者和市场条件评估的高信息成本障碍。从监督经营者看,银行的代理监督可以发挥规模经济的优势,而证券市场的存在更有利于投资者发挥其直接监督的作用。从改善风险管理看,如果信息成本成为约束金融制度效率的主要因素,则现代银行制度更能促进经济增长;发达的证券市场制度更能鼓励技术创新和新兴产业的发展。     

中国证券市场制度性风险研究

我国证券市场的逆生成性、责任的多重化、政府的垄断经营和政府在证券市场上的多重角色 ,是造成制度性风险如此严重的主要原因。为了有效化解制度性风险 ,应该重点做好以下几个方面的工作 :给证券市场以准确定位 ,保持证券市场发展的连贯性 ,稳定预期 ;有“分”有“合” ,创设统一的、多层次的市场体系 ;加强证券市场的法制建设 ;保护投资者利益 ,维护证券市场的公平、公正和公开。     

论民国时期证券市场监管的行政作为

民国时期伴随中国证券市场的长足发展,对证券市场实行监管成为当时社会各界的共识,并在实践层面尝试规范化建设.本文拟从监管的组织机构安排、监管方式、成效等方面探讨当时证券市场监管的行政作为,指出民国时期在中国经济从传统步入资本主义化的过程中,试图强化政府规范化管理,然而在当时特定的社会环境中,其监管行为也因法制化及其运行的局限,以及财政干扰和行政寻租的牵制等诱因而致成效甚微,从而失去了稳定市场秩序、推动经济发展的意义.     

九十余位学者研讨分析证券市场走势

九十余位学者研讨分析证券市场走势１９９６年元月６日，中国人民大学科研处、证券研究所、光大金融信息中心联合举办研讨会，８余位学者对证券市场的发展状况和市场走势进行了分析。北京大学曹凤歧教授就直接融资与间接融资关系问题进行探讨，他说，目前我国坚持以间接融...     

证券违规犯罪根源透视及法律对策

证券市场中各种违法、违规行为始终伴随着证券市场而发生,如银广夏事件、蓝田股份(现为"生态农业")事件、中科创业(现为"康达尔")事件、基金黑幕、著名会计师事务所的造假丑闻、不切合时宜的国有股减持方案等.任何证券市场都没有完全杜绝证券违规犯罪行为,它的存在必将危害证券市场的健康发展,妨碍市场功能的正常发挥.并且随着证券市场不断向纵深发展,证券市场上的违规犯罪行为及其手法也不断地呈现出新的形式和新的特点,透视其产生的社会根源并作理论和实践两个层面的分析,必将对发展和完善我国的证券市场大有裨益.     

诚实信用原则在证券法中的重述与建构

诚实信用原则在民商事法领域内一直被誉为"帝王条款"。在竞争日益激烈的证券市场当中,证券市场的诚信建设已经被提到证券市场现代化、法治化的日程上来。目前,解决证券市场诚信缺失,不仅需要良好的制度,还要求内化于心的商业规则和道德理念,而诚实信用原则作为证券市场的精神内核,作为其具体制度的理论支撑是构建证券市场法治化的前提,并且,诚实信用原则贯穿于证券法律体系运行的始终。因此,应当重新审视诚实信用原则在证券法中的作用,以诚实信用原则作为证券法的基本理念,建构崭新的证券市场发展模式,规范市场,走现代化、法治化的证券市场发展道路。     

证券市场监管:比较与借鉴

国际证券市场监管存在三种模式,即集中行政监管、行业自律监管和综合间接监管。证券市场监管的内容与方式可以从证券市场信息披露、关联交易公司收购等方面进行比较分析,这些分析对我国证券市场监管具有重要的借鉴与启示。     

党政机关干部今后买卖股票是否构成违纪

问：最近，有关文件规定，在一定条件下党政机关工作人员可依法买卖股票。是否以后党政机关干部买卖股票就不再构成违纪了 ? 　　答：目前，随着我国证券市场制度的逐步健全，特别是《中华人民共和国证券法》的颁布实施，我国证券市场的发展已经走上法制化的轨道。党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场是对国家建设的支持。为此，党中央、国务院决定有限制地放宽对党政机关工作人员买卖股票的禁令，在一定条件下允许党政机关工作人员个人依法投资证券市场，买卖股票和证券投资基金。 2001年 4月，中共中央办公厅、国务院…     

关于股权分置问题的几点思考

长期以来,股权分置问题一直是困扰我国证券市场发展的重大制度问题,作为历史遗留的制度性缺陷,股权分置在诸多方面制约着中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。本文主要从我国证券市场股权分置问题形成的原因入手,探讨当前解决股权分置问题的意义、原则、基本思路以及在解决股权分置问题的过程中应注意的问题。     

证券市场内幕交易政府治理的对策选择：美国的经验借鉴

在美国，为打击内幕交易和实现证券市场的持续稳定发展，不仅相关的法律制度十分完善，而且对许多具体的行动规范进行了高度的技术化处理，因而实践中的可操作性也极强；应该说，这一点对我国证券市场的规范即很具借鉴价值。此外，通过将严厉且务实灵活的处罚措施和执著的执法精神的有机结合以及通过完善信息机制和信任机制又进一步夯实了证券市场健康发展的基石。借鉴美国在此方面的成功经验，在推进我国证券市场的发展过程中，既需加大对证券市场内幕交易活动的处罚力度和进一步构建起完善而强大的市场监督机制，同时又需实施刚柔相济、灵活务实的执法措施。