对我国金融衍生产品市场的立法思考

金融衍生工具，系指目前在国际金融市场上广泛应用的，诸如远期合约、期货、期权、互换和资产担保证券金融衍生产品。金融衍生工具的产生原意是要减少、规避和转移金融活动中的各种风险，使金融市场正常运作，然而由于它自身的特点及其操作不当或某些人的恶意行为，致使新...     

海南期货市场违法犯罪表现形式与刑法适用及预防对策探讨

海南期货市场违法犯罪表现形式与刑法适用及预防对策探讨刘建，鲍剑期货交易是指在期货交易所内进行的某一商品的标准化合约的转让。期货市场的发展又分为商品期货和金融期货。期货市场一般由交易人士、经纪公司、商品交易所、商品结算所四个部分组成。期货交易是海南市场...     

金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法

第一章　总　　则第一条　为对金融机构衍生产品交易进行规范管理,有效控制金融机构从事衍生产品交易的风险,根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》及其他有关法律、行政法规,制定本办法。第二条　本办法所称金融机构是指在中华人民共和国境内依法设立的银行、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司法人,以及外国银行在中国境内的分行(以下简称外国银行分行)。第三条　本办法所称衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期…     

国务院关于修改《期货交易管理条例》的决定

1.2012年10月24日国务院令第627号公布2.自2012年12月1日起施行国务院决定对《期货交易管理条例》作如下修改:一、第二条修改为:"任何单位和个人从事期货交易及其相关活动,应当遵守本条例。"本条例所称期货交易,是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。     

论期货交易定义

一、国内外著述及有关法律对期货交易的定义关于什么是期货交易国内外存在着较为一致的观点，即期货交易是在期货交易所进行的期货合同（Fu－tureContract）及选择权合同（OptionContract）买卖。国内的所有有关著述均一致持此观点．尽管各种著述所用的语言表述不尽相同。如台湾学者杨明山认为：期货交易系指从事于期货契约及期货选择权契约买卖之行为，故期货交易之标的为期货契约或期货选择权契约，而非商品本身。期货，是通过期货交易所买卖某种标准化商品或金融产品的合约。国内的有关期货交易的法规亦持相同的观点．如1995年2月23日…     

金融衍生商品交易的法律性质

金融衍生商品，也称金融衍生工具，主要是指利率、汇率、证券等期货、互换和期权类商品，由这些商品交易所形成的市场，称为金融衍生商品市场。金融衍生商品的出现可以说给当代金融市场带来了划时代的贡献。有人这样评价：在世界金融发展史上，可以和衍生商品市场相提并论的事件，恐怕只有19世纪的有限责任股份制的出现了。     

情势变更原则对金融衍生品交易法律基础的冲击——以韩国法院对KIKO合约纠纷案的裁决为例

KIKO合约是场外金融衍生品交易领域最流行的外汇期权合约。2008年国际金融危机引发的韩元贬值导致参与KIKO合约交易的韩国企业遭受重大经济损失,韩国法院适用情势变更原则解除了KIKO合约,这引发了广泛争议。情势变更原则与以风险为交易标的的金融衍生品交易之间存在本质冲突,基于情势变更而否定衍生品合同的效力是对金融衍生品交易最核心的价值和法律基础的极大冲击。面对金融危机,法律的公平性救济应当区分特定市场、特定交易、特定合约而审慎进行。     

国债期货交易管理暂行办法

第一章 总则第一条 为加强国债期货市场的管理,规范国债期货交易行为。保护国债期货交易当事人的合法权益,制定本办法。第二条 本办法所称国债是指财政部代表中央政府依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。第三条 本办法所称国债期货交易是指以国债为合约标的物的期货合约买卖。在中华人民共和国境内从事的国债期货交     

论美国破产法之金融合约安全港规则

金融合约的安全港规则,包括安全港规则的立法原因、金融互换及其他金融合约的定义、受保护交易及其判定方法、受保护主体、破产机制豁免待遇内容及其评价等。美国破产法典确立了金融合约安全港规则,我国破产法在此方面有所欠缺,应建立我国的安全港制度。     

传销抑或创新:太平洋直购案的法律解析

太平洋直购案表面上看是与传销有关的刑事案件,其实并非如此简单。太平洋直购创造的新型电子商务模式及其设计的未来返利型商品,与普通商品、证券、期权和期货均同中有异,是一种全新的带有浓重金融属性的特殊商品。这种未来返利型商品有利有弊,好处是有利于刺激经济发展,促进就业,问题是可能造成较大的经济泡沫,从而损害投资者的利益。太平洋直购收取的交易保证金涉嫌非法集资,但其与传销并非同一命题。对此类电子商务模式创新,通过加强金融监管来应对才是最佳的出路。     

当前期货市场中违法犯罪表现形式及治理对策

当前期货市场中违法犯罪表现形式及治理对策徐敬东，李凯俊期货市场是以转让标准化的期货合约为特征的一种交换市场。这种交换市场是由期货交易所、结算公司以及交易的主体，包括会员、经纪公司、客户等组成的一个有机整体。它是商品经济发展的必然产物。从１８４８年美国...     

论期货合约的概念

期货合约,英文称作“futures contract”,日文称作“先物契约”。它是民事合约的一种,但与一般的民事合约包括即时现货合约(spot contract)、远期合约(forward contract)等有很大的不同,它有自己独立的特征。本文拟对此问题进行探讨,以抛砖引玉。 据记载,最早的期货交易产生于十七世纪的日本。但现代意义上的期货合约却出现在1865年的美国芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade,简称CBOT)。不过,在各国的期     

论完善我国金融期货市场法律监管体系

一、我国金融期货市场发展状况的历史分析 早在１９８４年，中国银行就开始接受贸易公司、借款项目单位的委托，代理客户进行境外外汇期货、期权、互换等业务，但直到１９９１年，中国境内商品期货市场才开放。１９９２年６月１日，上海市外汇调剂中心率先开办了外汇期货交易，开辟了我国规范化金融期货交易的先河。１９９３年６月９日，我国第一部外汇期货管理法规《外汇期货业务管理试行办法》经中国人民银行批准颁布实施。１９９２年１２月２８日，上海证券交易所推出国债期货交易，在随后两年多时间里得到迅速发展。１９９３年３月１０…     

“打折股票”并非妖魔

投资者误吸“剧毒理财鸦片” “打折股票”的英文名为KODA（Knock 0ut Discount Accumula tor），中文名即“累计期权合约”，如今这种金融衍生产品在内地被戏称为“I kill you later”（我晚一点杀你）。     

越权代理期货交易应负赔偿责任

越权代理期货交易应负赔偿责任沈寅女青年周俊于１９９２年１２月２２日在上海润丰商品期货有限公司（以下简称润丰公司）开立帐户，从事商品期货交易。润丰公司指派了工作人员严某为周俊的经纪人。周俊在润丰公司签署了“客户合约书”、“风险公开声明”、“调拨资金授权...     

谈期货纠纷案件的管辖

期货，是商品经济发展的产物，随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立，期货已作为一种新的交易物品出现。但是，由于我国对期货交易还没有形成科学的、完善的法制化的管理，同时期货交易场所也比较复杂，导致近年来由于期货交易所引发的经济纠纷案件也不断增加。由于期货交易中各方交易人的法人住所地各不一样，期货标的物所在地与履行地也各不相同。因而期货纠纷案件的管辖问题，便成了人民法院审理期货纠纷案件首先面临的一个问题。笔者就此问题谈点粗浅的认识。一、对期货与期货纠纷案件的认识解决管辖问题，必须对期货及期货纠纷案件…     

我国期货市场生机勃勃

这些年我国期货市场产品创新步伐一直比较快.根据国家"稳步发展期货市场"的战略部署,证监会积极推进改革创新,期货市场焕发了勃勃生机.截至目前为止,共上市33个商品期货品种,除原油外,国际上主要的大宗商品期货品种在我国都已上市,涵盖了农产品、金属、能源和化工等国民经济主要产业领域,形成了较为完备的商品期货品种体系.2010年成功推出了股指期货,标志着我国金融期货市场建设正式起步. 随着我国期货业的发展,业内对我国期货市场走向国际的呼声越来越高.总体来看,这些年期货市场对外开放取得了积极进展.一是我国期货市场已是一个同国际市场高度关联的市场.     

论房屋期货买卖

房屋期货买卖是相对房屋现货买卖而言。现货买卖民口买受人与出卖人一手交钱,一手交货,货钱交割结清。而期货买卖则是一种远期的买卖合同,买卖双方达成协议到标的物交付需要一段时间,在此期间,买受人可以将合同转让于他人。因此,期货买卖成立之后,到交割之前,实物并没有交付。所谓房屋期货买卖,是指出卖人以尚未建成或正在建造中的房屋作为标的物,与买受人达成约定期限交付房屋,买受人一次性或分期支付房款的一种财产流转方式,它具有如下特征:一是房屋定期交付。买卖合同成立时,买     

保险资金投资不动产合规要求

<正>保险资金投资的不动产,指土地、建筑物以及其他附着于土地上的定着物,可进一步分为基础设施类不动产和非基础设施类不动产。遵循穿透式监管逻辑,现行保险资金适用监管对象,既包括各类不动产,亦包括以不动产作为底层资产的相关金融产品。     

情势变更原则抑或其它——再论“韩国KIKO外汇期权交易合约案”的法律适用

不论是套期保值还是投机套利,金融衍生品交易的对象本质上就是市场上的风险,而这种作为交易对象的市场风险就是当事人赖以订约的“情势”。金融衍生品交易之所以具有射幸性,就是因为这种风险或者“情势”导致交易合同法律效果的不确定,因此,金融衍生品合约的射幸性与“情势变更”具有内在的统一性。既然法律肯定了其射幸性,也就等于认可了交易中的“情势变更”,因此,在金融衍生品交易案件中,应该严格限制情势变更原则的适用。“韩国KIKO外汇期权交易合约案”应在公平、诚信等宏观原则的指导下,多从交易商的适当性义务、信义义务以及注意义务等法律原理入手寻找解决该类案件的法律依据。