央行降息——逻辑悖论下的现实选择

央行突然宣布降息,对此有两个策解:一是为推进利率市场化,二是刺激持续走低的经济。此次降息首要目标是刺激经济,利率自由化是其次要目标。未来一年央行极有可能连续降息。目前,中国经济处于悖论境地,过热风险和萧条可能并存,资金过剩和贷款困难并存,结构恶化和经济停滞并存,连续降息可能引发的结果是经济出现滞胀。央行货币政策应该改善传导机制,防范通货膨胀,坚持推动结构转型,并通过取消存贷款利率管制,转而用市场办法干预银行间拆借利率等,推动利率自由化。     

论利率机制的功能

利率机制是一个内部结构同外部功能相统一的系统。利率的功能是传递经济信息和调节社会经济活动。利率的功能是客观的、不以人的意志为转移的，是由价值规律和信用资金供求关系决定的，具有自动调节资金供求及流向的特点，对存款者、贷款者、金融机构三方都具有极强的约束力。充分发挥利率功能必须放松利率管制，提高利率弹性 (投资弹性和储蓄弹性 )，硬化利率约束。     

利率调整与我国经济增长

经济增长和利率变化之间存在着很强的相关关系,国内外有关这方面的理论、我国改革开放以来利率调整的依据以及利率调整的实证分析,都说明了这一点。在我国的经济发展中,要通过调整利率改变投资总量和投资质量,使经济的增长速度放缓或加快。     

滞胀,已经出现了吗?——访经济学家戴园晨

70年代在资本主义国家出现的“滞胀”——经济增长停滞、通货膨胀率居高不下,曾使盛行一时的凯恩斯主义威风扫地,使政府无从选择最佳经济决策,资本主义经济一度陷入困境。 近来,“滞胀”在中国又成为热门话题。去年下半年,中央做出治理经济环境,整顿经济秩序的决策后,不少人担心我国也会出现“滞胀”现象。那么,中国目前是否已经出现     

利率市场化的问题及其对策探析

随着外币贷款利率正式放开 ,国际资本流进、流出的规模日渐加大 ,我国将根据“十五”规划的目标 ,稳步推进利率市场化改革 ,即政府完全或部分放弃对利率的直接管制 ,使利率由金融市场上资金的供求关系决定 ,按价值规律自发调节 ,并按经济政策要求 ,通过在市场机制调节下的利率政策效应来影响和促进货币政策目标的实现与国民经济的发展。     

存款利率市场化对存款利率的影响

决定利率和影响利率的主要因素包括产业平均利润率、资金的供求关系、通货膨胀和货币政策。分析未来这些因素在中国经济环境条件下的可能趋势,以及这些趋势对存款利率走向的影响,并结合近年来中国商业银行理财产品收益率与存款利率的息差,推测利率市场化以后存款利率的上升幅度范围。在中国国情条件下,一旦存款利率完全市场化,这些因素综合起来,将导致存款利率短期内有较大幅度的上升。     

论WTO规则对我国利率形成机制的冲击

我国现行利率形成机制的失效及对经济的抑制要求利率市场化改革。以加入WTO为标志,中国必将更深地融入全球经济一体化之中,也预示着WTO的各项规则将对非市场化的利率机制形成巨大冲击。WTO的市场准入原则必然加剧金融竞争,竞争就要摆脱管制的束缚;WTO的透明度原则和人民币自由兑换导致的货币的同质化均要求利率的形成必须市场化。     

中国不会出现“滞胀”

何谓滞胀?就是经济停滞与通货膨胀同时出现,也就是说,在物价上涨难以抑制的同时,经济增长又陷于停滞。时下的中国经济,物价上涨势头已较为明显,同时,由于政府实施抑制通胀、收紧货币的政策,又导致了部分企业的资金吃紧,而有报道称,中国制造业活动确实出现了增长放缓的势头。这样看来,中国经济似乎正面临着滞胀的风险。     

供给侧结构性改革需回答的两个问题

供给侧结构性改革需回答的两个问题:一是"供给侧结构性改革"为何重要?二是如何搞好"供给侧结构性改革"?供给侧结构性改革之所以重要,是因为中国经济目前的下行压力主要来自供给侧,产能过剩和超额库存大面积持续存在是中国经济增长的主要拖累,中国经济的总供给和总需求结构失衡,中国经济存在"滞胀"的潜在风险,决定中长期经济发展的关键是供给。搞好供给侧结构性改革的关键是如何调动个人、企业和地方政府投资和创新的积极性,这需要通过全面深化改革来完善激励机制和竞争机制。     

我国经济发展方式转变的困境与出路

长期以来,传统经济增长方式,决定了我国经济发展的粗放型和外延型特征,这种依靠大量资源投入,依靠投资、出口拉动,抑制消费的发展模式已难以为继,中国经济转变发展方式已刻不容缓：必须树立＂人本观＂摈弃＂物本观＂,依靠科学发展观引领中国经济发展方式转变;启动个人消费与扩大公共消费相结合,优化经济发展动力结构,促进中国经济发展方式的转型;推进资源和要素价格体系改革,理顺价格机制,健全资源和要素高效利用的激励机制;以自主创新为先导,依靠科技进步、依靠劳动者素质提高和管理创新推动经济发展方式转变;推进行政管理体制改革,改进政府绩效考核体系,完善监督体系。     

试论我国宏观经济不平衡根源及解决思路

中国经济结构的不平衡不仅表现在外部不平衡,即构成世界经济不平衡的一部分,同时也存在着区别于其他国家的内部不平衡,即投资和消费结构不合理。论述了内外部不平衡的表现,探索了不平衡产生的原因,并提出了解决不平衡的思路。认为经济失衡的出现在于金融要素的扭曲,这种扭曲在很大程度上刺激了投资,压缩了消费,从而导致经济结构的失衡。解决思路在于不断完善金融改革,逐步建立市场需求为导向化金融机制。     

促进我国资本形成的利率政策取向探析

利率政策是促进经济增长的经济政策中的重要环节。从利率影响资本形成的机制入手,分析我国利率政策的资本效应,可以看出,要形成有利于资本形成的利率政策,除了进一步推进利率市场化改革之外,应当逐步提高实际利率和储蓄收益率,并逐步缩小利差。     

怎样看中国经济的基本面

中国经济能否特立独行于世界经济衰退而继续保持稳定健康的高速增长势头？中国会不会陷入“经济衰退与通货膨胀并存”的“滞胀陷阱”？政府能否有效控制物价水平的过快上涨，进而保证人民群众的生活水平稳定提高？     

下半年经济“稳”字当头

中国经济增速放缓已成共识,如何解读,却出现了分歧。有部分观点认为,由于前期宏观政策的有关失误,中国经济已经处于滞胀状态或者至少是面临滞胀风险。"这种解读不符合中国国情。"中国社会科学院经济学部学部委员刘树成在接受本刊记者采访时直接给出了这样的评价。     

下半年经济“稳”字当头

中国经济增速放缓已成共识，如何解读，却出现了分歧。有部分观点认为，由于前期宏观政策的有关失误，中国经济已经处于滞胀状态或者至少是面临滞胀风险。“这种解读不符合中国国情。”中国社会科学院经济学部学部委员刘树成在接受本刊记者采访时直接给出了这样的评价。     

利率制度市场化改革的制度条件分析

在利率制度由管制到市场化的改革中,既有的制度系统能否保证在新的利率制度条件下合理有效的利率水平的形成,直接决定着利率市场化改革的现实推进。从合理利率的形成看,资金供给者———商业银行合理定价的能力、资金需求者———企业对利率的敏感性、监管者———中央银行的监管水平等方面的因素都是至关重要的,但目前这些条件并不具备。因此,从政府、商业银行,信贷市场、企业、中央银行等方面推进各项相关改革,为利率市场化创造各种条件无疑是目前最优而可行的选择。     

论城市投资环境的塑造与管理

中国发展经济需要资金支持。塑造投资环境要考虑地理、资源政策及相应的社会环境。为此,地方政府要注重投资战略、硬环境和软环境的建设及城市促销活动,才能给城市发展注入源源不断的活力。     

流动性过剩与凯恩斯陷阱

在市场经济条件下,人们一般是从利率下调刺激经济增长的效果来认识“流动性陷阱“的。按照货币──经济增长(包括负增长)原理,一个国家的中央银行可以通过增加货币供应量来改变利率。当货币供应量增加时(假定货币需求不变),资金的价格即利率就必然会下降,而利率下降可以刺激出口、     

发展中国家利率市场化改革对我国的启示

自20世纪80年代以来,金融自由化浪潮席卷全球。利率市场化作为金融自由化的一项重要内容在许多国家得以实施,而利率市场化的进程在不同的国家因背景条件的不同而有所差异,市场化之后的效果也不尽相同。科学借鉴已实施利率市场化国家和地区的经验,尤其是发展中国家的经验,对我国利率市场化改革将具有十分重要的意义。     

如何治理“滞胀”

金融危机后,我国经济面临着诸多新问题,其中包括"滞胀"风险。"滞胀"的成因包括国际商品市场上原材料价格上涨、经济结构转型成本上升等因素。在我国传统的调控体系中,由原材料、能源价格上涨引起的"滞胀"可以通过降低工资来应对,但工资上涨恰恰又是诱发我国"滞胀"的原因之一,而且工资上涨将是中国今后相当长一段时期内的常态。因此,如何从供给出发,降低生产成本、交易成本以消除企业成本上升给经济带来的影响就成为今后我国设计宏观调控政策必须解决的重要问题。