数字金融与企业盈余管理——来自制造业上市公司的证据

信息不对称导致传统金融业难以识别企业真实经营状况,为获得信贷资源,企业可能进行盈余操纵行为。数字金融的激励效应和信息效应有助于提升企业信息透明度,缓解企业资源困境,进而影响企业盈余管理程度。研究采用2011-2018年制造业上市公司为研究样本,探讨数字金融对企业盈余管理的影响。结果表明：数字金融通过降低负债率、优化公司治理水平提升企业盈余质量;数字金融对于现金流少、市场化水平低的企业作用更显著;作用效果具有滞后效应,且随着时间推移而减弱。研究结论从数字金融方面对抑制企业盈余管理行为提供了新的证据。     

上市公司股票送转流动性效应实证研究

本文实证研究了上市公司股票送转的流动性效应。结果表明,对送转公司而言,送转后股票流动性得到改善,且送转强度越大,流动性改善的幅度越大;对同行业未送转公司而言,流动性效应存在一定的滞后性但持续时间较长,并且采掘业、传播与文化业以及电力业中传染效应占主导地位,而制造业中竞争效应占主导地位。     

内部控制、企业社会责任对公司治理的影响

以2010—2018年间我国A股上市公司数据为样本,实证检验内部控制和企业社会责任对公司治理的影响及二者对公司治理的共同作用机制,可以发现:无论是内部控制质量的提高还是企业社会责任的良好履行,都能够显著提高整体的公司治理水平;内部控制和企业社会责任对公司治理的影响存在互补效应,二者共同促进公司治理水平的提升。将研究数据扩展至2019年,通过稳健性检验可以验证结果的稳定性。     

互联网金融财务风险如何防控

互联网的发展使金融资产的配置效率有效提高,但是其财务风险也进一步凸显。为了防范与控制金融财务风险,需创新政府监管思维,健全互联网金融市场财务管理制度;发挥数据信息优势,健全互联网金融市场产品定价机制;强化网络信息安全,提高互联网金融财务信息的安全性;建立风险预警机制,提高互联网金融财务风险的应对力。     

从企业控制权机制、公司治理结构的角度分析股票期权计划

企业控制权机制是公司内部治理的核心,股票期权计划对企业绩效的提高首先离不开有效的企业控制权机制。有效的公司治理结构是股票期权计划发挥其作用提高企业绩效的基础。要建立和完善现代企业制度,必须严格按照有关法律法规的规定,依法建立股东大会、董事会、监事会制度。把用人机制与市场机制紧密结合起来,加强配套改革,形成合理且有效的约束机制。进一步推进我国国有企业的向前发展。     

以科技为支撑推进地方政府治理现代化

在新一轮科技革命和产业变革加速推进的形势下,政府治理正在经历一场新的变革。推进地方政府治理的变革,优化政府服务、创新服务方式、增强治理效能、提升治理能力都需要发挥好科技的支撑作用。围绕发挥科技支撑作用应进行系统化设计,推动地方政府治理方式的整体性变革,在有效范围内发挥科技作用,因地制宜不断推动科技手段的应用。     

如何增强中国金融系统的稳定性

在当前的金融创新背景下,国内金融稳定性易受经济环境、货币政策以及财政政策等宏观经济因素影响。深化金融改革,加快金融创新,建立成熟的金融监管机制,完善企业治理结构和金融机构管理制度,对保护中国金融稳定性及未来中国经济发展,具有重要意义。     

经济发展水平、公司治理与企业社会责任信息披露——来自中国上市公司的经验证据

当经济发展水平对公司治理及企业社会责任信息披露都有正向影响,经济发展水平越高,公司治理结构越完善,企业社会责任信息披露程度也越好;经济发展水平通过公司治理的中介效应对企业社会责任信息披露的正向作用也是显著的。因而,通过渐进的市场化改革,完善制度环境,提高地区经济发展水平,同时积极引导企业将社会责任的履行内化为公司治理战略管理的主动行为,对于企业社会责任履行整体水平的提高及信息披露情况的改善是很有裨益的。     

国有企业外部治理机制及其完善

确立现代企业制度、建立公司治理结构与机制是国有企业改革和发展的核心,但目前国有企业外部治理机制还比较落后,制约着公司内部治理结构作用的发挥。要提高国有企业公司治理效率,需加快构建公司控制权转移机制,正确定位政府职能,培育良好的经理人市场,建立并完善信息披露机制,发挥中介机构的外部监督作用。     

科技机构改革与新型举国体制建设

进入新时代以来，国内外环境变化对我国的科技创新能力、科技管理体制，以及国家科技创新治理体系和治理能力提出了更高要求。进一步理顺科技管理体制，实现高水平科技自立自强，成为我国科技体制改革的迫切要求。本轮科技机构改革通过加强党中央对科技工作的集中统一领导，旨在完善社会主义市场经济下的新型举国体制，更好发挥政府在关键核心技术攻关中的组织作用，从而实现国家科技治理体系变革和治理能力提升。     

权力运作的逻辑与公安社会管理创新

社会管理创新主要是指一种权力运作方式的创新。各级公安机关应当自觉地以权力信息学为指导,充分应用信息科技手段推进社会管理。权力有合法性与有效性两个维度。只有兼顾这两个维度,才能稳定地发挥权力效应,构成持续的统治和治理。公安机关应当将着力点集中在权力有效性维度,以恢复、提升权力的有效性为第一要务。同时,还要以权力运作的合法性为校正,通过有效性证明合法性,通过合法性提升有效性,两者相辅相成,共同促进权力效应的发挥。     

搭建“三城一区”科技创新融资平台

"三城一区"是北京建设全国科技创新中心主平台,如何促进"三城一区"科技创新和金融创新的紧密结合,充分发挥科技金融在提升科技创新能力方面强有力的支撑作用,尤为重要。"三城一区"是北京建设全国科技创新中心主平台,如何促进"三城一区"科技创新和金融创新的紧密结合,充分发挥科技金融在提升科技创新能力方面强有力的支撑作用,尤为重要。     

价值管理与财务风险管控研究——基于全流通背景下国资委、企业集团的视角

当资本市场进入全流通时代后,价值增值、资本增值具备了内在性、统一性,国资委、企业集团进行价值管理具有可行性和必然性。然而,资本经营、集团财务风险的多样性、叠加性、复杂性也更为突出。大力落实"国资委—投资控股集团—实体企业"三层次企业国有资产运营体系和相应的治理、管理体系,发挥上市公司"聚合效应"和"财富效应",可实现集团价值最大化、股东价值最大化以及集团整体存量资本与增量资本价值提升。     

流动性风险:互联网金融发展中的隐忧

互联网金融既包括传统金融机构在互联网环境下的金融活动,又包括互联网企业运营过程中的金融活动。可见流动性风险的生成与传统金融密切相关,加之互联网元素的注入,呈现出独特的性状。在金融活动的本性和互联网技术的助推作用下,其风险发生的可能性、后果的危害性仍居高不下。因此,我们应当未雨绸缪,提升对互联网金融流动性风险的预警级别,让创新的步伐慢下来,让监管的力度跟上去,让互联网金融发展的每一步踏出坚实脚印。     

上市公司管理层持股对公司债务杠杆的影响CSSCI

从上市公司的具体数据及公司治理因素两方面分析上市公司管理层持股对债务杠杆的影响,结果表明:因为中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性没有达到一致,中国管理层持股的壁垒效应较为突出。随着管理者持股比例的提高,管理层在公司的地位更加强势,管理层的机会主义行为增加,为了减少外部监管以及公司的流动性风险,管理层会降低公司的债务杠杆。但是在公司治理水平高的公司,内部的有效监管可以减缓这种管理层持股给上市公司带来的壁垒效应,因此,上市公司的高水平治理对管理层有监督约束作用。     

上市公司管理层持股对公司债务杠杆的影响

从上市公司的具体数据及公司治理因素两方面分析上市公司管理层持股对债务杠杆的影响,结果表明:因为中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性没有达到一致,中国管理层持股的壁垒效应较为突出。随着管理者持股比例的提高,管理层在公司的地位更加强势,管理层的机会主义行为增加,为了减少外部监管以及公司的流动性风险,管理层会降低公司的债务杠杆。但是在公司治理水平高的公司,内部的有效监管可以减缓这种管理层持股给上市公司带来的壁垒效应,因此,上市公司的高水平治理对管理层有监督约束作用。     

股票特征对流动性影响研究

股票流动性的影响因素大致可以总结为三大类,即股票特征、市场微观结构以及其它因素。而对于同一个市场来说,股票流动性最大的影响因素便是股票特征。本文首先将股票特征分为交易特征、股权结构、公司特征、股票收益率,然后分别对这四个方面因素对流动性影响的研究进行统计归纳,最后得出相关结论。     

数字普惠金融、科技投入与农业发展

文章基于我国2011—2020年30个省(自治区、直辖市)的面板数据,采用固定效应模型和门槛模型检验数字普惠金融对农业发展的影响,并验证农业科技投入是否在数字普惠金融促进农业发展过程中存在中介效应。研究表明:数字普惠金融能够显著促进农业发展;数字普惠金融与农业发展之间具有双门槛效应,当农业发展水平跨越其门槛值之后,数字普惠金融的促进效应加强;科技投入在数字普惠金融促进农业发展过程中发挥了中介效应,且我国中西部地区科技投入的中介效应明显强于东部地区。基于此,要加快农村数字普惠金融发展进程,完善数字普惠金融基础设施建设,进一步发挥数字普惠金融助力农业发展的功能,让乡村共享数字普惠金融发展成果。     

“小积分”激活科技体制改革“大能量”

<正>作为全国百强县前三甲、首批国家创新型县（市）建设单位，张家港市发挥基层首创精神，在全国首创“企业创新积分制”，采用指标量化的办法对企业创新行为按类打分，将积分结果与政策兑现、荣誉表彰、人才房补贴、金融支持等挂钩，有效破解科技创新“评价难”“申报难”“兑现难”等现实困境。目前，企业创新积分制已在全国59家国家级高新区中试点推广。以“量化”方式建立企业创新评价体系，以“集约”方式推动科技支撑政策集成，以“数字”方式提升科技创新服务效能。     

互联网消费金融如何规避运营风险

当前,我国互联网消费金融运营存在信息不对称、平台管理不完善以及资金期限错配等风险。为此,需要通过采取增强消费者风险防范意识和能力,提升互联网消费金融机构和企业的流动性,不断改进操作流程以防范连锁风险,强化互联网金融人才培养力度等措施,从而规避运营风险。