人民币均衡实际汇率理论模型实证分析

基于均衡实际汇率理论,本文构建了人民币均衡实际汇率理论模型并用实证分析等多种经济计量方法对人民币均衡汇率进行实证研究。研究结果表明:近年来,人民币实际有效汇率始终围绕均衡汇率波动,并经历了不同程度的高估和低估;贸易条件、开放度等基本经济因素对人民币实际有效汇率影响显著,财政政策、货币政策、外汇储备规模对人民币实际有效汇率的影响不显著;人民币汇率错位自我修正能力较强,参考一篮子货币能较好地反映人民币实际有效汇率的波动。     

国家安全与汇率制度选择:基于大国博弈的视角

在人民币汇率改革不断推进的背景下,中美之间在汇率方面暴露出诸多分歧。从经济和政治维度进行探讨,可知新自由主义思潮下的汇率理论是资本主义金融寡头的政治工具。国家安全程度与汇率安排弹性呈现"倒U型"关系,大幅度的汇率弹性变化更容易恶化国家安全。不同国家存在基于自身国情的不同的合理汇率安排。我国的汇率市场化改革应在一定区间内渐进式进行,应在坚持制度自信基础上,选择符合中国国情的汇率制度。     

企业集团出口汇率风险的管理原则与控制对策

企业集团作为中国经济发展的支柱,其出口在中国对外贸易发展中举足轻重。随着人民币兑美元汇率不断走高,汇率风险造成中国企业集团出口远期收汇贬值,成本增加、利润缩水,会计账面损失、出口竞争力下降等一系列负面影响。为解决这些负面影响,企业集团必须加强汇率风险管理,在遵循汇率风险管理原则的基础上,健全企业集团风险管理体系,加大对汇率风险的预测和研究,积极主动采取各种短期和中长期措施,加强与金融机构的合作,积极选用有效的金融手段和措施,全方位地规避企业出口的汇率风险,提升企业集团的产业竞争力和国际竞争力。     

美元汇率波动引起的风风雨雨

今年春季以来,国际金融市场动荡不安,美元大幅度贬值,汇率暴跌,虽然年初(1月4日)欧洲外汇市场,美元对西方货币汇率上扬,美元对德国马克达到了1∶1.56,对日元汇率上升至去年4个月的最高点.达到了1∶101.35,但是这种局面并未持续太久,美元很快便陷入一泄千里的暴跌局面,3月8日,美元对日元汇率跌至1∶88.75,对德国马克的汇率跌至1∶1.34。3月31日美元对日元汇率再度下跌,达到了1∶86.35,汇率下跌幅度达到了14.87％,这是二战以来美元对日元汇率的最低点。从长期来看,美元的贬值仍将持续,但是幅度和节奏会有所变化,并将相应引起国际金融舞台风云变幻。总之,纵观“今春风波”,回顾七八十年代的经验,美元汇率波动引起世界金融市场乃至国际经济的未来发展变化,尽管波谲云诡,其基本走向还是可以预测的。     

汇率制度不稳定对人民币名义汇率的影响

本文在人民币汇率均衡的基本模型的基础上,建立了一个考虑汇率制度不稳定性与调整成本的名义汇率均衡模型,并进一步说明了人民币名义汇率在1994年初至2005年底期间处于稳定水平的原因;这对我国的金融改革与深化以及汇率政策制订有着重要启示。     

人民币升值问题探究

2005年7月21日,央行宣布了人民币汇率改革的举措,将紧盯美元的固定汇率改为参考一篮子货币的汇率形成机制,并且一次性提高了人民币汇率2．1％,并规定每日上下波动的幅度为0．3％。这标志着我国金融开放程度的加大。对这次国内外期盼已久而又出其不意的动作,争议一直不断,尤其是人民币的升值幅度问题和均衡汇率的大小。著名的克鲁格曼“三元悖论”,传统的购买力平价理论等可以对上述问题做出较为合理的解释,并对我国的汇率改革做出有益的指导。     

人民币汇率之争的博弈分析

人民币汇率之争归根结底是一场关于国际政治的角逐."坚持人民币不升值"是目前学界与政界主流的看法,但中国为此也付出不菲代价.本文用博弈理论对人民币汇率之争进行分析,认为人民币升值既存在现实可能性,也有其客观必要性.人民币汇率进行调整至少存在短期与长期两方面的好处,我们应从各个方面积极应对人民币升值.     

汇率理论的发展和创新

文章对汇率决定和变动原因的主要理论及其发展阶段进行探析,在吸收其有价值的见解的基础上,提出因素综合结构论,即对决定和影响汇率的因素进行分析,力求既要做到全面、综合,又要分析其相互关系和构成.     

汇率高估与税收损失

1994年1月1日,我国实现汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率.两年多来,伴随着外汇体制的改革,人民币汇率逐步上升.但与此同时,国内却出现高达两位数的通货膨胀率,1994年通货膨胀率达21%,1995年通货膨胀率仍有14.8%.此种现象已经引起经济界的广泛重视,种种研究成果不断面世,但有一领域至今尚涉猎不多,那就是汇率与税收之间的关系问题.经济现象之间是有内在联系的.汇率是国与国之间经济贸易往来赖以进行的一种手段,国际间的任何经济行为和投资决策都离不开对汇率的分析.同样,一国汇率也是对国内经济产生重大影响的重要变量.就汇率与税收的关系而言,一国官方汇率水平与税收水平一般呈负相关关系.在其它情况不变的条件下,实际官方汇率的高估(即兑换一个单位外汇所需本国货币的减少),会降低税收水平;实际官方汇率高估越多,税收水平也就越低,造成的税收损失也就越大.具体地说,汇率高估所带来的税收损失有直接与间接之分.     

汇率制度改革:动因、影响与应对

<正>中间价报价规则的汇率制度改革是对我国长期以来奉行的人民币汇率形成机制改革的一贯延续,是对"以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度"的完善,有利于增强人民币汇率双向浮动弹性。2015年8月11日,人民币对美元中间价报价由上日的6.1162变为6.2298,创下了历史单日最大下调幅度的纪录。外汇市场巨大变化的原因来自于央行对银行     

汇率制度改革的前景分析

2005年7月21日,中国人民银行公布<关于完善人民币汇率形成机制改革>的公告,标志了我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.此次改革核心内容主要有三方面:一是从单一盯住美元转向参照一篮子货币,根据市场供求关系来进行浮动;二是汇率浮动的区间更趋合理;三是初始的汇率水平的调整是对美元升值2%.改革的消息一经发布,在国内外金融市场乃至社会各界引起强烈反响,同时也引发了人们对于这次汇率制度改革前景的思考.     

汇率制度选择的产权视点分析

从对产权以及汇率制度基本范畴的界定入手,揭示产权制度与汇率制度的联系,从四个不同的角度探讨汇率制度选择中的产权制衡作用,可以由此得出结论:产权制度与汇率制度的依存和互动关系应成为人民币汇率制度选择的根本指导思想。     

人民币汇率并轨的影响及对策思考

人民币汇率是发展我国对外经济其重要的工具。从50年代初至70年代,人民币汇率分为对西方国家货币的汇率和对苏联、东欧国家货币的汇率。由于人民币没有规定黄金平价,也不是自由兑换货币,因此,汇率的确定是根据国内外物价对比来确定的。从1973年起,我国改为按“一篮子货币”原则来确定人民币汇价。80年代初,人民币汇率随着经     

对发展外汇衍生市场与推进汇率机制改革关系的重新审视

培育、发展外汇衍生产品市场是人民币汇率浮动后管理汇率风险的必然要求,也是促进汇率形成市场化的重要手段和汇率形成机制市场化改革的重要内容。积极培育外汇衍生产品市场的发展,可以促进市场机制在汇率形成中发挥作用。今后应积极开展对外汇衍生产品市场发展规律的研究,通过放松对即期外汇交易的限制,尝试开展外汇间衍生产品交易,逐步发展中国的外汇衍生产品市场,推动汇率形成市场化改革的稳步深入。     

经济大变局,中国怎么办?

经济大变局,中国怎么办？ 中国社会已全面进入＂新常态＂,经济增速放缓,下行压力加大,房市低迷,股市震荡,出口遇阻,汇率上升……经济大变局,中国怎么办？吴敬琏、厉以宁、林毅夫、周其仁、刘世锦等首席国家智囊集体把脉中国经济,分析并预测＂十三五＂大趋势,     

央行宣布再次启动汇率改革

央行发言人近日称,进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况,中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。几年来,人民币汇率形成机制改革有序推进,取得了预期的效果,发挥了积极的作用。     

人民币汇率变动对我国外贸的影响

汇率是一国进行对外贸易活动时所参照的重要价格指标,随着美国经济危机带来的影响,2008年以来,人民币汇率持续走高。对于我国而言,人民币汇率的变动与我国对外贸易发展之间的关系密切。人民币汇率的变动势必对我国的贸易构成及贸易发展有着巨大的影响。     

人民币汇率走势：宜稳？宜降？

人民币汇率走势：宜稳？宜降？王亚平最近一段时间，一些新闻媒体将汇率问题“炒”得沸沸扬扬，众说纷坛，争辩不下。有说人民币汇率应该上调的，也有说人民币汇率应该下调的，还有说人民币汇率应该稳住不动的。人民币汇率走势一下子成了经济生活中的一个热点。这并不奇怪...     

基于“三元悖论”的后金融危机时期中国金融安全影响因素分析

论文首先简要介绍"三元悖论"的主要结论;继而对中国经济中的"三元",即资本流动、货币政策独立性及人民币汇率制度现状和发展趋势进行了分析;并从资本流动、货币政策独立性、人民币汇率制度改革、人民币区域化等方面分析了后金融危机时期中国金融安全的影响因素。     

美元日元汇率变动对中国经济的影响

我国人民币汇率主要是盯住美元的。汇率并轨以来,人民币对美元汇率上升,但由于近年来美元大幅度贬值,人民币对日元汇率则下跌。美日汇率大幅度变动势必对我国经济产生深远影响。因此,我们应密切关注事态的发展,分析其对我国经济的具体影响,以便采取相应的对策。