管理层收购问题研究述评

管理层收购是最近二十几年在企业界出现的新事物,在中国的发展也不过是近几年的事,现已有部分研究成果。作为一种产权交易方式,国内外对管理层收购的认识以及相关问题的解决方式各不相同。笔者分别对其特征、理论,以及我国企业改革中管理层收购的几个主要问题进行了简单述评。     

实行MBO的效率与公平探析

伴随着法律法规的颁布 ,政策环境的改善 ,管理层收购作为健全法人治理结构、完善企业产权结构、减持国有股的有效途径呼声日益高涨。然而 ,就在其提高公司经营效率、国民经济运行绩效的同时 ,却对市场竞争者、股东及公司员工显失公平。本文对国企实行MBO中存在的效率与公平问题进行了分析 ,并对如何正确处理两者关系提出了建议 ,对实现MBO中的“强调效率 ,兼顾公平”有一定借鉴意义。     

管理层收购模式：比较与借鉴

英、美国家与俄罗斯、东欧国家的管理层收购模式存在较大的差异。基于管理层收购的实践,结合管理层收购的效率论与财富转移论,开展两种管理层收购模式的比较研究,有利于对正陷入困境的我国管理层收购的现实给予一定的诠释,同时也有利于为我国管理层收购提供许多有益的启示和拓展我们走出管理层收购困境的思路。     

我国国有企业管理层收购的现状与问题研究

管理层收购曾在我国国有企业改革过程中发挥了重要作用,但是它在我国的实际操作中存在很多的问题。鉴于此,今年四月,国有资产监督管理委员会明文禁止国有大型企业实施管理层收购。本文通过对我国国有企业管理层收购的现状分析,指出了其中存在的问题,提出了相应的政策建议。     

我国管理层收购的特点与完善措施

管理层收购是激励高管的有效措施。本文在对管理层收购的动机和作用进行分析的基础上,重点对我国管理层收购的发展历程进行了简要回顾,对其中存在的问题进行了研究,并据此提出了完善我国管理层收购的相关措施。     

对上市公司管理层收购的思考

管理层收购作为一种制度创新 ,对企业的有效整合、降低代理成本、经营管理以及社会资源的优化配置都有着重要作用。然而 ,我国在实施管理层收购的过程中仍遇到许多问题。本文针对上市公司管理层收购存在的若干问题进行探讨 ,并提出解决某些问题的对策。     

管理层收购对我国企业发展的影响

管理层收购(MBO)兴起于西方,已在国外发展了20多年。20多年发展的事实表明,MBO可以有效地把公司发展和管理层利益紧密结合起来,起到激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面的积极作用。在我国,不少企业目前普遍存在激励机制不健全、企业可持续发展能力薄弱等问题。借鉴国外成熟的管理层收购制度对我国企业的发展无疑具有重要的现实意义。     

上市公司管理层收购(MBO)的定价问题

MBO在国外二十多年的实践表明,MBO在激励内部人积极性,降低代理成本,改善企业的经营状况等方面起到积极的作用。但目前,国内上市公司MBO螫是的定价问题影响MBO效用的发挥,造成了国有资产的大量流失。基于该问题的重要性,本文针对这一问题分析了产生的原因并提出了相关的对策。     

上市公司管理层收购面临的问题与对策

我国正准备实施MBO上市公司收购主体的确认,然而,现有法律、政策是否允许这样的公司存在尚没有规定。这样就带来系列问题,如:收购资金来源的合法性,收购价格的公允性?MBO完成后上市公司如何保持独立性?现有的MBO信息披露缺乏及时性和有效性等,值得我们去研究、探讨。     

国家和国有企业管理层在收购中的博弈分析

西方政治学、公共选择理论和新制度经济学将国家(政府)视为一个特殊的利益集团,在国家和国企的总体博弈过程中总是分散着许多局部的博弈,每一个阶段性的或者局部的博弈,所导出的结果都将成为“新的知识”而进入下一轮博弈的“策略分布空间”或成为其他局部博弈的战略分布的一部分。博弈双方总是在不断的学习、不断的“试错”、不断的积累和修改其策略,他们所能采取的策略空间依赖于他们的既往历史和面对的约束条件。在改革的过程中,管理层收购作为一种国有资产退出的方式,反应出相当一部分管理者的企业家精神要求,有其合理性和发展空间。分析国家和国有企业管理层之间的博弈特征,对合理确定收购价格,落实科学发展观,具有重大的理论和现实意义。     

何享健：沉默的顺德人可怕的顺德人

在喧嚣的家电行业，沉默的何享健堪称异类。他坚持“不背包袱、不扛大旗、不要冒进”。在国退民进、兼并重组的浪潮中。他对企业扩张保持高度清醒，有所为亦有所不为。“少说、多做”是他的信条。然而他低调之中创造了令人叹为观止的奇迹：他创办的美的是全国第一家完成股改的乡镇企业、第一家上市的乡镇企业、第一家完成管理层收购（MBO）的上市公司。美的产权改革的成功在无数国企高管心中点燃了MBO的梦想。     

中西方政治制度比较研究

西方国家的政体主要有君主立宪制和民主共和制两大类,但在具体组织方式上不同国家又各有特点,其中具有代表性的是英国的君主立宪制和美国的总统制。     

中西文化比较研究——以中西方姓名密码的烙印为视角

姓名演变是文化的一个重要组成部分和标识,它记载了一个民族的形成、发展和繁衍过程,是历史变迁的见证。本文通过追溯中西方姓名的起源以及在历史的长河中,各自文化思维模式对姓名潜移默化的巨大影响来透视中西文化的差异,为研究中西文化提供一个新的视角。     

中西方写作教学理论比较研究

中西方写作教学理论研究重心各有不同,表现为中方重视作者地位而西方重视读者价值;在语言技巧上,西方重微观训练而中方重整体把握;在文体教学中,中方重文学文体的教学而西方重实用文体的学习;在研究方法上,西方常用微观分析法而中方多用宏观概括法。     

论MBO中国有资产的法律保护

国有资产的保护是我国管理层收购的重要内容。由于我国现行法律对管理层收购缺乏相应的规定,致使在实践操作中国有资产大量流失。为防止国有资产在管理层收购中流失,我国的立法应当从MBO的定价机制、监管机制以及信息披露等方面着手,规范管理层收购中的行为,以保护我国的国有资产。     

中国共产党与印共(马)党内民主建设经验比较研究

中国共产党是共产党执政国家政党中影响最大的一个党派,执政60年来带领中国人民取得了举世瞩目的伟大成就。而印共(马)则是在非共产党执政国家中影响最大的共产党,在印度地方三个邦长期执政,取得了重要成就。两党虽然党情不同,但能够长期执政的一个共同法宝就是两党都十分重视党内民主建设。对两党的党内民主建设经验比较研究,有利于中国共产党更好地加强党的建设,同时有利于为其他政党特别是其他国家的共产党自身建设提供经验和借鉴。     

股权结构、管理层持股与经营绩效——基于广东民营上市公司的研究

基于广东民营上市公司2005年数据,通过实证分析得出:企业经营绩效与股权结构存在"区间效应"。当第一大股东持股比例在0-18.82%之间时,ROE(净资产收益率)随着CR1(第一大股东持股比例)的增加而降低;当第一大股东持股比例在18.82%-39.40%之间时,ROE随CR1的增加而上升;当第一大股东持股比例大于39.40%时,ROE随CR1的增加而急剧降低。目前广东民营企业普遍存在的管理层激励不足现象,建议采取增加管理层持股等措施,以加大股权激励的力度。     

中西方传统情感道德教育的比较

情感是德育的灵魂,而情感缺失恰是当代德育的现状。事实上,情感道德教育在中西方都有着悠久的传统,深化当代社会的情感道德教育,提升德育效果,需要深入了解中西方情感道德教育的传统,将二者融合、组织成当代道德教育的经验。     

中日现场勘查比较研究

现场勘查在确保侦查质量中起着至关重要的作用。因此,现代法治要求的高效侦查,必定要求高质量的现场勘查。而合理的现场勘查制度,才能造就高质量的现场勘查工作。本文在比较研究中日现场勘查制度的基础上,提出几点完善现有现场勘查制度的建议。     

儒家文化与西方自由主义比较研究

实现与西方以自由、人权、民主和神圣财产为核心价值的启蒙思想的"对接与融合,"成为20世纪汉语知识分子精英的一种理想诉求,并进而成为20世纪末中国制度设计之应然现实,但在肯定西方启蒙运动"理性"文明毋庸置疑的普世价值的同时,其宰制与异化的内在缺失以及由此而生的诸如私欲膨胀、生态失衡、社会失范等西方社会之固有症结亦成为当前我国体制集团、知识精英和草根资源的醒目焦虑,因此,曾经为五四启蒙所激烈批判甚至彻底否定的本土文化资源,理所当然而又众望所归地成为五四启蒙否定之否定——对启蒙缺失弥合与整拾、救赎与超越的精神资源,构成21世纪中国传统文化激活与浴火重生的现代性宏大叙事。