经营者股票期权激励的理论与实践

股票期权的全称为“经营者股票期权”或“经理股票期权”,即 ESO(Executive Stock Option)。股票期权是由企业股东向经营者提供的一种长期激励制度,通常的做法是公司董事会授予经营者在未来的一段时间内(一般3～5年、最长不超过10年)以预先设定的价格(即执行价格)购买公司股票的选择权(call option)。持有这种权利的经理人在规定的时间买入本公司的股票(这种行为称之为“行权”),可以获得股票市价高于行权价的溢价收益。这种制度避免了以基本工资和年度奖金为主的传统工资制度下经营者行为的短期化倾向,激励经营者为个人利益,同时也为股     

经营者行为、股票期权与公司效率

实施股票期权可以协调股东利益与管理层利益，弱化股东与管理层利益间的冲突，促使公司管理层行为趋向股东利益最大化目标；针对我国企业经理层报酬偏低、激励机制缺位等问题，经营者股票期权可以改善经理报酬水平与报酬结构，提高经理层“偷懒”与“寻租”成本，最终达到提高公司效率的目的。     

股票期权激励模式研究

股票期权激励是一种长期、有效、灵活的激励形式,本文详细分析了国内外主要的股票期权激励模式适合的情形与股票期权激励的正负效应;提出了几种新型的股票期权激励模式;针对我国的现实情况提出了相应的对策建议。     

上市公司股票期权激励制度的有效性研究

上市公司建立股票期权激励制度,通过分配上的激励—约束机制和产权重新界定,达到对公司现有管理层进行有效激励与约束,实行上市公司可持续发展。本文利用期权理论,探讨我国上市公司管理层建立股票期权激励制度的有效性。     

我国股票期权激励制度的法律障碍分析

随着我国市场经济的进一步发展和现代企业制度的逐步建立,企业管理者经营表现的好坏对一个企业的生存与发展起到了越来越重要的作用。如何激励企业管理者,使他们的利益得失与企业的经营效益好坏直接挂钩成为一个值得研究的问题。我国目前很多企业参照国外的做法,采取了股票期权,期股等股权激励形式,其中股票期权受到特别的青睐。由于我国公司法的严格限制以及配套制度的原因,在实行股票期权制度上存在一定的法律障碍,本文将分析这些主要的法律障碍,并试着探讨可行的变通激励模式。     

公司治理中股票期权激励制度分析

一、引言 股票期权的应用早期出现在美国。1952年,一家名为菲泽尔的公司为了规避公司经营者较高的个人所得税,该公司在雇员中推出了世界上第一个股票期权的计划。其后美国人发现,股票期权不仅可以吸引和留住企业所需的人才,还可以激励经营者努力为公司创造利润,使员工的利益目标与股东的利益目标最大限度地趋于一致,     

股票期权激励确认薪酬成本的探讨

股票期权作为一种长期激励制度始于20世纪70年代,并在美国等发达国家得到广泛推行,是国际公认的有效激励方式。二十世纪90年代后我国一些企业也开始股票期权激励制度的实践,证监会于2005年12月31日正式发布了《上市公司股权激励治理办法》,也已经有部分上市公司正式实施了股权激励方案。     

股票期权方案设计的若干问题浅论

本文对股票期权方案的设计原则、方案的制定、期权的来源、期权的授予和行使、以及期权的执行和管理几个方面进行了探讨,旨在勾画出股票期权方案的基本框架,为正在实施或者准备制定和实施股票期权激励计划的企业提供借鉴和参考,使股票期权计划更好地发挥其长期激励和约束的作用。     

不完全合同与经营者长期激励机制机理分析

现代企业两权分离导致委托代理问题产生.为减少委托代理问题,使所有者与经营者实现双赢,必须设计有效的企业经营者激励模式.根据信息从不对称到对称的变化过程及其对激励机制设计的影响,分析不完全合同条件下股票期权长期激励机理,并针对性提出改进优化措施.     

简论股票期权理论在国企的实施

股票期权激励方式通过建立有效的剩余权和控制权的配置机制,使经营者的收益成为企业长期利润的增函数,实现企业的持续发展和价值最大化。期权计划实施需要有强势有效的资本市场、完备的高级管理人才市场与相应的考核评价体系。完善我国的市场法律环境,突破期权计划实施障碍,不失为促进国企改革的一项重要举措。     

年薪制与股票期权制:基于激励效能的思考

国有企业的市场化改革 ,促进了国有企业领导从“政治化”到“经济化”的蚕变 ,对经营者需要建立与此相适应的“市场化”的激励机制。年薪制与股票期权制是很有生命力的“市场化”激励制度 ,二者就激励效能来说各有特点 ,年薪制具有很好的短期激励功能但不能克服短期化行为 ,股票期权制则有很好的长期激励功能。把这两种制度结合起来使用 ,将会起到事半功倍的效果。但是 ,我们不能过于迷信它们。这不仅因为这两个制度本身有其局限性 ,也因为我国的体制环境如国有产权主体到位、经营者人才市场发育、经营者人才储备等还远远不够。只有体制环境条件完备了 ,这两个制度的激励效能才能充分发挥出来。     

理论与实践的差距——我国股票期权问题及对策

股票期权是企业为了激励和约束经理人而采取的一种报酬支付手段,被形象地称为经理人的“金手铐”,目前我国部分地区已开始试行。近年来,“金手铐”失灵的现象频频发生,股票期权成为众人关注的焦点,学术界也对此进行了大量的探讨与研究。在此基础上,本文从股票期权的内在缺陷及其在我国特定环境下实施的障碍两方面来分析我国股票期权问题,并提出了几点建议。     

谈“经理股票期权”

本文论述了建立对国有企业经营管理者长期激励与约束机制的必要性和紧迫性 ,探讨了“经理股票期权”的激励原理 ,分析了在我国推广应用应解决的问题。     

浅析我国实行股票期权的经济环境

我国相当大部分地区和企业已开始实行股票期权制度,其对企业员工的激励作用已初步显现。但在我国推行股票期权制度经济环境方面还须提出相应的对策。     

引入信托机制完善我国股票期权制度

经理股票期权在我国刚刚起步,由于相关法律的限制,导致我国股票期权的激励形式五花八门,非常不规范。信托机制比较好地解决了股票的来源和流通问题,同时使得股票期权更具激励作用,从而可以更好地促进股票期权制度在我国的发展。     

浅谈上市公司经营者精神激励的优化

经营者需要激励。作为我国企业家的中坚力量,上市公司经营者在需要以薪酬激励为主的物质激励的同时,也需要包括事业激励、声誉激励、地位激励和权力激励等类型的精神激励。我国上市公司独特的历史进程和特有的股权结构,使其高管人员即经营者的精神激励显现出一些重要特征。     

国有企业推行股票期权制度的障碍分析

文章认为我国国有企业推行ESO计划时,将无法回避股票市场失效、股票来源及流通障碍、法人治理结构不规范、税收优惠政策缺乏、会计制度等问题;并且,推行ESO计划还有诸多潜在消极作用。     

我国实施股票期权外部环境障碍及对策

要在我国实施股票期权制度,必须解决意识、股票来源、证券市场的非有效性及不完善的职业经理市场等外部环境障碍。并着力培育有效的证券市场,加快建立和完善职业经理市场。     

国企经营者薪酬激励模式研究

国企经营者对国有企业的改革与发展起着至关重要的作用,因而研究国企经营者的激励模式是目前亟需解决的一个问题。它有利于揭示现有国企经营者激励模式中存在的问题,从而构建有效的国企经营者激励模式,减少不合理的分配现象,激励国企经营者努力工作,减少代理成本。     

浅论我国国有企业的经营者激励

建立完善的社会主义市场经济体制,对国有企业的经营者进行激励是十分必要的.当前有必要研究国有企业经营者激励的现状,分析其原因.并提出提高国有企业经营者激励效果的对策建议.