俄罗斯外债问题研究

自20世纪90年代以来,俄罗斯走上了从计划经济向市场经济转轨的道路,并迅速积累了巨额外债。近年来,俄罗斯外债余额递减,但规模仍然庞大,外债结构亦日趋合理。俄罗斯外债危机后的外债重组任务艰巨,解决外债问题,可以考虑以货抵债、以股抵债和外债资本化。综观俄罗斯国内外形势,从总体上看,俄罗斯外债形势仍不容乐观。2003年是俄罗斯的偿债高峰年,其1 301亿美元巨额外债的偿还进程举世瞩目,对世界各国的外债实践都有着重要的借鉴意义     

俄罗斯外债:经济增长背景下的隐忧

俄罗斯外债形成于推行经济改革的苏联时期,恶化于经济转轨过程中,在1998年金融危机中扮演了重要角色.在经济增长的背景下,外债问题仍是俄各界关注的焦点之一.过去十几年,俄为解决外债问题作了很大努力,取得了部分成效.但相对总量不大的GDP而言,外债负担仍然较重.俄外债问题能否最终解决,根本地取决于国内宏观经济状况和出口能力以及国际能源市场行情,部分地取决于与债权人和国际金融机构的互动关系.     

俄罗斯经济的复苏——行走在剃刀边缘的增长

1999年以来,俄罗斯经济出现经济转轨后的连年增长,社会经济形势出现复苏迹象.究其原因,除卢布贬值、世界石油市场价格上涨等短期因素以外,政策的完善、政局的稳定更是其中的关键.但在俄罗斯经济全面恢复的进程当中,经济结构不合理的痼疾、原料化和初级化的外贸结构、巨额的外债负担、极度贫乏的投资等经济困难使目前俄罗斯经济呈现摇摆在剃刀边缘上的增长.     

俄罗斯经济增长的制约因素

一、俄罗斯目前的社会经济形势目前 ,俄罗斯的社会经济形势依然十分严峻 ,1998年从预计的“经济增长年”再次转变为“反危机年”。虽然 1999年上半年某些生产部门出现了微弱的增长 ,但这种回升都是非常缓慢和脆弱的 ,随时都有可能重新陷入经济危机、财政危机和社会政治危机交织并发的局面。根据西方国家的估计 ,按可比美元价格计算 ,俄罗斯的国民生产总值 (ＧＮＰ)从 1989年的10 2 2 0亿美元下降到 1997年的 465 0亿美元 ,减少了 5 5 % ,仅相当于荷兰的水平。①从 1998年在莫斯科召开的评估俄罗斯国家财富会议提供的数据来看 ,衰退则更为严…     

国际油价走势对俄罗斯产业结构的影响分析

近年来,国际原油价格不断攀升,给俄罗斯带来了巨额财富,从而保证了俄罗斯经济连续多年的快速增长。但是,高油价在给俄罗斯带来好处的同时,也对俄罗斯经济未来发展带来了潜在的不利影响:抑制了本国产业结构的调整,影响了国家经济安全和可持续发展。从国际石油价格走势来看,油价高位将会持续下去。因此,俄罗斯产业结构的调整在短期内将难以得到根本解决。     

韩国金融危机的制度性因素

在 1 997年 1 1月爆发的韩国金融危机的背后 ,有一系列制度性因素 :如政府对金融机构及其活动的过度干预、融资体制上的缺陷以及金融监管体制的不完善。这些制度性因素一方面使金融机构的业务活动缺乏商业导向 ,从而导致巨额坏账并最终危及其自身 ;另一方面则形成了企业对国内银行间接融资和外债的过度依赖 ,并最终引发了以外债偿付危机为表现形式的金融危机。这些教训对于我国金融体制的改革和建设不无裨益。     

俄罗斯帝国时期的国债对俄罗斯国债管理的启示

国债管理问题是俄罗斯国家经济中最重要的问题之一，它直接影响到经济增长的幅度、国家的信贷和预算政策。为了对俄罗斯国债管理的改革得出更加准确、客观的评价，应该重视俄罗斯帝国时期在国债管理方面的经验。当今俄罗斯国债管理的所有问题在那个时期几乎都出现过，很多解决的办法在那时也都进行了尝试。借鉴俄罗斯帝国在管理国债、吸引国内外资金等方面的经验，能够在有效管理当代俄罗斯国债问题上获得许多历史启示。     

哈萨克斯坦外债问题分析

哈萨克斯坦是典型的倚重能源、资源出口和依赖外资的新兴经济体.在全球流动性紧缩和能源价格暴跌的逆境下,哈国债务融资难度增大,出口创汇能力下降,未来将面临较重的债务负担.本文从哈国外债的规模、结构、成因、投向等角度出发,深入分析哈国外债实践及偿债能力,这对中哈开展经贸合作具有实际意义.     

盘点普京执政以来的俄罗斯经济

普京总统执政近四年来，俄罗斯经济持续了从1999年下半年开始的增长势头，其经济发展的宏观条件有了较大改善，有利的国际市场行情和扩大内需成为拉动俄经济增长的两大主要动力。面对经济发展的积极态势，普京并不满意，提出了俄经济要高速增长，2001—2010年GDP翻番的目标。但能否实现这一目标的困难不能低估，俄罗斯现在既具有政局稳定、自然资源丰富、经济发展空间广阔等有利条件，同时也面临着投资短缺、经济发展模式短期内难以改变、扩大内需乏力、外债沉重等制约因素。基于以上分析，有理由认为今后一个时期俄经济保持中速(5％-6％)增长的可能性较大。     

俄罗斯走出经济怪圈的路径选择

普京主政8年,在经济领域所取得的成绩斐然,但遗憾的是,迄今为止,俄罗斯还没有走出自己的经济怪圈.俄罗斯10年来的经济轨迹呈现出这样一个经济怪圈:看似经济增长了、发展了,但经济质量、经济结构和国际竞争力却在踏步不前,又回到了原点.普京和梅德韦杰夫都清醒地认识到俄罗斯经济的这一现象和致命弱点,并制定了走出经济怪圈的战略方针:从依赖型经济转向创新型经济.俄罗斯走出经济怪圈的战略方向是正确的,但是路径选择却存在着严重问题.俄罗斯希望通过国家投入、市场保护和鼓励创新这样的路径,实现摆脱资源依赖型经济而转向创新型经济的目标是难以实现的.     

俄罗斯:从计划到市场的艰难过渡--透视21世纪经济改革目标

在21世纪的今天,由于计划经济向市场经济过渡的改革模式引起了经济学界的普遍关注和重视,始于1992年年初的俄罗斯经济改革曾一度吸引了众多专家和学者的目光,然而改革的种种失误给俄罗斯带来了空前的动荡和经济上的萧条.在经历了10年的失败改革之后,俄罗斯的生产力大幅下跌,国家综合实力下降,种种萧条的事实都在说明,无论是民主的、人道的社会主义的改革目标还是美国式的民主自由经济的改革目标都没能使俄罗斯摆脱危机状态.今天人们似乎应该从一种更现实的角度来理解俄罗斯的经济现状,而俄罗斯能否保持像2000年GDP跳跃性增长的态势,则取决于其克服和解决社会经济、政治和体制等方面基本矛盾的能力,成功的改革需要一种良好的制度环境,同时,更需要政治经济方面和政府转型方面的体制性变革.     

推进上海合作组织发展--俄罗斯实施区域经济一体化的重要战略选择

俄罗斯是上海合作组织的主要创始国和积极推进者.推进上海合作组织发展,是俄罗斯实施区域经济一体化的重要战略选择.俄罗斯之所以做出这种选择,主要有两方面的理由其一,俄罗斯所参与的其他区域经济一体化组织,都程度不同地存在一些缺陷--或规模小,或缺乏凝聚力,组织松散等,发展前景不能令人满意.因而,它们不适宜作为实施区域经济一体化重要战略选择,或作为重要战略选择而难以达到发展区域经济一体化,为重振大国雄风服务的预期目标;其二,上海合作组织的发展对俄罗斯开展外交、对外经济关系和保证国家安全具有重要战略意义.     

俄罗斯经济的现状、问题与发展趋势

历经10余年的动荡,进入21世纪后,俄罗斯政治局势稳定,经济终于进入一个稳定的发展时期.美国高盛公司预测,"俄罗斯重新崛起"是必然的,俄罗斯将于2028年超过德国,成为欧洲第一大经济体.俄罗斯人更是雄心勃勃,试图以"赶超"的方式实现这一目标.但是,俄罗斯经济增长中的深层次问题不容忽视:经济增长质量不高,产业结构升级艰难;缺乏发展人力资本的条件,经济竞争力面临严峻挑战;在经济全球化中被动尴尬,在区域经济一体化中难有建树等.综合俄罗斯官方文件、专家学者的研究和最近俄经济中出现的一些新情况,可以看出,俄罗斯经济呈现出立足能源和科技两大优势产业谋求经济的"赶超型"发展以及刺激内需调整经济结构的发展趋势.     

评俄罗斯社会经济中期发展纲要

俄罗斯联邦政府制定的俄罗斯社会经济中期发展纲要 (2 0 0 3— 2 0 0 5年 )明确规定的目标是 :保证人民生活水平的不断提高、实现经济的高速增长、缩小社会各阶层的贫富差距、在国际事务中继续加强国家的经济和政治作用。实现这些目标的前提和基本条件是大幅度提高俄罗斯的竞争力 ,包括国家管理、企业经营和“人力资本”的竞争力     

从国际收支视角看俄罗斯经济结构的竞争力缺陷

近年来俄罗斯国际收支经常账户出现了顺差，这种改善主要是近年石油价格上升以及卢布贬值带来的.而对一国国际收支继续保持平衡十分必要的结构转变在俄罗斯并未发生.与此同时，俄罗斯的资本外逃、卢布升值和国际直接投资减少等问题日益突出.这些问题如不能尽快妥善解决，俄罗斯将无法长期保持其产品出口的竞争力并实现经济持续增长的目标。     

论俄罗斯管理中的反常现象

通常认为俄罗斯是一个没有管理的国家,这不是说俄罗斯真的没有管理,而是因为俄罗斯的管理是最没有效率的。与此相反,在这样低效率的情况下,俄罗斯却在短短的几百年间取得了令世人瞩目的成就,当然也经历了惨痛的失败。这就是贯穿在俄罗斯管理中的反常现象———无效性与结果性。     

俄罗斯的“大欧亚”战略构想及其内涵

普京在2016年6月提出的“大欧亚伙伴关系”计划,是继欧亚经济联盟和“转向东方”之后一项宏大的战略构想.“大欧亚伙伴关系”包括地缘经济、地缘政治和世界秩序三个层次的内涵.地缘经济和地缘政治是其起点,世界秩序是其最终目标.从地缘经济方面看,“大欧亚”意在发展俄罗斯的东部地区西伯利亚和远东,以及推动亚太地区的区域经济一体化;从地缘政治方面看,“大欧亚”意在使俄罗斯成为大西洋和太平洋强国,以及欧亚大陆的中心;从世界秩序方面看,俄罗斯希望将“大欧亚”打造成为新世界秩序的发源地和载体,作为单极世界的替代品.“大欧亚”概念已经面世,后续措施将会陆续出台.但是,由于各种客观障碍及主观不确定性,俄罗斯更注重“大欧亚”战略构想的地缘经济目标.     

金融危机对俄罗斯发展战略的影响

金融危机使俄罗斯经济遭重创,2009年俄GDP增长率在全球前十大经济体中排名最后。其原因主要是经济结构畸形、金融系统脆弱、企业外债规模过大等。总结金融危机爆发后的经验教训,俄提出了振兴俄罗斯的“现代化战略”,并已开始显现影响力。由于受国内经济结构以及与西方国家关系的影响,俄“现代化战略”的全面实现尚会面临诸多困难,但俄未来的发展机遇仍会大于挑战。     

论俄罗斯经济发展模式的转变

俄罗斯经过8年的持续经济增长,国力日益强大,但主要靠出口资源性产品换取外汇难以实现富民强国和民族振兴的战略目标.要保持社会经济可持续发展和应对日益激烈的国际竞争,普京政府适时明确地提出了经济发展模式的转换,即从资源型经济转向创新型经济.为推动经济发展模式的转换,俄罗斯的经贸政策已开始进行重大调整,这种调整不但对俄罗斯的产业、经济和社会生活将产生重要影响,也将对俄罗斯的主要经贸伙伴产生很大冲击.俄罗斯的经济发展模式转型不但是一个漫长的过程,同时也面l临着各种挑战和一定风险;如果普京政府仅仅提出了正确的经济发展方向和发展道路,而不能有效地解决经济发展模式转型过程中必然要遇到的各种难题,不但模式转换的目标不能实现,还要面临着不小的政治风险.     

外债：俄罗斯经济复苏的一块绊脚石

俄罗斯经济发展和贸易部长格列夫2001年1月25日向新闻界宣布，俄去年国内生产总值增长速度超过预计水平，达到7．6％。格列夫说，去年俄罗斯经济形势良好，工业产值增长约9．5％，农业产值增长约3％；轻工业、医疗机器制造等行业增长更多。居民实际货币收入增长9．6％，工资增长20％．失业