国债发行是否超越警戒线?

1996年我国国债发行总规模为1952亿元。上半年已发行六期,累计发行1300亿元,发行顺畅,反应了国债这一作为收益稳定、投资风险几近于零的“金边债券”仍然受到投资者的青睐。但是,经济学家们却在研究:国债的规模是否已经超过警戒线?国家是否会陷入“债务危机”? 国债发行规模 在安全线内吗? 对于国债的发行规模到底应该     

国债市场在俏销中创新

今年债券市场发展迅速,前 11个月上市交易的11只 国债,有4只就是今年发行的。 在年初的九届全国人大四次会议上,财政部长项怀诚说,2001年国家将继续发行1500亿元国债,其中特种国债500亿元,加上原来发行的3600亿元国债,中国政府发行的国债达到5100亿元。 目前能配称“供不应求”的,除国债外,已寥寥无几了。每次销售国债,老百姓揣着钱、起大早、排长队,还买不着。国债收益良好、流动性强,投资、回购两相宜,深受老百姓     

如何看待储蓄猛增与消费低迷的反差

据银行统计，我国城乡居民储蓄存款余额由1978年末的210．6亿元增加到1998年来的53407．5亿元，平均每年递增33．8％。从1980──1998年的大部分年份，储蓄增长率一直维持在30％以上，今年以来，储蓄存款仍增势强劲。4月末城乡居民储蓄存款余额已达到5．8万亿元，比上年同期增长19．2％，1—4月累计增加5000亿元，同比多增1808亿元，四个月增加额已接近去年全年增加额的70％，是近十年来增加额最多的年份。今年3月份第一期500亿国债不到几天使销售一空，可见居民储蓄意愿的强烈。与储蓄存款猛增形成明显反差的是，消费需求不足已越来越明显…     

储蓄存款分流──拓宽个人投资渠道

从1996年5月1日至1999年6月10日,中国人民银行在短短的三年多时间里,连续七次降息,这在建国50年来的历史上还是从来未有过的。央行连续降息,表明以储蓄存款利率为代表的资金价格降低,为此,其它资金的价格也必然随之下降。比如9月10日财政部发行的第三期凭证式国债,三年期利率为2．78％,五年期为2．97％,分别仅比同期储蓄存款高0．08和0．09个百分点。而将于11月1日开始的对储蓄存款开征利息税,对储蓄存款更是产生了积极的分流作用,使居民更愿意在消费或其它投资上作出选择。目前,居民消费的空间比较大,商品丰富,物价低廉,而…     

国债牵引中国经济航船

到2001年年底,我国累计发行长期建设国债5100亿元。据有关方面测算,1998年国债项目投资带动经济增长1.5个百分点,1999年带动2个百分点,2000年带动1.7个百分点,2001年带动1.8个百分点。国债投资的支持,对我国在世界经济普遍出现下滑的情况下保持好的发展势头给予了强有力的支撑。     

3600亿国债是怎么用的

自1998年国家发行长期建设国债后，人们一直关注着国债的使用情况；人们希望，这些人民的血汗钱能够在国家的经济和社会发展中真正发挥预期的作用。国债投资用在了何处克服亚洲金融危机的不利影响，扩大国内需求，保持国民经济持续快速健康发展，1998年，中共中央、国务院决定实行积极的财政政策，措施之一就是发行长期建设国债，3年来共发行长期国债3600亿元。这些国债是怎么用的？用在了何处？是否达到了发行国债的预期目的？2000年12月27日，国家发展计划委员会主任曾培炎向九届全国人大常委会第19次会议报告了国债投资的使用和管理情况…     

几种国债的投资特点

几种国债的投资特点●财政部国债司卢力随着我国经济的发展，越来越多的居民开始注意将结余资金用于其他投资，并且注重投资的安全可靠、收益稳定和变现方便。从这个角度看，国债投资是居民个人理想的投资方式之一。第一，国债是中央财政代表中央政府发行的，是以国家信誉...     

国债俏销话调整

财政部决定增发的２００亿元２００１年凭证式（一 期）国债，４月 １０日在各银行网点销售。尽管 １０天前刚发售了一批国债，但此次增发依然盛况不减。凌晨５时，北京各储蓄所门前已经开始排起了长长的队伍，开门一小时，各网点承销的国债陆续合，不少人失望地离去。 国债大有成为一种“紧俏货”的趋势。今年凭证式（一期）国债为６００亿元，实行按月发行，３月份、４月份各发行３００亿元，每次都有不少人携巨款而抱怨国债难买。据农行北京分行柳芳储蓄所介绍，４月１日他们承销的 １５０万元国债，排在前面的４０余人即“瓜分”完毕，…     

对现行国债利率问题的思考

国债利率又称国债发行利率 ,是指国债利息与本金的比率 ,根据国债利率计算得出的国债利息是债务主体的主要债务负担 ;而对于国债的债权人来说 ,国债利率就是债券投资收益率 ,是衡量投资者参与国债发行市场投资收益的重要指标。国债发行利率的高低直接影响着国债的发行和政府发行国债的成本 ,在一定程度上反映了政府的信用程度。一、影响国债利率的因素(一 )金融市场利率水平。国债的利率决定于金融市场的利率 ,也就是说国债的利率必须与金融市场的利率水平相一致。国债利率之所以受金融市场利率水平的影响和制约 ,是因为若国债利率的确定不…     

争购国债透出的信息

１９９９年凭证式（一期）国债５００亿元，计划自３月１０日发行４月３０日结束，而发行一开始便在几天内一售而空。尤其在一些大中城市，各大银行的储蓄网点，国债在发行的第一天就出售过半，两天即被购买一空。目前，市场消费一派惨淡，而国债发行却出现了抢购的火爆场...     

国债热销的背后

我国自１９９４年发行凭证式国债以来，已经经历了８个年头。２００２年２月２１日，我国第九次全面下调了人民币存贷款利率，使得人们的视线再次转向与市场利率紧密相关的国债市场。连续的降息使得凭证式国债在全国普遍热销，城镇居民踊跃购买，各家承销机构的国债短期之内全部售完。除了国有商业银行的柜台销售外，各家参与承销的股份制商业银行也积极开拓新业务，招商银行、光大银行纷纷开办了电话订购和信用卡网上交易等新的方式来为人们提供更方便、快捷的服务。然而受到国债发行数量的限制，仍难以满足老百姓的需求。国债的热销，从表…     

青岛国债投向三大倾斜

青岛市强化国债管理,切实 将国债用在刀刃上。从 1998年到2001年,国家安排青岛46个项目,概算总投资89亿元,其中利用国债13.72亿元,包括中央拨款3.93亿元和国债转贷9.79亿元。到2001年底预计累计完成投资74.8亿元,投资完成率为84％,取得了明显的社会效益和经济效益。     

一季度固定资产投资增长超过两成

三月份，固定资产投资继续保持较高增长速度。当月国有及其他经济类型投资（不含城乡集体和个人投资，下同）１１７８亿元，与去年同期相比，增长１９％。１—３月投资２０２３亿元，比去年同期增加３７４亿元，增长２２．７％。一季度固定资产投资表现出以下几个特点：投资增长的主要支撑点仍是基本建设项目，更新改造投资增速较缓。１—３月，基本建设投资１１７９亿元，比去年同期增长２８．１％，比全国投资平均增幅高５．４个百分点，所占比重由去年同期的５５．８％上升到５８．３％。同期更新改造投资３３１亿元，增长１３．７％，比…     

根治“资金积压症”

一方面银行储蓄存款大幅增加，一方面银行贷款发放却增幅很小、甚至出现负增长，这一新的“资金倒剪刀差”成为了制约当前经济增长的突出瓶颈，由此表现出的“资金积压症”亟待引起高度重视，亟需彻底诊治。湖北省政府有关人士提供的资料表明：今年l－5月，湖北省存款增长1448亿元，而贷款增长却不足304亿元，）＼民银行武汉分行辖区的湖北＼湖南。江西三省同期存款增长449亿元，贷款增长也仅为966亿元；全国同期存款增）］05776亿元，贷款增加仅为2633亿元。而事实上，我国从1996年便汗始出现数额较大的存差：1996年为7439亿元，1997年为74…     

提防陷入企业集资的黑洞

据国家最新统计,国民手中有5.3万亿元的存款,若把这些钱都存在银行里,连银行都吃不消,因为仅每年需付利息就高达3000亿元,更别提银行有钱无处贷及贷出去的钱收不回来,尽管国家在近年里连续6次降息,甚至在去年一年里接连3次降息,可都刺激不起国民消费的热情。主要是由于许多老百姓心里没底,不仅有养老、医疗和住房等心腹大患,而且连水、电、煤气及取暖费等一系列改革均令其顾虑重重,因大多需从其兜里向外掏钱。     

狠敲工程质量的警钟

１９９８年政府在追加投资的基础上，又增发１０００亿元国债用于基础设施建设，但据有关部门调查，近几年全国每年因建筑工程事故造成的损失和浪费也在１０００亿元左右。另一组统计数字更让人触目惊心：中国每年基本建设中的土建投资达１６０００亿元左右，据有关部门调...     

五万多亿居民储蓄存款流向何处

近年来 ,尽管央行多次降低存款利率 ,但居民储蓄一直呈超常高速增长之势。城乡储蓄存款余额１９８８年为３８０１．５亿元 ,１９９２年１１５４５．４亿元 ,１９９５年２９６６２．３亿元 ,１９９８年达５３４０７亿元。从１９８８年到１９９８年的１０年时间里 ,居民储蓄存款增长了１４．３倍 ,大约每两三年就翻一番。１９９１—１９９８年 ,ＧＤＰ年均增长１０．８ % ,城镇居民人均可支配收入增长６．６ % ,农民人均纯收入增长４．９ % ,城乡居民储蓄存款余额增长２８．８ %。可见 ,储蓄存款增长速度远远高于经济增长速度 ,也超过居民平均…     

压缩总量要适度 调控结构更关键──当前广东的投资形势及调控意见

1994年，我省认真执行中央强化和改善宏观调控的有关措施，特别是在投资建设领域，一方面下大力气对房地产、开发区进行了清理，另一方面，在突出重点、保重点的同时大力压缩规模，减少一般基建项目，既保持了适度的投资规模，又使投资结构得以调整。去年1－11月完成全省固定资产投资额为1109．65亿元，比上年同期增长40％，增幅回落49．5个百分点。其中：基建投资完成589．7o亿元，增长42．2％，回落4o．5个百分点，技改投资完成150．56亿元，增长25．1％，回落45．5个百分点，房地产投资完成257．22亿元，增长66．1％，其中商品房投资部分…     

“挤出效应”微弱 “拉动效应”递减

国债的身影无处不在。就连抗击非典的战役也没少了它。截至6月下旬,财政用于防止非典的经费达到126亿元,其中,就有35亿元是来自国债建设资金。国债为我国取得抗击非典的胜利同样发挥了积极作用。 更不用说已建成或在建的一批批国家重点骨干工程,在国民经济中已经发挥或即将发挥的巨大作用。1998年至2002年5年间,6600多亿元国债资金的投入,为中国未来的发展留下了3.2万亿的优质资产。 国债的魅力屡受追棒。在过去数年的国债销售中,每个销售点每次都出现排长队现象。购买国债成为老百姓投资的一条主要渠道,对投资国债的热情至今不见消退。 国债的争议持续不断。以国债建设资金为支撑的积极财政政策要不要谈出近两年一直争论不休;发行国债带来的政府债务有无超过警戒线判断不一;国债投资对社会投资的挤出效应的大小见仁见智;国债项目是否成为滋生腐败的土壤之一质疑不断……。 功过是非一直伴随着国债,争论也会持续下去。但中国已不再是既无外债又无内债的年代,国债将一直参与着国家的经济建设和社会发展,也与每个人的生产生活息息相关。如何更好地用好国债资金,是每个人都关心的一件大事。总结过去5年国债投资的经验教训,分析经济建设和社会发展环境的变化对国债投资调整的要求,客观评说国债的功过是非,便     

王启人谈中国银行发展目标

中国银行将于今年5月在香港发行钞票。 1994年,是中国经济体制改革进入新阶段的重要一年。三月人大会议过后,中国金融、外汇、财税、投资、外贸等方面将有一系列改革方案出台。针对这一形势,中国银行董事长王启人最近提出了中国银行1994年的工作目标和改革措施。以现代化大银行为发展目标尽管金融形势严峻,同业竞争激烈,中国银行在1993年仍取得可观成绩。据资料显示,到年底,中国银行各项外汇存款余额达278.46亿美元,比1992年增长18％;各项人民币存款余额达2048.6亿元,比上年末增长31％;各项人民币贷