债转股：价值取向与保障机制

一、债转股与债转股工程的基本概念债转股 ,狭义上解释 ,就是债权转股权。是指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资 ,通过变更债务人的注册资本或者债权人以债权出资与债务人新设公司而取得股权的一种投资法律行为。在经济转型国家 ,债转股常被作为处理银行不良贷款的一种重要手段。我国实施的债转股 ,是通过以国家组建的金融资产管理公司为投资主体 ,按帐面价值收购商业银行原有的不良资产 ,并依法转变为金融资产管理公司对企业的股权来实现的 ;是将原来的银企债权债务关系转变为金融资产管理公司对企业的产权关系…     

“债转股”并非免费晚餐

国企债转股脱困政策出台并付诸实施后,迅速在国企中形成了一股争相要求跨入“债转股”门槛的热潮。与此项工作有关的国家部委门前车水马龙,许多地方领导干部纷纷来京,了解本地国有企业是否符合“债转股”的条件,符合条件的能何时实现“债转股”,及其怎样实施“债转股”,怎样利用外资实现“债转股”等。一些并不符合条件的企业想方设法要搭上这趟车。对于一些地方对债转股期望值过高、许多企业表现出的过分热情,许多专家持冷静的看法,他们对债转股过程中已经或可能出现的问题进行了探讨。“债转股”不是公共汽车今年初,九届全国人大二次会议…     

透视债转股第一家

作为深化国企改革的一大重要举措，债转股的改革方案从１９９９年５月开始实施。有关部门的统计显示，到今年１月末，已审查推荐了债转股企业６００多家，其中７８户企业与金融资产管理公司、银行签订了债转股协议、框架协议和意向书，转股额 １１００多亿元。债转股在化解银行不良资产、减轻国有企业债务包袱，进而深化金融体制改革和国有企业改革方面的重大意义不言而喻，因而备受社会各界关注。近一年时间以来，媒介对债转股的实施多有报道，既有对其重要意义的分析，也有对其可能带来的负面影响的善意提醒。但由于种种原因，对实施债转…     

债转股必须同深化国有企业改革结合起来

债转股作为搞活国有企业这一系统工程的重大举措之一,在实施过程中存在着蜂涌而上、盲目攀比等问题,必须加以纠正。为保证债转股目标的实现,必须将债转股与深化国有企业改革,建立健全现代企业制度结合起来。     

对我国国有亏损企业在公司化进程中债权变股权的法律质疑与思考

随着我国市场经济体制的逐步建立，国有大中型企业在市场经济体制下举步维艰，亏损严重。为使国有亏损企业摆脱困境，重振雄风，党的十五届四中全会通过了《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》，决定中提到“对一部分产品有市场、发展有前景，由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股，解决企业负债率过高问题。”这对彻底解决国有大中型企业当前所背负的沉重债务负担具有深远意义。为配合中央决定的贯彻实施，本文针对在具体债转股的运作时将会遇到的一系列法律问题做一些探讨，以求教于学术界、企业界同仁。一、…     

债转股助国企改革闯关

目前，国有企业 平均负债率高达７０％ 以上，沉重的债务负 担不仅使国企举步维 艰，且拖累了商业银 行的改革进程，从而 威胁着中国经济的稳 定和发展。 针对企业因为缺 少资本金而负债过 重，导致资产负债结 构不合理，政府出台 了债转股这一新的资 产运作方式政策。党 的四中全会对什么样 的企业采用债转股有 明确规定，即“对一 部分产品有市场、发 展前景，由于负债过 重而陷入困境的重点 国有企业实行债转 股，解决负债率过高 的问题。”并且规定了 实施的操作规范和程 序，并非一切债务都可 以转股。 所谓“债转股”就是金融资产管理…     

关于债转股的几种观点

《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》提出：“结合国有银行集中处理不良资产的改革，通过金融资产管理公司等方式，对一部分产品有市场、发展有前景，由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股，解决企业负债率过高的问题”。如何看待债转股，债转股在实际操作中应注意哪些问题，许多专家、学者、政府官员从不同角度发表了各自的看法，概述如下：     

"债转股"过程中存在的问题及相关对策

党的十五届四中全会提出了进一步加快国有企业改革的战略构想，其中债转股是国家为解决国有企业所欠银行的巨额不良债权，企业沉重债务负担而推出的一项政策，它是继“拨改贷”后我国投融资体制的又一重大改革。债权转股权不仅可以使部分国有企业减轻债务、剥离国有商业银行部分不良资产，也是深化投融资体制改革，化解金融风险的战略性举措。　　　　债转股，是以金融资产管理公司为投资主体，将商业银行原有的不良资产转为金融资产管理公司对企业的股权，原来的银行债权债务关系转变为金融资产管理公司对企业的持股关系，还本付息转为股权…     

债权转股权释疑

国务院最近正式批准了《关于实施债权转股权若干问题的意见》，标志着搞活国有大中型企业的又一重大举措正式走向前台。在对债转股的实施抱以极大期望的同时，报多人也不讳言对这一我国经济生活中的新举措感到陌生。为了给大家一个有关债转股的较为清晰的轮廓，本刊特请全融学家、中国人民银行金融研究所名誉所长赵海宽答疑解惑。回答这个问题，首先要搞清楚债权同股权的区别。债权的体现物是债券，股权的体现物是股票，它们之间有很大区别：l、债券反映债权、债务关系，持有人有权到期向债务人收回债券所列本利。而股票反映所有权关系，股…     

债转股给企业带来了什么

债转股作为深化国有企业改革的一项重要政策,实施已经一年多了。本刊早些时侯曾经报道了全国第一家签订债转股协议的北京水泥厂及其实施债转股的情况,目前,全国已有数百家企业与金融资产管理公司签订了债转股协议。为进一步向广大读者介绍债转股的实施情况,本刊记者对前不久正式签订债转股协议的江西贵溪化肥厂债转股的实践情况做了调查。由于债转股尚处于起步阶段,无论是经验或是深层次的问题,都可能会在今后的进一步实施中才能显现,因此本刊将继续跟踪债转股的实施情况,并及时将信息反馈给广大读者。     

关于金融风险防范的对策思考

近几年，我国一些商业银行及中小金融机构的不良资产有上升趋势。在三项不良贷款中，呆滞贷款有相当一部分已很难收回，实际形成呆帐；在正常贷款和逾期贷款中，一部分贷款企业也已资不抵债。信贷资产质量不佳成为困扰银行正常经营和业务发展的一大难题，它不仅直接造成银行经营性亏损，同时也削弱了银行支持国民经济发展的能力，对此，银行机构虽在降低不良贷款方面做了大量工作，但是，不良贷款占比仍居高不下。银行信贷资产质量下滑和在市场经济中一些企业尚未形成新的机制、国有企业历史包袱重、靠大量银行贷款维持生产经营客观原因有密…     

债转股的运行风险和对策

今年是中央确定的国有企业三年脱困的最后一年。能否最终实现国有企业脱困,对于保持社会稳定、促进国民经济健康有序发展,具有重要的现实和理论意义。而我国目前实行的债转股措施,必将在国有企业脱困中发挥其应有的重要作用。但对于债转股在运行过程中可能存在的风险,必须作出合理的分析和估计,才能有助于债转股的合理运行,从而保证国企改革目标的顺利完成。一、债转股的运行风险1操作中的信息不对称风险由于信息的不对称性,债转股试点企业的选择存在较大的风险。债转股的操作主体主要是国家经贸委、各金融资产管理公司和国家开发银行。选择…     

积极探索人事管理新机制深化企业人事制度改革

《中共中央关于国有企业若干重大问题的决定》指出要“积极探索适应现代企业制度要求的选人用人新机制，把组织考核推荐和引入市场机制、公开向社会招聘结合起来，把党管干部原则和董事会依法选择经营管理者以及经营管理者依法行使用人权结合起来。”这是党中央在总结我国近年来人事制度改革实践的基础上，进一步加强对经营管理者的选拔使用和管理，健全和完善科学合理的企业人事制度的一项重大举措，是推动企业其他各方面改革的组织保证和制度保证。 我们白银有色金属公司作为国家进行第一批债转股和建立现代企业制度的重点企业之一，这几…     

对债转股几个重要问题的再探讨

债转股是当前解决我国金融业存在的大量不良资产，化解金融风险，推动国有企业改革的一种重要方式，实践中具有必要性和紧迫性。债权转股权可采用由银行直接管理股权，银行把“较好”不良资产变成股权后，剩余的交由 AMC处理的运作模式。债转股后，银行要承担多种风险，银行化解风险的措施是：银行督促管理公司，管理公司监督企业。     

债转股中应注意的若干问题

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》提出，要结合国有银行集中处理不良资产的改革，通过金融资产管理公司等方式，对部分国有企业实行债转股。这是化解我国银行风险，改善国有企业资产负债结构的一项重大的战略决策，对于推进国有银行和国有企业的改革和发展，具有十分重要的意义。在实行债转股的过程中，应注意以下问题：     

债转股要由市场做而不是政府做

著名经济学家董辅扔指出，目前实行债转股中存在很多问题：从构架上来看，首先，我国的四大资产管理公司是由政府拨款成立的，财政部拨给每家公司100亿元资金。这样容易出现一个问题，在选择债转股项目时，由政府来决定，而不是市场决定。最后决定债转股时，往往是凭政府一句话。     

“先代管后兼并”

亏损企业如何处置一直是国有企业转换经营机制的难题。很多地方倾向“能兼并就不破产”的内部解决思路。但兼并也并非易事,弄不好.不但被兼并企业难以脱困.就连兼并方也可能被拖入泥潭难以自拔。河北省衡水市在处置这类企业时有新招数,他们对那些应兼并而又难以一步到位的企业,采取让优势企业“先代管后兼并”的路子。目前,该市已有4对企业按照这一方式完成兼并,有6对企业正在实行代管。     

对今年我国经济形势的展望

当前外部经济环境发生变化，国内居民消费增幅出现缓慢回落，经济增长率也出现缓慢回落。受这些因素影响，投资预期有所下降，市场对投资的推动力度将有所减弱。另一方面，由于风险损失的困扰，政府对投资推动的力度在缩小。去年以来，国有商业银行、政策性银行都加大了对不良贷款率的控制力度，而且采取各种措施缩小不良贷款的比率。例如在贷款发放程序上将先贷后还改为先还后贷；为了控制中小银行不良贷款的增加，央行提高了贴现率等。此外，股市风险加大，使得企业上市难度加大。除国债市场外，其他债券市场的发展也比较缓慢。受以上因素影响，预计未来投资增长将呈现回落态势。     

如何发挥企业基层在应急处置中的重要作用

作为高危行业的石油化工企业,安全生产事故隐患多。为预防和消减突发事件对企业生产经营和职工生活带来的影响和危害,石油化工企业的应急管理和应急处置救援工作必须得到加强,应急管理水平和救援处置能力也必须尽快得到提高。企业应急管理工作中最重要的阶段之一就是应急处置与救援,而这个阶段在石油化工企业里,主要由基层岗位人员来完成的,因为基层员工是现场应急处置的直接主体。所以如何发挥基层在事故应急处置与救援中的关键作用就凸现出重要性了。     

僵尸企业处置的现实状况、主要问题与推进策略

在新时代深化供给侧结构性改革和推动经济高质量发展背景下,实现僵尸企业的有效处置是有效化解产能过剩、破除无效供给的关键抓手和当务之急。当前识别标准欠缺精准性、职工安置欠缺系统性、处置方式欠缺针对性、债务化解欠缺全局性、配套性制度欠缺协调性等问题都严重阻碍了僵尸企业的有效处置,也对供给侧结构性改革造成了阻碍。借鉴日本、美国和德国等国处置僵尸企业的做法,下一步应从精准识别、职工安置、破产方式、债务处置、制度配套五方面着力,进一步处置好僵尸企业。