停止国有股减持对证券市场的影响

目前 ,我国国有经济所占比重极大 ,仅上市公司中就有国有股 (含国有法人股 ) 2 5 0 0多亿股 ,所占的股东权益值达70 0 0多亿元。规模如此巨大的国有资产要通过资本市场部分变现 ,对资本市场无疑构成巨大的压力。正因为如此 ,实施国有股减持一直被市场看作利空消息。尽管从长期来看 ,国有股减持可以解决目前我国上市的股权结构过于集中和流动性等问题 ,但实施的多种减持方案仍没有被市场所接受 ,最终管理层不得不放弃国有股减持的计划 ,而停止国有股减持必然会带来一系列的积极和消极影响。     

国有股减持之规则分析

国有股减持方案设计将在很长一段时间内影响我国市场经济体制建设的完善和发展。方案引发的资本市场结构变化首先将对我国公司制度的发展产生深远影响。本文旨在通过国有股的形成机制、减持目标以及资本市场与公司制度之互动关系来评析在经济结构调整中减持方案设计的相对合理性。     

从市场操作角度看国有股减持

国有股减持成功与否 ,除了出台合适的国有股减持方案以外 ,与国有股减持的市场操作也有较大关系。《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》失败的原因 ,除了认识和定价问题以外 ,在市场操作方面也有值得总结的地方。国有股减持是一个庞大的系统工程 ,应该有秩序地逐步进行     

浅论国有股减持

国有股减持的问题像一把利剑悬在股民头上,使中国股票市场波动异常,究其原因,主要是减持的价格和减持方式一直存在许多争论,本文就国有股减持方式进行了阐述.     

关于国有股减持的几点思考

减持国有股,是个非常复杂、难度很大又极为敏感的过程,也是目前市场上最热门的话题之一。本文拟从国有股减持的提出、方式和影响,对国有股减持这一政策措施进行简要分析。 一、问题的提出 我国的国有经济布局分布过宽、资源配置不尽合理,影响了国有经济整体效益和主导作用发挥,在现有的上市公司中,属于重点发展的行业包括农业、采掘业、原材     

减持国有股可能产生的市场影响

本文对减持国有股可能产生的市场影响问题进行了探讨。     

C股与现流通股是替代品还是互补品的金融经济学分析

我国应当按照一股两制、一股两市的方针,开设一个递进流通市场,在该市场向全体股民减持国有股。由于此市场的建立,市场化的并购将会建立起高效率的公司治理结构,将会激励经理阶层提升公司的价值,会促进现有流通股股价的上涨,因而是解决我国国有股减持问题的好方案。     

关于国有股减持的理论再探讨

从去年 6月 12日国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》以来 ,国有股减持问题就成为证券市场上最为敏感同时市场影响也最大的一个问题。期间不仅二级市场走势对此作出剧烈的反应———深沪股市的流通市值半年内损失惨重 ,而且证券市场的参与各方还因此形成了范围广泛、声势浩大、时间较长、影响强烈的大讨论 ,有关部门也据此整理出了七大类减持方案。由于形势的发展大大超出了有关决策机构的预料 ,因此 ,为了确保证券市场的稳定 ,财政部和证监会在今年 1月下旬做出了暂停国有股减持的决定。投资者的心态随之出现改观 ,证券…     

完善国有上市公司治理结构与国有股减持

国有企业改制成国有上市公司后,仍暴露出许多治理结构上的严重问题。国有股之持股主体虚位的性质和“一股独大”的股权结构是问题的症结;只有减持国有股,改变国有上市公司的股权结构,才能从根本上完善国有上市公司治理结构。国有股减持中的基本法律问题也必须加以重视。     

“国有股减持”的困惑与思考

国务院决定上市公司不再通过证券市场减持国有股,引起热烈反响,而一度流行的国有股减持的主张和做法却引起股市动荡和股民不满。这种现象应引起我们的深刻思考。     

关于国有股减持问题的思考

国有股减持能够促进国有经济战略性结构调整,充实社会保障基金,完善法人治理结构,改善企业财务结构。国有股减持在操作中不能单纯依托证券市场,还需要通过建立国有投资公司、与跨国公司合作、直接划拨等途径来实现。     

国有股上市流通问题研究

国有股不能上市流通虽是历史遗留的问题,而历史也同时孕育了解决这一问题的条件;提出了国有股“市净率”缩股后上市流通的解决方案,主张国有股权流通后不减持。即国有股权流通后一般情况下不以连续竞价的方式在证券市场进行减持。     

国有股减持莫忘全民利益

目前大家正在讨论国有股减持问题,但有一个错误倾向是考虑当事人的利益较多,考虑全民(国家)的利益较少。例如,有的文章说:国有股的面值一开始只有一元,是流通股的溢价发行,才使国有股的净资产提高到数元,而随着一次次送股和配股     

关于国有股重组方式的思考

国有股不上市流通是股份制改革过程中遗留下来的历史问题,它已成为制约证券市场发展和股份制经济的瓶颈,虽然在多年的实践中,我们已尝试了国有股转配、回购、减持、协议转让等多种促使国有股权结构更趋合理的方案,但未能从根本上解决问题,本文试图探索从根本上解决国有股流通的系统的解决方案。     

国有股减持——政府治理模式变革的推进器

国有股减持问题本质上是一个政治问题,是政治权力的配置与市民社会发展格局相冲突的结果,政府治理模式由"国家主义"走向"法团主义"是走出困境的必由之路.     

股权结构的合理构建

构建合理的股权结构是实现有效法人治理结构的核心。根据我国目前存在的问题,提出现阶段应进行国有股减持,选择现实可行的股权结构,以此作为向股权较为分散的竞争式股权结构过渡的方式。     

公司控制权问题及其治理

采用历史与逻辑相统一的方法，交代了公司控制权问题凸显和治理的轨迹，同时借鉴国外治理经验，对我国公司的控制权现状和存在问题做了一定的分析，提出了应通过建立和完善相关法律制度、金融创新、减持国有股、股权多元化改革、构建职业经理人市场等来实现对公司控制权问题的治理。     

解决"股权分置"必须坚持的几个理论原则

股权分置实质是国有股与非国有股的"利益分置".解决股权分置不是消除国有股.国有股流通是社会主义市场经济的必然.非流通股进入流通,必须进行"一级市场"补课.     

2001:产权市场化向我们走来

“九五”后期,我国经济体制改革的诸多思路不约而同地相交于一个共同点,这就是产权制度。在本世纪最后两年的改革进程中,学者探索的重点、政府政策的主要指向、舆论集中的焦点问题是什么?是减持国有股充实社保基金,是“债转股”,是建立对经营者的股票期权激励机制,是     

中西方股权结构对股利分配政策影响研究

本文以中西方股权结构的不同为起点，分析了中西方股利分配的理论现状与分配现状，得出了我们必须首先进行国有股减持，改变股权结构，并在此基础上进行股利分配政策研究的结论。指出了我国现行分配政策的三点缺陷。