稳妥推进资本账户开放

上世纪90年代前半期在讨论金融体制改革、确立按照社会主义市场经济原则构建新的经济和金融体制方针时,国内学术界和政策决策界就形成了要迅速稳妥地推进对外金融开放、逐步实现人民币充分可兑换的目标。1996年底中国人民银行宣布开放经常账户下人民币对外交换,向世界显示了朝着这一既定政策目标迈出重要一步。 1997年夏爆发东南亚金融危机,许多人不无理由地表示出对资本账户开放政策的怀疑和担     

人民币与美元的汇率博弈

2004年晚秋以来,市场上再次凸显人民币升值预期和投机行为。一些国内居民将手中的外汇转换为人民币,一些境外居民也通过种种途径将其国际资产转变为人民币资产。     

金融改革正当时

目前国有商业银行改革的时机非常有利,一些重大的问题,尤其是体制上的,有可能在较小的市场风险下,得到较佳的处理。 首先,宏观经济处在低通胀时期,老百姓没有明显的通货膨胀预期,这使得人们储蓄和消费决策都比较平稳。这种金融运行的平稳,就好比在枯水期修建水利工程一样,完全能够为我们的金融改革提供宽松的市场条件。     

金融与实体经济的平衡关系——对国际金融危机的反思

马克思在《资本论》中对金融业的发展进行了大量探讨,他认为金融业的发展对经济增长有明显的促进作用,金融部门与实体经济的相互关系应当是协调发展和相辅相成的。据此可以看出,此次金融危机主要源于若干发达经济体中金融业与实体经济之间的关系失衡。     

美元汇率周期与人民币

美元大幅贬值和人民币升值预期最近成了世界经济热点问题。本文分析了美元贬值的三大因素,即巨额经常项目赤字,资本帐户的不利变动和市场预期转变,并且根据1970年代初布雷顿森林体系瓦解以来美元有效汇率变动的经验分析,提出美元汇率长周期,认为美元汇率很可能会继续波动。作者同时讨论了人民币盯住美元汇率机制。