李嘉诚“抛楼”的另一种启示

商业地产和实体经济的紧密度超过住宅,当实体经济疲弱,商业地产会首当其冲。从2012年下半年开始,内地商业地产不论是售价还是租金,其增幅越发被住宅拉开。李嘉诚在内地抛楼和在香港套现一度被有些人质疑为对中国经济的看空,而王石在微博上那句这是一个信号,小心了!的点评更带来了疑惑和遐想的空间。一时间,经济的不安全感再次向中国人袭来。但更多的评论者认为,李嘉诚在内地先后拥有近80个投资项目,对     

金融改革需要“适度”放权

垂直的一行三会监管体系固然维护了金融体系的稳定,但就要构建针对中小企业的金融滴灌系统而言,适度的放权是完全必要的。而债市是中国金融改革的枢纽,足以一石多鸟。三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)对完善金融市场体系内容的阐述,可以归纳为一个关键词,即开放:以开放做大中国金融市场的盘子,以开放理顺金融要素的价格,以开放完善监管体系并降低体系风险。本质上讲,这是一种对国家金融权力的适度     

保险资金“输血”地方进行时

让保险资金的投资有效披露,减少投资过程中的经济和政治利益输送,唯有如此,才能降低保险资金吃下有毒资产的几率。在中国的金融体系中,保险业的资产规模约为银行业的1/20,这决定了保险的系统重要性远不及银行。但这种悬殊的积极效果是,保险业的改革不用像银行那样斟酌缓行,这也     

上海自贸区“改革杠杆”破冰

金融改革须三位一体,即汇率形成机制、利率市场化和资本项目开放同时进行,三者相辅相成。继深圳经济特区之后,上海自贸区被寄予了一种成为改革杠杆的期望。在外界预期中,自贸区改革的最大看点是金融,而核心则是资本项目开放。对中国仍然比较脆弱的金融体系来说,尽管资本项目开放可能只在28平方公里的小范围中试点,但作为前所未有的革命性试验,其冲击波对自贸区防火墙的突破能力必然难以预料。     

刚性兑付是信托危机的毒药

<正>人为地扭曲风险定价的原则,将可能为更大的危机埋下伏笔。十八届三中全会公报提到,要让市场发挥决定性作用,而刚性兑付无疑是市场的失败。尽管还有投资者声称将继续索要利息,但中诚信托的本次兑付危机总算大体落定。从信托法理来看,中诚信托和工行这两家央企都没有对30.3亿的信托计划进行刚性兑付的义务,而最终,投资者仍拿到了全部本金,以及不菲的年均收益。危机得以化解,固然证明了央企信托强大的资源协调能力,但事件最重要的价值并不在于商业,而在于社会和政治层面。不难发现,在中国经济     

2014，“放权”式改革的喜与忧

和30多年前的那一场改革相似,2014年启动的本轮改革主要模式也是“放权”。民营银行的放开、国企的混合所有制改革,其出发点都是简政放权,扩大准入。但不能忽略的现实是,世易时移,“放权”式的改革并不能包治百病。     

个人网店创业为何越来越难

<正>互联网并未改变交易的本质,它只是降低了交易的成本。经济学的规模效应早已阐明,大规模的企业生产会比个人作坊更有市场竞争力,无论在线下还是在线。在特殊的商业环境之下,个人网店创业看起来是个美好的存在。它可以避开那些让创业者头疼的障碍,比如地方保护主义、穿制服的寻租者。更重要的是,在房地产带动的城市化进程中,个人网