美国反垄断政策的百年变迁：基于并购重组的考察

过去一百多年里,因应保护小生产者、消费者福利、国际竞争力、世界战争等国内国际因素,受哈佛学派、芝加哥学派等占主导地位的政治经济意识形态影响,美国的反垄断政策目标在不同的时期各有侧重。无论是主动的还是被动的,围绕并购重组的反垄断政策一直扮演着“胡萝卜加大棒”的角色,深刻地影响着美国的市场结构、企业行为与产业发展。从实际政策效果来看,无论是“胡萝卜”还是“大棒”政策,都未能切实阻止美国企业并购重组的总体趋势。尤其是,自20世纪70、80年代以来,无论是美国政府的反垄断指数的提高,还是生产、研发、营销和采购环节合作的许可,或是在特定领域的反垄断豁免,都使美国企业旨在实现规模经济与技术创新的并购重组在更大程度上成为可能,也引领和塑造了美国半导体、飞机制造业和微软公司被控垄断案的方向。在全球产业集中和竞争依然激烈的大背景下,后发国家如何在做好有效监管的同时通过并购重组培育本土大企业,美国反垄断政策的经验和教训值得研究参考。     

我国企业海外并购的机遇与挑战

20世纪80年代以来,全球企业跨国并购浪潮一浪高过一浪。随着中国加快实施走出去战略,一大批有实力的企业,更多地尝试以并购方式对外投资。商务部统计资料显示,2008年,我国对外直接投资首次突破500亿美元,达到     

跨国并购的发展现状、特点与我国的对策

针对跨国并购浪潮所呈现的全球战略、强强联合、优势互补与产业融合趋势等特点 ,我们应更新观念 ,完善相关法律法规 ,加强资本市场建设 ,推动产业聚群的国际化经营 ,以积极应对和参与全球跨国并购。     

跨国并购的法律属性辨析

跨国并购是近年来最重要的国际直接投资方式,是国际经济发展的重要推动力量。跨国并购的相关法律问题已经成为理论界研究的重点。但是,在如何界定一项并购行为是否属于跨国并购的问题上,始终存在争议,也因此成为各国国内及国际立法上的一个缺陷。本文从国籍、资本控制及国际影响三种界定国际投资的标准出发,分析了这一问题。     

完善反垄断立法中并购申报制度的一点思考

在反垄断法立法过程中,立法者面临既要鼓励国内企业进行并购以提升国内企业的实力与国际竞争力,又要限制外资并购以防止外资企业垄断我国市场的两难选择。然而,在目前反垄断法草案中,关于经营者集中的有关规定并未妥善解决这一对矛盾。通过对经营者集中申报标准基础数据的质疑和对国外反垄断立法例的比较分析,提出了提高申报标准和增设自愿申报及事后备案制度的修改建议以及完善自愿申报及事后备案制度的具体措施。     

经济法视野下的外资并购国企

近年来外资来华投资方式逐渐从“绿地投资”转为并购国企,由此给我国经济建设带来了重要影响。并购国企有利有弊,需要权衡。从经济法角度研究外资并购国企,是政府在市场配置资源的基础上,加强经济干预的重要手段。     

反收购的决定权归属

当前,公司并购作为资产理组的重要方式,正悄然兴起,从理论上讲,这种上市公司的并购地为是一种纯粹的市场行为,西方国家上市公司的并购已有上百年的历史,而新兴的我国资本市场,真正意义上的上市公司并购只是近几年才有的事情,因此,较之西方国家成熟的并购法律规范而言,我国的并购尚片地模索阶段,反收购更是一个极为陌生的领域,基本上,反收购与公司的并购行为是相辅相成的,当目标公司被收购或出现被收购的迹象时,通常目标公司有两种选择,一是配合收购人的收购行动,第二是目标公司不愿扯到本公司被收购或觉得此次收购不公平,不友善,为此目标公司可能会采取积极的反收购措施,反收购行为毫无疑问使得上市公司收购的进展复杂化,对公司经营及相关案子的司法处理也会产生巨大的影响,但是,本文并不是要着眼于如何反收购,只是想从法律的角度,探讨一下反收购的决定权归属问题。     

论企业跨国并购的国内法调整

企业跨国并购作为一种外资进入模式,在其日益盛行的今天给东道国的国内法律制度带来了一定程度的冲击与挑战。入世的中国应当及时建立起完善的跨国并购法律体系,积极融入世界经济一体化进程中。本文首先对企业跨国并购法律关系的基本概念进行界定;然后,通过我国企业跨国并购立法的现状分析,提出存在问题;针对存在问题并结合外国立法实践,对企业跨国并购的法律规制提出建议。     

议美国外资并购国家安全审查制度及对我国的启示

2007年美国出台了《外国投资与国家安全法》,这进一步完善了美国的外资并购国家安全审查制度。在我国现行的法律制度中,对于外资并购国家安全审查只有一些原则性规定,尚无一套切实可行的审查制度。本文在分析美国外资并购国家安全审查制度的基础上,提出了构建我国国家安全审查制度的立法建议。     

企业并购中的文化冲突与整合

目前,在全球范围内,并购已成为企业壮大自身实力、增强竞争能力的重要手段,但是,大部分企业在并购后未能实现预期的目标,甚至许多企业并购以失败而告终。究其原因,与并购中的文化冲突与文化整合不力有很大关系。据统计,在全球范围内的并购失败案例中,80%以上直接或间接起因于新企业文化整合的失败。企业在并购过程中注重文化整合,其实质就是要重新塑造一种新的企业文化,以便在新的企业组织中充分发挥新企业文化的功能。企业文化是长期沉淀形成的,它具有强烈的个性,不同文化相碰撞必然会有冲突,因此并购后如何避免双方的文化冲突,进行有效的…