The problem with ‘dots’: questioning the role of rationality in the online environment

Regulatory theorists often use the ‘dot’ as a metaphor to help conceptualise their models of a given environment. Lessig famously used the ‘pathetic dot’ in his classic, ‘Code and Other Laws of Cyberspace’ and Murray’s ‘Regulation of Cyberspace’ used interconnected dots to help describe networked communitarianism and to discuss the effectiveness and implementation of symbiotic regulation. However in both models, the dot is seen as a rational actor. The rational ‘dot’ is presumed to have a complete set of preferences and the ability to gather all the necessary information in order to make an informed decision that optimally reflects their choices and preferences. However, research from psychology and, increasingly, economics has shown that humans are often prone to making errors in judgements. The paper argues that using the metaphor of dots to describe how rational actors behave in the digital environment is problematic. Actors deploy heuristics when making judgements, resulting in systematic errors and biases, often compromising the assumptions of the regulator. Accordingly, the way actors behave in the online environment is not rational at all; thus, models built on rationality start from a false premise.     

论规制失灵及政府规制能力的提升

政府规制是行政机关依据有关的法规,对微观经济主体的市场行为所进行的直接控制、约束或规范,其基本诉求是修正市场机制的先天性缺陷。规制失灵是政府规制未能达成预期目的,引致经济绩效与社会福利的净损失,包括规制制定失灵和规制执行失灵。原因主要有社会性规制匮乏与经济性规制过度并存;规制执行机构缺乏独立性,规制执行存在运动式的惯性,被规制者俘获规制者;规制规制者制度的粗陋性等。探讨规制失灵的对策,提升政府规制水平,有利于增强政府驾驭市场经济的能力和构建和谐社会的能力。     

我国横向兼并研究最新发展述评

横向兼并控制一直是西方反垄断的主要内容,随着《反垄断法》的通过,我国也逐步加强对横向兼并行为的反垄断控制,为在实践中更好应用该法,了解相关理论基础就显得非常重要。综观国内相关文献,横向兼并研究大体上可以分为动机分析、经济效应分析、政策分析等三个部分。相关文献梳理分析表明：国内大部分文献还停留在介绍国外反垄断理论以及经验上,适合我国兼并控制的理论解释的文献还严重不足。     

关于电子商务立法的环顾与设想

电子商务立法风靡全球 ,其特点是快速与兼容性。不仅经济发达国家如此 ,许多发展中国家亦不甘落后。我国且不可行动迟缓 ,坐失网络经济带来的良机。电子商务法应从广义与狭义两方面予以理解 ,而我国当前有条件、并且必须尽快制订的是狭义上的电子商务法 ,即调整电子交易形式的法律规范。而那种综合性电子商务立法的设想起码在目前是不成熟的。     

Financial intermediation in the securities markets law and economics of conduct of business regulation

The economic theory explains the role performed by intermediaries in financial markets. In securities markets, in particular, intermediaries act as facilitators of the financial exchange. In this context, conduct of business regulation is justified on the basis of structural problems of asymmetric information affecting the relationship between securities professionals and the individual investor.In this paper, two major conduct of business rules are analysed in the light of the kind of market imperfections they should be intended to address: the suitability and the anti-churning rules. From a functional perspective, the analysis merges major insights of financial theory with a comparative discussion of the legal rules in both the U.S. and the European Union. Law and economics approach to the matter leads to a much broader and more economically sound interpretation of the “churning” problem. This is related to an agency-based explanation of one of the most topical puzzles under debate in financial economics: the problem of noise trading.     

金融创新、监管协同与系统性风险控制

反思本轮全球金融危机,实质是金融创新与金融监管不匹配,金融监管缺位导致高杠杆创新性金融衍生产品失控,最终引发金融体系产生系统性风险;在后次贷危机时期,无论是国际组织还是西方经济体都纷纷重新审视诸多重大的监管问题,积极开展金融监管体系重建改革,这必然将对全球金融市场产生深远影响。在后金融危机时期,我国应顺应全球金融监管制度变革趋势,推动金融创新与金融监管协同,从而实现金融市场系统性风险控制。     

论竞争法主管机关与产业监管机关的管辖权划分

竞争法主管机关与产业监管机关对受管制产业竞争行为的管辖权划分,需要考察三重维度:以政府管制与竞争政策的差异性为横向维度;以管制革新与过渡性产业的竞争政策实施为纵向维度;以产业管制密度及其对竞争政策的贯彻为个别考察维度。我国的制度构建应充分考虑上述三重维度,合理划分、协调反垄断法主管机关与产业监管机关的管辖权。     

对"资本弱化"进行规制的思考

“资本弱化”这种避税方式近年来日益引起国际税收领域的密切关注,这种避税方式与转让定价、注册避税港公司等避税方式相比,形式更加隐蔽,实践中不易觉察和对其进行监管。本文针对跨国投资者使用“资本弱化”避税的目的,结合国际实践,根据我国立法现状,提出目前对“资本弱化”的规制措施已不能适应经济发展的要求,并对如何将资本弱化控制在合理的范围内,在确保国家税收收入稳定的同时促进资源的优化配置作了深入探讨。     

西方社会规制研究关注的主要问题及其启示

当代西方的社会规制研究兴起于20世纪70年代初。研究者们试图追问社会规制过程这个黑匣子中究竟发生了什么。为此,他们深入社会规制行动者内部,借用委托-代理理论、博弈论等研究方法,分析了作为规制者的政府内部的不同层次之间的关系及其对规制实施的影响,作为被规制者的企业内部因素,如雇主的法律意识、雇员在健康安全方面对雇主所施加的压力等,对被规制者行动策略乃至规制效益的影响,提出了一些与旧有规制经济学不同的观点;研究者们还运用流行的制度主义理论探讨了规制制度设计与变迁,规制制度与行动者之间的互动等问题。对以上西方学者们关注的问题进行评介后,指出了它们对中国社会规制研究的启示。     

理性上瘾、劣值品与瘾性物品的最优管制

在理性上瘾的分析框架下,已有文献探讨了政府对瘾性商品管制的必要性。但从瘾性商品具有劣值品的性质这一角度分析对其管制的文献尚付之阙如,因此本文从此一角度加以探讨。在此分析视角下,政府的管制有多种方式。若政府通过课征从量税对瘾性商品进行管制,则最优管制原则如下：当瘾性商品的存量对个人身心健康的影响较大,真实的上瘾概率与个人主观认定的上瘾概率差距较大时,瘾性商品课征的从量税应较高;当时间偏好率较大,折旧率较大,或瘾性商品的价格弹性较大时。瘾性商品课征的从量税应较低。