信息确定性视角下的披露与反欺诈制度一体性

证券法的两大重要领域信息披露和反欺诈制度可以通过信息确定性的关键概念实现一体性,从而既可加强理论贯通,又可减少披露要求过多、执法范围过泛等实务误区。在理论层面,应正视证券信息的重大性由规模和概率的乘积决定。一项信息只有在发生概率达到一定程度即具有确定性后,才真正有意义。在实务层面,为避免信息过载或信息误导,积极披露义务人只应披露具备确定性的信息。虚假陈述和信息型操纵的本质均是对所披露信息之确定性的非法改变。对积极或消极披露义务人的追责基础均为其行为造成的信息确定性假象。内幕交易的本质是对未披露信息的确定性的非法利用。内幕信息包含了应披露的重大事件,且已经具有了启动披露准备的实质确定性,或符合法定的形式确定性条件,或至少具备定性的信息确定性。对内幕信息敏感期的起算方式应避免倒果为因,将事后实现的确定性适用于事前,对公司控制人亦不应有所谓主观确定性标准。     

内幕交易罪若干疑难问题的实践认定

证券监管部门制作的行政处罚决定书、复函等可以作为内幕交易刑事违法性司法审查的证据,但不能直接作为定案依据,要对此类证据的合法性、关联性等进行刑事转化、综合论证、分析以及司法释理。《证券法》规定的内幕信息包括上市公司订立重大合同、收购、经营业务重大变化、资产重组等不同类型,司法机关应根据判例总结各种特定类型的内幕信息,形...     

内幕交易罪的司法难题及原因、对策

近年来内幕交易案件频发,无论是杭萧钢构案还是上海组龙内幕交易案都在司法认定方面引起了理论和实务界的较大争议。这充分表明,在认定内幕交易罪的司法实践中仍然存在很多待解的难题。只有在对这些司法难题进行深入剖析的基础上,重构内幕信息的认定标准、改善内幕交易行为的取证路径、强化内幕交易的执法力度、完善机制设计,才能破解司法难题,维护证券市场的公平公正,保障证券法律法规得以遵守和执行。     

“光大乌龙”事件中内幕交易行为之认定

中国证监会将光大证券在乌龙事件中采取的处理措施认定为违规行为,其中就包括内幕交易行为。光大乌龙事件虽不同于一般意义上的内幕交易,但是将其如此认定也是符合法律规定以及制度目的的。另外,光大乌龙事件也为进一步探讨实践中内幕交易行为认定方面存在的问题并加以立法改进提供了契机。     

浅析内幕交易罪的认定与查处

新出台的相关司法解释为内幕交易犯罪案件的办理明确了标准,但仍需要根据个案进行分析.证据的收集和运用是内幕交易罪认定的难点,加强司法机关与行政执法机关之间的证据衔接,适当参考辩诉交易精神提高诉讼效率,是解决证据难题的途径之一.     

政经人物

布莱尔：或成欧盟主席；陈发树：捐83亿建慈善基金；傅芬芳：演暴富神话；希拉里：否认遭边缘化；黄光裕：被指控内幕交易罪；     

人·声

我不认为这是明升暗降。——教育部新闻发言人、有"另类官员"之称的王旭明这样评价自己即将出任的语文出版社社长职务。仅凭一家之言就给我扣帽子,我很难接受。——因"有劲下课到操场上打去"一句气话,被勒令向死亡学生家属赔偿10万元并被调离教学岗位的安徽长丰县吴店中学杨经贵老师拒绝媒体扣给他的"杨不管"绰号。     

“买发票”内幕亲历记

据《人民日报报》近日刊登记者刘建华的专稿说，电子信箱每天收到大量推销发票的信息。兜售假发票明明是违法犯罪的事，这些人为什么还敢公开叫卖？记者决定以买者身份了解其内幕。     

让垃圾短信“伸手必被捉”

据3月16日《北京晨报》报道，央视一年一度的“3·15晚会”爆出令人瞠目结舌的垃圾短信制造内幕。这些垃圾信息的背后，是一个巨大的产业链，而被肆意贩卖的正是手机用户的个人隐私。     

内幕交易、泄露内幕信息案的侦查与认定——以“杭萧钢构”案为例

内幕交易、泄露内幕信息罪是一种典型的证券犯罪。由于行为隐蔽、专业性强，实践中对于该类案件的侦查和认定存在一定困难。本文以“杭萧钢构”案为样本，在剖析该罪犯罪构成特征的基础上，对其侦查认定中的若干疑难问题进行了研究。