“系族企业”金融链条的断裂之谜——访国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松

从周正毅到德隆,从顾雏军到张海,随着资金链的断裂,这些系族企业也不可避免的走向溃败,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松从金融链条的角度考察了他们失败的原因     

地方政府或有隐性负债问题研究--以农村合作基金会为例

20世纪的80年代末到90年代初,我国农村合作基金会经历了从兴起、发展到衰败的全过程.尽管农村合作基金会作为一种非正规金融组织从形式上已经消失,但随着时间的推移,由此而引发的地方政府或有隐性负债及财政风险问题却愈加突出.通过详述农基会的发展历史,分析了农村合作基金会及其债务形成的主要原因,并根据汉娜的"政府风险矩阵"理论分析农村合作基金会及其债务对地方政府及其财政带来的影响,进而提出增强地方政府财政风险意识、减少非理性行政干预和推动农村金融体制改革的建议.     

企业负债经营的利弊分析

企业负债经营是现代市场经济的必然产物 ,但负债经营是一把双刃剑 ,既可为企业带来巨大利益 ,若把握不好有可能给企业带来很大风险。其利益方面是 ,可迅速弥补企业资金不足 ,增强企业经济实力 ;充分发挥财务杠杆作用 ,带来巨大杠杆利益 ;提高权益资本利润率 ,保证企业股权的稳定性。其不利方面是 ,当负债规模过度时 ,可能引发较大的财务风险与危机 ,影响企业再融资功能和信誉     

论企业负债经营风险的防范对策

企业负债经营可以发挥财务杠杆作用 ,为企业带来巨大利益 ,但若负债过度将会带来较大财务风险和经营危机。企业必须重视对负债经营风险的防范 ,其对策是 :坚持适度负债原则 ,确定合理的负债规模 ;综合分析 ,确定合适的筹资渠道 ;确定合理的负债期限 ;选择最佳的还款方式 ;优化资产结构 ,建立风险防范机制     

数字金融与企业盈余管理——来自制造业上市公司的证据

信息不对称导致传统金融业难以识别企业真实经营状况,为获得信贷资源,企业可能进行盈余操纵行为。数字金融的激励效应和信息效应有助于提升企业信息透明度,缓解企业资源困境,进而影响企业盈余管理程度。研究采用2011-2018年制造业上市公司为研究样本,探讨数字金融对企业盈余管理的影响。结果表明：数字金融通过降低负债率、优化公司治理水平提升企业盈余质量;数字金融对于现金流少、市场化水平低的企业作用更显著;作用效果具有滞后效应,且随着时间推移而减弱。研究结论从数字金融方面对抑制企业盈余管理行为提供了新的证据。     

冰岛、希腊如何沦为新穷国（下）

同样面临“国债违约”即国家可能破产危机的希腊，政府负债累累——包括公务员退休基金在内的总负债一万三四千亿欧元——的主因，除了利率偏低信贷泛滥导致重大资源虚耗等西方国家通病之外，希腊本身的毛病更罄竹难书，比如福利太好、公务员人数太多且俸禄太高（希腊公务员平均薪津较私营部门高三倍而且每年出薪十四个月），一般人不“纳粮”以至国营事业管理不善等，在在为致命伤。     

化减村级负债的方法

随着改革的不断深入，农村经济发展越来越快，村级集体经济不断壮大，村积累逐年增加，但一些地区的村级组织仍然存在负债问题，特别是近几年呈上升趋势。分析其原因，一是因代垫税费和以村承贷举债；二是非经营性支出过大；三是高息举债，不堪重负；四是盲目投资上项目，不讲效益，搞形式主义；五是“白条”抵顶“三提五统”费用造成负债；六是村级财务管理混乱，民主监督不力。村级负债挫伤了村干部的积极性，由于没有钱，也使村级许多事情不能很好地办理，更有甚者是降低了村级组织的凝聚力和战斗力，影响了党群、干群关系，形成了不稳定…     

关于斯达现象的制度经济学阐释

斯达造纸有限责任公司(以下简称斯达公司)脱胎于黑龙江造纸厂(以下简称黑纸)。黑纸厂建于1968年，厂址在齐齐哈尔市的富裕县。近年来，由于设备陈旧，技术落后，企业办社会包袱沉重。到1995年，总资产5．6亿元，负债4亿元；有员工4800人；仅1993-1994两年间，累计亏损5719万元，外欠款为8000万元，潜亏严重。1995年虽然因市场需求强劲，工厂盈利600多万元，但到1996年5月，又跌入巨额亏损之列。     

20万亿政府性债务风险有多大

最新审计结果表明,截至今年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务约为20万亿元,此外各级政府还承担着9万多亿元的或有债务.如何看待这些数据？数据背后的风险究竟有多大？债务风险总体可控“对于政府性债务,不能独立地看一两个数据,要从国际通常使用的负债率等风险控制指标来研究.”审计署新闻发言人陈尘肇说.