更好地发挥天津资本市场的作用

目前,我市正按照国家的功能定位和规划安排,积极探索构建与北方经济中心地位相适应的现代金融服务体系和全国金融改革创新基地。天津的产权交易市场和私募股权投资基金领域优势较为显著,而证券市场规模偏小,OTC市场建设缺乏实质性突破,已成为制约天津资本市场发展的关键节点。针对当前现状,着眼未来发展,提出以下建议：     

我国群体性证券诉讼制度的法律迷思与改进路径

我国群体性证券诉讼制度存在着零乱与滞后问题,尤其在诉讼安排与前置程序设定上难以适应投资者利益保护的需要,应当用开放的心态和理性务实的态度进行改革。美国证券集团诉讼对完善我国的群体性证券诉讼制度有诸多借鉴价值,可以在"明示退出、默示加入"规则、风险代理的胜诉酬金规则等方面吸收其合理因素,推动我国相关制度的渐进变革,但务必要克制法律移植中的盲目与冲动,谨防法律移植中的"一刀切"做法。     

证券市场先行赔付制度研究

民事赔偿是投资者在利益受损情况下依法获得补偿的重要法律制度。从万福生科、海联讯以及欣泰电气三个案例的实践经验看,针对首次公开发行(IPO)欺诈发行案件,中国证券市场目前已形成以保荐机构为主体、以先行赔付为特点的对投资者的民事赔偿机制。先行赔付在司法途径之外借助证券市场各方力量构建了资本市场民事主体之间主动和解的新路径,...     

私募基金管理人义务统合论

我国对私募基金管理人义务的规制分散于多部法律法规之中,不但形式上有所抵牾,内容上亦存在严重脱漏,亟待作出追根溯源式的统合.私募基金与信义法在架构上的契合,使得信义义务成为管理人义务的核心.而信义义务的情景依存性又带来了裁判的不确定性,为此,管理人义务一方面应根据私募基金的独特性及其运作流程加以类型化,另一方面应从法院的角度梳理相关裁判审查机制,最终建立起一套普适性、操作性和开放性兼备的私募基金管理人义务体系.     

论建立与完善我国证券私募法律制度

目前我国中小企业和民营企业的融资问题一直极大困扰着这些企业的发展。由于企业规模、信用、资金等问题,往往无法借助银行、公开发行证券等传统方式进行融资。作为与公募发行相对应的证券私募发行,能够在资本市场中作为公募发行的有力补充,满足不同的投资和融资需求。我国证券私募制度尚处于发展阶段,本文试就建立与完善我国证券私募法律制度提出建议。     

私募股权投资管理人的信托义务

私募股权投资在很多情况下是不成功的,但是管理人一般不负担任何责任。根据"商业判断原则",只要是独立的、不具有利害关系的管理层所做出的正式且善意的投资,那么该管理者都不能因为这种商业判断而承担责任。简而言之,只要私募股权投资管理人履行了信托义务或称信托责任,包括但不限于:注意义务、忠实义务和披露义务,就不应当承担投资失败的责任。私募股权投资管理人应当深刻理解这些义务,并通过规范自己的行为避免法律责任。     

“老鼠仓”行为的法律规制

“老鼠仓”行为的频繁发生,从唐建到韩刚再到许春茂等等,虽然其行为都受到了法律的制裁,但是,老鼠仓的行为仍然屡禁不止.究其原因,现行的法律规定不够完善,监管体制不够健全,惩处手段不够严厉,给予证券基金的从业人员可趁之机.《证券法》、《证券基金法》的规定有待于完善,以增加其违法成本较低,避免这种行为的频繁发生.同时,应该构建内部监管体制、完善民事责任追责,多方面的对“老鼠仓”行为进行规制.     

沿边金改区的周年答卷

正云南沿边金融综合改革试验区满周岁,"一心两区"金融发展新格局正跃然于现实。自改革开放以来,开发开放一直都是云南的梦想和追求,但面对大山的阻隔,让身处高原的云南只能远眺着山外。然而,随着国家改革开放布局的调整,云南已站在了沿边开放的最前沿。2013年11月21日,国务院批准同意云南、广西建设沿边金融综合改革试验区《总体方案》,并提出了10大任务。过去的一年中,试验区内政策放开力度之大,     

知识产权资产证券化——“金融创新与知识产权”专题研究之二

资产证券化作为世界重大金融创新成果之一,在知识经济时代拓展出 "知识产权资产证券化"的新兴理念,它首先在美国发端,其基本交易结构由原始知识产权权利人、特设机构和投资者三类主体组成.知识产权资产证券化,推翻了实体财产的交易观念,近来在世界范围得到广泛的发展.中国政府为了积极地推进科技资源与金融资本之间的融合互动,启动了这一方面的改革探索与政策尝试.     

我国证券虚假陈述之民事救济:困境与出路

我国证券市场属于新兴市场,仍处于制度转轨时期,在发展过程中存在诸多问题,而证券虚假陈述便是其中之一。证券虚假陈述的民事救济存在证券立法之制度性缺陷、证券民事救济体系缺失及证券民事诉讼方式不足之困境。为此,应从证券法律制度、证券民事救济文化、集团诉讼等方面进行完善,维护投资者之权益,促进证券市场之发展。